Офф-топ » Общение на свободные темы » Глобальная коррекция. Когда закончится кризис?
+ Подписаться
Страница 2 из 7 ПерваяПервая 1234 ... ПоследняяПоследняя
  1. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Нобелевский лауреат Майрон Скоулз сомневается в том, что худшая часть кризиса позади
    k2kapital.com 16.05.2008


    Майрон Скоулз (Myron Scholes), председатель правления управляющей компании Platinum Grove Asset Management LP и лауреат Нобелевской премии по экономике, считает, что худшая часть кредитного кризиса, возможно, еще не завершилась.

    “На мой взгляд, мы еще не можем точно сказать, прошел ли шторм или мы еще находимся в центре циклона,” – сказал Скоулз , выступая на радио Bloomberg 15 мая. “Пока трудно сказать, ждут ли нас новые события и потрясения, которые выйдут на первый план,” – добавил он.

    Предостережение Скоулза перекликается с заявлением председателя ФРС Бена Бернанки (Ben Bernanke), который на этой неделе сказал, что состояние финансовых рынков “далеко от нормального”, пишет Bloomberg. С начала кризиса американской низкокачественной ипотеки в августе прошлого года финансовые институты снизили объемы кредитования, что привело к росту стоимости кредитов.

    “Мне кажется, что нынешняя ситуация так же тяжела или даже хуже, чем кризис 1989-90 года и может даже оказаться самым тяжелым кризисом за все послевоенное время,” – сказал Скоулз. Бывший председатель ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) также говорил о том, что нынешние проблемы в экономике самые тяжелые с конца Второй мировой войны.

    66-летний Майрон Скоулз (Myron Scholes) и его коллега Роберт Мертон (Robert Merton) стали лауреатами Нобелевской премии по экономике в 1997 году за исследование в области оценки опционов. Фирма Скоулза Platinum Grove находится в Рай-Бруке, штат Нью-Йорк.
  2. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Мировой экономике грозит удар со стороны высоких цен на нефть
    22:05:08 23:34


    Пару лет назад тех, кто предсказывал рост нефти до $100 за баррель, считали либо законченными пессимистами, либо выскочками. Сейчас уже поговаривают о $200 за баррель, и такие разговоры воспринимаются абсолютно серьезно. Если бы экономистам сказали, что цена на нефть едва задержится на "сотке" и прямиком дойдет до текущих максимумов выше $135, они бы не медля напророчили самые ужасные экономические последствия. Но мировая экономика, хоть и содрогнулась от высоких цен на энергоресурсы, продолжает потихоньку идти вперед. Тем временем, инфляция возросла, хотя общие показатели в большинстве развитых стран далеки от уровней 1970х и 1980х гг. Есть три объяснения такого "облегченного" влияния стоимости нефти. Во-первых, в наши дни развитые страны стали более эффективно использовать энергию, частично благодаря возросшей значимости сервисных отраслей и снизившейся роли производственного сектора. Согласно данным Управления по энергетической информации, энергоемкость ВВП Америки с 1980 по 2007 год сократилась на 42%.

    Вторая теория заключается в том, что рост цен не нефть был постепенным, а не внезапным, в результате чего у экономики было время адаптироваться. Джованни Серио из Goldman Sachs отмечает, что в 1973 году произошел серьезный "кризис предложения", связанный с эмбарго на нефть, когда мировые запасы нефти внезапно сократились на 10-15%. Сейчас ситуация совершенно иная. В основе третьей причины лежит полная противоположность сложившейся истины: не нефть подрывает мировую экономику, а глобальная экспансия способствует росту цены на нефть. Важнейшим фактором является смена приоритетов в пользу развивающихся рынков. Америка отреагировала на высокие цены в привычной ей манере: UBS прогнозирует, что в этом году спрос сократится на 1.1%, а в 2009 году будет не выше, чем в 2004 году. Однако спрос из Китая и других развивающихся рынков более чем компенсирует такое сокращение. Учитывая вялый рост запасов, устойчивый рост спроса безжалостно толкает цены вверх. Алекс Пателис из Merrill Lynch считает, что для существенного снижения цен на сырье необходимо, чтобы в развивающиеся страны пришла рецессия.

    Известным пессимистом в плане связи нефти с мировым ростом является Эндрю Освальд из Уорикского университета (University of Warwick). В марте 2000 года в самый разгар бума доткомов он предсказывал мировой экономике замедление в ответ на рост цен, аналогично тому, как это произошло в 1970х, начале 1980х и начале 1990х. Несмотря на то, что тогда от его слов отмахнулись, в 2001 и 2002 спад действительно имел место. Даже несмотря на это, сейчас его аргументы кажутся безосновательными, учитывая, что четырехкратный рост цены на нефть за прошедшие пять лет сопровождался фантастическим ростом мирового ВВП. Освальд считает, что проблема заключается в длительности задержки, и в течение, как минимум, 12 месяцев влияние почти отсутствует. Он считает, что прежде чем проявится более сильный эффект, может пройти два года, в течение которых растущие цены на нефть приведут к росту расходов предприятий, падению прибыли и в итоге к увеличению уровня безработицы.

    Возможно, что такой механизм передачи пока не работал достаточно быстро в течение этого цикла, потому что компании пользовались преимуществами роста производительности от своих инвестиций в технологии и аутсорсинга в азиатских странах. Но, вероятно, такие преимущества начинают исчерпывать себя: рост прибыли, как доли американского ВВП, достиг вершины около года тому назад. Сейчас компаниям грозят трудности. Данные, предоставленные Великобританией, показали, что за прошедший год компании увеличили цены выпускаемой продукции на 7.5%, однако такой рост ни в коей мере не смог компенсировать им рост цен на сырьевые товары на 23.3% - максимальный рост с 1980 года.

    Когда потребители окажутся под давлением, сохранить рентабельность станет еще сложнее. И здесь, частично, проблема связана с ростом цен на нефть. Аналитики Goldman Sachs утверждают, что в период с 2001 по 2007 год от потребителей нефти к производителям нефти перешло около $3 триллионов, и скорость такой передачи составляет $1.8 триллионов в год. В целом страны-производители больше сохраняют и меньше тратят, чем страны-потребители. Между тем, нет сомнений в том, что падающие цены на жилье в Америке, Британии, Испании и Ирландии также грозят ударить по потребителям. Более того, вполне вероятно, что центральные банки не смогут помочь потребителям. Учитывая, что инфляция в Великобритании растет быстрее, чем ожидалось, темпами, Банк Англии может присоединиться к Европейскому Центральному Банку, Банку Японии и Федеральной Резервной Системе в удержании процентной ставки на неизменном уровне в ближайшем будущем. До сих пор нефть была "собакой, которая не лает", но которая в то же время может больно укусить мировые экономики.

    По материалам журнала The Economist
    Источник: Forexpf.Ru
  3. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Royal Bank of Scotland прогнозирует крах мировых фондовых и кредитных рынков
    k2kapital.com 19.06.2008


    Аналитики Royal Bank of Scotland выступили с рекомендацией к своим клиентам подготовиться в масштабному краху на мировых фондовых и кредитных рынках, который может произойти в ближайшие три месяца, так как высокая инфляция связала руки крупнейших Центробанков, сообщает Telegraph.

    Согласно отчету, выпущенному экспертами банка, индекс широкого рынка S&P 500 на Уолл-Стрит к сентябрю может обвалиться более чем на 300 пунктов до уровня 1050 пунктов. Цунами, вызванное этим обвалом, прокатится по Европе и развивающимся рынкам.

    Снижение, которое может произойти на мировых биржах, может стать самым значительным за прошедшее столетие.

    Аналитики Royal Bank of Scotland также считают, что индекс iTraxx высококлассных корпоративных облигаций может взлететь до 130/150, в то время как индекс корпоративных облигаций более низкого качества Crossover может достичь 650/700 благодаря возобновлению паники на рынке долговых обязательств.

    По мнению экспертов Royal Bank of Scotland, наиболее безопасной стратегий в таких условиях является уход в кэш.

    Банк считает, что вплоть до начала июля на Уолл-Стрит может наблюдаться рост, но затем положительный эффект от применения дополнительных мер по стимулированию экономики путем возврата налогов начнет угасать, и рынки начнут испытывать проблемы, созданные резким ростом цен на нефть.

    При этом Центробанки не смогут предотвратить проблемы, используя традиционные механизмы, такие как снижение процентных ставок, так как рост цен на нефть и продовольствие подстегивает инфляцию.
  4. 8,530
    Комментарии
    46
    Темы
    15162
    Репутация Pro
    Аватар для avtomat  
    Старожил

    7 Медалей
    Но надо всегда помнить, не забывать, что "Всегда есть подвох!!!" (Bomg ) (и в этом я с ним полностью согласен!)

    ps Такова жизнь - либо ты, либо тебя (победитель-побеждённый, сделал-сделали, обскакал-обскакали и т.п. - кому что ближе) :thumbsup_002:
  5. 3,746
    Комментарии
    52
    Темы
    3786
    Репутация Pro
    Аватар для R1nat  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от avtomat Посмотреть сообщение
    ps Такова жизнь - либо ты, либо тебя (победитель-побеждённый, сделал-сделали, обскакал-обскакали и т.п. - кому что ближе) :thumbsup_002:
    Вспомнилось такое выражение:
    Когда ты бьешь кому-то морду - это искуство, когда её бьют тебе - это уже порнография :D
  6. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Тут вот кто-то считает, что в Америке дела на поправку пошли.
    Вот статейка занятная:



    Дом за доллар? Дорого!
    13 августа, 22:50 akado.com


    Частный дом в Детройте был продан всего за $1. Но даже при такой низкой цене на поиски покупателя ушло 19 дней.

    Для сравнения, за ту же цену можно приобрести стакан газировки или видеокассету. Столь низкая цена наглядно иллюстрирует глубину кризиса, который переживает американский рынок недвижимости, сообщают The Detroit News.

    Цена в $1 является исключением, но многие другие дома в Детройте тоже уходят всего за $100−$300. Как правило, взявшие ипотеку жильцы не могут выплачивать банку причитающуюся сумму, вслед за чем следует выселение.

    Однако в результате теперь уже банку приходится платить налог на собственность и оплачивать коммунальные услуги. В то же время оставшиеся без жильцов дома страдают от вандализма, и их стоимость неизбежно снижается.

    В результате, банки вынуждены продавать собственность за бесценок.

    В описанном выше случае компания, владевшая домом, не только запросила минимальную цену, но и оплатила все связанные с покупкой налоги и задолженность по коммунальным услугам – вместо это составило около $10 тыс.
    Однако при текущей ситуации на американском рынке недвижимости даже такие жертвы представляются выгоднее сохранения никому не нужного дома, за который приходится платить высокий налог на недвижимость.

    Примерно $4 тыс. налогов придется заплатить и новому хозяину дома за свою однодолларовую покупку в грядущем году, так что эксперты сильно сомневаются в разумности подобного приобретения.

    Неликвидность активов многих ипотечных компаний продолжает утягивать американскую экономику в бездну экономического кризиса, конца которому пока не видно.
  7. 1,331
    Комментарии
    40
    Темы
    1331
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Срочно зарабатываем деньгу и покупаем дома за 100 баков.
  8. 3,059
    Комментарии
    57
    Темы
    3070
    Репутация Pro
    Аватар для ДоЦент  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от Dark67 Посмотреть сообщение
    Срочно зарабатываем деньгу и покупаем дома за 100 баков.
    Р. Кийосаки, наверное, уже вовсю скупает. Если только успел вовремя бабки из ипотечных облигаций вывести. Он их так нахваливал в своих книгах :D.
    Еще одно подтверждение тому, что всему свое время и место. Граалей нет.
  9. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Вернется ли сторицей Америке ее смелость?
    25:08:08 21:34


    Шесть месяцев назад министры финансов стран Еврозоны кичились устойчивостью континентальных экономик перед лицом кредитного кризиса. Кризис был создан злыми банкирами с Уолл-стрит, и его влияние не распространится за пределы США - таков был их аргумент. Они аплодировали строгому подходу Европейского центрального банка, направленному на сдерживание инфляционного давления, и противопоставляли этот подход паническому снижению ставок ФРС США. Прошло шесть месяцев, и картина не кажется уже такой простой. Опубликованная недавно статистика показала, что экономика Еврозоны во втором квартале сократилась на 0.2%. Может быть, именно этого сейчас и не хватает, чтобы удержать контроль над инфляцией, но теперь в панике можно обвинить ЕЦБ, который только в прошлом месяце повысил ставки до 4.25%.

    Между тем, за аналогичный период эти беспечные американцы продемонстрировали рост ВВП в размере 0.5%, благодаря сокращению своей официальной процентной ставки до 2%. Конечно, последние данные по инфляции в США, согласно которым потребительские цены в США в июле выросли на 5.6%, едва ли успокаивают. И рост во втором квартале, возможно, просто отражает влияние налоговых льгот, внедренных администрацией Буша. Однако существуют едва заметные признаки того, что падающие цены на жилье в США скоро достигнут своего дна. И поэтому Уолл-стрит закрыла глаза на инфляционные данные, так как инвесторы пришли к выводу, что стремительное падение цен на нефть и прочие сырьевые товары даст возможность ФРС сохранить процентные ставки на низком уровне.

    Высокая инфляция в Еврозоне также вызывает тревогу, хотя июльские данные и были слегка пересмотрены в меньшую сторону до 4% с первоначальной оценки 4.1%. Некоторые экономисты прокомментировали этот факт как благоприятный эффект от экономического охлаждения. Сокращение роста в Еврозоне во втором квартале не стало сюрпризом, учитывая негативное влияние высоких цен на энергоресурсы на расходы потребителей и падение делового доверия. Частично замедление роста стало компенсацией за необычайно сильные показатели Германии в первом квартале. Во втором квартале экономика этой страны сократилась на 0.5%. Кроме того, низкий уровень роста показала и Франция -0.3%. Отчетливое изменение в экономических жизнях по обе стороны Атлантики вылилось в резкое колебание курсов валют в течение последних нескольких недель. Доллар взметнулся вверх против евро и фунта, благодаря растущему пессимизму в отношении перспективы британской экономики. Может быть, экономика США и догонит Европу возле дна, как только сойдут на нет эффекты от налоговых льгот. Но инвесторы хотят верить, что смелость американских властей сослужит им хорошую службу.
    По материалам The Times online. Источник: Forexpf.Ru
  10. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Великобритания сможет выбиться из числа отстающих?
    29:08:08 22:03


    16-летний период непрерывного экономического роста Великобритании официально закончился с заявлением о том, что ВВП во втором квартале вместо прогнозируемого роста на 0.2% показал нулевой прирост. Имеет ли это значение для кого-либо, кроме статистиков и поклонников Книги рекордов Гиннеса? Ответ зависит от того, чем окажется это замедление темпов роста: кратковременным явлением или длительным периодом топтания на месте. В первом случае временное замедление вскоре забудется или запомнится просто как статистический побочный продукт неизбежной и назревшей коррекции цен на жилье. Однако если широкая общественность, считающая, что замедление темпов роста экономики во втором квартале означает начало рецессии, которая охватит и следующий год, окажется права, осложнений не избежать. Резко поднимется уровень безработицы, начнутся массовые банкротства организаций, сильно увеличится дефицит государственного бюджета, фунт упадет, а для рынков жилья и ценных бумаг начнутся мрачные годы, как уже было в начале 80-х и с 1990 по 1995 гг. Почти все в Великобритании, за исключением, пожалуй, только Гордона Брауна и Алистера Дарлинга склоняются ко второму варианту развития событий.

    Здравый смысл подсказывает, что после десяти лет безрассудного самообмана Великобритания, переживающая экономические трудности, вернулась к своим традиционным убеждениям. Действительно, экономика страны переживает беспрецедентный упадок. Читатели, следящие за развитием событий, знают некоторые подробности. Хотя изначально мы недооценивали глубину и длительность мирового кризиса кредитования, в течение последнего года наша позиция изменилась. Экономика Великобритании может оказаться более уязвимой перед лицом мировых финансовых проблем, чем экономика США или любой другой крупной страны. Политики и комментаторы Великобритании продолжают обвинять субстандартный кризис в США в обвале Northern Rock и многих других проблемах банковского сектора, что весьма удивительно. В конце концов, рынки недвижимости Великобритании шире американских, размер ипотечных займов у нас намного больше, а экономика гораздо сильнее зависит от банковского и финансового сектора, чем в Америке. Поэтому казалось, что если бум кредитования прошлого десятилетия и будет иметь какие-либо последствия, то в Великобритании они будут намного хуже, чем в США.

    По сути, когда строительные кооперативы, еще до апрельского падения, предсказывали плавное снижение роста рынка жилья, мы писали о том, что коррекция цен на жилье только началась, а всем, кто считает, будто рынок недвижимости Америки переживает "кризис" или "несчастье", лучше почитать о судьбе Великобритании на будущий год в "Книге откровений". Я описываю все так подробно только потому, что Brixton Estates, одна из самых успешных компаний по работе с недвижимостью, следующая антициклической политике, в своем последнем годовом отчете назвала Четырех всадников Апокалипсиса. И ее точка зрения практически совпадает с моей: состояние экономики Великобритании и, разумеется, рынка недвижимости действительно хуже, чем 15 лет назад и намного хуже ситуации в Америке. Однако прежде чем готовиться к стихийным бедствиям и рекам крови, следует отметить следующее: во-первых, последние 15 лет отличались исключительным процветанием, и, во-вторых, судя по статистике США, экономика и рынок недвижимости страны, несмотря на трагические пророчества, показывают явные признаки стабилизации и даже улучшения. Возможно, было бы слишком смело ожидать быстрого возвращения к показателям, которые предшествовали кризису кредитования, но не стоит и преувеличивать, сравнивая сегодняшние проблемы с худшими экономическими и финансовыми кризисами прошлых лет. Действительно, настроения относительно состояния экономики Великобритании сейчас настолько пессимистичны, что крупные неожиданности, наряду с финансовыми возможностями в грядущем году пойдут только на пользу.

    Чтобы лучше это понять, сравните настроения рынка с экономической реальностью. Фунт, после его падения перед тем, как были получены последние данные о ВВП, недвусмысленно считают самой слабой из основных валют мира. Цены на жилье в Великобритании падают с весны на 2% в месяц, что в годовом исчислении равняется 25%-30%, - намного быстрее, чем даже в самый разгар жилищного кризиса в Америке. Многие ожидают, что этот обвал цен на жилье повлечет за собой огромные убытки по ипотечному кредитованию, хотя пока нет очевидных доказательств тесной связи между ценами на жилье и ипотечными дефолтами, которые по большей части зависят от процентных ставок и изменений уровня безработицы. Опасаясь за свои ипотечные данные, банки Великобритании, включая таких гигантов, как Royal Bank of Scotland, HBOS и Barclays, у которых не должно быть никаких проблем с финансированием при любом сценарии развития экономики, ведут дела, как если бы они были почти несостоятельны.

    Что самое удивительное среди всего этого уныния, охватившего Великобританию, так это то, что у нее до сих пор самые высокие процентные ставки среди стран "Большой семерки", а, следовательно, и самые широкие возможности для монетарного ослабления. На последнем собрании членов Комитета по монетарной политике (MPC) голоса разделились на три группы: один участник выступал за сокращение ставки, второй - за ее увеличение, а остальные семь проголосовали против внесения каких-либо изменений. Многие комментаторы решили, что Банк либо не знает, что нужно делать (вполне правдоподобное предположение после краха Northern Rock), либо согласен на коллапс экономики ради достижения целевых показателей по инфляции. Существуют ли другие объяснения нежеланию Комитета идти на ослабление? Думается, да. Если судить по статистике, то не совсем понятно, действительно ли экономика переживает такой упадок, о котором свидетельствует мрачное состояние рынка недвижимости и акционерных капиталов банков. Исследования средств информации, анализ потребителей и хозяйственной деятельности как один свидетельствуют о том, что экономика вступила в полосу рецессии. Однако даже после плачевных данных по ВВП во втором квартале, в Великобритании все равно очень мало доказательств риска рецессии, особенно по сравнению с остальными странами Европы. Например, полученные недавно данные об объемах розничных продаж, которые превзошли все ожидания, в Великобритании показали 2.1% роста в годовом исчислении. Для сравнения, в Еврозоне произошло падение на 3.1%. Надо признать, что на данный момент объем розничных продаж постоянно меняется и не вызывает доверия, однако в товарном производстве тоже наблюдаются обнадеживающие тенденции, - произошло падение всего на 1.2% по сравнению с 6.8% в 1991 и 2002 гг. То же самое можно сказать и об уровне занятости, обзорах менеджеров по закупкам, ВВП и многих других показателях. Все они отличаются слабостью, но не сигнализируют об экономической катастрофе на рынках ценных бумаг и жилья.

    Возможно, конечно, что потребители и производители просто многого не знают, и реальную экономику Великобритании действительно ждет крах после того, как общественность начнет понимать масштабы несчастья, ожидаемого рыночными инвесторами. А может быть и так, что потребители и организации заметили, что происходит в экономике, но пришли к выводу, отличному от рыночных заключений. Сложно представить, чтобы кто-то в стране не знал о падении в жилищном секторе и кризисе кредитования, однако, как уже отмечалось ранее, финансовые рынки часто ошибаются, особенно когда речь идет о поворотных моментах в экономике. Быть может, реальная экономика Великобритании окажется не такой уязвимой перед лицом проблем в жилищном секторе и секторе кредитования, как предполагают финансовые рынки. Или, наоборот, ее состояние будет продолжать ухудшаться в ближайшие месяцы, подтверждая широко распространенные опасения. Если это произойдет, и статистические данные подтвердят, что экономика продолжает ослабевать, есть все основания ожидать оперативной решительной реакции Банка Англии, которая выразится в снижении процентных ставок. Этого, конечно, нельзя сказать о Европейском Центральном Банке. Именно поэтому, несмотря на период упадка, Великобританию никак нельзя назвать "больным человеком" Европы.
    Анатоль Калетский, по материалам The Times online
    Источник: Forexpf.Ru


    Дарлинг: Экономика Британии переживает самый глубокий спад за 60 лет
    k2kapital.com 30.08.2008

    Канцлер Британии Алистер Дарлинг (Alistair Darling) 29 августа заявил в эксклюзивном интервью Guardian, что британской экономике угрожает "самый тяжелый" спад за 60 лет, который будет "глубже и продолжительнее", чем ожидалось.

    После того, как один из высших должностных лиц Банка Англии предупредил, что к Рождеству 2 млн. человек останутся без работы, Дарлинг признал, что не представлял себе, насколько серьезным окажется кредитный кризис.

    Высказанное канцлером мнение об экономике отражает тяжелые настроения в верхних эшелонах власти после проигрыша лейбористами промежуточных выборов в Глазго, где они традиционно побеждали. Это 25-е поражение правящей партии, которая, по результатам опросов, значительно отстает от своих главных соперников, консерваторов.

    За прошедший год канцлеру пришлось в значительной мере принять на себя огонь критики в связи с банкротством банка Northern Rock и потерей сотрудниками налоговой службы дисков, содержащих личные данные миллионов жителей Британии.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать