Форум трейдеров » Аналитические обзоры » Фундаментальный анализ рынков от Никиты Кабанова
+ Подписаться
Страница 1 из 2 12 ПоследняяПоследняя
  1. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей

    Фундаментальный анализ рынков от Никиты Кабанова

    Добрый день,

    В этой теме будет публиковаться фундаментальный анализ валютных и товарных рынков. Информация берётся из объёмов, открытого интереса и графического анализа.

    Обсуждение будет вестись в отдельной теме: Обсуждение аналитики Никиты Кабанова. Вопросы и предложения.
    Недоступно! Pro 11
    Поделиться
    Просмотров: 5,950
  2. 30
    Комментарии
    1
    Темы
    30
    Репутация Pro
    Аватар для akimov_ivan  
    Новичок

    1 Медалей
    Интересно
  3. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    На фоне снижения тихоокеанской валюты, японской иены (USD/JPY) и канадского доллара (USD/CAD) в последние три дня, трейдеры задумались о продажах. Согласно мнению крупных игроков и инсайдеров на рынке, фундаментальная ситуация на этих валютах кардинально противоположная, по этому каждый рынок требует отдельного внимания.

    Канадский доллар
    На основе отчетов Commitments of Traders можно смело сказать, что 18 марта был зафиксирован критический уровень позиций хеджеров, иными словами инсайдеров, рынков и крупных инвестиционный фондов и других институциональных инвесторов. Это отлично выражается в значениях индексов COT, построенных на основе 52 недельного периода. Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.


    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 52 недельного периода, CAD/USD

    При рассмотрении графика, учтите, что график построен на основе перевернутой пары CAD/USD. Таким образом, высокие позиции хеджеров означают, что они ожидают укрепления канадского доллара и соответственно, снижения на рынке USD/CAD.

    Стоит обратить внимание и на резкий скачок открытого интереса, что, безусловно, предзнаменовало начало большого тренда в ближайшее время.

    Начиная с 20 марта, на рынке USD/CAD на дневном периоде можно наблюдать сильный нисходящий тренд без коррекций. Реакция трейдеров на данное действие последовала незамедлительно, однако можно смело сказать, что тенденция продолжится по нескольким причинам.


    Рис 2. Дневной период USD/CAD

    По первых, такая реакция логична: рынок упал с 1.13 до 1.10. Во вторых, ожидать разворота глобального тренда на рынке не стоит, пока мы не увидим на это сигнал, по меньшей мере, двух групп трейдеров. В идеальном случае всех трёх: хеджеры будут продавать, хеджируя свои риски или используя инсайдерскую информацию. Крупные спекулянты будут запрыгивать на продолжающийся тренд, как им советует стратегия, а мелкие трейдеры или, попросту, толпа будут следовать за крупными спекулянтами и основным трендом. И наконец, в третьих, с технической точки зрения отчетливо видно, как рынок остановился у границ сильного урон 1.10, консолидировался в течение недели и теперь пробил уровень и пошел дальше. Резюмируя, можно сказать, что на рынке канадского доллара не стоит ожидать восходящего ралли в ближайшее время и рынок может падать вплоть до 1.06.

    Японская иена
    В то время как на канадском долларе всё предзнаменовало о начале нисходящего тренда, на рынке японской иены, согласно отчетам Commitments of Traders, ожидался противоположный сигнал. Очевидно, что ещё до 18 марта хеджеры что-то знали и уже заранее сформировали своё мнение о рынке – иена будет ослабевать по отношению к доллару США, а значит на USD/JPY стоит ждать роста.


    Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 52 недельного периода, CAD/USD

    При рассмотрении графика, учтите, что график построен на основе перевернутой пары JPY/USD. В случае с японской иены сигнал следовал от всех индикаторов: открытый интерес был на рекордно низком уровне, говоря о том, что импульс возможен в ближайшее время. Помимо операторов, мы так же наблюдали, что обе группы спекулянтов сильно запрыгнули на укрепление иены, которое наблюдалось в январе 2014 года и отчаянно пытаются протолкнуть рынок дальше, но как мы видим уже сегодня, у них ничего не вышло.


    Рис 4. Дневной период USD/JPY

    Многие трейдеры уже последовали за ростом рынка с 27 марта по 4 апреля, однако это было поспешно. За 2 недели реакция участников на этот рост была столь большой, что мы наблюдаем сейчас коррекцию на рынке. Это отличный момент, чтобы выбрать точку для входа и с учетом своего риск- и мани-менеджмента купить на рынке японской иены. В этом может быть сложно поверить, но после столь сильного роста в течение всего 2013 года, японская иена, похоже, нацелена на куда более дальние цели чем 105 иен за доллар. И если 110-112 является довольно оптимистичным прогнозом, то 105-106 вполне реальным.

    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик "Пантеон Финанс"
  4. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Золото и нефть. Время покупать или продавать?

    Этот вопрос сегодня мучает многих инвесторов. Во первых, золото и нефть сильно завязаны на долларе США и состоянии экономики, а кресло председателя ФРС ещё не приняло форму своей новой владелицы, Джанет Йеллен. Во вторых, цена нефти очень сильно зависит от действий США и Саудовской Аравии, Ирана и России. Первые хотят цену обвалить, а последние напротив хотят её удержать.

    Чёрное золото. Нефть

    В то время как между США и Россией происходит экономическое противостояние, последовавшее за рядом событий на Украине, за рынком нефти следят многие инвесторы и бизнесмены.

    На основе отчетов Commitments of Traders можно смело сказать, что уже с 11 февраля рынок нефти находится в фазе перекупленности. Уже тогда хеджеры, ключевые добытчики и потребители черного золота, среагировали на рост до 100 долларов США, а так же на информацию на руках. В тоже время спекулянты в лице институциональных инвесторов смогли продавить этот спекулятивный рынок чуть выше, до 105 долларов США.

    Это отлично выражается в значениях индексов COT, построенных на основе 26 недельного периода на рисунке 1. [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]

    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, CL нефть

    За время консолидации рынка на уровне 105 долларов США, подоспела и публика. Как нам известно, публика обычно ошибается и приходит на завершение тренда. Этот случай не был исключением, поэтому сразу же за увеличением совокупных позиций публики, последовало падение нефти 4 марта.

    Рис 2. Дневной период, нефть CL

    Что мы имеем сейчас? Многие считают, что во второй половине марта рынок нефти достиг локального дна по цене 97 и теперь стоит ожидать роста до 110 долларов США. Конечно, никакой сценарий нельзя исключать на 100%, однако позиции участников рынков показывают, что рост с середины марта, это лишь коррекция, а ожидаемая цель находится в направлении 90 долларов США.

    Рынок золота
    Последние несколько недель инвесторы наблюдают падение на рынке золота от 1400 долларов США за унцию драгоценного метала до 1275 долларов США. Многих инвесторов данный сценарий застал врасплох, однако согласно отчетам Commitments of Traders, сценарий должен быть именно таким. Уже когда, во второй половине февраля, цена встала на уровне 1350, крупные спекулянты и хеджеры стали подавать сигналы о перекупленности на данном рынке. Их индексы попали в критические зоны 0-20 и 80-100 процентов.

    После формирования нового максимума на рынке, подоспели и эмоциональные, мелкие трейдеры, запрыгнувшие в покупки на самом пике рынка.


    Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, Золото

    Покупать или продавать? Хороший вопрос. Если мы посмотрим в отчеты Commitments of Traders, то можно увидеть многое. Действительно, у трейдеров была реакция на это падение: на основе позиций на 1 апреля, индекс хеджеров (синяя линия) вырос до 29%, а крупных спекулянтов упал до 64%. Однако они далеки от того, чтобы изменить своё мнение о рынке и не считают его перепроданным. Падение в 100 долларов США на рынке золота не является чем то необычным.

    С другой стороны, у нас очень сильно упал открытый интерес, о чём свидетельствует падение индекса открытого интереса за 2 недели на более чем 60%. С учетом быстрого падения и отсутствия сильных изменений в настроениях крупных спекулянтов и хеджеров, скорее всего, падение свидетельствует о фиксировании прибыли и убытков с обеих сторон. Фиксирование позиций не удивительно и объясняет коррекцию; фундаментально баланс не изменился, но закрытие позиций на сумму в 13 миллиардов долларов США только на фьючерсном и опционном рынках должно вызвать сильный импульс.

    (Количество закрытых позиций всего в мире предугадать сложно, так как нет централизованной отчетности по операциям на спот рынке золота).


    Рис 4. Дневной период, Золото

    О чём говорит маленькая реакция крупных институтов на сравнительно сильное падение рынке золота и отсутствие реакции у публики? Скорее всего, сейчас, на рынке золота наблюдается коррекция и вовсе не начало восходящего тренда. Коррекция может быть сильной, до 1350 долларов США за унцию, но падение до 1200 долларов США к концу мая так же не за горизонтом.

    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик компании Пантеон Финанс
  5. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Евро и Британский фунт. Империя возвращается или разрушается?
    Именно таким названием должен быть оглашен этот анализ по двум ключевым европейским валютам, поскольку сегодня обе европейские валюты находятся на своих пиках стоимости по отношению к доллару США. Текущая стоимость фунта и евро, безусловно, плохо сказывается на экспортных производителях и в тоже время не так благоприятно на стоимости импортируемых товаров. Однако, если вопрос «Что такое хорошо, а что такое плохо?» мы оставим экономистам и руководителям ЕЦБ и Банка Англии, то вопрос «Что может произойти в ближайшие 3-4 недели?» рассмотрим досконально.

    Рынок евро
    Перед тем, как перейдём к евро и фунту, стоит обратить внимание на ситуацию на рынке индекса доллара США (USDX). Данный индекс показывает, стоимость доллара США по отношению к ключевым валютам, где евро играет ключевую роль, имея вес в 60%. На прошлой неделе, на данном индексе баланс сил резко изменился с настроений «покупай сейчас» на «продавай или оставайся вне рынка», за которым последовало падение индекса.

    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, индекс доллара США

    Одновременно с ослаблением доллара США, что логично, на прошлой неделе, на рынке Евро и Британского фунта наблюдался импульсивный рост. Хотя евро сейчас находится на пике, на основе данных взятых из отчетов Commitments of Traders можно судить, что продавать сейчас будет рано, так как сигнала на продажу нет.

    Если взглянуть на индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода на рисунке 2, то отчетливо видно, что последний раз хеджеры (брокеры, дилеры и другие «инсайдеры») имели негативный взгляд на евро 17 марта, а последний месяц всё больше формируется мнение о росте на данном рынке. [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]

    Рис 2. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, EUR/USD
    Одновременно с этим уровень открытого интереса стремительно падает, что так же поддерживает сценарий роста, нежели падения.


    Рис 3. Недельный период, EUR/USD

    На рынке хорошо просматривается рост до 1.40-1.42, где находится сильный уровень (зона) консолидации и поскольку валютные рынки в среднесрочном периоде обычно двигаются в диапазоне, такой сценарий выглядит вполне вероятным. Хорошо это или плохо для экономики Европы сложно сказать, но падение, которого многие так долго ждут, пока в апреле не предвидится.

    Рынок британского фунта
    Британский фунт находится в диапазоне 1.65-1.68 с середины февраля и по большому счету, настроение участников рынков не меняется, что делает анализ рынка на основе отчетов Commitments of Traders одновременно сложным и простым.

    Очевидно, что рынок стоит перед глобальным снижением: индекс хеджеров находится на уровне 0%, скрывая за собой истинное положение дел: текущие совокупные позиции хеджеров не только рекордно низкие за последние полгода, позиции рекордно низкие с января 2013.

    Рис 4. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, GBP/USD

    Рис 5. Совокупные позиции хеджеров, GBP/USD

    Последний раз, когда на рынке наблюдались такие низкие позиции хеджеров и такие высокие совокупные позиции институциональных инвесторов (крупных спекулянтов), рынок за 3 месяца обвалился с 1.63 до 1.48.

    Таким образом, можно сказать, что в долгосрочной перспективе на рынке британского фунта можно ожидать падение до уровня 1.50.

    Рис 6. Дневной период, GBP/USD

    Что же касается краткосрочных прогнозов, то стоит помнить о том, что на рынке индекса доллара США ещё не наблюдается рост, а пока это не произойдёт сильных движений на рынке фунта ожидать не стоит. Скорее всего, существенное падение на рынке британского фунта (ниже 1.65) начнётся в конце апреля - середине мая, а до тех пор рынок будет оставаться в верхней части диапазона 1.65-1.68 или на фоне общего ослабления доллара США вырастет до отметки 1.70.
    И хотя трейдеры часто называют Британский Фунт и Евро коррелируемыми валютами, по меньшей мере, последние полгода, эти две валюты ведут себя совершенного разному. Поэтому не стоит удивляться, если внутри недели на одном рынке будет наблюдаться обвал, а на другом укрепление.

    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик компании Пантеон Финанс
  6. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Обвал австралийского доллара и ралли на японской иене не за горизонтом

    На рынках тихоокеанского региона формируются все предпосылки для начала новых трендов. В обоих случаях, такие сценарии видятся ещё более логичными на фоне возможного удорожания доллара США по отношению к основным валютам в начале мая. А заявление Центробанка Австралии только вселяет ещё большую уверенность.

    Австралийский доллар

    Уже четвертую неделю подряд действия участников рынков подсказывают, что обменный курс австралийского доллара и доллара США находится на своём пике. На основе отчетов Commitments of Traders можно сказать, что рынок готовится к долгосрочному падению. Уже 1 апреля все три индикатора находились в критических зонах, при этом индексы хеджеров и крупных спекулянтов достигли своих полугодовых экстремумов, 0 и 100 процентов соответственно. [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]


    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, AUD/USD

    Рекордно низкие позиции хеджеров означают, что они ожидают ослабления австралийского доллара по отношению к доллару США. Этот же сигнал подтверждает публика (красная линия), которая, как это ей свойственно, зашла на самом пике тренда и крупные спекулянты (зеленая линия), которые протолкнули тренд до максимума.

    Единственным индикатором, который не соответствует сигналу, является индекс СОТ открытого интереса. Обычно на пиках открытых интерес близок к рекордному уровню 80-100%, но не в этом случае. Однако, стоит заметить, что открытый интерес находится на низком уровне продолжительное время, то есть он имеет никакой зависимости с движением цены в течение последних 6 месяцев.


    Рис 2. Дневной период AUD/USD

    Не сложно заметить, что и с графической точки зрения, на рынке AUD/USD есть предпосылки для снижения. Уже несколько дней наблюдается консолидация, которая, скорее всего, продолжится до середины-конца следующей недели.

    Многие трейдеры поспешили заметить, что австралийский доллар ещё может укрепиться вернувшись к отметке 0.97-0.98. Однако недавние заявления Центробанка Австралии о том, что их национальная валюта слишком дорога заставляют задуматься о том, что австралийский доллар не сможет укрепиться ещё больше.

    Японская иена

    Согласно отчетам трейдеров Commitments of Traders на рынке японской иены ожидается противоположный сигнал. Однако не стоит забывать, что USD/JPY является перевернутой парой. То есть рост на этом рынке свидетельствует об укреплении доллара США.

    Уже в середине марта хеджеры сформировали своё мнение о рынке – иена будет дешеветь, а значит на USD/JPY стоит ждать роста. На иене фундаментальный сигнал намного сильнее, поскольку его можно увидеть даже, используя индексы, построенные на 52 недельном периоде.


    Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 52 недельного периода, USD/JPY

    В случае с японской иены сигнал следует от всех категорий трейдеров и даже открытого интереса. [Обратите внимание, что позиции участников рынков строятся на основе фьючерсов и опционов пары JPY/USD, соответственно вы должны читать данные наоборот.]

    Позиции хеджеров на рекордно низком уровне, а вот спекулянты обоих типов (мелкие и крупные) агрессивно покупают иену в надежде на её укрепление по отношению к доллару США.

    В общей сложности, как на рынке австралийского доллара, так и на рынке японской иены участники рынков подсказывают нам: доллар США будет укрепляться против обеих валют. Это логично, ведь уже и на европейских валютах формируются предпосылки для снижения их стоимости по отношению к доллару США.


    Рис 4. Дневной период USD/JPY

    Уже сейчас можно заметить, что на рынке японской иены начинается роста. Стоит помнить, что иена это трендовая валюта. Однако любой тренд требует накопления и консолидации. Возможно, рынок ещё раз вернется к уровню 101 или даже 100, после чего двинется в направлении 105 или дальше.
    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик компании Пантеон Финанс.
  7. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    В погоне за золотом

    Если вопрос черного золота (нефти), ещё остаётся открытым, так как цена нефти очень сильно зависит от действий США и Саудовской Аравии, Ирана и России, то будущее желтого золота уже не столь затуманено.

    Чёрное золото. Нефть

    В то время как между США и Россией происходит экономическое противостояние, нельзя сказать о сильно выраженном тренде на рынке нефти. Хотя последние 2-3 недели четко просматривается восходящий тренд, рост выглядит очень слабым и больше похоже, что цена с трудом преодолеет отметку в 105 долларов за баррель.
    На основе отчетов Commitments of Traders можно смело сказать, что с середины февраля рынок перегрет. Хеджеры, основные добытчики и потребители нефти, подсказывают, что текущая цена слишком высока для нефти. В тоже время спекулянты в лице институциональных инвесторов продолжают толкать цену до 105 долларов США.

    Мысли участников рынков отлично просматриваются в значениях индексов COT, построенных на основе 26 недельного периода на рисунке 1. [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]


    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, CL нефть

    Публика часто ошибается и приходит на завершение тренда, поэтому их высокий уровень совокупных позиций, и как результат нахождение индекса мелких трейдеров в зоне 80-100%, должен заставить задуматься инвесторов о будущих перспективах на рынке. Последний раз, когда публика активно покупала нефть (4 марта), рынок стремительно упал до 97 долларов за баррель.


    Рис 2. Дневной период, нефть CL

    Сейчас цена двигается в направлении 105 долларов США и если взглянуть на ближайший максимум, он тоже находится на отметке в 105 долларов США за баррель. Скорее всего, мы увидим пересечение данного уровня, рост до 105.5-106 долларов США и разворот рынка на нисходящий тренд. Ожидаемая цель находится в направлении 90 долларов США.

    Рынок золота

    После того как золота остановилось на отметке в 1275 долларов за унцию, многие инвесторы посчитали, что на рынке вновь формируется восходящий тренд. Однако вчерашний обвал рынка золота показывает, что отчеты Commitments of Traders предлагают достоверную информацию и стоимость золота продолжит снижаться.
    Уже когда, во второй половине февраля, цена встала на уровне 1350, индикаторы крупных спекулянтов и хеджеров стали подавать сигналы о перекупленности на рынке. А после того как на пике, около 1400, подоспели и мелкие спекулянты, рынок обвалился.


    Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, Золото

    Падение индекса открытого интереса на более чем 60 процентов ознаменовало ликвидацию 100 тысяч контрактов на сумму 13 миллиардов долларов США на фьючерсном и опционном рынке золота. Конечно, такое падение должно было вызвать закономерную коррекцию.

    В прошлом аналитическом обзоре прогнозировался рост до 1350 и после этого дальнейшее падение на рынке. Но как мы видим сегодня, рынок не дотянул до этой отметки и обвалился на 40 долларов за 1 день.
    Мы узнаем реакцию трейдеров на рост и дальнейшее падение рынка только в пятницу, так как обе фазы (рост до 1330 и последующий обвал) произошли в промежутке между вторниками, когда производится «срез» информации о позициях трейдеров и в дальнейшем публикуется регулятором CFTC.


    Рис 4. Дневной период, Золото

    Сейчас цена консолидируется у отметки в 1300 долларов США, что является отличной возможностью для многих инвесторов. В ближайшие время на рынке увеличиться волатильность и продолжится падение до 1200 долларов США.

    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик компании Пантеон Финанс
  8. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Ближайшие перспективы развития Евро и Британского Фунта

    На сегодняшний день аналитики спорят, будут ли, и так дорогие, евро и британский фунт продолжать укрепляться или же в ближайшие дни-недели эти валюты обваляться?

    Рынок Евро

    На первый взгляд, действительно, евро находится на очень высоком уровне и не зря многие инвесторы, трейдеры и аналитики считают эту валюту переоценённой. Даже если взглянуть на текущие позиции участников рынков в отчётах Commitments of Traders можно сказать, что либо участники находятся в замешательстве, либо рынок находится близко к своей точке равновесия.

    Согласно индексам COT, построенных на основе 26 недельного периода на рисунке 1, индекс COT хеджеров равен 55%, крупных спекулянтов 49% и мелких трейдеров (публики) 37%.

    [Данные индикаторы строятся, используя стохастический осциллятор, где текущие значения совокупных позиций трейдеров сравниваются с их максимальным и минимальным значениями за определенный период времени.]


    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, Евро

    Чтобы разобраться посмотрим на последние события. 18 марта индикаторы были близки к критическим значениям и почти сигнализировали начало нисходящего тренда. В тот момент цена на рынке евро составляла примерно 1.3950. После этого рынок тут же упал на 300 пунктов до 1.3650 и на данный момент находится около уровня 1.38. Логично представить, что если бы рынок дошел до 1.40-1.45, мы бы увидели 100% дисбаланс на рынке и последующее падение уже не на 300, а по меньшей мере 3000 пунктов.


    Рис 2. Дневной период, Евро

    Сейчас цена консолидируется около отметки 1.38, это означает, что в ближайшее время мы можем увидеть рост до 1.40 или даже выше и последующее падение в 2000+ пунктов. С точки зрения времени, скорее всего, рост будет наблюдаться до конца апреля и только во второй половине мая начнётся падение.

    Рынок Британского Фунта

    На рынке британского фунта четко просматривается сигнал на падение. Согласно отчетам Commitments of Traders, хеджеры ожидают падения на рынке. Индекс находится около отметки в 0% уже длительное время.


    Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, Британский Фунт

    В тоже время можно легко заметить, как устремились вверх значения индекса COT мелких трейдеров. Если неделю назад он был на уровне 61%, то теперь вырос до 93%.

    Как мы знаем из истории, публика обычно ошибается и тот факт, что сейчас она покупает, является для нас лишь дополнительным индикатором падения.


    Рис 4. Дневной период, Британский Фунт

    Изменение позиций публики – это не что иное, как реакция на рост от 1.66 до 1.68 в течение последних двух недель. Сейчас цена тестирует уровень 1.68 и возможно ещё вырастет на фоне укрепления евро. После формирование «перехая» глобального максимум на 1.68, скорее всего, начнётся снижение на рынке, которое продолжится несколько недель или даже месяцев.

    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик компании Пантеон Финанс
  9. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Перспективы падения австралийского доллара и ралли на японской иене

    Как уже ранее замечалось, на рынках тихоокеанского региона сформировались все предпосылки для начала новых трендов. Очевидно, что заявление Центробанка Австралии спровоцировало начало нисходящего тренда на рынке AUD/USD.

    В тоже время на японской иене ещё остаётся неопределённость. Иена уже несколько раз опускалась до отметки 101 и начинала свой рост. Возможно, вот оно начало глобального восходящего тренда?

    Австралийский доллар

    Согласно отчетам Commitments of Traders участники рынков уже подавали сигналы о переоценённости австралийского доллара в течение марта и первой половины апреля. Третью неделю подряд, с 1 апреля 2014 года, все три индикатора настроений участников рынков находятся в критических зонах, при этом индексы хеджеров и крупных спекулянтов достигли своих полугодовых экстремумов, 0 и 100 процентов соответственно.

    [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения совокупных позиций трейдеров сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]


    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, AUD/USD

    Настроения публики тоже хорошо просматриваются, так как красная линия находится в зоне 80-100% уже три недели подряд. Таким образом, все три группы участников рынков дают сильный сигнал на продажу.
    Индекс СОТ открытого интереса на данный момент находится в низах диапазона 0-100%, что может ввести в заблуждение. В нормальных случаях, высокий уровень открытый интерес сигнализирует о переоценённости актива, а низкий уровень открытого интереса о недоцененности актива. Однако стоит заметить, что открытый интерес находится на низком уровне уже очень продолжительное время, то есть последние 6 месяцев он не имеет зависимости с движением цены, поэтому его можно игнорировать.


    Рис 2. Дневной период AUD/USD

    На дневном периоде отчетливо просматривался уровень 0.94, около которого в ноябре 2013 года происходила консолидация рынка. В последние три недели, мы видели достижение этого уровня и перехай, а уже сегодня наблюдается мощное снижение на рынке.

    Отдельные инвесторы продолжают верить в рост валютного курса до отметки 0.97-0.98. Однако недавнее заявление Центрального Банка Австралии о том, что их национальная валюта слишком дорогая, настроение участников рынков и графический анализ хорошо складываются в единый сигнал на снижение. Сейчас мы находимся не в фазе коррекции, а в начале нового, уже нисходящего, тренда.

    Японская иена

    Согласно отчетам трейдеров Commitments of Traders на рынке японской ожидается рост. Иена уже несколько раз опускалась до отметки 101 и начинала свой рост.

    Уже в середине марта хеджеры сформировали своё мнение о том, что иена будет дешеветь, следовательно, на спот рынке USD/JPY стоит ожидать роста. На иене фундаментальный сигнал намного сильнее, поскольку его можно увидеть даже, используя индексы, которые сравнивают текущие значения совокупных позиций со своими максимальными и минимальными значениями не за пол года, а за целый год.

    [Обратите внимание, что позиции участников рынков строятся на основе фьючерсов и опционов пары JPY/USD, соответственно вы должны читать данные наоборот.]


    Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 52 недельного периода, USD/JPY

    Позиции хеджеров на рекордно низком уровне, а вот спекулянты обоих типов (мелкие и крупные) накопили рекордно высокие совокупные позиции.


    Рис 4. Дневной период USD/JPY

    Уже сейчас можно заметить, что на рынке японской иены начинается восходящий тренд и сегодня, 23.04.14, наблюдается локальная коррекция, которая предлагает отличную инвестиционную возможность.
    Стоит помнить, что на рынках часто наблюдаются краткосрочные пробои сильных уровней, в нашем случае это уровень 101. Поскольку рынок только 1 раз опускался ниже этого уровня в начале февраля, рынок всё ещё может уйти ниже отметки в 101, после чего быстро развернуться и начать стремительный рост до 105 или даже 110 иен за доллар.

    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик компании Пантеон Финанс.
  10. 1,225
    Комментарии
    54
    Темы
    1160
    Репутация Pro
    Аватар для Adar  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Евро и Швейцарский Франк против Марио Драги


    Несмотря на заявления Марио Драги 24 апреля, евро продолжает укрепляться по отношению к доллару США. В последнее время евро и швейцарский франк имеют очень высокую обратную корреляцию и то одна, то другая валюта дают нам подсказку о том, чего же ожидать на этих рынках. Поэтому посмотрим внимательнее на каждую из них.

    Рынок евро
    На рынке евро завершается локальная консолидация на 1.3800 и сейчас на нём ожидается краткосрочный рост. Всё это наблюдается, несмотря на заявление Марио Драги о том, что евро переоценено, и он рассматривает возможность для дополнительной стимуляции.

    Если такое заявление и помогло Банку Австралии, это ещё не значит, что оно сработает и в Европе. Это обусловлено несколькими факторами.

    На основе отчетов Commitments of Traders можно сказать, что рынок не находится в фазе «перекупленности». На данный момент индексы COT хеджеров и крупных спекулянтов равняются 58% и 47%, соответственно. То есть рынок может двинуться в обоих направлениях. Однако индекс мелких трейдеров (красная линия) постепенно опускается, а как мы знаем обычно публика неправа, что даёт некоторые предпосылки к росту. Так же стоит отметить и уровень открытого интереса, на данный момент индекс открытого интереса находится на своих минимумах и равняется 14%.

    [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]


    Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, EUR/USD

    Перед тем, как перейдём к швейцарскому франку, стоит обратить внимание на ситуацию на рынке индекса доллара США (USDX). Данный индекс показывает, стоимость доллара США по отношению к ключевым валютам, где евро играет ключевую роль, имея вес в 60%.


    Рис 2. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, индекс доллара США

    На данный момент, так же как и на рынке евро хеджеры и крупные спекулянты не считают, что доллар США будет существенно ослабевать или укрепляться. Однако индекс мелких трейдеров находится у критической зоны 80-100%, что сигнализирует нам о скорее локальном ослаблении доллара США по отношению к основным мировым валютам, включая евро и швейцарский франк.

    Таким образом пока ЕЦБ будет решаться на действия, евро скорее всего продолжит укрепляться.


    Рис 3. Дневной период, EUR/USD

    Рынок евро уже несколько раз опускался на уровень 1.3800 и, хотя большинству публики рынок кажется медвежьим, здесь формируется бычья картина с ростом до 1.40-1.42, где находится сильный уровень (зона консолидации) и поскольку валютные рынки в среднесрочном периоде двигаются в диапазоне, такой сценарий выглядит вполне вероятным.

    Рынок швейцарского франка
    На рынке швейцарского франка просматривается чёткая нисходящая картина до 0.87-0.88, где находится недельный минимум. В отличии от евро, на этом рынке не наблюдается консолидации и он более четко отражает среднесрочные тенденции.


    Рис 4. Дневной период, USD/CHF

    Согласно отчетам Commitments of Traders ещё 18 марта был сигнал на продажу на фьючерсе швейцарского франка и соответственно рост на рынке спот. [На фьючерсе рынок котируется наоборот: CHF/USD]
    Но сигнал не реализовался полностью и, судя по всему, рынок возвращается к предыдущему минимальному уровню 0.87.

    Индекс хеджеров равен 30%, то есть инсайдеры что то знают, но пока ещё не уверены на 100%. Возможно Центробанк Швейцарии тоже проведёт интервенции на рынке на ряду с ЕЦБ, которого уже просто обязывает ситуации в Европе.

    Ещё одной причиной, почему в течение следующих 2-4 недель можно ожидать снижение на швейцарском франке, является публика, которая должна действовать похоже крупным спекулянтам, а не следовать за хеджерами, чтобы фундаментальный сигнал был сильным. Сейчас индекс мелких трейдеров равен 42%. Если рынок продолжит падать в направлении 0.8700, публика, скорее всего, среагирует на этом и мы увидим рост индекса COT: мелких трейдеров.


    Рис 5. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, ФЬЮЧЕРС CHF/USD

    На текущий момент, как бы этого не хотел Марио Драги на рынке евро будет наблюдаться укрепление и похоже швейцарский франк, по своим причинам будет так же как и евро дорожать по отношению к доллару США.
    Стоит так же заметить, что президент ЕЦБ находится в незавидном положении, так как сейчас в Европе наблюдается снижение инфляции и если евро вырастет до 1.40-1.42, ЕЦБ придётся провести смягчение монетарной политики.

    Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).

    Автор: Никита Кабанов, аналитик компании Пантеон Финанс.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать