В середине 2014 года глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что он готов пойти на дополнительные меры стимулирования экономики еврозоны. На тот момент евро достиг максимумов против американского доллара. Слова М.Драги стали стартовой точкой для последовавшего падения европейской валюты. Евро снизился против доллара США на 12%.

Вполне вероятно, что фактор ослабления евро является ключевым для М.Драги в его стремлении предотвратить дефляцию и дать толчок европейской экономике. Уже в начавшемся году Драги в интервью изданию Handelsblatt сказал, что риск дефляции в еврозоне пока имеет место, что увеличило ожидания участников рынка в скором начале программы количественного смягчения QE. А этот фактор крайне негативный для евро.

На фоне инфляции намного ниже целевых уровней ЕЦБ в 2% и падающих цен на нефть покупка государственных облигаций представляется делом решенным. Хотя еще в декабре уверенность участников рынка в этом вопросе составляла только 57%.

В том, что евро продолжит падение не сомневается практически никто. Крупнейшие европейские банки прогнозируют в 2015 году достижение новых минимумов на уровне $1.1400-1.1500 на фоне ситуации, складывающейся в экономике и предстоящих изменений в кредитно-денежной политике.

Проводимая Европейским центральным банком программа количественного смягчения QE – третья по счету с момента кризиса 2008 года. Две предыдущие, в 2010-м и в 2011-2012 годах также стартовали на фоне сворачивания аналогичных мер в США и приводили к резкому падению евро. В 2010 году ЕЦБ закачал в финансовую систему еврозоны Є150 млрд. в виде коротких кредитов и Є70 млрд. посредством выкупа облигаций после того, как ФРС США свернула первый раунд QE1. Во второй половине 2011 года после завершения ФРС второго раунда QE2, ЕЦБ долил еще Є70 млрд. посредством покупки бумаг и Є500 млрд. в виде кредитов банкам.

И вот третий раунд QE3, который фактически начался летом 2014 года, когда ЕЦБ начал проведение ультрамягкой монетарной политики, снизив ставки по кредитам до исторических минимумов 0.05%, а ставки по депозитам до негативных уровней минус 0.2%. Сделав деньги дешевыми ЕЦБ сразу же начал накачивать рынки ликвидностью. Є160 млрд. поступило в финансовую систему при закрытии депозитных операций ЕЦБ и Є212 млрд. были предоставлены банкам в виде долгосрочных кредитов. А в октябре, на фоне завершения ФРС США третьего раунда программы количественного смягчения QE3, ЕЦБ начал прямые покупки активов, достигших к 26 декабря 2014 года объемов в Є32.4 млрд.

В понедельник евро упал к девятилетним минимумам на фоне ожиданий, что ЕЦБ, заседание которого состоится 22 января, начнет программу покупок государственных облигаций. Риск дефляции в еврозоне растет, инфляция далека от целевых уровней в 2%, цены на нефть, а вместе с ними и инфляционные ожидания, падают. Дополнительное давление на евро оказывает политическая нестабильность в Греции.

Техника в паре EURUSD на 05 января:

Третье сопротивление R3 – 1.2118
Второе сопротивление R2 - 1.2084
Первое сопротивление R1 - 1.2063

Точка разворота PP - 1.2030

Первая поддержка S1 - 1.1996
Вторая поддержка S2 - 1.1975
Третья поддержка S3 - 1.1942

Технический комментарий: Нисходящий тренд в паре EURUSD продолжается. Цены пробили ключевой уровень 1.2042 и достигли уровня поддержки 1.1875. В случае уверенного пробоя вниз, открывается дорога к уровню Фибоначчи R61.8% на 1.1209. В противоположном направлении выше сопротивления 1.2123 ценовой импульс станет нейтральным и приведет к консолидации, прежде чем возобновится снижение.



Подготовлено аналитическим департаментом "Пантеон Финанс"
https://panteon-finance.com/analytic..._v_protivofaze