Форум трейдеров » Фьючерсы, опционы, акции (CFD) » Опционная стратегия с хеджированным стрэддлом
+ Подписаться
Страница 2 из 32 ПерваяПервая 123412 ... ПоследняяПоследняя
  1. 14
    Комментарии
    0
    Темы
    14
    Репутация Pro
     
    Новичок

    2 Медалей
    Да, и вот ещё что. Что такое "ванильные" опционы?
  2. 1,408
    Комментарии
    69
    Темы
    1407
    Репутация Pro
     
    Stanislav Bernuhov

    5 Медалей
    ок, коллеги, теперь на пальцах и с примерами :)
    Что такое опцион? Это, как известно, право купить (или продать) актив по в будущем по цене, установленной сейчас. Это для покупателя опциона.
    Для продавца опциона - это обязанность продать покупателю этот актив или купить у него по, возможно, невыгодной для себя цене.
    Естественно, это право стоит денег, и иногда, весьма немалых. Особенно высокой цены достигают опционы на очень волатильные рыночные инструменты, торги по которым сильно подвержены спекулятивному влиянию - например, фунт стерлингов и его кроссы.
    Цена опционов на фунт во многом определяется очень большой волатильностью (то есть, скоростью изменения цены за промежуток времени), но не факт, что ценовая изменчивость фунта будет отличаться от других инструментов. Таким образом, при повышенной волатильности, фунт закрывает месяц не выше (в процентном изменении цены), чем евро или франк.
    Эту закономерность я предлагаю использовать.

    Итак, пример 1.

    Депозит у вас, условно, 10000 USD.
    Вы в начале месяца продаете два опциона, один колл, один пут, скажем, каждый на 100000 USD, при текущей цене 1,9900, со сроком исполнения - конец месяца. Колл вы продали за 170 пунктов, пут за 200 пунктов.
    Это не значит, что вам сразу на счет запишут 370 пунктов (3700 USD в эквиваленте позиции в 100000 USD), просто у вас на руках две короткие позиции по опционам.
    Как изменяется дальше цена опционов внутри месяца - тема отдельной ветки, может, быть, мы это обсудим дальше, я бы хотел заострить внимание на экспирации.
    Итак, цена весь месяц болтается в боковике, и закрывается на 2.0000.
    В день исполнения, покупатель опциона колл реализует свое право выкупить позу на 100000 USD по 1.9900 (зарабатывая 1000 USD), но при этом переводит вам 1700 ввиде премии за опцион. Таким образом, он теряет, а вы зарабатываете 700 USD себе на счет.
    Покупатель опциона пут не реализует свое право, поскольку цена выше страйка, и ему это не выгодно, и он просто переводит вам 2000 USD (премию) на счет.
    Ваша прибыль по стрэддлу - 2700 USD или 27% от депо.
    Но, так как вы не азартный игрок, и допускаете возможность тренда в любую сторону больше, чем на 370 пунктов (а именно при таком изменении цены ваша позиция по стрэддлу безубыточна, дальше - неограниченно убыточна - поэтому, biloros, надо хеджироваться), то вы иногда открываете сделки, пытаясь встать на предполагаемый тренд по обычной спотовой трендовой системе. Я использую для этого два мувинга (параметры можете подобрать сами), и еще пару фильтров.
    Но так как тренда не произошло, вы получили несколько лосей, например, 3 по 40 пунктов (позиции, как вы понимаете, должны быть эквивалентны по нонималу опционным позициям), потеряв 1200 USD.
    Таким образом, к концу месяца ваш баланс составит: 2700 - 1200 = 1500 USD или 15% от депо.

    Пример 2.

    Вы также продали стрэддл по аналогии с предыдущим примером, но в этом случае цена не стала болтаться в боковике, а сразу и мощно вошла в тренд, который сдвинул цену на 700 пунктов к концу месяца.
    Вы успели встать на этот тренд где-то в 100 пунктах от страйка опционов (
    в нашем случае это 2.0000). Вы встали на него и не выходите, таким образом хеджируя стрэддл. Вы имеете следующую ситуацию:
    Покупатель пута, как и в предыдущем примере, проигрался вчистую, и переводит вам 200 пунктов или 2000 USD на счет.
    Покупатель колла заработал или вы потеряли: 700 - 170 = 530 пунктов или 5300 USD.
    Но по позиции спот ваш заработок составляет 600 пунктов минус свопы (пусть около 20 пунктов) = 580 пунктов или 5800 USD.
    Допустим, прежде чем вам удалось встать на тренд, вы получили еще двух лосей: еще минус 80 пунктов или 800 USD.
    Ваш баланс:
    2000+5800-800-5300 = 1700 USD или 17% от депо.

    Существует еще много переходных вариантов между двумями вышеперечисленными примерами, но они либо безубыточны, либо дают убыток гораздо меньший, чем если бы просто работали по форексной системе. Бэктест показывает, что на периоде в три месяца удается добиться доходности около 20-30%.

    Для стабильной системной работы этого вполне достаточно.


    P.S. Ванильный опцион - это так называемый "простой" опцион, в отличие от экзотических, он и есть самый настоящий, хрестоматийный опцион, какие описываются в книжках.
  3. 1,408
    Комментарии
    69
    Темы
    1407
    Репутация Pro
     
    Stanislav Bernuhov

    5 Медалей
    P.P.S.
    есть одна особенность такого подхода - маржинальные требования тут становятся повыше, чем в обычной торговле - одновременно, получается, вам иногда придется держать до трех позиций (две опционам - стрэддл, одна - по спотовой системе). Маржа по опционам очень редко берется по максимуму, как правило, она колеблется от 30 до 70 процентов от маржи для номинала (маржа для опциона в 100000 потребует максимум 1000 USD на счете, а в реальности - около 500 USD), но тем не менее, депозит в таком случае нельзя рассматривать как лимит потерь, как при обычной торговле с плечом 1-100.
    Потерять безболезненно можно как правило не более 60% от депозита.
    Для трейдеров это ограничение, а для инвесторов, наоборот, психологический плюс.
  4. 99
    Комментарии
    2
    Темы
    99
    Репутация Pro
    Аватар для SERYEGA  
    В начале пути

    2 Медалей
    Цитата Сообщение от Berych Посмотреть сообщение
    ок, коллеги, теперь на пальцах и с примерами :)
    Спасибо большое! Вот теперь WHC надо пинать чтоб опционы ввели...
  5. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Вау! Классно все разжевали. Спасибо!
  6. 1,408
    Комментарии
    69
    Темы
    1407
    Репутация Pro
     
    Stanislav Bernuhov

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от SERYEGA Посмотреть сообщение
    Спасибо большое! Вот теперь WHC надо пинать чтоб опционы ввели...
    Не за что, пользуйтесь, только осторожно :)
    Валютные опционы OTC (внебиржевые), под которые эта стратегия заточена, есть в Саксобанке, через WHC можно открыть у них счет. Единственный момент - входные условия у них не меньше 10000 USD. Может у кого-то есть и помягче условия
  7. 1,666
    Комментарии
    13
    Темы
    1681
    Репутация Pro
    Аватар для Chrome DNA  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Спасибо, Берыч! Надо будет подумать над кое-какой идеей. Без авторских прав не оставлю, всё будет включено, как положено. ;) На данный момент уже есть некоторые мысли, но пока озвучивать не хочу, так как нужно будет поточнее просчитать. Как будет готово, я тут появлюсь.
  8. 1,408
    Комментарии
    69
    Темы
    1407
    Репутация Pro
     
    Stanislav Bernuhov

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от Chrome DNA Посмотреть сообщение
    Спасибо, Берыч! Надо будет подумать над кое-какой идеей. Без авторских прав не оставлю, всё будет включено, как положено. ;) На данный момент уже есть некоторые мысли, но пока озвучивать не хочу, так как нужно будет поточнее просчитать. Как будет готово, я тут появлюсь.
    ок, ждем с нетерпением ;)
  9. 1,666
    Комментарии
    13
    Темы
    1681
    Репутация Pro
    Аватар для Chrome DNA  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Ну что ж, занялся я этим настолько серьёзно, насколько это возможно. :)
    Скорее всего, в результате получится интереснейшая автоматизированная симстемка, основанная на хеджевом портфеле из двух хеджевых систем, описанных Берычем в 12-м посте. Из саксовских 28-и высоколиквидных валютных опционов возможно будет отбирать парочку для этой стратегии. Одна валютная пара будет участвовать в первой стратегии, 2-я - во второй. При сильновероятной отработке этих стратегий должны будем иметь хороший хедж, работающий в подавляющем периоде торговли.

    А теперь держите десерт - русскоязычное описание всего механизма опционов в Саксе на... РУССКОМ языке (всем срочно начать изучать, дабы не заваливали вопросами в дальнейших постах! :)):
    Изображения Изображения
  10. 71
    Комментарии
    0
    Темы
    71
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    2 Медалей
    Цитата Сообщение от Berych Посмотреть сообщение
    Покупатель опциона пут не реализует свое право, поскольку цена выше страйка, и ему это не выгодно, и он просто переводит вам 2000 USD (премию) на счет.
    Почему не выгодно?
    Цена выше страйка (или как там эта ценеа называется) на 100 пунктов - 1000$. По-моему 1000$ убытка выгоднее, чем 2000$ :-)

    Да и первый покупатель опциона тоже не в выгоде - зачем платить 1700$, чтобы поиметь прибыль 1000$?

    Или здесь не очень удачный пример (цифры в примере)?

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать