Форум трейдеров » Фьючерсы, опционы, акции (CFD) » Зерновые
+ Подписаться
Страница 53 из 56 ПерваяПервая ... 3435152535455 ... ПоследняяПоследняя
  1. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Рынок зерновых: передышка или подготовка к развороту?
    17 июня 2008 - 15:59 ЕвроТраст


    Вчера на рынке зерновых наступила ожидаемая передышка. Индекс агрокультур вырос только на 0,25%. Рост происходил благодаря таким культурам, как хлопок, кофе и какао. Зерновые тянули индекс вниз. В понедельник все зерновые последовали за кукурузой и демонстрировали уверенный рост в утренние часы, кукуруза и соевые бобы открылись с ценовым разрывом. Но затем произошло сильное снижение и фиксация прибыли. На графике индекса GSCI сформировалась разворотная свечная фигура «падающая звезда». Разворотные фигуры так же появились и на дневных графиках всех зерновых (крайне редкая фигура «контратака» на графике кукурузы). Особенно сильная фигура («медвежье поглощение») наблюдается на графике соевых бобов, но ее появление было ожидаемо, т.к. цена тестирует важную зону сопротивления вблизи исторических максимумов в районе $15,700 за бушель. Вчера, надо отметить, цена установила новый ценовой рекорд – $15,930 за бушель. Сегодня бобы растут на электронных торгах в пределах 1%, а кукуруза с пшеницей только на 0,5%. Причиной этого является опубликованный вчера USDA отчет Crop Progress, который показал, что засев все еще отстает от нормы. Но на котировки продолжает давить информация о том, что мировое производство соевых



    Рис.2. Мировое производство соевых бобов в млн тонн

    бобов возрастет до рекордных величин. Не в последнюю очередь это произойдет благодаря росту производства соевых бобов в Бразилии (с 60,1 млн тонн до 64,3 млн тонн), Аргентине и Китае. На наш взгляд котировки бобов не смогут вырасти выше, скорее всего весь потенциал роста исчерпан. По итогам дня кукуруза закрылась в незначительном «плюсе» $7,324 за бушель, рост составил 0,1%. Июльская пшеница снизилась на 0,62% на CBOT до $8,764 за бушель, соевые бобы подешевели на 1,67% до $15,340 за бушель.

    Что касается пшеницы, то положительной для игры на повышение новостью является сообщение от Австралийского бюро по сельскохозяйственным ресурсам. Прогноз производства пшеницы из-за засухи в шестом в мире экспортере в сезоне 2008/09 был понижен на 2,27 млн тонн, или 8,8%, до 23,7 млн тонн при том, что австралийские фермеры засеяли пшеницей рекордные 14 млн гектар. Хотя это значительно выше результата прошедшего сезона 13 млн тонн. Других факторов роста на рынке не нашлось. Экспортные инспекции оказались низкими. Уборка урожая идет по плану. По данным NASS USDA на 15 июня, в восемнадцати основных зернопроизводящих штатах убрано 16% от засеянной площади озимой пшеницы (11% на ту же дату в прошлом году и 19% в среднем за последние пять лет). Состояние посевов яровой пшеницы улучшается, в то время, как состояние озимой пшеницы не изменяется (уже 4 недели подряд). В шести основных зернопроизводящих штатах 10% посевов яровой пшеницы находятся в отличном состоянии (9% на прошлой неделе и 19% на ту же дату в 2007г.), в хорошем – 57% (54% и 66%), в удовлетворительном – 28% (33% и 12%), в плохом – 4% (3% и 3%) и в очень плохом – 1% (1% и 0%).

    В течение прошедшей недели на штаты Айова, Южная Дакота, Миннесота, Иллинойс и Висконсин выпало около 30 см осадков, что принесло в пять раз больше влажности, чем необходимо почве для нормального плодородия. Сильнейшее за 200 лет наводнение в США продолжает оставаться главным драйвером роста на рынке продовольствия, особенно кукурузы, которая за последние 2 недели прибавила 33%.

    Наша рекомендация: пшеница остановилась у уровня в $9 за бушель. Как мы и говорили, это будет сильное сопротивление. Вчера, едва коснувшись этой отметки, котировки сильно снизились (упавшая нефть так же внесла свой вклад). Краткосрочным трейдерам мы рекомендуем продавать пшеницу и соевые бобы (там ситуация аналогичная), разместив свой защитный приказ выше уровней $9 и $15 (пшеницы и бобов) на 2%. Продавать кукурузу мы пока не рекомендуем.
  2. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Зерновые дешевеют сегодня на электронных торгах
    19 июня 2008 - 14:53 ЕвроТраст


    В целом индекс агрокультур провел сессию в среду в положительной зоне. Только на рынке соевых бобов нашлись действительно крупные продавцы, которые несколько прижали котировки. Восходящее движение наверх замедлилось на этой неделе. Рынок уже дисконтировал в стоимости возможные будущие проблемы с урожаем из-за наводнения. Так, например, в Айове, ключевом штате-производителе сои в США, уже потеряно около 15%-20% площадей под урожай 2008/09 года. Кукурузные посевные площади сократятся на 9%, или на 1,2 млн акров. Общие потери кукурузных площадей в США могут составить от 3 до 6 млн акров.

    В этом сезоне пшеницей планируется засеять 86 млн акров. Если площадь засева составит около 80 млн акров, то это будет означать уменьшение данного значения с прошлого сезона на 18%. На торгах на CBOT и в Канзасе четвертый день подряд снижаются объемы. Котировки начинают консолидироваться на вершине. Сильной поддержки со стороны американской валюты и нефти для зерновых сейчас нет, хотя вчера котировки «черного золота» показали уверенный рост. Рынок встревожили данные о том, что крупнейшая река континента Миссисипи может выйти за берега, что приведет к новым наводнениям, уничтожит еще больше урожая и сократит площади посева.



    Рис.1. Посевная площадь под кукурузу в США в млн акров.

    Таким образом, под влиянием этих факторов пшеница продемонстрировала незначительный прирост в 0,64%, цена закрытия $9,040 за бушель. Кукуруза подорожала на 0,54% до $7,462 за бушель. Соевые бобы снизились на 0,13% до $15,560 за бушель.

    На рынке так же начала циркулировать идея, что пшеница в новом сезоне будет больше применяться в фуражных целях, т.е. для кормления скота. Традиционно в США около половины кукурузы используется в фуражных целях. Еще около 40% используется последние годы на производство биоэтанола. Из-за столь сильного подорожания кукурузы (с начала года на 71%), на корм скоту пойдет пшеница (ранее на эти цели шло только 2-3%, в сезоне 2008/09, без учета недавних событий, уже около 10%), которая считается недооцененной по отношению к другим злаковым культурам.

    То, что активность игроков падает, говорит о том, что рынку действительно нужна некоторая передышка. К тому же, на цену пшеницы давит 100-дневная скользящая средняя и очень сильное сопротивление в районе $9,10 за бушель. На бирже должны появиться продавцы. И мы по-прежнему готовимся к неглубокой коррекции в ближайшие дни. Хотя согласно отчету Комиссии по фьючерсной торговле в США, которая, кстати, хочет ограничить присутствие крупных банков и фондов не только на рынке энергоносителей, но и на рынке продовольствия, Commitments of Traders, мелкие спекулянты на CBOT находятся в короткой позиции. Без учета опционов их короткая позиция составляет 24,306 контрактов.

    Проблемы с размещением злаковых испытывают не только в США, но и в Аргентине. Сев в Аргентине идет медленными темпами из-за недостатка влаги. По официальным данным, к 12 июня пшеницей засеяно 24% от планируемой площади сева (37% на ту же дату в прошлом году). Ожидается, что посевная площадь пшеницы достигнет 51-5,4 млн гектар, что меньше прошлогодних 5,7 млн гектар. Сбор пшеницы должен сократиться на 0,5 млн тонн (-4%).
  3. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Злаковые у точки разворота
    20 июня 2008 - 15:00 ЕвроТраст


    Вчерашний день выдался неубедительным для товарных рынков. Нефть снизилась более чем на 3%, что не могло положительно сказаться на зерновых. Для рынка товаров важное событие ожидается в конце месяца. В этот день пройдет заседание Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США. Учетная процентная ставка должна остаться без изменений. Трейдеры и инвесторы ждут заявлений Бернанке, из которых будет точно понятно, какой линии будет придерживаться регулятор по части монетарной политики. Это определит дальнейшее поведение американской валюты. Конец месяца обещает быть жарким. Помимо заседания ФРС, 22 июня пройдет встреча экспортеров и импортеров нефти в Джидде, а 30 июня выходит ежегодный отчет Министерства Сельского хозяйства США по засеянным площадям. Это внесет стабильность и ясность на рынки сельхоз продукции.

    В четверг на рынке агрокультур произошло первое настоящее снижение. Злаковые впервые за месяц снизились столь существенно. Рынок тянули вниз контракты на кукурузу и пшеницу, в то время как соевые бобы подешевели незначительно. На рынке появилась идея о том, что последствия наводнения могут оказаться не такими катастрофическими, как предполагалось ранее для посевов кукурузы и соевых бобов. К тому же рынок ожидает сухой и теплой погоды в выходные и на следующей неделе, что облегчит условия посева для фермеров. Сильнее всего снизился хлопок. Экспортные недельные продажи упали на 90% и составили на неделе, окончившейся 12 июня, 41,8 тыс тюков.

    Кстати, низкие экспортные продажи другого сельскохозяйственного сырья давили и на котировки соевых бобов и кукурузы. К тому же в западном Техасе, где последнее время наблюдалась сильная нехватка влаги, выпадут долгожданные дожди. А вот экспорт пшеницы на прошлой неделе составил 538,000 метрических тонн, что значительно превысило прогноз, и оказался самым высоким с прошлого октября.

    Barclays Capital установил целевую цену для хлопка в 69 центов за фунт. Вчера на ICE фьючерс котировался по 80,07 центов за фунт, снижение составило 2,75%. Сегодня хлопок продолжает сильно снижаться уже более чем на 2%. Последний месяц, как и большая часть агрокультур, хлопок демонстрирует хороший рост. В мае, когда хлопок преодолевал одну поддержку за другой, казалось, что достижение годового минимума неминуемо. Важность последних дней на рынке хлопка усиливается еще и тем, что цена, уже казалось, прорвала свою 200-дневную скользящую среднюю, но вчера вернулась обратно. Если то, что мы наблюдаем - ложный прорыв, то возможно дальнейшее снижение до годового минимума августа 2007 года в 63 цента. С точки зрения сезонности, период с мая по август, это период затяжного падения котировок. Тревожит и тот факт, что вчера наблюдался некоторый всплеск объема, хотя ранее при консолидации объемы падали. Поддержку цене может оказать информация о том, что мировое производство хлопка может снизиться примерно на 1,6%. Мировое производство, согласно пересмотренному прогнозу Cotlook, составит 24,8 млн метрических тонн.



    Рис. 1. Сезонный график хлопка на ICE / 40 и 15 лет в %.

    Если осадки действительно будут иметь место в западном Техасе, мы можем увидеть сильное снижение. Нами видится цель для краткосрочного снижения в районе 68 центов за фунт хлопка.

    Кукуруза в четверг снизилась на 2,48% до $7,276 за бушель, пшеница – на 2,54% на $8,810 за бушель. Соевые бобы с июльской поставкой подешевели на 0,67% до $15,454 за бушель. Индекс агрокультур Goldman потерял 2%. Рынок пшеницы не отреагировал на сильные данные по продажам, но негативно воспринял информацию о том, что Египет отменил тендер на закупку 55 тыс тонн пшеницы из-за высоких цен (об этом сообщили представители GASC). Вместо этого египетская компания Хорос законтрактовала украинскую пшеницу по цене ниже, чем была закуплена российская пшеница на последнем состоявшемся тендере GASC и ниже, чем предлагали канадцы на отмененном тендере. Эта новость вызвала опасения на рынке по поводу предстоящего снижения конкурентоспособности североамериканской пшеницы по сравнению с европейской. А в Европе ситуация куда лучше сейчас.

    Если в США поля страдают от дождей, то в «Старом Свете» сохраняются, в целом, благоприятные условия для развития урожая пшеницы и кукурузы. Во Франции сбор пшеницы может начаться в середине июля. Венгрия прогнозирует рост производства пшеницы на 30% до 5,25 млн тонн, а производство кукурузы ожидается выше, чем в рекордный 2006 год. А Eurostat прогнозирует, что урожай зерна в ЕС-27 в текущем году вырастет до 284,2 млн тонн, или на 10% по сравнению с 2007 годом. Урожай мягкой пшеницы возрастет на 10% до 123,7 млн тонн, а урожай твердой пшеницы - на 40%.

    Еще одним катализатором стремительного падения пшеницы стала информация о том, что урожай озимой пшеницы в Оклахоме, крупнейшем штате-производителе пшеницы в США, может быть выше, чем в прошлом. Урожайность может возрасти с 28 бушелей на акр до 35 бушелей на акр. И это будет абсолютным рекордом урожайности в истории США. Совокупный урожай штата должен составить 157,5 млн бушелей. Остальные фундаментальные показатели так же очень высокие. Сев яровой пшеницы прошел успешно и было засеяно 14,3 млн акров, что выше прошлогоднего на 7,8%. Но в сезоне 2009/2010 года диспозиция на рынке может опять измениться, т.к. дороговизна кукурузы и бобов сподвигнет фермеров на увеличение посевных площадей, а это уже может вызвать сильный рост пшеницы и ее относительный дефицит.

    С другой стороны, Всемирная метеорологическая организация ожидает снижение производства зерна в США (на 10%) и на всей планете (на 1,8%) из-за постоянных осадков и высоких цен на удобрения и топливо. Против роста цен на топливо на внутреннем рынке бастуют в самых разных странах, в том числе фермеры. Волна забастовок прокатилась по Франции, Испании, Колумбии и Южной Корее. Будут они и в Китае, если учесть вчерашнее решение китайских властей повысить цены топлива для отечественного потребителя.

    «Бычьей» новостью можно считать информацию из аргентины, согласно которой посевные площади сократились на 16% этом сезоне с 5,85 млн гектар до 4,9 млн гектар (ранее прогнозировались величины на уровне 5,1-5,4 млн гектар). Причиной этого называют проблемы с осадками, дорогое топливо и низкая минерализация посевных земель. Как мы видим, для пшеницы новостной поток был преимущественно «медвежьим», таким же он был и для кукурузы. Сегодня или в понедельник мы вполне можем увидеть $7 за бушель кукурузы.

    Производство кукурузы в Китае может увеличиться в этом году на 1,4%. Китай – крупнейший мировой потребитель и второй производитель кукурузы в мире. Хорошие погодные условия поспособствуют уменьшению импорта кукурузы в Поднебесную. Так же появились предположения о том, что крупнейший азиатский поставщик соевых бобов, Индия, может увеличить посевные площади на 20% (с 8,85 млн гектар). И эти данные скорее всего подтвердятся, т.к. фермеры начали посевную на 20 дней раньше планируемого. Это позволит увеличить площади и, соответственно, производство с 7,15 млн тонн до 9,47 млн тонн. Китай, в свою очередь, производство бобов в Китае так же должно увеличиться на 3 млн тонн, до 16,5 млн тонн. Это может снизить валовой импорт бобов до 36 млн тонн.

    Но основная интрига сейчас заключается в последствиях наводнения в США. Все, как мы писали ранее, должно разрешиться 30 июня. В штате Айова фермеры могут закончить посевную кукурузой уже к 25-26 июня. Т.е. потери от стихии могут оказаться вполне умеренными. В Айове и Индиане дожди временно прекратились. По оценкам Merrill Lynch, из-за наводнений посевные площади сократятся до 91,5% от запланированного USDA (86 млн акров).

    С точки зрения сезонности, июнь – месяц самого сильного снижения котировок, как только посевная закончится, мы увидим падение цены. Сложно определить целевой уровень, но если не случится ничего неожиданного, и пересеивать урожай не придется (по крайней мере, большую часть), то нисходящее движение возможно до $5,80 за бушель. Мы советуем понаблюдать за кукурузой вне рынка, посмотреть на реакцию участников на улучшение погоды и дождаться 30 июня. Соевые бобы и пшеницу, по нашей старой рекомендации, необходимо продавать.
  4. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Рынок зерновых: полномасштабная коррекция
    23 июня 2008 - 17:58 ЕвроТраст


    Зерновые в последний день недели снизились в пределах от 0,5% до 1,5%. А волокнистые культуры, напротив, продемонстрировали очень приличный рост по итогам дня. Этот сектор аграрного рынка последние дни выглядел куда лучше злаковых (кукуруза и пшеница) и масличных культур (соевые бобы). Более того, какао (на спекуляциях о том, что урожай в Кот-д-Ивуаре будет уничтожен из-за жары) и сахар остаются единственными культурами, которые продолжают ставить рекорды, и дорожают ударными темпами. Но вес этих видов продукции в общем индексе агрокультур невысок. Индекс GS снизился в пятницу на 0,53%. Подорожавшая нефть и ослабший доллар не оказали должной поддержки ценам. Пшеница снизилась сильнее всех остальных на 1,65%, до $8,665 за бушель. Кукуруза снизилась на 0,79% до $7,212 за бушель, соевые бобы потеряли 0,67% стоимости и котировались на закрытии по $15,325 за бушель. Объемы торгов были довольно высокими. На рынке пшеницы товарные фонды в пятницу зафиксировали прибыль и продали 2000 контрактов. Рост объемов торгов при коррекции – безусловно, тревожный факт. С другой стороны, заканчивается второй квартал, а это значит, что крупные игроки будут фиксировать прибыль на этой неделе. Конец первого квартала 2008 года закончился снижением в пределах 3% на всех товарных рынках. К тому же аграрные рынки ждут заседания ФРС и реакции американской валюты на него. Но самое важное событие произойдет 30 июня, когда USDA обнародует окончательную информацию о засеянных площадях для всех американских культур.

    Только рис смог подорожать в пятницу, не смотря на информацию о том, что Вьетнам снимает ограничение (не больше 3,5 млн тонн) по экспорту главной азиатской зерновой культуры и сможет продать на 1 млн тонн больше без ущерба для внутренних цен. В то же время Филиппины заявили, что национальный импорт риса (Филиппины – крупнейший импортер риса в мире) может быть увеличен на 400,000 тонн по сравнению с майским плановым значением до 2,7 млн тонн.

    Падение злаковых культур происходит уже третий день и котировки не спешат отскакивать вверх. Последние дни цены были очень перекуплены из-за опасений потери урожая кукурузы в таких штатах как Иллинойс и Айова. Но в ближайшие семь дней ожидается, что осадки будут ниже нормы в два раза. По оценкам метеорологов самые худшие проявления стихии уже позади. Рынок так же был очень удивлен информацией от Informa Economics, согласно которой агентство повысило свой прогноз по посевным площадям под кукурузу с 87,2 млн акров до 87,399 млн акров. Ранее USDA обозначило посевные площади на уровне 86,014 млн акров. Посевные площади под соевые бобы были незначительно уменьшены с 73,3 млн акров до 73,268 млн акров. Это ниже прогноза USDA в 74,793 млн акров. Эта информация смогла поспособствовать снижению цены и в очередной раз заставила задуматься о масштабах последствий наводнения. Другие оценочные данные сыграли на руку «медведям» на рынке пшеницы. Организация европейских зерновых трейдеров (COCERAL) опубликовала уточненный прогноз валового сбора зерновых в ЕС-27 в следующем сезоне. Урожай зерна вырастет до 288,8 млн тонн, что на 14% больше, чем в текущем сезоне и на 4,9 млн тонн превышает прогноз, опубликованный в марте. Площадь сева зерновых культур под урожай-2008 была расширена на 5,6% до 59 млн гектар. Как мы уже говорили ранее, условия созревания пшеницы в Европе близки к идеальным.

    Наш прогноз: Пшеница сегодня уже на электронной сессии достигла потенциального уровня поддержки в $8,50 за бушель. Мы не рекомендуем закрывать короткие позиции трейдерам, но все же стоит внимательно понаблюдать за поведением цены сегодня. Если этот уровень будет пройден, то дальнейшее падение вероятно до $8,00 за бушель, а возможно и до $7,50 за бушель.
  5. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Зерновые приостановили коррекцию
    24 июня 2008 - 15:46 ЕвроТраст


    В понедельник рынок агрокультур приостановил падение. Общую поддержку оказала подорожавшая нефть. Хотя в целом по сектору наблюдалось незначительное снижение. Фаворитом рынка осталось какао. Кукуруза смогла перевести окончание сессии в положительную зону, хотя в моменте наблюдалось сильное снижение. При этом фундаментальная картина не изменилась существенно. Видимо трейдеры решили закрыть свои короткие позиции и не дожидаться уровня в $7,00 за бушель, который представляется хорошей поддержкой. Подобное поведение (падение в течение дня, а затем рост к цене открытия) продемонстрировали так же пшеница и соевые бобы. Сегодня, после выхода данных отчетов Crop Report и Crop Progress, котировки зерновых находятся вблизи предыдущих цен закрытия и снижаются в пределах 0,5%. Сильнее остальных вчера снизились соевые бобы. Таким образом, котировки озимой июльской пшеницы остались без изменений на уровне $8,665 за бушель. Кукуруза подорожала на CBOT до $7,242 за бушель до 0,42%, соевые бобы снизились до $15,150 за бушель на 1,14%. Только рис смог вырасти более чем на 1% на информации о тайфуне на Филиппинах.

    Давление на рынок американской пшеницы оказала информация о новом египетском тендере, на котором вновь была закуплена российская пшеница на 90,000 тонн. Состояние посевов яровой пшеницы продолжает улучшаться. В шести основных зернопроизводящих штатах 12% посевов пшеницы находятся в отличном состоянии (10% на прошлой неделе и 19% на ту же дату в 2007г.), в хорошем – 60% (57% и 60%), в удовлетворительном – 23% (28% и 15%), в плохом – 4% (4% и 4%) и в очень плохом – 1% (1% и 2%). Состояние посевов озимой пшеницы незначительно ухудшилось, что соответствует нормальной среднестатистической ситуации для данного времени года. А вот уборка озимых несколько отстает от нормы. Согласно данным USDA на 22 июня, в восемнадцати основных зернопроизводящих штатах убрано 22% от засеянной площади озимой пшеницы (21% на ту же дату в прошлом году и 32% в среднем за последние пять лет). Эта новость была воспринята нейтрально. Некоторую поддержку ценам вчера оказали данные по высоким экспортным инспекциям, которые составили 17,7 млн бушелей. Информация о том, что производство пшеницы в Австралии может составить 19,5 млн тонн вместо 23,7 млн тонн будет так же держать рынок в некотором напряжении (при том, что первоначально планировалось значение урожая на уровне 26 млн тонн). Улучшение погодных условий явно пошло на пользу фермерам. В США бобами уже засеян 91% посевных площадей. Состояние посевов кукурузы, ожидавшееся на уровне 57% для категории от хорошего до отличного, незначительно улучшилось на прошедшей неделе до 59%, хотя среднее 10-летнее значение составляет 70%. Состояние посевов соевых бобов так же улучшилось. 57% будущего урожая находится в состоянии от хорошего до отличного (неделю назад– 56%, год назад – 66%).

    Наш прогноз: Поведение пшеницы оказалось очень логичным. Мы предупреждали, что сопротивление будет находиться вблизи $8,50 за бушель по июльскому фьючерсу. Цена так и не смогла (и видимо уже не сможет) прорвать уровень в $9,10 за бушель. Вчера так же котировки встретили сопротивление на уровне 50-дневной и 20-дневной экспоненциальных скользящих средних, которые пересеклись вчера. Уровень этих кривых - своего рода рубеж, который разделяет нисходящую и восходящую фазы рынка. Краткосрочным игрокам мы пока рекомендуем закрыть короткие позиции и смело открывать их вновь после прохождения отметки в $8,40 за бушель. Мы по-прежнему рассчитываем на снижение цены, но наша предыдущая рекомендация основывалась на ожидании краткосрочного коррекционного движения. Динамика цен на кукурузу можно также спрогнозировать скользящими средними (сейчас цена находится на уровне своей 20-дневной скользящей средней) и так же уровнями коррекции Фибоначчи (цена остановилась уровня 23,6%). Соевые бобы, не смотря на более сильное снижение и образование ценового разрыва между закрытием пятницы и открытием в понедельник, пока еще находятся сильно выше 20-дневной скользящей средней. Следующие уровни сопротивления по соевым бобам должны быть такими: $14,70, $14,50, а затем $14,00 за бушель.
  6. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Продовольственные рынки обрушились в понедельник почти на 5%, правило лимитов CBOT удержало зерновые от еще больших распродаж
    5 августа 2008 - 15:04 ЕвроТраст


    В условиях массовой распродажи на всех товарных рынках аграрный сектор стал самым продаваемым в понедельник. По индексу GSCI потери составили более 4,5%. Котировки индекса не только упали значительно ниже 200-дневной скользящей средней, но и снизились до очень важного уровня поддержки 390 пунктов. Этот уровень соответствует началу июня, когда наводнение в США только началось. Судя по высокой свече, данный уровень будет пройден уже на этой неделе. Самое рекордное снижение наблюдалось на рынке какао. Сахар, уверенно дорожавший всю прошлую неделю, продолжил рост в понедельник, но во второй половине сессии пал жертвой фиксации прибыли на родственных рынках. Вчера опять казалось, что уровень 14 центов за фунт будет пройден, но разворотная однодневная свечная фигура пятницы подтвердилась сильнейшим, более чем 6% падением. Когда трейдеры поняли, что образование тройной вершины неминуемо, они попросту закрыли все свои длинные позиции. Сегодня снижение продолжается, хотя фундаментальных предпосылок нет. Напротив, экспорт сахара из Бразилии (ключевой игрок на мировом рынке сахара) в июле составил 1,47 млн тонн (месяц назад – 1,309 млн тонн, год назад – 1,244 млн тонн). Еще более увеличился экспорт этанола (до 602,6 млн тонн с 424,1 млн тонн и 410,4 млн тонн соответственно). При всем этом производство тростника в главном штате-производителе Индии может снизиться на 37%.

    Зерновые культуры в понедельник были главными локомотивами сильнейшего падения всего сектора. Кукуруза упала ниже недавнего локального минимума и 200-дневной скользящей средней на 5,22% до $5,354 за бушель. Соевые бобы подешевели на чуть меньшую величину, до $12,854 за бушель. Обе культуры снизились на величину максимального дневного изменения цены (лимита, установленного биржей). Озимая пшеница с июльской поставкой обесценилась на 4,44%, снизившись в район важного уровня поддержки $7,5 за бушель. Напомню, что данная цена – наша целевая цена на этот год. Скорее всего, она будет пересмотрена в сторону понижения, ведь если снижение на рынке кукурузы продолжится, пшенице не останется ничего другого, кроме дальнейшего следования нисходящему тренду. Сегодня все культуры продолжают снижение на электронных торгах на CBOT, снижение цены кукурузы и соевых бобов превышает 3,5%. Вчерашней причиной снижения, помимо общерыночного вывода средств с товарных площадок, естественно стало изменение погодных условий. Июльская жара отступает, и начало августа на территории «кукурузного пояса» будет сопровождаться более низкой температурой (на 2 градуса ниже нормы) и осадками высотой 5 см в ближайшие сутки. Условия созревания основных зерновых культур практически не изменились в США. В ближайшие 10 дней температура и осадки будут соответствовать норме. Уборка соевых бобов завершена на 92%, а уборка озимой пшеницы завершена на 86%.

    На прошлой неделе Международный совет по зерну выпустил очередной ежемесячный прогноз. Производство пшеницы в мире в сезоне 2008/2009 увеличится по сравнению с предыдущим сезоном на 54 млн тонн и достигнет 662 млн тонн, что на 4 млн тонн выше, чем прогнозировалось месяцем ранее. Более высокая оценка вызвана повышением прогнозов сборов для ЕС (+2,6 млн тонн), США (+2,5 млн тонн). Потребление пшеницы в мире в текущем сезоне в целом увеличится по сравнению с предыдущим сезоном на 29 млн тонн и достигнет 639 млн тонн, что на 5 млн тонн выше, чем прогнозировалось месяцем ранее. Незначительно повышены некоторые другие показатели: мировые переходящие складские запасы на конец года возрастут на 23 млн тонн и достигнут 144 млн тонн (+1 млн тонн по сравнению с прошлым месяцем). Прогноз мировой торговли пшеницей повышен на 3 млн тонн до рекордных 114 млн тонн. Отчет IGC будет иметь «бычье» влияние на цену в долгосрочном периоде, т.к. увеличен прогноз роста мирового спроса. Министерство украинской аграрной политики прогнозирует экспорт зерна из Украины в 2008/2009 сельскохозяйственном году в объеме 17,513 млн тонн, что примерно в 4,7 раза больше по сравнению с аналогичным показателем предыдущего сельхозгода.

    Наш прогноз: сегодня у трейдеров, занимавших длинные позиции, есть надежда на то, что пшеница приостановит падение благодаря засушливой погоде в Аргентине и техническим факторам. Торговая активность Пакистана и Египта также может поспособствовать этому. А вот кукуруза с соевыми бобами пока остаются «медвежьими» активами для трейдеров и будут снижаться и сегодня, т.к. коррекция предыдущих недель явно затянулась. Все рекомендации пока сохраняются. Цели по пшенице мы будем пересматривать.
  7. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Рынок продовольствия вступает в новую эру
    13 августа 2008 - 16:50 Евротраст


    Вчерашний день не вызвал больших перемен на рынке зерновых, но определенную нервозность и волатильность торгам данные министерства сельского хозяйства все-таки добавили. Позитивными эти данные оказались только для соевых бобов. Для пшеницы и кукурузы показатели спроса и предложения в мире и США оказались выше прогнозов. Несмотря на то что прогноз урожая кукурузы в США оказался на 300 млн бушелей больше среднего ожидаемого значения, котировки смогли не только закрыться выше психологической отметки $5 за бушель, но и продемонстрировали рост 2,36%. Пшеница подешевела на 0,44% до $7,902, а соевые бобы закрылись на уровне $12,074 за бушель.

    Кстати, $5 за бушель является психологической отметкой еще и потому, что до 2008 года именно вблизи этой величины был зафиксирован абсолютный ценовой максимум. Было это в далеком 1996 году. Глобальных трендов (длящихся 10 и более лет) на рынке никогда не было. Но самые интересные события происходили на продовольственных рынках в 1973 году. Тогдашний рост цен нельзя сравнить даже с недавними сырьевыми «пузырями». Цены на продовольствие утроились за короткое время. Помимо экономических причин, у кризиса была и другая важная причина – мировой энергетический кризис. Все эти события вошли в историю как «революция цен». Кукуруза тогда преодолела психологический рубеж в $1,6 за бушель (с 1973 по 2008 годы подорожание кукурузы составило 6% в год, прирост населения Земли - 2% в год). В дальнейшем котировки никогда не опускались ниже этого рубежа. Т.е. цены перешли на новый уровень и формировались до 2007 года в широком диапазоне $2-$4 за бушель (в 86-87 годах цена была чуть ниже, в 96-97 – чуть выше).

    События последнего года очень схожи с периодом 72-74 годов. Экономический и финансовый кризис, рекордная инфляция, сильное падение доллара, высокие цены на энергосырьё. Продовольственные рынки готовы ступить в новую эпоху. В 21 веке у зерновых появился новый потребитель – двигатель, работающий на биоэтаноле. С 2000 года производство этилового спирта в США составляло 3 млн барр в месяц. Сейчас уже 18,5 млн барр. В 2000 году только 0,5 млрд бушелей кукурузы в год шло на переработку в этанол, в 2009 году прогнозируется рост до 5,51 млрд бушелей при годовом урожае 12 млрд бушелей. Сельское хозяйство перестает быть дотационным, что выгодно и производителю и правительствам (до недавних пор в США дотации фермерам составляли около 32% от общих доходов, в ЕС – 34%, в Японии – 61%). Все больше зерна потребляет кормовая промышленность – только в Китае прирост с 1990 года составлял 18% в год. Существенный рост уровня жизни в Китае, Индии и ряде стран Африки (которые, к слову, формируют более половины прироста населения земли) должен будет, спустя 35 лет, посодействовать восхождению продовольственных рынков на новую ступень развития, как это было в памятном 1973 году. Хотя на недельном графике пшеницы и образовалась фигура голова и плечи с потенциалом снижения до $3,5 за бушель, ни о какой реализации данного сценария и говорить не приходится. Кстати, исторический максимум по пшенице наблюдался в 74 и 96 годах и составлял $6,4 за бушель (до 2008 года), а соевые бобы стоили максимально в 77, 88 и 04 годах – цена составляла $10,5 за бушель.

    Согласно отчету USDA урожай кукурузы в США составит в сезоне 2008/09 12,288 млрд бушелей, что меньше прошлого сезона на 6% и больше июльского прогноза на 573 млн бушелей (4,9%). Возросла и урожайность с 148,4 бушелей на акр до 155 бушелей на акр. USDA также повысил прогноз мирового производства кукурузы с 775,2 млн тонн до 789,58 млн тонн. Такое нетипичное (при выходе «медвежьих» новостей) поведение цены (не стоит забывать и об улучшении условий созревания кукурузы в США) может говорить о том, что фундаментально и технически рынок сейчас стабилен, и дно постепенно нащупывается котировками, хотя в первые минуты рынок на CBOT просел, и цена опустилась до самого низкого уровня за последние 7 месяцев. Как мы уже говорили, низшая точка будет фиксироваться в этом году вблизи $4,75 (или чуть ниже - около $4,5) за бушель. USDA вчера дало свой прогноз средним ценам на зерновые в будущем маркетинговом сезоне, который начнется 1 сентября. Средняя цена кукурузы составит $5,40 за бушель (месяцем ранее - $6 за бушель), соевых бобов – $12,25 за бушель (ранее – $12,75 за бушель). Понижен на 25 центов прогноз цен на пшеницу: ожидаемый диапазон $6,50-$8,00 за бушель. Но на наш взгляд уже к середине осени пшеница может стоить около $9 за бушель. Обновленный прогноз МСХ США мирового производства пшеницы в 2008/09 повышен по сравнению с июльским прогнозом на 6,5 млн тонн до 670,75 млн тонн, что на 60,2 млн тонн выше сбора в 2007/08. В США – практически не изменен. Конечные запасы в США (прогноз USDA) пшеницы оказались выше предположения аналитиков (529 млн бушелей) и на 6,9% больше предыдущего прогноза USDA и составят 573 млн бушелей. А вот производство соевых бобов в США понижено с 3 млрд бушелей до 2,973 млрд. В России, по прогнозам Зернового союза, урожай зерна в этом году составит 95-97 млн тонн, Международная зерновая компания (МЗК) ожидает, что соберут все 98 млн тонн, из которых на экспорт уйдет 18 млн тонн. Год назад урожай составлял 85 млн тонн, экспорт – 12,75 млн тонн. Но проблемы с экспортом могут возникнуть, т.к. с 1 августа тарифы РЖД подскочили на 37%, и теперь транспортные расходы составляют до трети стоимости зерна. Между тем, Пакистан обнародовал результаты своего недавнего тендера, прошедшего 6 августа. Вместо заявленных первоначально 250 тыс тонн было закуплено 518 тыс тонн пшеницы американского происхождения.

    Наша рекомендация: Мы рекомендуем продавать кукурузу и соевые бобы в ходе коррекции, которая началась несколько дней назад и должна закончиться в ближайшее время. Наши цели снижения $4,75 и $11,50 за бушель кукурузы и сои соответственно мы пока не спешим понижать. Вероятный отскок на рынке нефти будет на руку зерновым и масличным.



    Рис.1. График цены пшеницы за последние 49 лет.
  8. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Обзор рынка зерновых
    14/08/08 alpari

    Фьючерсы на кукурузу достигли в среду верхнего лимита цен 30 центов на фоне технического «бычьего» импульса, последовавшего за «медвежьим» отчетом USDA во вторник.
    Сентябрьские контракты на CBOT взлетели на 30 центов к 539 центов за бушель. Декабрьская кукуруза повысилась на 30 центов к 558.50 центов за бушель, а мартовская поднялась на те же 30 центов к 577.75 центов за бушель. Декабрьские фьючерсы торговались искусственно в диапазоне 568-570.
    Августовские контракты на американскую сою выросли вчера на CBOT на 50 центов к 1270 центов за бушель. Ноябрьская соя подорожала на 70 центов к 1284 центов за бушель. Декабрьское соевое масло взлетело на 250 пунктов к 53.28 центов за фунт.
    В целом, рынок соевых бобов остается поддержанным беспокойствами относительно погодных условий, ухудшение которых может легко поднять цены к рекордным уровням.
    Фьючерсы на американскую пшеницу на CBOT достигли верхнего лимита цен 60 центов при поддержке взлетающих контрактов на соседних рынках.
    Сентябрьские контракты на CBOT выросли на 60 центов к 850.25 центов за бушель. Декабрьские фьючерсы так же поднялись на 60 центов к 875.25 центов за бушель.
    На KCBT сентябрьская пшеница выросла на 59 центов к 886.25 центов за бушель, краткосрочно достигая лимита 60 центов. Сентябрьская пшеница в Миннеаполисе выросла на 54.75 центов к 946 центов за бушель.
    Неспособность зерновых, особенно кукурузы, удержаться на достигнутых минимумах после «медвежьего» отчета USDA, способствовало массовому покрытию коротких позиций. Рынок расценил медвежий отчет, как уже полностью отработанный, поскольку цены падали в течение всего июля в ожидании этих данных.

    Согласно последнего отчета USDA, производство кукурузы прогнозируется в этом году на уровне 12.3 млрд. бушелей, что на 6% ниже, по сравнению с прошлым годом, но на 17% выше, чем в 2006г. По состоянию на 1 августа, урожайность ожидается в районе 155 бушелей с акра, что на 3.9 бушелей больше, чем в прошлом году. Если ожидания оправдаются, то урожайность станет второй наиболее высокой с 2004г., а производство – вторым рекордным с 1933г.
    Конечные запасы американской пшеницы прогнозируются на уровне 1.1 млрд. бушелей, что на 301 млн. бушелей больше, чем прогнозировалось в прошлом месяце. Мировые конечные запасы прогнозируются на уровне 7.1 млн. тонн.
    Производство сои прогнозируется на уровне 2.97 млрд. бушелей, что на 15% больше, чем в прошлом году, но на 7% меньше рекордного урожая 2006г. По состоянию на 1 августа, урожайность ожидается в районе 40.5 бушелей с акра, что на 0.7% ниже, чем в прошлом году.
    Общее производство пшеницы ожидается в районе 2.46 млрд. бушелей, что осталось неизменным с июльского прогноза, но на 19% больше, чем в прошлом году. По состоянию на 1 августа, урожайность прогнозируется на уровне 43.5 бушеля с акра, что на 3 бушеля больше, чем год назад.
    Мировое производство пшеницы дл 2008-2009 МГ прогнозируется на рекордном уровне 670.8 млн. тонн, что на 6.5 млн. превышает предыдущий прогноз, и на 60.2 млн. тонн больше, чем год назад.
    Мировые конечные запасы пшеницы прогнозируются на уровне 136.2 млн. тонн, что на 3.1 млн.т. превышает прогноз прошлого месяца и поднимает запасы на самый высокий уровень с 2005-2006 МГ.
    Александр Борц
  9. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Трейдеры не имеют единого мнения по поводу поведения зерновых в ближайшее время
    18 августа 2008 - 17:10 ЕвроТраст


    После нескольких дней внушительного роста, котировки зерновых и масличных наконец сильно подешевели. Наибольшему снижению подверглась пшеница, при этом в пятницу соевые бобы и кукуруза достигли дневных лимитов изменения цены. Напомню, в среду аналогичное явление наблюдалось на рынке пшеницы, в четверг котировки сформировали разворотную фигуру, и в пятницу она подтвердилась. Несмотря на 5%-ое снижение зерновых в последний день недели на фоне фиксации прибыли на перекупленном рынке, неделя закончилась в положительной зоне. Снижение цен сопровождалось выводом средств фондов с товарных бирж. Институциональные инвесторы продали 4000 пшеничных контрактов. Не последнюю роль в падении сыграл американский доллар, продолживший укрепляться в пятницу относительно европейской валюты на опасениях замедления экономики ЕС. Многим товарным рынкам пришлось нелегко в этот день. Сектор аграрных культур опять оказался в лидерах падения. Снижение по индексу составило 4,13%, под стать зерновым двигались остальные активы, хлопок снизился более чем на 3,5%.

    Кстати, об индексе GSCI. На графике индекса четко обозначился очередной уровень сопротивления 420 пунктов. Образовавшаяся в четверг однодневная свечная фигура «повешенный» подтвердилась на следующий день. К тому же индекс уже второй раз не может прорвать 200-дневную скользящую среднюю снизу вверх. Кукуруза и соевые бобы с момента разворота тренда все еще находятся ниже 20-дневной скользящей средней. Неудавшаяся попытка прорвать этот уровень (уже второй раз) говорит о слабости рынка. Сегодня котировки росли на электронных торгах. В пятницу же негативом для пшеницы стало сообщение о том, что Египет закупил 155 тыс тонн пшеницы, но в приобретенной партии не нашлось места зерну из США, только российской и украинской пшенице. На этих данных пшеница снизилась на 4,66%, до $8,242 за бушель. Кукуруза снизилась более чем на 5%. Европейский союз заявил, что не планирует восстанавливать импортные пошлины на зерно, т.к. стремиться снизить цены на продовольствие, а Казахстан сообщил об отмене с 1 сентября запрета на вывоз зерна (в первую очередь пшеницы). А вот драйвером роста цен пшеницы (по крайней мере в Европе), может стать увеличение доли фуражной пшеницы из-за низкого качества части урожая. Продовольственные злаковые от этого растут. Росту пшеницы способствует и информация о засушливой погоде в Украине и Канаде. Небольшие осадки снимут общую напряженность вокруг засушливой погоды в Аргентине. Как бы там ни было, фонды продолжают выводить деньги с CBOT, что видно из отчета COT и по открытому интересу.

    Что касается кукурузы, то участники рынка сомневаются, сможет ли урожайность достичь близких к рекордным 155 бушелей на акр (по USDA) после сильнейшего наводнения. Этот скептицизм может стать причиной роста цены. На среднем западе США погода будет сухой, осадков недостаточно. Хотя влияние этого фактора в США не будет критичным. На прошлой неделе условия созревания должны были улучшиться. Ко всему прочему, в одной из сельскохозяйственных провинций Китая ожидается засушливая погода. Опрошенные на прошлой неделе Bloomberg аналитики так и не пришли к общему мнению по поводу поведения кукурузы и соевых бобов на этой неделе, что говорит о смешанных настроениях на рынке.

    Наша рекомендация: Сегодняшние настроения на рынке указывают на то, что в понедельник мы будем свидетелями умеренного роста (затем снижение продолжится). Если пшеница уже нащупала свое дно $7,5 за бушель, о котором мы пишем 4 месяца (рискнем предположить, что ниже $7,5 цена опустится очень нескоро), то кукуруза и соевые бобы пока протестировали лишь среднесрочные минимумы. В нашей сводной таблице рекомендаций мы по-прежнему держим в портфеле проданные контракты на все зерновые и масличные. В четверг мы наблюдали пробитие нисходящей линии сопротивления «медвежьего» тренда. Но на уровне пробития образовалась разворотная формация, что усиливает ее значимость. Полагаем, что пшеница остановится у отметки $7,8 за бушель, после чего начнется осеннее ралли.
  10. 11,858
    Комментарии
    346
    Темы
    10619
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Волатильность на рынке зерновых не дает рынку определиться с направлением движения
    20 августа 2008 - 17:40 ЕвроТраст


    Несмотря на общее незначительное снижение сектора аграрных культур на 0,1%, многие из представителей индекса GSCI продемонстрировали заметное подорожание. Прирост индекса мог быть и выше, т.к. в первые часы торгов все зерновые уверенно дорожали, но затем на всех товарных рынках наступило охлаждение, и это при том, что доллар дешевел относительно большинства валют, а фондовые рынки продолжили снижение. Вчера дешевели почти все активы (включая облигации), что не удивительно после заявлений Фишера и Лэкера, двух представителей ФРС, о том, что учетную ставку придется повышать раньше положенного из-за очень высокой инфляции. «Медведи» ждали таких комментариев и принялись продавать многие выстрелившие в первые часы активы. Если отталкиваться от нашего индекса, то картина пока выглядит «медвежьей», т.к. отметка 420 непреодолима для рынка. Мы не исключаем образования фигуры перевернутая «голова и плечи» на графике GSCI AG, что дает нам потенциал роста с 420 до 460 пунктов. Но вот индекс CRB нащупал поддержку, что связано с отскоком по паре EUR/USD. Если сегодня чикагские культуры продолжат свой рост, мы будем рекомендовать закрывать короткие позиции и фиксировать убытки.

    Что касается другого важного для нас актива, белого сахара #11, то пока он находится под давлением технических факторов но не спешит дешеветь, хотя фундаментальный фон довольно благоприятный для «быков». Если рынок и дальше будет вести себя так при выходе позитивных новостей, трейдеры могут позакрывать все свои длинные позиции. Стало известно, что Австралия может собрать в 2008/09 сезоне 4,6-4,6 млн тонн по сравнению с ожидавшимися 4,96 млн тонн. Производство тростникового сахара в Индии может снизиться с 27 млн тонн до 21 млн тонн. Особенно важной будет отметка 13 центов – прорыв будет означать возобновление очередного цикла распродаж.

    Кукуруза, которая подорожала за последние 12 месяцев на 73% (ни одному другому виду сырья, включая нефть, такого не удалось), вчера осталась в положительной зоне и возглавила список наиболее подорожавших контрактов. Прирост цены составил 2,12% по ближайшему контракту на CBOT. Трейдеров беспокоит засушливая погода в Огайо и Иллинойсе, крупных штатах-производителях кукурузы в США. За последние 60 дней там выпало 25% от нормы осадков. Урожайность в Огайо может снизиться со 160 бушелей на акр до 148,8 бушелей на акр. Соевые бобы пошевели на фоне меньшего, чем ожидалось ухудшения условий созревания. Штат Индиана вызывает на рынке наибольшее беспокойство, а вот условия в Небраске очень благоприятные. Повышенная волатильность сейчас отражает неуверенность трейдеров, т.к. до конца не ясно, какой урон урожаю нанесло недавнее наводнение. Pro Farmer Midwest Crop Tour должен дать ответ на этот вопрос. Внимание трейдеров сейчас приковано к погодным условиям. Такой рынок подходит для краткосрочных игроков, а не для долгосрочных трейдеров. Для созревания пшеницы условия более оптимальные, чем для кукурузы. Запланированный рост урожая пшеницы на 19% в США может стать реальностью. Спекуляции по поводу очередной засухи в Австралии могут поддержать котировки. Последние два года сухая погода не дает Австралии полностью реализовать свой продовольственный потенциал, что очень влияет на мировые цены. Заявления Индии по поводу возможного снижения посевных площадей под все культуры из-за дождей так же не прошли незамеченными на CBOT.

    Наша рекомендация: ухудшение погодных условий в ряде регионов и последовавшие за этим снижения основных прогнозов производства заставляют нас задуматься о закрытии всех позиций. Время для продаж придет, но чуть позже, когда рынок успокоится и объективно оценит ущерб от погодных изменений (трейдеров больше нервирует не сам факт снижения урожайности, а неопределенность и неясность). То, что фонды вчера купили 6000 кукурузных контрактов несколько удивляет. А вот пшеница в случае продолжения роста сегодня встретит очередное сопротивление вблизи $9 за бушель. Но в сентябре продавать пшеницу мы категорически не советуем.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать