Рынки. Обзоры, аналитика, прогнозы » Рынки с Владиславом Гуровым » Анализ рынка от Владислава Гурова
+ Подписаться
Страница 585 из 596 ПерваяПервая ... 485535575583584585586587595 ... ПоследняяПоследняя
  1. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Как и обещал на вебинаре сегодня выкладываю графики и краткие рассуждения относительно текущего положения, как я его вижу. есть и небольшие дополнения
    Для начала может оказаться любопытным динамика изменений соотношения основных валют рынка, EUR и USD к совокупному рыночному портфелю за период 2-х дней торгов этой недели (EUR и USD к 7 национальным валютам).

    EUR
    к USD - (+) 1.03%
    к GBP - (-) 1.0%
    к CHF - (-) 0.06%
    к JPY - (+) 1.94%
    к CAD - (-) 0.94%
    к NZD - (-) 1.73%
    к AUD - (-) 1.8%

    Итого: - 2.56% или средний показатель = - 0.36%

    USD
    к EUR - (-) 1.03%
    к GBP - (-) 2.17%
    к CHF - (-) 1.06%
    к JPY - (+) 0.1%
    к CAD - (-) 1.98%
    к NZD - (-) 2.55%
    к AUD - (-) 3.33%

    Итого: - 12.02% или средний показатель = - 1.71%

    Показатель процентов среднего роста/снижения стоимости EUR и USD к рыночному портфелю весьма может быть примечательный. Т.е., если говорить более точно, это показатель уровня и активности конверсионных операций, готовности обменять, свои национальные валюты в эти самые EUR либо USD.

    Что видно? Видно именно то, на что я и указал уже несколько раньше - великого доверия со стороны национальных инвесторов ни к EUR, ни к USD нет. Конечно, заметно, что из активов в USD эти 2 дня, в средний показатель, а он более важный, не слишком серьёзен, как показатель "ухода из доллара".

    Если применить эти показатели уже к к текущим уровням, а они приносят много сомнений в перспективы роста курса EUR/USD, то сомнения усиливаются. В чем сомнения? Сомнения в перспективности роста курса EUR/USD начинаются уже между уровнями 1.35 и 1.3650. Понятно, что был рост курса в сторону 1.35, а он серьёзный уровень коррекции тенденции всего первого финансового полугодия, где имело место движение по уровням недельных закрытий от 1.45-46 до 1.26.

    Далее, стоит учитывать, что если основная полугодичная тенденция имело место, то в вероятность быстрого перелома такой тенденции может поверить только технарь, но не реальный тактик с реальными деньгами - инвестор, другими словами, а не спекулянт, коих в банках не водится. Следовательно, краткосрочная тенденция (1 неделя мая) против среднесрочной тенденции (3 месяца, как минимум) - что моська против слона. А потому великого доверия такому активному выкупу EUR пока быть не может.

    С другой стороны, рост же стоимости EUR есть по факту. В таком случае смотрим на уровни - пока не закрыт, котировки не закрепились выше 1.3650, пути к уровню 1.38 нет, а если нет пути к 1.38, то и 1.40 остаётся в мечтах, пока. Теперь относительно того, а когда же смотреть этот уровень 1.3650 стоит. А вот тут приходится вспоминать, что нет тенденций кроме квартальных и более, а тех анализ пророк им. не будь в суе помянут к ночи. Свят, свят!

    Если тенденции квартальные, то в квартале, как мы помним, 3 месяца и тенденция 2-х месяцев, кажется превалирующей для всего квартала. Однако любая тенденция в периоде того же квартала рассматривается относительно конкретных уровней. В таком случае, тенденция именно второго квартала, как я писал ещё в марте и строил предположительную графическую тенденцию роста (кто не в курсе. может посмотреть сообщение в этой ветке за март) - рассматривалась, как коррекционная от уровня 1.30, после полугодичного снижения к нему же- уровню 1.30.

    Получается, что коррекция уже в первой половине квартала выполнена и можно отчитаться за хорошо проделанную работу с опережением сроков. Согласитесь, задача была поставлена выполнить коррекцию за 3 месяца, а выполнили эту задачу за 2, май-то завершается завтра к 16 часам московского времени. Если кто сомневается. что май заканчивается уже завтра, 20-го. поясню.

    Ну, если кто не помнит, покупают реально на рынке валюту по цене спот. с поставкой на 2-й банковский день. Так, во всяком случае, даже в ДЦ говорят, напоминаю. Следовательно, то, что купят в среду до 13:00 терминала 27 мая будет последним долларом и евро, которые зачислят на счета или привезут вечерней лошадью в банки, которые эти валюты купят. Всё, что купят уже после 13:00 терминала 27 мая будет в банках, не стеклянных, естественно, только уже 1 июня в понедельник, т.е. занесено в балансы июньские.

    Ну, коли следующая неделя делится на майскую и июньскую, что и какого ляха, серьёзным инвесторам париться, что покупать на май ещё, а что на июнь - лучше закрыть май уже в эту полную майскую неделю и не париться.

    Получается, что все начали готовиться к закрытию мая, а если и считать серьёзным закрытием выше 1.3650 и, следовательно, наличие предпосылок роста выше в сторону 1.38, то по факту закрытия торгов в мае или по итогу 2-х месяцев из 3-х квартала, вот.

    А в закрытии выше 1.3650 сомнения появились уже по факту закрытия торгов в апреле и потому торги первой недели мая и показали сомнения серьёзных инвесторов в процентах рыночного портфеля. А почему, спросите, именно так из доллара стали сваливать, а не из евро? Ну, сие мне, естественно мало известно - мне с рынка и из банков не звонили, но могу предположить. А предположить могу то, что до того, как началось необоснованное, но технически верное в рамках моих построений движение, именно USD был перекуплен к портфелю, а EUR перепродана - табличку расчётов я выкладывал совсем недавно. Собственно, по этой причине, как я думаю, ребята-спекулята и немного перестарались, что с них возмёшь - дети малые, заигрались малеха.

    Теперь к тому графическому прогнозу, о котором и речь шла на моём вебинаре. Там я говорил о том, что любая тенденция имеет инерцию. какова продолжительность инерции можно прикинуть. К примеру, по логике тенденция продолжительностью в 3 месяца может иметь инерцию, сохраняя свою силу направлений в первой половине нового периода, как минимум. Следовательно, тенденция первого месяца квартала, а он апрель и имеет 4 недели, может продолжаться по инерции 2 недели, минимум в мае.

    Вот вам и половина квартала. Но вторая неделя мая,если она нас так интересует, завершается, как многие уже догадались, в среду прошлой недели в, ну помните когда. Вот это и может стать основой для графического построения текущего прогноза.

    Начали торговать во втором квартале 1 апреля после 13:00 терминального времени от 1.3250 и доросли только, за половину квартала, до 1.3620. Теперь, получив фактическую тенденцию, линию того, как менялась котировка за 6 недель курса EUR/USD, смотрим, что первичное отклонение от этой тенденции было выше - закрытие торгов последней недели марта, графическое по линейному графику. Следовательно отклонение нужно строить по первичному отклонению выше.

    В итоге получили канал со средним уровнем фактической тенденции за 6 недель. Что показывает этот канал сегодня, перед закрытием завтра торгов в мае? Понятно, что показывает то, что мы имеем право предположить. а не утверждать, естественно.

    Показывают текущие котировки на часовом графике то, что они расположены в нижней области нашего канала, это раз. Второе это то, что динамика фактической линии направления реальной тенденции курса упирается, в пересечении с линией закрытия торгов в пятницу, в уровень не выше 1.3650. Третье, если смотреть какой уровень пересекает линия тенденции завтра на 13:00 термина, то это ниже явно 1.36:50. Наконец, есть там и 50% коррекции и об этой коррекции можно отдельно, но уже коротко.

    Коррекция строится от уровня открытия торгов в этом году до уровня закрытия торгов, по линейному графику мартовских торгов, т.е. по закрытию торгов 3 апреля в пятницу последней недели марта. Для чего такое построение? Если, к примеру, есть у какого-то участника торгов, или у части участников, настроения торговать выше закрытия марта в сторону начала снижения курса от уровня начала торгов в январе, то только после закрытия выше уровня 50%-й коррекции всего снижения к моменту закрытия в марте, они могут торговать спокойно и уверенно в сторону 1.40. Но уровень 50%-й коррекции ровно попадает и на уровень допустимого проскальзывания выше 1.35, что не вселяет уверенности в вероятном росте выше, да ещё и времени торговать рост уже мало в этом квартале - меньше месяца (об отпусках повторяться не стану).

    Вот потому, мне кажется и начали так резво отказываться и от EUR и USD инвесторы. В рост EUR не верится, но и сомнения в USD появились, что и отразилось на динамике торгов. А посему, есть уверенность торговать в сторгону роста курса и вообще остальных валют против USD, добое - смелые города берут. Хочется торговать в сторону укрепления USD, что по моему логичней, можно, но и риски тут понятны - выше 1.3750. А может на забор?! Вот это для краткосрочного торговца сейчас, как я думаю, самое время. Когда начнётся движение - успеть впрыгнуть можно, тем более, что отход поезда известен - завтра и остаётся только более внимательно мониторить закрытие торгов уже завтра азиатской сессии, как предвестник закрытия на 13:00. Ну, а на сколько я окажусь прав - покажет рынок.
  2. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Что-то не в пользу объективности нынешнего положения, типа умной статьи....
    «Лето, время подумать о мировом кризисе»

    Рост на мировых рынках в период первого квартала 2009 года внесло в выступления аналитиков и политических деятелей по обе стороны океана оптимизм. Всё чаще в их выступлениях стал озвучиваться период конца 2009 — начало 2010 года, как срок начала завершения мирового финансового кризиса. Тем временем по мнению части экспертов по проблемам мировой экономики сценариев долгосрочного развития мировой экономики может быть три. В первую очередь, что главное, по их мнению, несколькими годами нынешний мировой кризис не ограничится.

    Первый сценарий предусматривает то, что кризис в США и в Европе в ближайшие годы будет углубляться, и развивающиеся страны, будут стремиться оградить свои экономики от кризиса в Европе и Америке. Тем либо иным образом эти страны будут закрываться от западных моделей и идей. Такие действия начнут замыкать торговые и финансовые потоки внутри трех блоков: американского, европейского и восточного. Это отрицательно скажется на глобальных компаниях. В то же время это будет стимулом развития местного производства. По утверждению экспертов такой сценарий серьёзно может сказаться на положении доллара и евро, которые могут начать терять статус главных резервных валют. Более того, по их мнению Азия во главе с Китаем станет способна превратится в экономического и политического лидера.

    Второй сценарий предусматривает усиление факторов рецесии всей мировой экономики, что может ударить в первую очередь по развивающимся экономикам. В таком случае страны Европы и США сохранят лидирующие позиции в мировой экономике.

    Естественно, существует и третий, наиболее пессимистичный, сценарий. Согласно этому сценарию мир погрузится в хаос. Грядёт обострение внутри государственных конфликтов и обострение борьбы за ресурсы. Большинство стран будут вынуждены ввести ограничения на движение капитала и товаров, что приведёт к повсеместному росту национализма и популизма.

    Перспективы каждого из приведённых сценариев, прямо скажем, не могут выглядеть оптимистичными. Неужели государственные деятели и экономисты, дающие сегодня прогнозы начала выхода из кризиса уже в первой половине 2010 года, не знают о существовании этих сценариев? Быть может эти сценарии рисуют не слишком авторитетные и безответственные эксперты? Думается, что нет. Вероятнее всего оптимисмистические прогнозы связаны в первую очередь с желанием подстегнуть участников торгов на мировых рынках к активным действиям.

    В чём же тайный, можно сказать, умысел такого стимулирования? Если экономика может выдти из кризиса в обозримые сроки, то зачем стимулировать активные действия участников торгов на глобальных рынках? Восстановление экономики не за горами, торговцы и сами поймут это, что и станет гораздо более существенным стимулом для активных действий. Казалось бы всё просто. Выждали проявления факторов восстановления экономики и всё.

    Однако экономика и её показатели не возникают ни от куда, сами по себе. Показатели, которые отражают состояние экономики не берутся с неба — они формируются рынком. Таким образом, пока участники реальных торгов, от самых мелких до самых крупных стратегических игроков, не начнут активно вести торговлю, экономика не получит положительных данных. Чем в действительности является активизация проведения торговых операций? Вне всякого сомнения активизация ведения торговых операций говорит не просто о спекуляциях на росте стоимости фондовых и товарных активов. Это говорит о том, что товары пользуются спросом и их стоимость имеет перспективы роста. Это так же и сигнал того, что предприятия развиваются, расширяют свои производства за счёт увеличения капитальных затрат и их акции становятся перспективными для инвесторов. Таким образом, речь идёт об отражении в рыночных тенденциях восстановления в реальном секторе экономики, о росте конъюнктуры спроса. В свою очередь именно рост конъюнктуры спроса на мировых рынках и даст так необходимые мировой экономике показатели её восстановления.

    Если искать некий тайный умысел в недавних заявлениях политических лидеров о скором восставлении экономики, то искать этот умысел нужно именно в желании стимулировать рост рыночного спроса.
    В этой связи стоит привести высказывание вице-президента МВФ Ратна Сахай (Ratna Sahay). Вот как она охарактеризовала перспективы мировой экономики в 2009 году: «Мировой кризис уже перешел в реальный сектор экономики во всем мире, за счет чего многие рынки находятся в подавленном состоянии, сохраняется высокий уровень напряжения при наличии высоких рисков. МВФ ожидает, что мировая экономика в 2010 году будет постепенно восстанавливаться, однако все будет зависеть от позиций крупных государств, в частности, возможности организации скоординированной политики и действий, нацеленных на стабилизацию финансовых условий и стимулирование спроса».

    Стал ли оптимизм высказываний государственных деятелей стимулом роста мировых рынков или это были чисто рыночные факторы, связанные со спекуляциями, сегодня уверенно сказать трудно. Однако первый месяц второго квартала продемонстрировал рост стоимости большинства товарных активов.

    В первую очередь, естественно, стоит отметить довольно значительный, с точки зрения аналитиков, рост стоимости нефти марки brent. Однако в майском докладе международного энергетического агентства (МЭА) говорится, что в этом году спрос на нефть составит 83,2 млн баррелей в сутки и будет на 3% ниже уровня 2008 года. Этот прогноз хуже апрельского на 230 тысяч баррелей в сутки. В своем прогнозе МЭА опиралось на данные о запасах нефти в США, которые по-прежнему остаются на максимальном уровне с 1990 года, а также на ожидания падения мировой экономики на 1,4% в 2009 году.
    Спрос наиболее слаб в развитых странах, где потребление нефти снизится в этом году на 5,1%. Очень слабым в апреле был спрос на нефть в США и менее слабым - в Европе. Коммерческие запасы нефти в развитых странах являются максимальными с 1993 года, отмечает агентство.
    Потребление нефти развивающимися странами также сократится в этом году впервые с 1994 года, поскольку экономики Китая и России "продолжают демонстрировать устойчивое ослабление", говорится в докладе МЭА. Спрос на нефть в странах с развивающейся экономикой составит в среднем 38,1 млрд баррелей в сутки, что на 0,4%, или 140 тысяч баррелей в сутки, ниже уровня прошлого года.

    В итоге эксперты полагают, что спрос на нефть в мире в 2009 году упадет максимально с 1981 года, а это не сулит какого-то значительного роста рыночных котировок. Аналогичные оценки перспектив рынка нефти, вероятно, отразились и на фьючесрных контрактах. Стоимость фьючерса на нефть Brent на июнь на лондонской бирже ICE Futures уменьшилась на 0,59 доллара (1%) - до 56,75 доллара баррель. Аналитики полагают, что слишком быстрый рост цен на нефть в период первой недели мая до 60 долларов за баррель в ближайшем будущем приведет к новому падению цены до 50 долларов за баррель.

    Не менее пессимистичные оценки высказываются в отношении перспектив фондовых рынков и стоимости американского доллара. Однако прогнозы часто не учитывают некоторые вполне объективные факторы, а это факторы сезонного спада торговой активности в летний период.

    Казалось бы, этот традиционный сезонный фактор наступления периода отпусков хорошо известен. Однако достаточно ли он учитывается в оценках перспектив тенденций нынешнего, далеко не простого для всей мировой экономики и глобальных рынков года.

    Наиболее характерно отражает снижение деловой активности в этот период индекс dow jones. За последние несколько лет, индекс падал в период подготовки к периоду летних отпусков, как часы, демонстрируя снижение деловой активности.

    2004 год - индекс начал падение от уровня 10500 уже в конце апреля и завершил падение на уровне 10000 к концу мая, в июне попытка роста к уровню 10500 оказалась не удачной.

    2005 год - падение в конце июня индекса от уровня 10650 до уровня 10300.

    2006 год - новое падение от уровня 11250 до уровня 10800.

    2007 год - падение в июне от уровня 13650 до 13400.

    2008 год - снижение индекса с начала мая от 13000 до 1150 к концу июня.

    Не менее характерно и то, что и курс EUR/USD каждый раз в период торгов мая-июня демонстрировал, пусть и не очень значительное, но довольно резкое снижение. Конечно, относиться к причинам этих фактов можно и не актентируя внимание именно на факторе наступления периода летних отпусков. И всё же на фоне сомнений в объективности активного роста на мировых рынках стоит принять во внимание то, что на календаре уже конец мая.

    Кстати, период торгов в июне 2008 года, когда курс EUR/USD сформировал устойчивую консолидацию в области 1.55-1.58, падение котировок курса от уровня 1.58 ниже уровня 1.54 можно считать вполне закономерным для этого периода. Падение котировок происходило в период второй недели июньских торгов и оказалось самым сильным недельным падением за весь период торгов второго квартала.

    Быть может и не так уже важно обращать внимание на этот сезонный фактор. Но в период торгов нынешнего года, вполне вероятно, этот фактор может оказаться довольно серьёзным показателем будущих тенденций.
    Рост котировок большинства мировых рынков, что отмечается многими экспертами, может быть преждевременным и обманчивым. В свою очередь общий экономический фон никаким образом пока не изменился и не сулит скорого восстановления мировой экономики. Да, снова и снова слышатся заявления о выходе из кризиса в период первой половины 2010 года. Но пока это не более чем декларативные заявления, скорее похожие на некий политический популизм, не более. Ещё в марте глава международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан заявил, что экономика в 2009 году продемонстрирует отрицательный прирост. По его словам «мировая экономика в текущем году сократится "ниже нуля"», а ещё в январе этого года МВФ понизил прогноз роста мировой экономики в 2009 году до самого низкого показателя со времен Второй мировой войны - 0,5%, в 2010 году - до 3%.

    В условиях подобных оценок с чем может быть связан рост на мировых рынках, в преддверьи наступления вероятного сезонного спада? Надо полагать, что сценарий тактических спекуляций в сторону роста перед ожидаемым падением становится крайне вероятным.

    Каковы же перспективы такого падения, если оно будет происходить? Пока можно говорить не более чем о технической коррекции того роста, который наблюдался в первую неделю мая. Перерастёт ли эта коррекция в новое снижение всех рынков в рамках тенденции прошлого года? Вероятнее всего, мировая экономика уже заряжена определённым оптимизмом и надеждой на восстановление. В то же время именно фактор летнего снижения деловой активности может не дать развиться новому падению.

    Солнце, пальмы и горячий песок, что имеют они общего с проблемами больной мировой экономики? Сыграет ли злую шутку с мировыми рынками период массового отъезда в отпуск топ менеджеров банков и корпораций вопрос далеко не праздный, если внимательно присмотреться к истории рынков.
  3. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Добрые переживания по поводу того, как сложились мои торги на прошлой неделе заставляют меня раньше времени начать работать и пояснить, что думаю и думал тогда.
    Конечно, состояние счёта резко ухудшилось, мнения трейдеров о торговле против тренда и критика по поводу количества убыточных сделок справедливы. Что скажешь? Однако попробую пояснить свой взгляд на рынок и его динамику, как я это понимал на прошлой неделе.

    И так, попробую пояснить свой взгляд.

    В среду позапрошлой недели, т.е. 20.05. фактически, если в рынке торговались крупные участники торгов, уровень фиксации цены на EUR в торгах мая не превысила 1.37. Это для меня был достаточно серьёзный показатель того, что крупные участники торгов не видят высокой цены на EUR. Естественно, понимая и ожидая, что могут резко начать уходить в USD, я торговал покупку USD.

    Резкий рост котировок за один час в четверг уже на американской сессии до 39-й фиги меня сильно смутил, но я оценил это, как вероятность роста в область максимальных уровней из которой начались торги этого года. Это для меня был не менее сильный сигнал вероятности крупных покупок USD.

    На фоне роста EUR серьёзно показывали рост сырьевые валюты, но рост показывало и золото, что не говорило в пользу какого-то оздоровления экономического фона. Это заставляло продавать EUR по кроссам, что делало, с моей точки зрения необоснованным дальнейший рост котировок EUR.

    Кроме того, кросс к JPY продолжал находиться в области уровня 130, что не говорило о сильных покупках EUR против JPY. Рост котировок GBP не был серьёзно обоснован по многим причинам, но поддерживался только за счёт EUR, что не давало основания мне считать его рост именно на слабости USD.

    Естественно, оценивая ситуацию неадекватной по многим факторам, мне стоило бы просто прикрыть торги и переждать. Однако я рассматривал возможность закрепить позиции на вероятно самых выгодных уровнях покупки USD, т.е. на самых низких для него ценах. Кроме того, по мере роста котировок EUR я стал понимать, если я не ошибаюсь стратегически, что мои предположения, которое я делал раньше, вероятно не верные.

    Суть моих рассуждений раньше, когда котировки были на уровне и ниже 1.35-1.36, была такова.

    Котировки за первое полугодие вышли на уровень 1.30 и его не прошли. Есть ожидания восстановления экономики и финансовых рынков. Следовательно, снижение стоимости USD неизбежно, но довольно не спешно в область уровня 1.40-1.45, но не выше. Выше рынок не будут загонять по причине того, что в прошлом году соотношение 1.5 доллара за 1EUR и более отразило мировой кризис. Ещё в начале прошлого года банки не открывали форварды выше уровня 1.48. Таким образом в банковском мире серьёзных ожиданий уже в прошлом году выше 1.50 не было. Однако тенденция роста EUR есть с начала 2002 года и её никуда не деть.

    За полугодие, октябрь 2008 - март 2009 года, котировки снизились до 1.30 и выполнили коррекцию на 1.35 чётко. Оставалось в период лета спекулянтам вновь завалить котировки на 1.30-1.31 и уже осенью, когда станут понятны перспективы восстановления начать уходить в EUR в сторону уровней 1.40-1.45. Собственно, такой сценарий я и торговал.

    Вот теперь, когда рынок резко вышел к уровням 1.40-1.42, я стал думать несколько по иному.

    Для начала, могу сказать, что в моих оценках того, что в экономике пока ничего не изменилось - всё тоже, что и раньше. В банках всего мира воз и маленькая тележка жутко пакостных, как говорят, токсичных, активов. Есть и сроки погашения кредитных обязательств, которые ударят по головам уже в августе. Серьёзного роста спроса на нефть и товарные активы пока ожидать не стоит. Золото покупают активно, что не говорит о каком-то восстановлении, а говорит в пользу того, что хеджируются. Спрашивается, а что хеджировать коли всё так перспективно? Да USD снижается и почему бы не покупать по полной программе нефть и остальные товарные активы, но больше растёт нефть, объёмы спроса которой не сильно растут и ожидаются падения по оценкам многих экспертов. Не сильно растут металлы, что не говорит о эйфории на ожидании восстановления производства.

    Все годы с 2004-го, не стал смотреть дольше, ДОУ падал в период мая - июня и хорошо. Какого-то ожидания, что фондовые рынки готовы восстановиться у меня пока нет. Всё было сомнительно и против такого, как я считал, не обоснованного роста котировок EUR, падение могло быть мало предсказуемое и резкое.

    Теперь, как я понимаю, получили. вероятно совершенно иной и более худший для рынка сценарий. К августу рынок вышел к уровням 2007 года, сентябрь, 1.4250, после чего мир стал катиться в кризис. Вероятнее всего, как я думаю, теперь вероятный путь ниже 1.30 очень вероятен и реальное восстановление экономики, как и говорили экономисты не придёт скоро. Следовательно, соотношение EUR и USD в области 1.30 с заходом до 1.20 становится более вероятным.

    Теперь в августе начнут гасить кредиты и вскроются токсичные активы. Это не в пользу USD, по отношению к JPY - снижение на 90, а быть может и ниже. В то же время это укрепление JPY не на пользу EUR и GBP, которые начнут падать по кросс-курсам, а керри-трейд полетит к чёртовой матери.

    Таким образом, для меня лично, вся область выделенная цветом, становилась огромными рисками резкого падения. Правда, стоит оговориться. что я не учёл то, что осталось пара дней торгов, крупные банки уже не торгуют. а мелким воля загнать куда Макар телят не гонял.

    Однако теперь положение стало сильно смахивать на минное поле для роста ещё больше. Технически картинка линейного недельного графика, вместе с моими рассуждениями заставляет меня предполагать вероятность весёлых первых недель торгов в июне и. вероятно. не в пользу EUR.

    На сколько я прав покажет рынок и очень скоро, может уже с открытия торгов в понедельник. Во всяком случае, я думаю, что у меня есть теперь достаточно много шансов того, что потеряв временно некоторую часть денег, занял стратегические позиции на пару месяцев, которые своей прибылью перекроют во много раз всё то, что я потерял за эти 2 недели. Если я окажусь прав, то 1.30 могут показаться рынку в августе - сентябре цветочками. Естественно, путь не близкий может быть, да и не такой ровный, но, как мне думается, более вероятный нежели новый рост выше 1.50, что экономике совершенно не к месту.



  4. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Как и обещал пробую написать то, что думаю о текущей ситуации на рынке...... Размышления мои сопровождаю графиками собственных построений, которые, как я думаю, отражают реальную картину поведения рыночных котировок
    Для начала стоит высказаться на тему того, что с моей точки зрения сегодня является наиболее важным для поведения участников торгов.

    Весьма вероятно, что наиболее важным фактором сегодняшнего дня, да и на период торгов вплоть до сентября, основным фактором является надежды и сомнения по поводу вероятности завершения всеобщего финансового кризиса. Кто-то определяет его завершение уже в период конца 2009 - начала 2010 года, а кто-то сулит ещё, как минимум года 2 в кризисе и новую его волну. В принципе, нам, спекулянтам на курсах валют, по большому счёту должно быть это всё равно. Нам хоть в этом году завершение кризиса, хоть через пару лет - всё едино. Нам бы понимать куда будет расти/падать рынок, а есть или нет кризиса нам всё равно.

    Однако не всё так просто и от реального понимания в какой фазе развития находится этот кризис может стать понятны или, если хотите, нам кажется, что могут быть понятны вероятные направления любимых нами валют.

    А валют у нас для понимания основных настроений 3. На самом деле, конечно, только 2 - EUR и USD. Но к этой замечательной сладкой парочке примешалась, поучаствовать в групповичке и JPY. А вот она может сильно изменить весь расклад сил. Заметим попутно, что поведение этой милой дамы совершенно не схоже с некоторыми. Наши женщины часто отодвигают одного, кого и не стоило бы отодвигать, ради собственных амбиций добиться другого более привлекательного, молодого. Но расчёт на собственную женскую привлекательность не всегда срабатывает, да и брать нахрапом не всех мужчин удаётся. В остатке иногда некоторые дамы остаются, как бы в положении как будто присев между двух стульев. Но это ни в коей мере не относиться к такой продуманной даме, как Японская Иена. Эта женщина ходы просчитывает на много ходов вперёд. Ведь она понимает, что хоть Еврик с Фунтиком и моложе, но, хоть и несколько потрёпанного Доллара сильно далеко посылать не стоит - можно слишком близко не подпускать и на придерживать длинном поводке. Так, на всякий случай.

    Понятно, что кризис финансовый у этого старого козла Зелёного не шуточный, но инвесторы к нему тянуться, а вот потянуться ли к Еврику с Фунтику ещё большой вопрос. Пока всё образуется много воды может убежать. Но это так, лирика, а реальность торгов такова, что эта лирика и действительно крайне похожа на правду.

    К примеру, поведение Доллара за период торгов прошлого года явно напоминает то, что эта, пресловутая, Иена переметнулась к молодому Еврику и хочет сыграть с ним партию в керри-трейд на раздевание. Это понятно, она типа красиво слабеет до 100-ки, Еврик становится сильным таким, аж до уровня 1.40-43 и он в её власти. Но не тут-то было, Еврик же понимает, что им хотят манипулировать на высоких уровнях, которые могут оказаться рискованными, да и с Долларом соревноваться нет пока больших сил.

    Вот именно этот и понимает предусмотрительная Иена. Валить Доллара на все бабки, какие есть, коли он сам готов носиться с ней, как писаной торбой - это она с прошлого года по полной вытворяет. Смотрим: ещё в конце 2007 года ему только за 1 франклина давали 115 иен, в конце 3-го квартала 2008 уже 106, а когда закончился в марте финансовый год уже только 99. Заметный рост, надо сказать. Но коли парень рад, так и пусть платит.

    Казалось бы, что не продолжить?! Тем более, что в уже в начале 2-го квартала Еврик такой симпатяга, так резво на 1.40 запрыгнул. Фунтик в это время ещё круче - выше 1.65 рванул, чем не керри, с трейдом. Но как-то не получается игра. Иене не до амбиций - ей нужно много, а строится и обживаться в этой жизни не опираясь на прошлые связи не получиться. Вот и стали замечать на рынке, что на фоне потакания Еврику наша иена тактически верно падала по отношению к доллару. Нет, не то что бы совсем вот так и падала, но не показывала рост явно.

    Ну, аллегорий достаточно типа сказки на ночь, а реальность такова. Кризис, как таковой рождался не один год и, до некоторой степени, формировался именно снижением стоимости USD, которая начиналась с 2002 года от уровня паритета - 1.00. Понятно, что на фоне снижения стоимости USD рос фондовый рынок и товарный от него не отставал. Не будем грузить всё, как умные экономисты на ипотечное кредитование, хоть и его доля не мала в этой истории. Суть не в этом. Рост стоимости EUR был обусловлен не только снижением стоимости USD, но и изначально, по определению, низкой стоимостью JPY. Тут всё просто: будет JPY хоть по 90, хоть по 115 - всё равно кредиты в ней дешёвые, как ни крути. Вот и брали. А брали кредиты, как основной фактор на сроки не один и не 2 года, хоть и такие были, естественно. Брали на 3-5 лет, как правило.

    Пик ажиотажного набора кредитных долгов приходится, если не ошибаюсь, на 2003 - 2005 год. В 2003 году брали кредиты, как я понимаю, особо продвинутые которые первыми поняли перспективу роста. Позже, уже с опозданием на год-два, брали уже те, кто хотел успеть к раздаче слонов и ценностей, но в общей массе. Как брали? Да просто. Закладывали всё, что можно раз то, что производится стоит денег, покупается и растёт в цене и получали кредиты.

    Но наступил 2008 год и кризис постучался молотком по голове. Платить нужно, а нечем. Производства сворачиваются, покупателей нет и всё полетело. Тут банки, не будь дураками стали предлагать USD и JPY по таким ценам, что мало не показалось никому. Но делать нечего и скупать стали по любым ценам.

    К чему бы я всё это, если мы всё это и так знаем? Я это к тому, что трудно себе представить, что расплатились все. О токсичных активах, оставшихся у банков не говорит только ленивый сегодня. Обсуждается и то, кто и как будет эти активы выкупать уже этой осенью.

    И снова JPY! В Японии 3-й квартал всего нормального мира это 2-й квартал финансового года, на который, как правило приходится период репатриации. Ну, напоминать поведение JPY в перио августа 2007 и 2008 года не стоит - помним. Если ожидается, что есть большое недоверие скорому восставновлению экономики США, то активного инвестирования со стороны JPY в USD ожидать не приходится. С другой стороны, если в период 2004 года вторая волна покупок чего-то американского проходила за JPY, то необходимость погашать кредитные долги в JPY, так же, не в пользу сильного роста USD/JPY. Но укрепление стоимости JPY отразиться и на кросс-курсах EUR/JPY и GBP/JPY явно не в пользу EUR и GBP. Заметим, что какого-то явного роста котировок EUR и GBP на фоне, казалось бы, сильного роста против USD не наблюдается.

    Отметим, что более или менее сильный рост кросс-курсов EUR/JPY и GBP/JPY был отмечен того, когда котировки EUR и GBP росли против USD в 1-м квартале.

    Ко всему прочему, поведение рынка в период лета это поведение достаточно не объективное и связанное в большой степени с поведением спекулянтов. В этот период торгов крупные инвестиционные спекулянты мирно парят свои животы на Канарах, а не высиживают в жару у мониторов.

    Естественно, все эти общие рассуждения могут полететь к чёрту в случае того, что закономерности мирового рынка понимаются автором этого ********а не верно. Но есть подозрения, что общий смысл рассуждений имеет под собой основу. А основа проста - уже осенью многим потребуется гасить снова свои старые кредитные долги и снова потребуются USD и JPY.

    Есть ещё и техническая картинка, которая сегодня сильно смущает многих покупателей EUR и GBP. Не вдаваясь в продолжительные пояснения, их много было сделано раньше, уровень 1.30 является, по сути, наиболее комфортным соотношением в периоде 2002 - 2007 года. Следовательно, положение котировок относительно этого уровня, в области 1.20-1.40 это положение в стратегическом коридоре. Состояние мировой экономики при рыночном соотношении 1.5 доллара за 1 евро мы уже видели в 2008 году, при условии самых низких объёмах торгов на межбанковском рынке за несколько лет.

    Теперь и о фунте стоит сказать. Его положение не менее интересно стратегически. В первую очередь положение котировок GBP рассматривается относительно 1.5, как положения против USD в динамике стратегического роста в сторону уровня 2.0 или вероятности снижения к паритету. До тех пор, пока нет уверенности в том, что путь снижения стоимости USD определён - рост котировок GBP выше 1.50 критичный и проблемный. Т.е. в области 1.60 растёт выгодность покупок USD против GBP. Аналогично и в отношении уровня 1.40, где становится выгодными покупки GBP против USD. В принципе, стратегически наиболее комфортным уровнем для операций по курсу GBP/USD остаётся уровень 1.50. Таким образом, пока не определился вопрос относительно перспективы состояния экономики вообще и USD в частности, положение котировок GBP вблизи уровня 1.50 наиболее консервативное и комфортное. А пока котировки курса EUR/USD сохраняются ниже уровня 1.4250, максимума роста за 5 лет в сентябре 2007 года, вероятность нового падения стоимости USD не намечается. Следовательно, это фактор, который становится крайне сильным камнем на шее высоких котировок GBP.

    Ко всему прочему, стоит понимать, что в настоящий момент нет такой экономики, которой была бы нужна излишне дорогая валюта. Можно, конечно, планировать укрепление CAD до паритета, но вряд ли это есть в планах Канады. В отношении CAD стоит понимать и то, что укрепление CAD проходило на фоне роста стоимости нефти. Однако реального роста спроса на рынке пока нет и потому объективность роста стоимости нефти ставится под большое сомнение до момента реального понимания того, что мировая экономика выходит из кризиса.

    Относительно состояния роста таких валют, как AUD и NZD стоит учесть, что период репатриации перед завершением финансового года, завершающегося 30 июня, закончен. Это так же не слишком положительный фактор в пользу вероятного роста стоимости остальных валют против USD. стоит заметить, что часто снижение либо роста сырьевых валют опережает и становится индикатором дальнейших тенденций валют рынка. Кстати, именно так рассматривает поведение котировок USD/ZAR.

    Наконец, поведение рынка золота. Золото сохранив стратегический рост периода первой половины 3-х летнего цикла от уровня 800 долларов, продолжает оставаться инструментом стратегического хеджирования. Суть роста котировок золота не в том, что дешевеет доллар, но в том, что только за золото можно получить этот доллар, если он потребуется. На сегодняшний день золото единственно надёжный актив, под обеспечение которого можно получить кредитный ресурс. Если учитывать традиционный выход в деньги по итогам полугодия, то снижение котировок золота в период 2-х последних недель июня даст хороший стимул росту стоимости USD на межбанковском рынке.

    Ну, а состояние котировок EUR, мне кажется, довольно наглядно видно на графиках. Сильным ограничением роста становится линия уровня 1.40, которая усиливается уровнем 1.4250 т.е. вся область 1.40-1.4250 ставится серьёзной областью сопротивления, что и показал рынок. Есть и технические уровни периода 10 лет. которые я нарисовал на графиках.

    Если торговать пробой этих уровней в сторону роста котировок EUR в надежде, на уровни 1.45-1.5, а кто-то и на уровне 1.60, то флаг в руки. Если торговать в сторону основного движения котировок курса, которое сложилось в периоде 3-х кварталов, то, как я понимаю, торговать можно до середины сентября, а во второй половине августа оценивать доходность и состояние тенденций. Планировать какие-то конкретные уровни не стоит - уровни нужно будет смотреть в августе.
  5. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Оценка текущей ситуации в рамках некоторых тенденций. Сугубо с технической стороны
    Представляю на вашу оценку свой взгляд технической картины курса EUR/USD в настоящий период.

    Делая построения, я, кроме всего прочего, учитываю несколько факторов.
    1. Завершается 2-й квартал и сворачивание активных операций, которые проводились в период торгов квартала, 2 предыдущих месяца, уже завершены.
    2. Фактические покупки валют, покупаемых на рынке в рамках этого квартала должны проводится, как я понимаю, не позднее среды следующей недели.
    3. По итогам 2-х месяцев квартала, по факту закрытия торгов в среду 20 мая котировки EUR/USD не оказались выше 37-й фигуры.
    4. Технические построения, основанные на предположении, что фактическая тенденция изменения стоимости EUR либо USD в курсе EUR/USD показывают, что продолжение тенденции (чёрная стрелка) на период торгов июня не даёт основания закрепиться выше уровня 1.40.
    5. Технические построения тенденции периода торгов первого финансового полугодия, октябрь 2008 - март 2009 по факту закрытия графика показывают сохранение тенденции снижения курса EUR/USD. В рамках предположения, что такая тенденция 6 месяцев может быть продолжена, предполагается, что котировки могут расти в сторону роста стоимости EUR и снижаться в сторону роста стоимости USD.
    6. Построения технической тенденции за период первого финансового полугодия показывают, что первичным движением относительно всей тенденции стало снижение курса. Это снижение, по факту закрытия недельных торгов последней недели января. Приняв за основу первичное снижение, строится вероятное отклонение в сторону роста курса в рамках вероятного продолжения всей тенденции финансового полугодия в периоде торгов второго финансового полугодия до конца торгов в сентябре.

    Уф! Кажется всё описал, что нарисовал - остальное наглядно на картинке.
  6. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    В предыдущем сообщении я пробовал оценивать ту динамику, которая имела место на тот момент. Но ситуация несколько изменилась и теперь, когда завершается сразу несколько значительных циклов, стоит прикинуть вероятный прогноз тенденции на будущее.
    Как эксперимент, могу предложить на Ваш суд метод логического построения перспективы долгосрочной тенденции, которая может позволить, если будет желание, выстроить и некие торговые стратегии относительно этого прогноза.

    Метод логического технического прогноза, если кто помнит, показал хороший результат в марте. Другое дело, что моя спекулянтская натура меня подвела тогда. Вместо того, что бы торговать логический прогноз, я ошибся и торговал более краткосрочные тактики и не оценил верность собственных логических построений. Я имею ввиду построения, сделанные мной в марте, при прогнозировании тенденции на период второго квартала (думаю, что многие помнят это, да и само построение есть в этой ветке).

    Теперь, помня, что альтернативные технические построения на основе логических рассуждений могут быть сильнее чем классические построения технического анализа, пробую их построить. Ну, а верить либо не верить в них, торговать или нет в рамках этих, не согласующихся с теориями предположений, личное дело каждого. кто захочет этот ******** читать. Я же не великий вильямс или какой другой теоретик - я торгую и просто для своей торговли придумываю логику и пробую рассказать об этом тут.

    И так, предположим, прошло, вот уже без малого, как 8 лет, как в мире есть реальные единицы EUR. За это время котировки EUR выросли, худо-бендно, от уровня паритета (1.00) с начала торгов второго полугодия 2002 года до уровня 1.38, что имеем нынче на рынке.

    Однако в период этих лет котировки курса EUR/USD предполагали покупки и USD и EUR в равной степени по данному курсу. Иногда нам говорили особо умные аналитики, что в некоторые периоды времени большинство участников торгов дружно сливали то USD, то EUR. Правда те аналитики не говорили, а может и сами не догадывались, что если кто-то продаёт, то, вероятно, кто-то и покупает то, что продают. И по этой причине эти аналитики немного ошибались, когда предрекали EUR 1.40 в конце 2004, потом 1.70 в 2008 и позже уже в ноябре били себя в грудь, прогнозируя 1.20 и паритет.

    Между тем, в цикле этих лет были вполне объективные периоды, связанные с понятными циклами, которые, как ни странно, в некоторой степени привели к кризису мировой экономики, как мне кажется. Это циклы 3-х летних периодов, в которые и развивается межбанковский рынок.

    Сейчас нет великого жаления повторять уже то, что много раз я уже говорил и описывал в своих сообщениях и на мастер-классах. это по поводу значения тенденций именно 3-х летних циклов и того, какое они имеют влияние. Всё это можно найти в этой ветке самостоятельно. А вот построения. которые можно сегодня сделать относительно попытки прогнозирования я тут приложу.

    Вот, к примеру. тенденция изменения курса EUR/USD в исторической перспективе 2002-2007 года. Именно по графику. однако стоит понимать, что в сентябре 2007 года, это имеет отношение к логике построения, завершился цикл 3-х лет (2005-2007 г.г.). по инерции торгов календарного года рынок ещё продолжил движение, но цикл был завешён именно в сентябре и потому я считаю уровень 1.4250 историческим уровнем роста курса EUR/USD за период 5 лет с момента окончательного признания существования такой валюты, как EUR.

    Но график есть, он не может не есть, как говориться. И потому я построил тенденцию этих 5 лет темпов развития экономики и 6 календарных лет (2002, 2003, 2004, 2005, 2006 и 3 квартала 2007 года).

    Теперь, когда в 2008 году случилось то, что случилось, мировой финансовый кризис, мир стал несколько меняться. Вот я и решил прикинуть каковы могут быть изменения изменения - тенденции изменений.

    Для построения и принял в основу тенденцию, которую и построил, коли её факт уже есть в истории. Однако я понимаю, не совсем же технически свихнувшийся, что измениться тенденция может и измениться, естественно, но не с точностью же наоборот.

    Так как тенденции не могут измениться с точностью наоборот, то изменения можно прикинуть графически. К примеру, есть тенденция прошлого, которая имеет некий угол наклона в рост. если новая тенденция будет, то она не будет иметь в своём начале такого уже угла. По этой причине, я просто построил угол наклона для новой тенденции на период 2008, 2009, 2010, 2011 и 2012 г.г., поделив исторический угол роста с начала 2002 года пополам. Т.е. новая тенденция будет несколько более пологой. как я понимаю.

    Кроме того, такое построение не только может показать коридор торгов на продолжительный период, но и указать перспективные уровни к которым может курс стремиться.

    Построение прогнозируемой тенденции, линии, естественно, делается и пристраивается к закрытию торгов 2008 года. Тут выбор именно такой точки для построения тенденции логичен по следующим причинам.

    В 2008 году начался глобальный кризис и потому все тенденции нового 2009 года уже в рамках мирового рынка с фактом кризиса. Если кризис является фактором на период 2009, 2010 и далее, то именно с начала 2009 года и нужно пробовать строить перспективы новых тенденций.

    Сделав построение новой тенденции, я построил и вероятности отклонения от неё в сторону роста курса и в сторону его вероятного снижения в рамках новой тенденции. за основу расчёта вероятных отклонений я принял первоначальный рост курса по факту закрытия второго квартала 2008 года.

    Ну, а для краткосрочных торгов и оценок, я принял за основу уровни прогнозируемой тенденции и пристроил этот уровень уже к закрытию первого квартала. После этого я просто прикинул половину тенденции между уровнями, которые образовались построениями от квартала и тем, который оказался выше уровня 1.40. Если рынок торгуется выше среднего уровня, то оцениваем колебания в верхней области, если ниже, то стремление курса к уровню 1.35 и ниже.
  7. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Как я понимаю торги во втором полугодии завершились. Вот теперь стоит сделать предварительный прогноз на период второй половины года, а, быть может и на более долгий срок ..... С картинками, как в детской книжке
    Естественно, для начала стоит ответить по поводу имеющегося мнения, что я, закрыв часть позиций на своём показательном счёте (по кросс-курсам), изменил своё мнение о перспективах тенденций второго полугодия.

    Я не менял и не могу поменять своё мнение по простой причине того, что для этого нет оснований. Ясно, что прогноз тенденций и направление краткосрочных торгов могут сильно расходиться. Есть к примеру прогноз снижения курса, а краткосрочно стоит торговать рост и наоборот. Не стоит даже и тратить время на это утверждение. Правда, иногда даже у мелкого спекулянта появляется шанс торговать именно прогноз и стратегическую тенденцию. Вероятно именно это полугодие и предлагает мне такой шанс.

    По этой причине я никаким образом не менял своего мнения относительно перспективы роста стоимости USD, снижения стоимости товарных рынков, нефть в частности, золота и фондовых площадок. Причин для такой тенденции, как я понимаю, не мало. Стоит заметить, что окончательный прогноз на основе каких-то выводов по итогам торгов первого полугодия делать ещё рано. Как правило такие прогнозы и оценки стоит делать не ранее, чем на момент завершения торгов первой недели июля, учитывая некоторую вполне логичную инерцию любой имевшей место тенденции. Однако, как я понимаю, период первого полугодия этого года может быть редким моментом, когда можно попробовать и опередить события.

    Ещё раз скажу по поводу своих позиций.

    Я решил, что стоит на показательном счёте оставить только 2 инструмента - курс EUR/USD и GBP/USD. Я намерен утром, в ночь на понедельник 22 июня закрыть позиции и снова открыть их с текущих уровней. Объём позиций я выставлю 0.5 лота по каждой, что в общей открытой валютной позиции счёта составит, примерно, 100`000 USD. Таким образом, я инвестирую в покупку USD на срок, примерно, конец августа-середина сентября. Как будут вестись торги в моменте развития срока инвестиции я буду описывать в своих программах и сообщениях. Думаю, что это будет совершенно справедливо и показательно относительно моих дальнейших рассуждений.

    Внимание: повторение в точности моих торговых позиций личное дело каждого и я не несу никакой моральной ответственности за чьи-либо решения.

    Теперь, собственно, к анализу и прогнозу ситуации на рынке.

    Хочет это кто-либо либо нет, но в конце 2007 года завершились первые 2 рыночных цикла по 3 года: 2002-2004 и 2005-2007. Эти 2 цикла межбанковского рынка были отмечены ростом в первые 3 года и достижением области уровня 1.36 к моменту закрытия торгов в 2004 году и новым ростом в период следующих 3-х лет. Второй цикл отметился серьёзной коррекцией первого года (2005) к уровню 1.20. Фактически, за период 6 календарных лет на межбанковском рынке сформировался вполне понятный канал колебаний от уровня 1.20 до уровня 1.40. Таким образом, на период первых 10 лет существования в торговом обороте реальных единиц EUR стал формироваться наиболее комфортный уровень соотношения EUR и USD на уровне 1.30.

    Весьма вероятно, что именно рост котировок курса EUR/USD в период первой половины 2008 года не только выше допустимого уровня границы, сформированного за 6 лет стратегического коридора межбанковского рынка, 1.40 могло стать одним из факторов развития глобального финансового кризиса. Это предположение совпадает и с оценками того, что, сильным фактором мирового финансового кризиса стала, вероятно, искусственная девальвация USD.

    Начало нового рыночного 3-х летнего цикла, 2008-2010 года, было отмечено, как мы уже знаем, началом мирового финансового кризиса. Большинство аналитиков сходятся во мнении того, что в период 3 и 4-го квартала 2008 года тенденции межбанковского рынка отразили развитие мирового кризиса, его первый пик. Между тем мне кажется, что предпосылки начала кризиса были показаны в тенденциях мирового межбанковского рынка ещё в 3-м квартале 2007 года падением кросс-курсов EUR/JPY GBP/JPY. Таким образом, как я понимаю, мировой межбанковский рынок уже имеет 2 волны кризиса ликвидности. Отметим, что первая волна 2007 года была явно выражена ростом требований в японской валюте, а вторая в 2008 году волна добавила и требования в долларах.

    На период 2009-2010 года, как минимум, основным показателем становится проблема восстановления мировой экономики. На самом деле, проблема восстановления мировой экономики не говорит ни о чём, просто фраза и не более. Проблема гораздо проще и понятней и она состоит в том, что бы начали работать предприятия-производители, восстановилась система кредитования, а уже такое "облако", как мировая экономика отразит то, что работают банки, потребители и производители, как говорится, реальный сектор экономики.

    Вот с процессом восстановления этого самого реального сектора есть большие проблемы. В первую очередь основной проблемой реального сектора в объёме кредитования в период 2003-2005 года, на которые, как мне кажется и пришёлся пик спроса на дешёвые USD и JPY. По сути, проблема не так уж и сложна, как может показаться. Не суть каковы причины падения уровня производства и потребления - это факт. С другой стороны факт наличия огромных долговых обязательств. Так или иначе, но на сегодняшний день рост спроса на USD обусловлен вполне объективными причинами, повторять которые сейчас не стану - я говорил об этих причинах много раз.

    Сейчас я попробую построить технические перспективы курса EUR/USD, которые пока не расходятся с моей логикой причин роста стоимости USD в период второй половины 2009 года.

    На фоне роста уровней котировок курса EUR/USD в период 2-х рыночных циклов 2002-2007 года, наблюдался и рост индекса DOW JONES к уровню 14000. Именно индекс показал, завершение цикла снижения стоимости USD и снижение его рыночной стоимости более допустимых уровней, когда уже с октября 2007 года начал снижение.

    Приняв за основу фактическую (графическую) тенденцию периода 6 календарных лет, я предполагаю, что эта тенденция, как минимум, склонна к коррекции в период нового 3-х летнего цикла, 2008-2010 года.

    Если кто помнит, то ещё в марте я уже пробовал делать построения прогнозируемой тенденции на период 2-го квартала. Замечу, построения были совершенно верные, но как спекулянт, я ошибся в трактовке краткосрочных торгов в рамках мной же прогнозированного движения. Но мы сейчас не об этом.

    В построениях на период 2002-2007 года присутствует крайне сильная динамика роста, выраженная линией от уровня открытия торгов в 2002 году до уровня закрытия торгов в 2007 году. В данном случае оценивается только динамика календарных лет.

    Предположив, что такая тенденция имеет весьма большие шансы на коррекцию, как минимум, я рассудил, что сломить такую тенденцию сложно. Т.е. новая коррекционная тенденция не будет выражена линией с таким же углом наклона, показывающего динамику коррекции. Предположив это, я построил наклон коррекции с в половину меньшим углом наклона.

    Построив уровень, чёрную линию (уровень 1), я приложил эту линию к нескольким важным на мой взгляд уровням закрытия циклов торгов.
    1. уровень закрытия 2007 года, как начало прогнозируемой тенденции нового цикла в коррекции (уровень 1).
    2. уровень закрытия 2008 года, как уровень закрытия первого года нового цикла (уровень 2)
    3. максимальный уровень закрытия дневных торгов в декабре 2008 года.

    Получилась довольно перспективная техническая картина, которая, вероятно и отражает реальность противоречивости динамики торгов в июне.

    После этого, я построил уже на графике 4-х часов динамику 2-х календарных месяцев 2-го квартала (уровень 1), что бы иметь возможность анализировать фактическую тенденцию 2-го квартала и предположить вероятную тенденцию уже 3-го квартала.

    На период торгов 3-го квартала я, при построении применил такую же логику рассуждений, что и по отношению к построениям на период 2009-2010 года. Взяв в основу угол наклона линии тенденции 2-х месяцев 2-го квартала, я построил половину имеющегося угла тенденции и поделив его пополам получил предполагаемый уровень наклона новой коррекционной тенденции, как прогнозируемый на период 3-го квартала.

    В рассуждениях о построении тенденций 3-го квартала я предположил, что закрытие торгов в среду 2-й недели торгов в мае в 16 часов МСК на уровне 1.3620-30 (уровень 3) стало, вероятно, основанием для стратегических участников торгов для предположения о готовности рынка к коррекции в сторону роста USD. Именно уровень закрытия торгов в среду 2-й недели мая в 16:00 МСК в области 1.3620-30 я использовал для построения прогнозируемой тенденции 3-го квартала (уровень 2). Понимая, что в рамках такой прогнозируемой тенденции курс может расти и снижаться, я построил вероятные уровни роста и снижения. Первым уровнем для построения вероятных отклонений я, естественно принял уровень закрытия торгов в мае, а другой уровень отклонения в сторону вероятного снижения курса я построил на таком же расстоянии, что и уровень от закрытия торгов мая.

    Что-то комментировать я пока не буду и не стану делать сейчас, до закрытия торгов первой недели июля, каких-то выводов. Пока только основная логика построений и сами построения. Отмечу только, что некоторые совпадения можно отметить. как важные.

    1. Уровень (наклон) тенденции первого квартала совпадает с прогнозируемым углом вероятной тенденции 3-го квартала.
    2. Уровень отклонения в сторону вероятного снижения прогнозируемой тенденции совпадает в уровнем закрытия 1-го квартала.
    3. Продолжение уровня который отражает прогнозируемый уровень вероятного отклонения в сторону роста в период 3-го квартала, если его продолжить назад в сторону завершения торгов 2-го квартала 2008 года точно попадает на максимальный уровень закрытия недельных торгов в июле 2008 года (построено на дневном графике)
  8. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Предварительный обзор текущей ситуации итогов первого полугодия
    Текущее состояние мирового финансового рынка, выраженное динамикой котировок межбанковского рынка forex, представляется достаточно сложным. Довольно динамичный рост котировок курса EUR/USD в период торгов 2-го квартала к уровню 1.40, кажется на первый взгляд устойчивым показателем восстановления к уровням начала торгов 2008 года. Однако есть и много причин серьёзно сомневаться в устойчивости и

    обоснованности такого роста у же в самое ближайшее время. Тем более, можно поставить под серьёзное сомнение рост котировок курса EUR/USD в период наступающего 3-го квартала. Естественно, в ряде оснований для критической оценки вероятности сохранения роста курса в 3 квартале учитываются и показатели, т.н. технического анализа долгосрочных и среднесрочных тенденций. К примеру, так в настоящий момент времени выглядит тенденция полутора лет, с начала торгов в 2008 году. В данном случае важно отметить, что 2008 год стал началом нового рыночного 3-х летнего цикла, 2008-2010 г.

    С этой точки зрения период первой половины нового 3-х летнего цикла уже выражен снижением котировок курса EUR/USD от уровня 1.46 к уровню 1.40. Не менее важно и то, что в реальности проведения операций с EUR и USD по курсу EUR/USD основной массив сделок после пика кризиса ликвидности на межбанковском рынке, 3-4 квартал 2008 года, расположен ниже уровня 1.35. Не менее важно, как мне кажется, отметить и периоды торгов, выраженные попытками участников торгов проводить операции в относительно узком диапазоне уровней цен. Эти периоды торгов могут характеризоваться, как периоды попыток найти уровни стабилизации тех тенденций, которые имелись до этого. Поиск таких областей объективно понятен. Резкое изменение уровней котировок лишает банки возможности проводить текущие конверсионные операции, как в USD, так и в EUR, при условии быстрого изменения котировок в сторону роста/снижения одной из валют пары. Фактически, области стабилизации отражают готовность участников торгов принять, привыкнуть, к некой ценовой области, как факту роста или снижения курсового соотношения за некий период. Такой период стабилизации может позволить участникам торгов переоценить перспективные планы торгов на относительно долгосрочный период и провести переоценку стоимости собственных активов, номинированных в тех либо иных валютах.
    Таким образом, для периода торгов 2008-2009 года можно выделить несколько областей поиска стабилизации курсовых изменений. Наиболее интересной областью стабилизации курса EUR/USD представляется область торгов периода 2-го квартала 2008 года в области 1.53-1.58 (#2). Именно на этот период стабилизации курсового соотношения EUR и USD приходится факт самого низкого объёма торгов за период нескольких лет. На этот же период приходится момент саммита G8, на котором пристальное внимание было уделено положению на мировом финансовом рынке, проще говоря, курсовое соотношение американского доллара по отношению к другим валютам.
    Далее, в период завершения торгов 3-го квартала курс EUR/USD начинает падать за счёт роста требований в американском долларе и резком росте рыночных котировок JPY.

    В отношении уровня котировок EUR и USD по отношению к JPY стоит отметить динамику снижения двух основных валют относительно двух крайне важных уровней для курсов USDD/JPY и EUR/JPY. Это уровень 100.00 для курса USD/JPY и уровень 150.00 для курса EUR/JPY. Стоит отметить и области попыток стабилизации курсов USD/JPY и EUR/JPY в период завершения торгов 2-го квартала 2008 года, когда факторы финансового кризиса уже стали оказывать серьёзное давление на поведение участников торгов, т.е. на всю мировую банковскую систему. В то же время, довольно показательно изменение уровня котировок самой JPY по отношению к EUR и USD за период финансового года в Японии с начала апреля 2008 к моменту закрытия торгов в марте 2009 года. Так, по отношению к EUR котировки JPY выросли на 2100 пунктов (от уровня 156.0 до уровня 135.0). Это отразило рост рыночной стоимости JPY по отношению к EUR, т.е. снижение объёма обменных операций (керри-трейд) JPY в EUR, на 13.5%. В это же время, рост стоимости JPY по отношению к USD составил менее 50 пунктов или 0.02%.
    Не менее важным фактором для состояния котировок EUR становится положение относительно уровня 150.0 JPY за 1EUR. Если стратегически рассматриваются два целевых уровня 100.0 и 200.0, то период первых 2-х рыночных циклов формирования рыночного курса и соотношения EUR и USD, с 2002 года, отмечен ростом от уровня 120.0 в сторону уровня 150.0 и попыткой закрепиться выше области 170.0. В данном конкретном случае важным фактором стратегической оценки уровней важным может представляться то, что и уровень 120.0 является границей стратегического коридора 120-130, так и уровень 170 является границей коридора 170-180. Относительно уровня 150.0, для ценового соотношения EUR и JPY коридор 1230-130 и 170-180 являются комфортными, как в случае роста соотношения EUR/JPY выше 150, так и в случае снижения соотношения EUR/JPY ниже 150. Таким образом, стратегическое состояние котировок EUR по отношению к JPY может рассматриваться относительно 150. В таком случае формируются ещё два стратегических уровня, 160 и 140, которые могут определять стратегию роста или снижения относительно уровня 150. Учитывая среднегодовое изменение курсового соотношения стоимости валют 10-15%, для таких уровней, как 160 и 140, наиболее комфортными становятся уровни 170 и 130. В данном случае рассматривается положение котировок ниже комфортного коридора 170-180 в тенденции роста/снижения в сторону уровня 200, 150, так и выше комфортного коридора 120-130 в тенденции роста/снижения в сторону 100, 150. Достаточно показательна динамика роста котировок курса EUR/JPY

    выше области 140 в период торгов 2006 и 2007 года, на которые приходится последний пик кредитования на условиях керри-трейд, как показатель факторов накопления кредитных обязательств в дешёвой валюте. В то же время, показателен и технический фактор того, что в области 160 (155-165) котировки курса EUR/JPY не смогли удержаться более года и не закрепились выше 170. Теперь же, относительно стратегического уровня 150, выбор участников торгов склоняется в сторону уровня 140 и ниже, к уровню 130, как наиболее комфортному уровню первого цикла торгов 2002-2004 года. Таким образом, котировки курса EUR/JPY отражают факторы стратегического снижения объёма рискованных операций на разнице ставок в JPY и EUR и смещение уровня этих операций в область более низкой стоимости EUR и более высокой стоимости JPY. Важно отметить, что изменение уровня котировок не показатель отказа от операций на разнице процентных ставок, а только показатель изменения коридора цен для таких операций. В то же время, это и показатель снижения уровня оценки реальной стоимости EUR в соотношении с JPY.
    Касательно положения в экономике и состояния кредитного рынка в этом году можно сказать, что пока по этим показателям серьёзных изменений не наблюдается. Тем более, если судить по перспективам кредитного рынка, как основного фактора для изменений котировок на межбанковском валютном рынке. В течение нескольких докризисных лет наблюдался колоссальный рост долларовых активов крупнейших европейских банков (в особенности швейцарских), в некоторых случаях – ценой разрывов долларовой ликвидности. До краха Lehman Brothers в качестве "доноров" для финансирования этих разрывов использовались средства американских фондов денежного рынка, а также суверенных фондов. Коллапс Lehman в сентябре 2008 г. вызвал беспрецедентный отток средств этих фондов и перераспределение их активов в пользу казначейских бумаг. Соответственно, европейские банки лишились важного источника долларового фондирования и были вынуждены ликвидировать позиции в иностранных активах.
    Это было одной из главных причин агрессивного спроса на доллар в момент "схлопывания" глобального межбанковского рынка. Дефицит долларового финансирования был отчасти возмещен за счет своп-линий между Федеральной резервной системой США и центральными банками других стран – в противном случае ликвидация иностранных активов могла бы принять катастрофические масштабы. Так что регуляторы уже приняли меры для предотвращения дальнейшего "сжатия" рынков капитала. Тем не менее, для того, чтобы вернуть объемы международных инвестиций к докризисному уровню, скорее всего, могут потребоваться годы. В худшем сценарии проблемы с фондированием подталкивают банки к ликвидации иностранных активов – продаже по рыночным ценам или списанию. И тогда бухгалтерские, "бумажные" убытки могут превратиться в убытки реальные. Если говорить о банках Западной Европы, то наиболее уязвимы, очевидно, инвестиционные банки с крупными позициями в американских ипотечных бумагах. Проблемные долги европейских банков грозят банкротством ряду государств Евросоюза, а также могут вызвать "систематическую" угрозу для глобальной банковской системы ЕС. Об этом говорится в конфиденциальном докладе, подготовленном Европейской комиссией для закрытого заседания министров финансов ЕС, состоявшегося 10 февраля. Утечку из конфиденциального доклада Еврокомиссии опубликовала Daily Telegraph. Как пишет издание, для некоторых стран-членов ЕС покупка активов банков государством больше не является выходом из-за существующей ограниченности госбюджетов либо размера банковского баланса по отношению к ВВП. Объем любых рисков для банковской системы Евросоюза в целом, в случае неадекватной реакции в этих странах ЕС, должен быть учтен, в частности, это касается международных банков. "Несмотря на то, что в документе не указаны страны, к которым относятся эти замечания, очевидные кандидаты - Ирландия, Люксембург, Бельгия, Нидерланды, Австрия, Швеция и Великобритания, а также Швейцария, не являющаяся членом ЕС. Важным моментом может быть то, что от инфляции пострадала бы не только американская экономика и потребители в США. Если доллар обесценится, то автоматически "похудеют" и валютные запасы многих стран, в частности, Китая и России, которые хранят свои сбережения преимущественно в американской валюте и облигациях американского правительства.
    Но особенно опасна долларовая инфляция для Германии - мирового чемпиона по экспорту. Значительная доля немецких поставок на мировой рынок идет в зону доллара, и в случае снижения курса американской валюты немецкие экспортеры не смогут полностью компенсировать его повышением цен на свои изделия. Поэтому, вероятнее всего будет необходимо сразу же изъять излишки денег с рынка, как только появятся первые признаки оживления экономики и, надо полагать, в ФРС это прекрасно понимают.
    По сути, к началу торгов 3-го квартала для реальных участников торгов складывается ситуация попыток понять объём долгов банковской системы. При этом, в большей степени участников торгов интересуют банки Европы, как наиболее заражённые не имеющими какой-либо ценности активами. Американские банки в настоящий момент выглядят много лучше.
    На фоне такой оценки общего положения инвестиционный выбор в пользу роста котировок EUR выглядит довольно сомнительно. Тем более, что необходимость погашения кредитных обязательств и вероятность крупных дефолтов в Европе уже осенью выглядят реальностью.
    Если говорить уже о текущих уровнях предложения по USD, то более низкого уровня сегодня представить невозможно. В то же время, предложение на EUR находится на крайне высоких уровнях. Эти уровни предложения весьма реально отражены и тенденции таких инструментов, как нефть и золото, начавших коррекционное снижение.
  9. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Попробуем разобраться в том, что сложилось на рынке пока я, вместе с дружным порывом многих представителей трудового населения планеты был в отпуске ...
    Как это не прискорбно констатировать, но за время моего отпуска на рынке ничего особо примечательного не произошло. Однако именно в этом отсутствии примечательности может крыться скрытая опасность вероятности сильного движения. Тем более, что для того состояния, в котором находится мировая экономика сегодня, застой на валютном рынке явление не слишком характерное. Следовательно, стоит ждать беды. Другой вопрос в том, а в чём беда-то состоит? Ну полетит, как считают некоторые, курс EUR, вместе с другими валютами против USD! И что такого?! Ведь стоит же кто-то в покупках - так и заработает. Если наоборот, то и таких не мало. Но не всё так просто и примером того, что всё не просто, могут быть события прошлого года.

    Ровно так же вблизи уровня 1.60 были те, кто стоял в покупках на пробой уровня, равно, как и те. кто стоял в продажах. Ну, с покупателями понятно - либо снесло на каких-то уровнях ордера стоп, либо были получены копеечные профиты на кротких тестах выше 1.60. С теми, кто стоял в продажах несколько сложнее. Тут и профиты больше могли быть, но и убытков позже было не мало, т.к. Спекулянтские наклонности торговать коррекции на основе тех или иных показателей технического анализа истребить просто невозможно. И понеслось! Конечно, были, вероятно, исключения в лице тех, кто понимал и верил в направление и торговал его. Но именно исключения и подтверждают, как говорят. реальность.

    Не могу сказать, что имел много данных о позициях спекулянтов в тот период, но то, что знаю вполне достаточно. Могу сказать, что начиная с области 1.49-53 стало расти количество позиций на покупку, которые в итоге покрыли с лихвой (по совокупности, а не у отдельных трейдеров) убытками профиты предыдущих совершенно верных и оправданных продаж из области 1.56-1.59. Ну, а позже, когда в октябре рынок повалил сильнее убытки стали расти вообще, как снежный ком именно на попытках торговать технические показатели коррекции. История снижения курса USD/CAD в 2007 году повторилась. Замечу, что я не с неба и не на основе собственного взгляда на технический анализ это говорю, нет. Просто есть статистика брокеров, читай - ДЦ и банков. На тот период приходится серьёзное увеличение количества полного слива депозитов. На тот период приходится и увеличение полного вывода средств, которые ещё остались, от брокеров. Эти выводы средств, в принципе, равны по своему значению увеличению количества 100%-х убытков. Таковы результаты движения котировок рынка прошлого года. Замечу, что в то время моя личная персона не исключение в числе получивших убытки, дабы не вызвать чьи-то слова: "а сам-то как пережил конец прошлого года".

    К чему я это говорю сейчас? Это я к тому, что и тогда и, как я полагаю, в этом году рынок стал вести себя, если так выразиться, правильно. Что имеется ввиду? Имеется ввиду то, что рынок неожиданно стал вести себя согласно спроса на деньги, по законам денег и полетел в ... и фундаментальный и технический анализ. На рынке правили другие закономерности более логичные именно для денег. Вот нынче, уже в этом году, можно предположить, что история может повториться. Прошу не трактовать мои слова о повторении истории в качестве утверждения того, что рынок пойдёт в ту или иную сторону. Нет, именно само направление рынка в данном случае просто не имеет никакого значения. Важно не направление, которое будет. Важно, что его сила и устойчивость будет основана не технических показателях, а на реальности спроса на те или иные активы, следовательно, деньги в которых будут эти активы номинированы.

    Вот таковское вступление к попытке понять перспективы текущего болота на рынке. А что это действительно болото попробую пояснить.

    Парадоксальность ситуации текущего периода состоит, по моему личному мнению, в том, что прогнозы начала выхода из экономики США из кризиса уже в конце 2009 года не лишены здравого смысла. В то же время, как мне кажется, в этом кроется и серьёзная проблема.

    К примеру, по мнению Ассоциации участников отрасли ценных бумаг и финансовых рынков (Securities Industry and Financial Markets Association, SIFMA) положение выглядит следующим образом.

    Экономика Соединенных Штатов вернется к росту в третьем квартале 2009 года, поскольку к этому времени проявится эффект мер стимулирования и улучшатся условия кредитования. Что верно, то верно. Однако думается именно в этом и может находиться мина замедленного действия, если пробовать приложить эти прогнозы к валютному рынку. Ведь сегодня мы видим некий, казалось бы, устойчивый рост стоимости EUR против USD уже почти 3 месяца. Именно рост стоимости EUR против USD многие из нас пробуют связывать с положительными для экономики США и всего мира факторами, наряду, с некими техническими показателями. Мне кажется, что в такой оценке может скрываться серьёзная ошибка, касающаяся непосредственно поведение котировок на валютном рынке.
    Попробуем разобраться в текущем положении и дальнейших перспективах в самой, что ни есть, упрощённой форме.

    Экономика. Общепринятые понятия экономической теории, которые доступны, без необходимости получения экономического ВУЗа, могут говорить о том, что в экономике США в период с начала октября 2008 года стала расти волна дефляции. Как мы понимаем, даже не будучи экономистами, что дефляция это рост стоимости денег и снижение стоимости товарной массы. В принципе, ничего сложного в этом процессе нет. Развитие факторов кризиса, а точнее, его уже полного понимания и осознания, привело к необходимости снижения стоимости товаров производителями, которые завязли в кризисе и оказались, некоторые, на грани банкротства. В то же время, в период дефляции наблюдается рост стоимости денег.

    Именно это и отразил, по сути, мировой межбанковский валютный рынок своей динамикой в конце 2008 – начале 2009 года. Однако правительством США и других стран мира были предприняты меры стимулирования экономики и выхода из кризиса. Что это значит? Это значит вливание денежной массы в экономику и реальный сектор в частности. Естественно, получив средства, предприятия стали пробовать восстанавливать производство, улучшая свои квартальные показатели, что отметили, как положительный фактор, экономисты в последнее время. В то же время, этот показатель восстановления говорит и том, что начался новый период, волна, если хотите, инфляции. Собственно, именно о росте инфляции много говориться в период первых 2-х кварталов этого года. К примеру, оценки роста инфляции период 2-го квартала дают показатель роста на 9.6% по сравнению с маем 2008 года. Помним, как падала стоимость USD конце апреля 2008 года и, как начинала падать USD в конце мая 2009-го.

    Таким образом, кризис в экономике, как я понимаю, состоит из волн перехода от инфляции к дефляции и наоборот. Как я понимаю, в начальном периоде наблюдается рост денежной массы за счёт эмиссии, что, в свою очередь, снижает покупательскую способность потребителя. Как следствие, так по правилам экономической науки, предприятия начинают испытывать трудности сбыта и вынуждены снижать цены. Ведь с ростом денежной массы снижается покупательская способность. Далее, развитие и рост волны инфляции заставляет государственные органы вмешаться и взяться за поддержку производителя, часть которых оказывается, как в прошлом году, на грани банкроства.

    Оказание помощи производителям ведёт к некому восстановлению и, как следствие росту цен. В это же время, в такой ситуации наблюдается и рост стоимости денег. Производителю хорошо - он может, поднимая цены, несколько компенсировать часть прошлых убытков, а потребителю становится хуже - денег ещё, как бы много, а купить сложнее. Рост стоимости товаров начинает постепенно вымывать излишки денежной массы из оборота и их стоимость начинает естественно, расти. Начинает формироваться волна или, если точнее, предпосылок дефляции.

    Первая часть, как введение в анализ текущей ситуации и её перспектив, завершена.

    Продолжение будет завтра.
  10. 3,283
    Комментарии
    6
    Темы
    3283
    Репутация Pro
    Аватар для Владислав Гуров  
    Мастер форумных наук

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Владислав Гуров Посмотреть сообщение
    Заканчивается период отпусков и с его окончанием начинается период торгов в августе. Август, как правило, приносит на рынок свежий ветер настроений, как выразились бы лирики. На самом деле, свежего ветра, новых настроений рынку явно не хватает.
    На прошлой неделе, первой неделе торгов в августе, рынок получил очередную порцию данных, которые можно было использовать в качестве основы для выбора торгового направления. Речь идёт, естественно, о ставках банка Англии и ЕЦБ и очередных данных по уровню занятости в США.

    Что же, о прошедшей неделе можно сказать словами Черномырдина: "хотели, как лучше - получилось, как всегда...". Это я в смысле о том, что бы сохранить технический рост стоимости национальных валют против доллара. Что-то стало притормаживать активность участников торгов стремиться, как говорят, уходить в национальные валюты из доллара и евро. На самом деле, этот уход более реально называть снижением количества обменных операций национальных валют в евро и доллар. Правда, как ни назови. а суть процесса от этого не меняется - терял доллар и теряла евро против других валют. Правда, доллар терял значительно больше.

    В принципе, состояние финансовых рынков, как и состояние тенденций изменения стоимости USD на мировом межбанковском валютном рынке (forex), с моей точки зрения, не выглядит объективным по многим причинам. Но объективны ли сами причины такого моего отношения? Весьма вероятно, что и не совсем. Однако я использую собственную логику, но есть ещё методы классического технического анализа, наряду с анализом фундаментальных показателей.

    Если в отношении технического анализа особых противоречий, как это не парадоксально, нет. А вот отношении поведения котировок валютного рынка на основе анализа фундаментальных экономических данных, вопрос более чем сложный.

    Интересная выдержка из издания The Economist (взято на Forexpf).

    "Кажется, что многих разочаровывает работа современных экономистов, потому что они не смогли предсказать или предотвратить финансовый кризис 2008 года. Зачастую в прессе появляются интересные попытки рассмотреть проблему с макроэкономической точки зрения, или с позиции финансовой экономики. Однако, как правило, в них прослеживается позиция автора, который пользуется кризисом, как возможностью повторить свою критику, озвученную еще задолго до 2008 года. Так, например, макроэкономистов изображают, как представителей потерянного поколения, научившихся использовать бессмысленные и даже вредные математические модели и потерявших возможность разумно оценивать экономическую политику. Однако подобная критика полностью безосновательна и бесполезна. Эти нападки ни на йоту не приближают нас к ответу на вопрос: "Что общество в действительности может ожидать от специалистов в этой области, и насколько хорошо они выполняли свою работу в период текущего кризиса"

    Правда, считаю, что сильно винить экономистов не стоит в чём моё мнение сходится с выводом цитируемой мной статьи из The Economist. вывод таков:

    "Сейчас рецессия находится под контролем и адекватные аналитики не прогнозируют и ничего напоминающего депрессию 1929-33 годов. И Бернанке и Мишкин стоят во главе мейнстрима, который на страницах The Economist как-то назвали "Каменным веком макроэкономики". Они создают динамические модели и учат им, напрямую и через учебники, как "отраслевым стандартам",целые поколения современных студентов. В течение последних двух лет им, и многим другим известным макроэкономистам, приходится отвечать за последствия самого серьезного кризиса в США с 1930 года. Они спрогнозировали то, что можно было спрогнозировать, и составили планы действий на случай возникновения непредвиденных обстоятельств. Они основывались на исследованиях Кейнса, 30-х годов, Фридмана и Шварца, 60-х годов, и многих других. Не вижу никакой связи между макроэкономической реальностью, которую они представляют, и теми злобными нападками, которые в последнее все чаще появляются в СМИ."

    Собственно, единственный вывод, который можно сделать, так это вывод о том, что макроэкономические показатели не могут быть прямо использованы по отношению к тенденциям валютного рынка. Замечу, что и тенденции других рынков, если рассматривать тенденции не более полугодия могут пойти в большее или меньшее противоречие с макроэкономическими показателями.

    Технический анализ, в какой бы форме он не строился, представляется более точным инструментом для прогнозирования. Ещё раз хочется высказать мысль о том, что методы технического анализа, в любом виде, это методы изучения уже прошедших событий и построения графических областей вероятного роста или вероятного снижения графика.

    По сути, и те методы графических построений, которые делаю я, имеют точно такие же цели и возможности при прогнозировании. К примеру, сетка уровней, которые я строил ещё на прошлой неделе или те логические построения, которые делались в период торгов марта. Кстати, мартовские построения оказались весьма точными. в них стоило верить и торговать в рамках их прогноза:fist:.

    Ясно, что начало этой недели явно не может предполагать, во всяком случае в понедельник, ясного понимания направления торгов. Некоторые, ранее показывавшие устойчивость снижения стоимости USD технические показатели готовы начать давать некоторый сбой. Кроме того, в среду ожидается очередное заседание ФРС, что так же явно не сулит спокойной жизни ни самим котировкам ни, вероятно, техническим построениям.

    Судя же по показателям тех построений, которые делаю я, динамика курса EUR/USD пока, как бы, не сильно намекает на серьёзные изменения. Но вот именно в этом спокойствии и отсутствии явных намёков на резкие изменения и может крыться подводная мина.

    Пока же, опираясь на мои построения, котировки курса EUR/USD и, следовательно, как и котировки других курсов находятся пока в некотором сбалансированном положении в относительно узких диапазонах.

    Вероятно пока за основу можно принять фактическую тенденцию, сложившуюся с момента закрытия торгов в мае (синяя стрелка на графике). Ну, а остальные предположения относительно вероятности отклонений в сторону роста и снижения курса можно уже предполагать сколько угодно в рамках этого построения отслеживая текущие краткосрочные колебания.

    А вот прогноз на период завершения недели и вторую половину августа делать пока рано и потому в силе тот прогноз, который я уже делал.

    Пока нет никаких причин отменять ожидания серьёзного укрепления доллара и иены к моменту завершения торгов в августе.


Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать