Европейский центральный банк в четверг объявит первые результаты операции TLTRO. ЕЦБ проводит операции TLTRO (targeted longer-term refinancing operations - целевые долгосрочные операции рефинансирования) в течение 2014-2016 годов по определенным критериям банков-участников. В 2014 году будут проведены две операции подобного рода. Первая – 18 сентября, вторая – 11 декабря. В 2015 году проведение TLTRO намечено на март, июнь, сентябрь и декабрь. В 2016 году – на март и июнь. При помощи TLTRO будут реализованы механизмы денежной политики посредством обеспечения кредитования экономики банками.

Инфляция в Еврозоне продолжает снижаться, достигнув в августе текущего года уровня 0.3% и Европейский центральный банк, следуя по пути ФРС США, Банка Англии и Банка Японии приступает к внедрению программы количественного смягчения. Однако при реализации такой стратегии ЕЦБ должен быть предельно осторожен, так как она может привести к той самой опасной ситуации, которую должна предотвратить. Конечно, ЕЦБ правильно делает, объявив себя кредитором последней инстанции. Но европейская экономика уже накачана ликвидностью и этот процесс будет продолжен в ходе реализации TLTRO. Участники проводимых операций должны понимать, что ликвидность не всегда будет доступна, во всяком случае в таких объемах. В конечном итоге процентные ставки вернутся к нормальным уровням и банки должны быть к этому готовы. Как заявил глава ЕЦБ Марио Драги на симпозиуме в Джексон Хоул, сама по себе денежная политика не является панацеей устойчивого роста в Еврозоне. Стабилизация рынка труда, улучшение инвестиционного климата, проведение фискальной реформы, инвестиции в инфраструктуру и образование – вот главное, на чем должен сосредоточиться Европейский Союз.

Швейцарский национальный банк следует в фарватере проводимой ЕЦБ монетарной политики и с высокой долей вероятности может последовать примеру «старшего брата» и снизить процентные ставки. Недавнее решение ЕЦБ о снижении ставок до отрицательных значений стало причиной роста швейцарского франка к максимальным уровням против евро. Банку Швейцарии становится все сложнее удерживать соотношение 1.20 к евро. Хотя среди инструментов центрального банка присутствует еще валютная интервенция. Ну и как вариант, Швейцарский национальный банк может повысить предельный уровень соотношения в паре EURCHF, но в данном случае нецелесообразно менять инструмент с доказанной эффективностью на своего рода «кота в мешке».

Решение Банка Швейцарии по процентным ставкам будет объявлено в четверг, 18 сентября и Швейцарский национальный банк может стать вторым после ЕЦБ банком, который применит отрицательные процентные ставки. К чему это может привести сказать не может никто. Ведь у Европейского центрального банка пока не все складывается и нет никаких гарантий, что все пойдет гладко у его альпийского собрата. Ведь бесплатный сыр, будь он даже швейцарским, бывает только в мышеловке.

Ниже представлены результаты работы участников ШУ за прошедший период.

Успешно завершили работу на первом этапе и перешли на второй:

Участник под ником Parpalios http://procapital.ru/showthread.php?t=65855&page=3



Участник под ником adico http://procapital.ru/showthread.php?t=66829&page=5



Участник под ником fintech http://procapital.ru/showthread.php?t=64205&page=2



Успешно завершили работу на втором этапе и перешли на третий:

Участник под ником Moneybox http://procapital.ru/showthread.php?t=65419&page=7



shurche http://procapital.ru/showthread.php?t=62965&page=20



LSinvest http://procapital.ru/showthread.php?t=66083&page=7




Всем успехов и профитов!