Форум трейдеров » Торговые стратегии » Основные положения и теоретические выкладки
+ Подписаться
Страница 4 из 5 ПерваяПервая ... 2345 ПоследняяПоследняя
  1. 1,643
    Комментарии
    44
    Темы
    1651
    Репутация Pro
    Аватар для leech  
    Тень

    5 Медалей
    Индикатор WILLCO

    Расшифровывается как Williams Commercial Index, был разработан Ларри Вильямсом. Индикатор представляет собой Стохастик расчитанный по отношению чистой позиции коммерческих трейдеров/открытый интерес
    за последнии n недель. Сам Ларри рекомендует расчитывать стохастик за 26 недель. Суть его заключается в дальнейшем развитии идеи отслеживания доли позиций коммерческих трейдеров в общем ОИ. Используется индикатор просто, есть сигнальные уровни в 20% и 80%, при превышении уровня 80 рекомендуется покупать, при снижении к 20% продавать.

    P.S. ИМХО данный индикатор представляет интерес, но является лишь дальнейшим преобразованием исходных данных СОТ. И вообщем то можно обойтись и без него
  2. 186
    Комментарии
    2
    Темы
    186
    Репутация Pro
    Аватар для Fecha  
    В начале пути

    2 Медалей
    Вставлю-ка я свои пять копеек в понимание данных СОТ.

    Недавно приобрел книгу Стефана Бриза "Библия Commitments of Traders" . Должен сказать весьма фундаментальный и основательный труд. По заверению автора, он занимается анализом данных СОТ и торговлей на их основе в течение 20 лет. Честно говоря содержание книги это подтверждает.

    Я книгу еще не добил до конца, но вот основные (на мой взгляд) положения.

    1) Данные СОТ надо перепроверять самому, поскольку сведения с официального сайта Комиссии грешат неточностями, возникающими вследствие праздников (задержка в выходе отчета может достигать 10 дней); технических сбоев (опять же задержка или нереальные цифры в отчетах); и самое главное - изменения спецификации контрактов. Относительно последнего момента в книге есть все примеры о таких изменениях, приведу только один. В ноябре 1997 г. полная стоимость контракта S&P 500 была изменена с "цена х 500" на "цена х 250". 4 ноября того же года выходит отчет СОТ, где открытый интерес увеличивается вдовое, до 497048 единиц с 253531 единиц от показателя предыдущей недели. Можете самостоятельно убедиться в этом, вот отчет Комиссии за 1995-2007 годы, см. строчки 39071 и 39072 вложенного Excel-файла. Естественно, используемый нами TimingCharts.com страчивает и показывает увеличение открытого интереса, хотя логично было умножать показания открытого интереса, существующие до ноября 1997 года, на два перед выводом их на график.
     
  3. 186
    Комментарии
    2
    Темы
    186
    Репутация Pro
    Аватар для Fecha  
    В начале пути

    2 Медалей
    2) Данные отчета СОТ с приемлемой точностью можно использовать только после 2000 года.

    До этого момента было много изменений в графике выхода отчетов, в самом вначале отчет выходил раз в год, потом раз в месяц, после - два раза в месяц и начиная с 2000 года он приобрел более-менее законченный вид и целостную структуру. Были моменты когда он вообще не выходил (1982 год частично). Многое, в общем было, см. пост выше.
  4. 186
    Комментарии
    2
    Темы
    186
    Репутация Pro
    Аватар для Fecha  
    В начале пути

    2 Медалей
    3) Хеджеры (Commercials по терминологии СОТ) не однородны по структуре.

    Изначально к хеджерам относились только те, кто связан с реальным производством товаров. Но бурный рост фьючерсных рынков стимулировал появление фондов совместного инвестирования (mutual funds), которые стали крупными игроками на рынке фьючерсов. Также на рынок стали выходить "swap dealers" по терминологии книги, к которым словарь терминов в конце книги относит главным образом банки. Комиссия уже не могла не считаться с такими участниками и была вынуждена (правда не совсем понял почему) включить их в категорию хеджеров. Swap dealers начали отделяться Комиссией от классических хеджеров, что привело к появлению с 2007 года нового вида отчета-СОТ Commodity Index Trader Supplemental Report (исторические данные по этому отчету доступны с 2006 года). Правда этот отчет создается только для 12 сельскохозяйственных рынков, занимающих всего лишь 17% от всех фьючерсных рынков по объему сделок.

    В Supplemental Report хеджеры делятся на два вида - Commercial (классический хеджер) и Index Traders (наши знакомые). Если надо следить только за классическими хеджерами, то этого нельзя без помощи Supplemental Report, поскольку там все навалом.

    В общем виде Index Traders являются всегда нетто-покупателями в противовес классическим хеджерам, которые как правило являются нетто-продавцами.

    В целом, как указывает автор, поведение Index Traders и их влияние на рынки надо изучать дополнительно, что затруднено вследствие того, что СОТ-отчеты по ним существуют лишь начиная с 2006, а этого крайне мало чтоб делать какие-либо выводы.
  5. 186
    Комментарии
    2
    Темы
    186
    Репутация Pro
    Аватар для Fecha  
    В начале пути

    2 Медалей
    4) Какой отчет лучше использовать - "Futures Only" или "Futures-and-Options-Combined"?


    На первый взгляд - цифры разные, но их отношения всегда приблизительно одинаковые. Т.е. добавление опционов в отчет просто увеличивает абсолютные цифры, но не изменяет, например, чистую позицию, поскольку и в длинные и в короткие позиции добавляются примерно одинаковые показатели опционов.

    Плюс данные по Futures Only доступны с 1986 года, тогда как Futures-and-Options-Combined - с 1995 года. Поэтому возникает естественное желание использовать Futures Only отчет для анализа.

    Но!
    Использование любых данных до 2000 года грешит неточностями (см. пост выше). Так что большая история для Futures Only уже не преимущество.

    Потом, новый Supplemental Report является подвидом Futures-and-Options-Combined отчетов, а посему требует сравнения только с аналогичными отчетами.

    И наконец. Это сравнение двух видов отчетов за одну неделю по одному инструменту. На первый взгляд парадокс - количество лонгов и шортов из Futures Only больше чем такие же цифры в Futures-and-Options-Combined, хотя по логике должно было быть наоборот. Ответ прост - спекулянты заключают спредовые позиции между фьючерсами и опционами, что подтверждается большим показателем "Spreads" из комбинированного отчета.

    Поэтому использование Futures-and-Options-Combined отчета является более предпочтительным, поскольку он является более точным.
     
  6. 186
    Комментарии
    2
    Темы
    186
    Репутация Pro
    Аватар для Fecha  
    В начале пути

    2 Медалей
    5) Кто выигрывает на фьючерсном рынке и за кем надо следовать?

    В отличие от Л. Вильямса автор утверждает и приводит массу аргументов, что зарабатывают на торговле крупные спекулянты, а вот хеджеры как правило теряют деньги на фьючерсах. Хеджеры ведь не спекулируют на рынке, а защищаются от неблагоприятного движения цен, а основной их заработок находится на рынке реальных товаров. Поэтому в общей массе они теряют.

    Еще момент - крупные спекулянты двигают тренд, а хеджеры его разворачивают. Следовательно, чтоб зарабатывать, надо двигаться вместе в крупными спекулянтами вверх когда хеджеры закончили покупать (т.е. придали толчок тренду вверх, но это движение еще не началось, а на графике уже виден пик чистой позиции хеджеров) и надо продавать вместе с крупными спекулянтами когда хеджеры закончили продавать (т.е. придали толчок тренду вниз, но это движение еще не началось, а на графике уже видно дно чистой позиции хеджеров). На первый взгляд это то же самое, что и утверждает Л. Вильямс, что надо следить за пиками чистой позиций хеджеров. Но на самом деле все гораздо сложнее и прямыми методами здесь много не сделаешь. В частности, крупные спекулянты могут проявить такой задор, что хеджеры не смогут развернуть тренд. Такое бывает, хотя и не часто. Потом, явно видимый пик или дно чистой позиции хеджеров возникает редко, а на рынке хочется быть все время. Поэтому нужны дополнительные методы, нежели просто чистая позиция и индекс СОТ, плюс глубокое понимание того, что происходит на рынке в данный момент. Методами от Л. Вильямса здесь не обойтись, нужно еще что-то. Что - автор обещает рассказать во второй половине книги :).
  7. 186
    Комментарии
    2
    Темы
    186
    Репутация Pro
    Аватар для Fecha  
    В начале пути

    2 Медалей
    Это привел я выдержки теоретических положений из книги. Практика, индикаторы и правила еще не изучены, буду дальше грызть гранит :).

    Крайне рекомендую приобрести эту книгу всем, кто интересуется отчетами-СОТ.

    Еще у С.Бриза есть свой сайт, откуда я взял пример по пшенице при определении, какой отчет лучше использовать - "Futures Only" или "Futures-and-Options-Combined". Также у него есть рассылка, посвященная анализу СОТ-отчетов. Если она такая же основательная, как и книга, то это стоящая вещь. Если возникнет желание на нее подписаться, то тогда книгу лучше приобретать вместе с подпиской, так дешевле.

    Продолжение следует...
  8. 186
    Комментарии
    2
    Темы
    186
    Репутация Pro
    Аватар для Fecha  
    В начале пути

    2 Медалей
    Теперь можно перейти собственно к индикаторам.

    Для начала С.Бриз предлагает использовать несложный индикатор, оценивающий скорость изменения индекса СОТ. Такой индикатор получил название "COT Movement Index" и представляет собой разницу между значением индекса СОТ и его же значением шесть недель назад.

    На рисунке внизу фьючерс фунта, нижняя гистограмма - это индекс СОТ, верхняя - COT Movement Index. В тех местах, где индекс СОТ показывает экстремумы 5 % (медвежий экстремум) или 90 % (бычий экстремум), и при этом COT Movement Index показывает плюс-минус 40 %, проведены пунктирные линии. Показания COT Movement Index плюс-минус 40 % указывают на окончание коррекционного движения против основного тренда.

    На междвежем тренде на рисунке линии 1-3 проведены через -40% COT Movement Index. Каждый раз, когда хеджеры достигали отрицательного экстремума COT Movement Index, коррекция оканчивалась и главное движение продолжалось. Линия четыре показывает зеркальную ситуацию.

    Точка Х является интересным моментом. В этом месте COT Movement Index достиг -40%, соответственно можно было ожидать окончание коррекции и последующее продолжение похода вниз. Однако рынок не опустился ниже линии Z, что говорит о неспособности хеджеров закончить коорекцию и возобновить движение вниз. Коррекция переросла в смену тренда.

    Основные правила COT Movement Index:
    1) при коррекции на восходящем тренде +40% COT Movement Index показывает окончание коррекции и дальнейшее движение вверх;
    2) при коррекции на нисходящем тренде -40% COT Movement Index показывает окончание коррекции и дальнейшее движение вниз;
    3) неспособность сигнала COT Movement Index продолжить основное движение сигнализирует о возможной смене тренда.
     
  9. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Также на рынок стали выходить "swap dealers" по терминологии книги, к которым словарь терминов в конце книги относит главным образом банки. Комиссия уже не могла не считаться с такими участниками и была вынуждена (правда не совсем понял почему) включить их в категорию хеджеров.
    Так это потому что банки хеджируют свои риски на валютном рынке т.к. процентные ставки на валюту разные от того и существует своп на рынке.

    В отличие от Л. Вильямса автор утверждает и приводит массу аргументов, что зарабатывают на торговле крупные спекулянты, а вот хеджеры как правило теряют деньги на фьючерсах. Хеджеры ведь не спекулируют на рынке, а защищаются от неблагоприятного движения цен, а основной их заработок находится на рынке реальных товаров. Поэтому в общей массе они теряют.
    А Л. Вильямс и не утверждает что они этим зарабатывают, это тебе надо зарабатывать исследуя их действия.
    А про крупных спекулянтов отдельно даже главу сделал, где описал что в принципе крупные спекулянты это фонды, а они работают с долгосрочными трендами, так что те кто покупают на пиках продадут не на ближайшем снижении рынка, а очень не скоро. на ближайшем падении цен продадут ребята которые уже год(и более) стоят по тренду и решили закрыть позицию.
  10. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Цитата Сообщение от leech Посмотреть сообщение
    Индикатор WILLCO

    Расшифровывается как Williams Commercial Index, был разработан Ларри Вильямсом. Индикатор представляет собой Стохастик расчитанный по отношению чистой позиции коммерческих трейдеров/открытый интерес
    за последнии n недель. Сам Ларри рекомендует расчитывать стохастик за 26 недель. Суть его заключается в дальнейшем развитии идеи отслеживания доли позиций коммерческих трейдеров в общем ОИ. Используется индикатор просто, есть сигнальные уровни в 20% и 80%, при превышении уровня 80 рекомендуется покупать, при снижении к 20% продавать.

    P.S. ИМХО данный индикатор представляет интерес, но является лишь дальнейшим преобразованием исходных данных СОТ. И вообщем то можно обойтись и без него
    У вас случайно нет индюка в екселе или мт4 который ег орасчитывает?

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать