Форум трейдеров » Аналитические обзоры » Байки одесского привоза.
+ Подписаться
Страница 2 из 2 ПерваяПервая 12
  1. 337
    Комментарии
    83
    Темы
    477
    Репутация Pro
    Аватар для Глеб Кабанов  
    В начале пути

    4 Медалей
    ТОП – 10, основных событий на рынках в 2013 году. Часть 2.


    Здравствуйте, коллеги. После небольшого перерыва вызванного многочисленными новогодними праздниками, пришло время с новыми силами взяться за работу и продолжить составление рейтинга главных событий прошлого года по версии рубрики «Байки одесского привоза». В прошлом обзоре были присуждены победы в номинациях: «Облегчение года» - лауреатом номинации стало вступление Латвии в Еврозону, «Банк года» - лауреатом номинации стал Резервный Банк Австралии, «Потеха года» - лауреатом номинации стало отключение правительства США, «Кошмар года» - лауреатом номинации стало падение цен на золото, и наконец, лауреатом номинации «Хитрость года» стала японская иена. Сегодня, нас ожидают не менее интересные номинации и присуждение мест с 5 по 1. Итак, приступим:

    5 место и победа в номинации «Качели года» присуждается британскому фунту, который в начале года находился на уровне 1.64, затем снизился до уровня 1.48, но во второй половине года вновь вырос до уровня 1.64. За это время, сира Мервина Кинга, на посту главы Банка Англии, сменил засланный канадский казачек сер Марк Карни. Причем последний сначала прикидывался сторонником относительно низкого курса британского фунта, но приняв банк при курсе 1.48, к концу года почему-то допустил его рост до значений выше 1.65. При этом трейдеры измученные продажами от 1.58, так и не дождались от нового главы Банка Англии, комментариев о том, что высокий курс вредит восстановлению экономики Туманного Альбиона. В свою очередь спекулянты из США и Японии, увидевшие в Объеденном Королевстве нового экономического тигра, поспешили обменять свои дешевеющие деньги, на перспективные активы островной монархии, бывшей когда-то Владычицей половины мира, но в послевоенные годы растерявшей свой былой лоск. Если так пойдет и дальше, то курс фунта, к середине этого года, пересечет отметку в 1.70, но скорее всего, после того как экономические отчеты станут выходить хуже ожиданий, а они уже выходят хуже ожиданий, курс британского фунта опять опустится к отметке в 1.50. Качели, они и есть - качели.

    4 место и победа в номинации «Обрезание года» присуждается сокращению программы количественного стимулирования начатое, в декабре, Федеральным Комитетом по открытым рынкам ФРС США. Обрезание несколько затянулось и стало очень напоминать отрубание хвоста у кошки по частям. Внимая заверениям руководителей ФРС, и хорошим отчетам о развитии американской экономики, рынки ожидали начала процесса еще в сентябре. Уже летом начался отток капитала с развивающихся рынков, в результате чего валюты наиболее быстрорастущих мировых экономик, обесценились до исторических минимумов. Но в условиях непринятого бюджета, роста доходности облигаций и достижения потолка государственного долга, ФРС не рискнула начать операцию в сентябре, отложив ее на декабрь, когда страсти по обрезанию несколько успокоились, а часть рыночных игроков ушло на каникулы. В результате находившейся под предновогодней анестезией рынок акций не только не почувствовал проведенной операции, но и в очередной раз обновил исторические максимумы. За, что ему и присуждается победа в следующей номинации.

    3 место и победа в номинации «Ракета года» присуждается американскому рынку акций, который в прошлом году показал настолько впечатляющий рост, что трейдеры покупающие американские активы, выйдя на пенсию, будут рассказывать своим внукам и правнукам, как им вопреки возражениям скептиков, удалось заработать целые состояния на безоткатном взлете рынка акций. Который взмыл в небо, подобно Шаттлу с мыса Канаверал. За год доходность индекса S&P500 достигла 27 процентов, и судя по всему, в следующем году офисы инвестиционных компаний будут осаждать толпы жизнерадостных Буратино, желающих закопать свои кровные золотые на этом американском «Поле чудес». Внимание на предупреждение: - «доходность в прошлом, не гарантирует доходности в будущем», естественно обращать никто не будет. Очень возможно, что Буратино–астронавты, некоторое время, правда - не очень долгое, будут радоваться столь «удачно» сделанным инвестициям. Но, благодаря обрезанию потоков кислорода, предпринятому ракетостроителями из ФРС, топливо в баках фондового рынка закончится самое позднее к концу этого года. И хорошо, если в следующем году американский фондовый рынок не будет претендентом на победу в номинации «Кирпич года», а инвесторы, купившие его на максимумах, не пролетят как фанера над NY Stock Exchange.

    2 место и победа в номинации «Назначение года» присуждается Жанетт Йеллен, карьерному сотруднику ФРС проработавшему в системе больше двадцати лет и наконец назначенному главой этой организации. Будучи молодой девушкой Жанетт Йеллен, в возрасте 25 лет получила степень доктора по философии в Йельском университете. В 26 лет, госпожа Йеллен стала самым молодым ассистентом профессора, в истории Гарвардского университета. Преподавала в Лондонской школе экономики и Калифорнийском университете в Беркли. Возглавляла совет экономических консультантов при президенте Клинтоне. Была многократным членом Совета управляющих ФРС. Кроме собственных заслуг, новый председатель ФРС замужем за лауреатом Нобелевской премии по экономике Джорджем Акерлофом. Кстати, премию тот получил за «Анализ рынков с несимметричной информацией». Одна голова хорошо, а две лучше! Ну, что же, пожелаем новому председателю ФРС успехов на ее посту и будем надеяться, что ей удастся без особых потерь, для мировой экономики (Буратино не в счет), сдуть пузырь, который она сама и надула. Да сохранит ее и нас, Господь, от еще одного 2008 года.

    И наконец, 1 место и победа в номинации «Потерпевший года», второй год подряд, присуждается Европейскому Центральному Банку. Кроме победы в номинации, председатель Совета управляющих Марио Драги также награждается почетным орденом «Сутулова» с закруткой на спине - 1 степени. К слову сказать, с момента введения евро, ЕЦБ, в силу своей крайней низкой эффективности, всего несколько раз уступал победу в этой номинации другим претендентам. В этом году, победа в номинации присуждается банку за то, что когда все другие центральные банки решали проблемы экономического развития и безработицы своих стран, проводя политику количественного стимулирования и комментируя динамику подотчетных им валют, ЕЦБ пожинал плоды неэффективных программ рефинансирования, проводил политику количественного сжатия, абсолютно не интересовался проблемами безработицы в «еврозоне» и не обращал внимания на рецессию. В отношении курса евро Совет управляющих ЕЦБ молчал - «как рыба об лед», изредка прерывая молчание комментариями председателя Бундесбанка Вейдмана, покрикивавшего на своих южных соседей: - «Работать! Солнце еще высоко!». Сам Драги, как настоящий партизан, достойный ученик Скорцени - Трише, упорно отказывался комментировать курс единой валюты, создавая, таким образом, конкурентные преимущества для китайских, японских и американских товаров и увеличивая занятость в этих регионах. Благодаря такой политике ЕЦБ, безработица в еврозоне поднялась до максимальных значений, а экономический рост упал до уровня плинтуса. Судя по тому, как членам Совета управляющих ЕЦБ нравится наступать на одни и те же грабли, победа в данной номинации достанется этому банку и в следующем году.

    На этом наша церемония вручения премий походит к своему завершению. До новых встреч в нашей рубрике.

    Старший аналитик компании Пантеон – Финанс Глеб Кабанов.
  2. 337
    Комментарии
    83
    Темы
    477
    Репутация Pro
    Аватар для Глеб Кабанов  
    В начале пути

    4 Медалей
    Бену Бернанке и заседанию Комитета – посвящается.


    В преддверии текущих эпохальных событий, главным событием прошлой недели, было падение американского рынка акций. Хотя падение это конечно громко сказано, скорее небольшая коррекция, так сказать легкое недомогание, на фоне общего беспокойства относительно сворачивания программы, которая задумывалась как программа количественного стимулирования, а превратилась в программу межгалактических полетов - рынка акций. Но есть еще одно событие, мимо которого невозможно пройти, и на которое я хотел бы обратить внимание читателя, дабы отдать дань заслугам одной из самых колоритных и противоречивых фигур последнего времени, благодаря которой стало возможно освоение межзвездного пространства американскими фондовыми индексами. Сегодня, фактически закончится целая эпоха, ознаменовавшаяся не виданным крахом и взлетом, нестандартными решениями и чудесами - типа отрицательных процентных ставок. Сегодня, свой пост покинет личность поистине легендарная - председатель ФРС США и Комитета по открытым рынкам - Бен Бернанке, который прижизненно получил прозвище «Helicopter». Но, пожалуй, прозвище «Вертолет» не вполне отражает сущность и масштаб этого человека, который по праву может претендовать на звание «Rocket Scientist - Ракетостроитель», и портрет, которого должен занять почетное место в музее космонавтики NASA им. Джона Кеннеди, рядом с такими грандами ракетостроения как Вернер фон Браун и Константин Циолковский. Ибо еще никогда и никому в истории нынешнего поколения не удавалось вывести в межзвездное пространство фондовый рынок крупнейшей мировой экономики. Думаю, что финансовый подвиг этого человека останется в анналах истории, и впоследствии обрастет преданиями. Так и вижу: Идет экскурсия по музею и гид рассказывает: - «А это дети, Бен Шалом Бернанке, который изобрел и запустил первый межгалактический космолет под названием «S&P500». Если бы не он, то ваши родители, так бы никогда бы не узнали, как за один год заработать 35 % годовых, покупая акции, когда он говорил: - «А», и, продавая акции, когда он говорил: – «В»».

    Уже сегодня, Бен Бернаке проведет свое последнее заседание Федерального комитета по открытым рынкам, сложит личные вещи в коробку, спустится в подвал, окинет печальным – прощальным взглядом 2 триллиона долларов избыточных резервов, и уступит свое кресло новому председателю. Своей верной соратнице и боевой подруге, Анке пулеметчице и Валентине Терешковой в одном лице, первой в истории женщине на посту председателя ФРС – Жанетт Йеллен, которая, принимала непосредственное участие в разработке всех программ освоения комических глубин и особенно «QE3». Ведь именно Жанетт нажала на кнопку «Пуск», в ноябре 2011 года, после чего американский рынок акций в 2012 году вышел на околоземную орбиту, а затем покинул пределы Солнечной системы и человеческого понимания существующей реальности.

    Все бы ничего, плохо только, что Бен уйдет - не проведя свою последнюю пресс-конференцию, не скажет - «bye», своим верным поклонникам, и не помашет им на прощание ручкой. А как бы хотелось вновь увидеть каждое его слово, прописанное в терминале хвостами котировок, выгравированное в стейте красными цифрами стопов и зеленым цветом профитов. Жаннет, женщина тоже не промах: - цену на скаку остановит, и рынок летящий - «QE» подопрет, но харизма, увы - не та. Не знаю даже, как я про нее в «Байки одесского Привоза» писать буду, женщина все же, ну да ладно, как-нибудь приспособлюсь. В конце концов, на рынке столько колоритных персонажей, что иногда даже диву даешься - и откуда они берутся? Хотя если тренд – назначать женщин на пост глав ЦБ останется в силе и в будущем году, то ваш покорный слуга рискует остаться без сюжетов для баек. Придется переключиться на французского президента. Если быть объективным, то следует признать, что бычий рынок, на протяжении последних двух лет, несколько затянулся. Пора бы как говориться – и честь знать. Бычки, сами понимают, что так не бывает, чуют подкоркой неладное, вот и начинают, как малые дети канючить, и устраивать шантаж новому председателю, мол, не будем рынок покупать, пока не прекратите обрезать финансирование. Думают, что могут разжалобить женское сердце - на предмет продления «манны небесной». С таким же успехом греки могли бы жаловаться фрау Меркель, на свое финансовое положение. К слову сказать, на прошлой неделе, из неких, как говорят информированных, источников, стала просачиваться информация о том, что очередное обрезание программы, предпримут уже сегодня. Как не странно, но в принципе, в таком предположении есть рациональное зерно. Обычно, серьезные решения без пресс-конференции не принимают, но в данном случае, вроде, как и комментировать нечего. О том, что обрезать будут, объявили еще в прошлом году, шороху на развивающихся рынках навели, но доходность американских облигаций падает, так, что момент для того, чтобы потихоньку продолжать перекрывать подачу кислорода, весьма и весьма благоприятный. А то бычки уже совсем обнаглели, если за сессию на фондовом рынке, исторический максимум не обновили, то вроде, как и день прожили зря. Опять же японские товарищи волнуются, звонят, не знают – «куда им иены пристроить?». Мне бы, что ли, позвонили?! Но почему-то не звонят. Надо уточнить у мобильного оператора: - возможно звонки из Японии, мне не подключили? Если так, то надо срочно подключить тариф «международный»! А еще лучше написать письмо Абе и Куроде, что если им иены девать некуда, то компания «Пантеон» с удовольствием примет в дар или на выгодных условиях, и даст своим трейдерам в управление - пару миллиардов иен. Уверен, что эту инвестицию - в Банке Японии, даже не заметят, не зря они в своих протоколах пишут: - будем печатать темпами по 5 - 6 триллионов ежемесячно, т.е. со счета уже сбились. Триллион туда – триллион сюда, а пара миллиардов, так это вообще в рамках статистической погрешности – усушка, утряска и истечение срока годности. Опять же, в таком случае, я на комиссионные, мог бы с семьей переехать из Страны вечнозеленых помидоров - в Страну восходящего солнца, и провести остаток жизни за созерцанием цветения сакуры. Впрочем, нет, не получится - тогда байки в «Привоз» писать будет некому, и читатель засохнет от тоски, читая про стохастики – блохастики и прочую муть. Так что, похоже, остаток жизни мне придется провести за созерцанием котировок в терминале, благо в них тоже есть своя эстетика и красота.

    Старший аналитик компании Пантеон-Финанс - Глеб Кабанов.
  3. 337
    Комментарии
    83
    Темы
    477
    Репутация Pro
    Аватар для Глеб Кабанов  
    В начале пути

    4 Медалей
    А король-то - голый!


    В центре внимания прошлой недели были три ключевых события, реакцию рынков, на которые предсказать можно было бы с таким же успехом - как ставить на «красное» или «черное» в рулетку. При том, что вероятность благоприятного исхода, в рулетке все же выше. В центре внимания игроков находились заседания банков Англии, объеденной Европы, вернее ее «привилегированной» части, добровольно – принудительно вступившей в «Клуб любителей немецкой марки», и отчет по безработице, самого большого и наглого должника в мире. Из трех событий, только решение Банка Англии было более - менее последовательно и логично, другие же два события и реакция рынков на них, никакой логике и анализу не поддавались. Дабы не прерывать логичность изложения, начну его в хронологическом порядке.

    Несмотря на информационный туман, решение комитета Банка Англии было весьма предсказуемо. Я не знаю, откуда, зачем и по каким каналам, на рынках распространялась очевидная дезинформация насчет того, что уже в этом году Банк ЕЕ Величества начнет поднимать процентные ставки, но надо быть совсем уж неопытным трейдером, что бы поверить в такую фантастическую историю. Возможно отчет Банка Англии по инфляции, который будет опубликован в среду, 12 февраля и подтвердит подобные слухи, но тогда надо будет признать, что либо кто-то умеет предсказывать будущее, либо из стен банка Англии утекает инсайдерская информация. Причем утекает в таких объемах и в таком качестве, что даже члены «Комитета по монетарной политике» об этом не знают, а само заседание это «маппет шоу», которым руководит невидимый Карабас Барабас дергающий за ниточки. Посудите сами, в январе Банк Англии единогласно принимает решение продолжать существующую политику, о чем свидетельствует протокол его заседания. Позднее, в конце января, не кто ни будь, а исполнительный директор по рынкам Банка Англии - Пол Фишер в своей речи утверждает, что, несмотря на хорошие показатели, преждевременное сворачивание стимулов было бы ошибкой. Однако вплоть до самого заседания, в средствах массовой информации, муссируются слухи о том, что Bank of England первым, из ведущих мировых банков, начет сворачивание стимулирующих мер. Может и начнет, только вот с какой целью эти слухи распространяются, в то время как фунт достиг потолка многолетнего коридора? Ответ очевиден – те, кто покупают дешево и продают дорого, накопив огромную совокупную позицию в британских фунтах, заинтересованы разместить ее - среди тех, кто покупает дорого и продает дешево. А все разговоры на тему того, что ставки будут повышены в середине 2015 года, это с точки зрения валютного спекулянта, разговоры не о чем. За полтора года, фунт может пару раз спуститься к уровню 1.50 и вернуться назад. Тем более, что наши японские друзья, собственно говоря и обеспечившие рост фунта до текущих максимумов, сейчас находятся в раздумьях относительного, того возвращать ли деньги на родину, или пролонгировать свои длинные позиции? Заметили, как реагирует сейчас фунт, на весьма неплохие отчеты, которые выходят несколько хуже ожиданий? То-то и оно! Если отчет по инфляции не покажет ее роста в среднесрочной перспективе, то шансы на ужесточение кредитно-денежной политики Банка Англии и так не высокие, еще больше снизятся, а ведь ценовая составляющая валютного курса, это только один фактор, влияющий на курс валюты, причем не самый главный. Для того, что бы валюта была привлекательной, у нее должна быть премия, которую и обеспечивают процентные ставки, а если процентные ставки в обозримом будущем никто повышать не собирается, то зачем держать деньги в валюте и подвергать себя валютным рискам? Повышение ставок через полтора года, это как говорится - бабушка надвое сказала. Экономический рост, без увеличения премий, никому не интересен, а кто думает, что может пересидеть в фунте полтора года, тот пускай попробует хеджировать риски, хотя бы на эту осень, не говоря уже о более поздних сроках. Так, что сдается мне желание видеть фунт на отметке в 1.70 и выше, так и останется желанием. Хотя конечно полностью исключать возможность такого варианта я бы не стал, но на то и существуют стоп ордера.

    Второе событие, находившееся в центре внимания на прошлой неделе, это заедание Совета Управляющих ЕЦБ. Почитав стенограмму пресс-конференции, лично я получил стойкое ощущение того, что нахожусь в цирке и наблюдаю шоу иллюзионистов, когда из шляпы главного фокусника, появляются то кролик, то букет цветов, то из нее вылетают голуби. Выполнив все трюки, главный иллюзионист, с неизменной улыбкой на лице, кланяется и демонстрирует публике фигуру из трех пальцев именуемых в простонародье – «кукиш». Причем делает это с чувством выполненного долга и очень довольный собственной оригинальностью, после чего долго выпрашивает у раздраженной публики аплодисменты. Именно такое впечатление производит главный банкир Старого Света – господин Драги. Согласно законодательству ЕС, ЕЦБ обязан выполнять только одну задачу, поддерживать ценовую стабильность. Все остальные задачи, как-то поддержание уровня занятости, или например поддержание экономического роста или, наконец, поддержание курса евро, в его задачи не входят и выполняются им постольку по стольку через призму ценовой стабильности, в виде поддержания инфляции на уровне 2 процента годовых в среднесрочной перспективе. Ранее, двух процентная инфляция была «священной коровой» этой организации, и стоило инфляции чуть превысить этот уровень, как тут же из Франкфурта раздавался грозный окрик, и вне зависимости от причин вызвавших инфляционный рост ЕЦБ начинал «закручивать гайки». Причем делал это настолько неэффективно, что как минимум два раза в истории, через непродолжительное время был вынужден отменять свои решения. И вот столкнувшись с дефляцией в течение 12 месяцев, ЕЦБ делает вид, что ничего не происходит. Странно…
    Все последнее время из уст председателя ЕЦБ были слышны намеки на то, что в арсенале ЕЦБ имеется большое количество инструментов способных стимулировать рост. Естественно, что рынки ожидали эффективных мер. Однако фокусник Драги вытащил из шляпы кролика с надписью «ВВП», и заявил, что Совет Управляющих будет внимательно следить за отчетом, который выходит в эту пятницу. С таким же успехом Драги мог объявить, что ЕЦБ будет внимательно отслеживать температуру в Антарктиде, ибо как показывает многолетняя практика, при принятии решений ЕЦБ - ВВП отдельно, а монетарная политика отдельно. Никогда за все свою историю, для оправдания своих действий ЕЦБ не предъявлял народу столь смехотворного аргумента как рост ВВП в еврозоне. Какие аргументы предъявит Драги в следующий раз, что бы ничего не делать? Рост инфляции в Эстонии? Или запрет на импорт консервов в Россию из Латвии? Скажу по чести, публике давно не интересно, за чем будет следить ЕЦБ. Публика давно поняла, что во первых – у ЕЦБ нет никаких реальных способов стимулировать инфляцию, а во вторых – и что самое главное, ЕЦБ вообще ничего не хочет делать, предпочитая пустить ситуацию на самотек ожидая, что все рассосется само собой. Вот и цены на нефть на прошлой неделе подросли, глядишь, стоимость топлива на заправках увеличится, а там и инфляция пойдет в гору. Так, что это ежемесячное шоу начинает несколько надоедать, если не сказать больше. Торговать в таких условиях основываясь на предположениях относительно действий регулятора, аналогично игре в покер с мошенниками, какая бы комбинация не была у вас на руках, у противника все равно будет победная.

    Завершал прошедшую неделю отчет по безработице в США. Относительно самого отчета и его влияния на мировые финансовые рынки ходят различные мнения, но, сколько я не анализировал его влияние на валютный рынок, могу со всей ответственностью заявить, что предсказать как сам отчет, так и его воздействие на рынки невозможно. В этот раз, впрочем, как это обычно и бывает, отчет вышел противоречивым. С одной стороны, количество новых рабочих мест созданных в январе было меньше ожиданий, с другой стороны количество безработных снизилось фактически до целевого уровня установленного ФРС, после которого, как ожидается, эпоха мягкой кредитно-денежной политики закончится. В этом смысле новый председатель ФРС стоит перед тяжелым выбором, как сократить программу количественного стимулирования и не отправить рынки, а заодно всю мировую экономику в андерграунд. Речь, конечно, не идет о курсе евро, по большому счету этот курс, кроме торговцев на FOREX, вообще никого не волнует. Речь даже не идет о курсе доллара. Речь идет о рынке акций, который составляет основу благосостояния американского среднего класса, и вот здесь у госпожи Йеллен могут возникнуть большие проблемы. То, что темпов роста цен на акции, подобных прошлогодним рынку акций в этом году не видать, понятно всем, но не очень понятно смогут ли корпоративные прибыли оправдать ожидания инвесторов. Судя по текущей неделе, пока на рынках все хорошо, и активно снижающийся в конце января рынок, вновь начал набирать высоту. Сегодня госпожа Йеллен опять уверяла законодателей и рынки, что с окончанием программы количественного стимулирования, эпоха стимулов не закончится. То, что эпоха стимулов не закончится, никто и не сомневается, главное, что бы в один момент, какой ни будь мальчишка, не прокричал в толпе: - «А король-то -голый!»

    Глеб Кабанов - старший аналитик компании Пантеон-Финанс
  4. 337
    Комментарии
    83
    Темы
    477
    Репутация Pro
    Аватар для Глеб Кабанов  
    В начале пути

    4 Медалей
    Сказка о «честном слове».


    В некотором царстве в некотором государстве, жил изобретательный народ, который долго и упорно искал источник вечного обогащения: - «Сначала купим одно яблоко за 10 центов, помоем и продадим за доллар, потом купим 10 яблок, помоем и продадим за 10 долларов, а потом умрет бабушка и оставит нам в наследство 10 миллионов!». То ли бабушки все оказались долгожительницы, то ли бизнес не пошел, но, несмотря на все усилия, решить задачу по превращению свинца в золото, так и не удалось. Поэтому действуя по поговорке – «если хочешь заработать, надо работать, а если хочешь разбогатеть, надо придумать, что- то еще», вопрос решили с другого конца.

    Сначала пользуясь всеобщей неразберихой вызванной мировой войной, убедили воюющие страны хранить золото и другие ценности на своей территории. Затем убедили всех, что их деньги обеспечены золотом, а значит самые лучшие и все остальные деньги можно приравнять к деньгам их великой страны: - «Все золото мира обеспечивает наши деньги, пускай ваши деньги будут обеспечены нашими деньгами!» Лежащие в руинах страны, еще не отошедшие от последствий войны, согласились. Да и выбора у них особо не было, золото все равно находилось за океаном. Но и тогда, цель - разбогатеть легко и просто, еще не была достигнута - золотой стандарт мешал. Попытки завернуть свинец в золотую фольгу не в счет, частная финансовая инициатива, не могла обеспечить безбедного существования целого государства.

    Затем некто кто-то умный или хитрый предложил, вместо золота, для обеспечения денег использовать обещание жить честно и по средствам: - «Раз, мы такие сильные, умные, и богатые, то пускай все остальные поверят нам на слово, что мы еще и честные. Поэтому наши деньги обеспечены самым дорогим, что есть на Свете, нашим честным словом!». Тогда-то задача безбедного существования, была решена, а под обеспечение денег было положено - честное слово. Если раньше схема денежного обращения выглядела так: - товар или услуга обменивалось через деньги на золото, выполняющее роль всеобщего эквивалента стоимости. То теперь товар или услуга менялась на «честное слово», в свою очередь обеспеченное не только «честным словом» самого государства, но и «честным словом» граждан этого государства, накупивших себе имущества опять же за «честное слово». Все остальные страны молчаливо согласились с тем, что «честное слово» одного государства, это весьма значимый и высоколиквидный актив, на который можно и нужно обменивать свои материальные ценности. Более того, теперь стоимость любых материальных ценностей и услуг по всему миру выражалось в количестве «честных слов».

    С введением в качестве платежного средства «честного слова», содержать золотой запас стало обременительным и от него благополучно избавились. Это серьезно упростило задачу Центральному Банку и Министерству Финансов этой страны, которые теперь стали называться «Банк честного слова» и «Министерство честного слова». Банк печатал деньги под «честное слово», а министерство брало под «честное слово» в долг, давая обещание через некоторое время долг отдать, опять же «честным словом». Для того, чтобы не у кого не вызвало сомнений, что «честное слово» самое честное, создали агентства по определению честности «честного слова», при помощи рейтинга. Если рейтинг «ААА» – это очень честное слово, а если рейтинг «АА+» – то это слово тоже честное, но не такое честное, как если бы рейтинг был «ААА». И стал наш умелый народец жить поживать, да добра наживать, и все заметьте - за «честное слово». Куда уж там легендарному царю Мидасу прикосновение, которого превращало любой предмет в золото, теперь само золото можно было купить только за «честное слово». Сами «честное слово» дают, сами под него деньги печатают, сами уровень честности и определяют. Тому же, кто с таким положением вещей не согласен, «честное слово» не дают, счета закрывают, въезд запрещают, имущество конфискуют, рельеф ковровыми бомбардировками выравнивают!

    И все бы ничего, только Министерство честного слова раздало столько обещаний, что сомневающиеся в надежности «честного слова», стали появляться в массовом порядке, а тут еще в Банке честного слова, бумага для печати «честных слов», стала заканчиваться. Встречаются главный банкир с казначеем, банкир спрашивает: - «Тебе сколько «честных слов» надо?» Казначей отвечает: - «Много, 9 трлн. «честных слов» в течение ближайших 5 лет». Банкир говорит: - «Ну, ты и назанимал! Где я тебе столько найду?! Я, за последние пять лет, столько не напечатал! А ведь трудился день и ночь, без перерывов на сон и закуску!». «И, что делать будем? Может, займем, где - под «честное слово»?» - спрашивает казначей. «Да где же ты столько займешь! Столько, сколько ты уже занял, в природе не существует» - отвечает банкир. Посовещались они и решили, что ничего их не спасет, не честное пречестное слово, не агентства по определению уровня честности, а только большая буза, где-нибудь подальше от их прекрасной страны, и чем больше будет буза, тем более честным будет выглядеть их «честное слово». Да и времени мало осталось скоро за «честное слово» отвечать придется. Поэтому и надо делать все быстро, пока кто ни будь, не крикнул: - «Не верю!», а то ведь и правда потребуют долги вернуть, и тогда никакое «честное слово» не поможет.

    Глеб Кабанов – старший аналитик компании Пантеон-Финанс.

    Уважаемые господа! Компания "Пантеон-Финанс" приглашает вас посетить ежедневные брифинги по оценке текущей рыночной ситуации, которые проходят по рабочим дням в 15.00 Киев, Рига 16.00 Москва. В ходе брифинга вы познакомитесь с оценкой важнейших фундаментальных событий и их влиянии на финансовые рынки, будут намечены перспективные направления для открытия торговых позиций, а также проведен всесторонний анализ рыночной ситуации. Участие свободное! Постоянная ссылка на брифинг https://panteonfinance.clickwebinar.com/on-line_brifing
  5. 337
    Комментарии
    83
    Темы
    477
    Репутация Pro
    Аватар для Глеб Кабанов  
    В начале пути

    4 Медалей
    Старо предание, но воз и ныне там…


    Прошедшая неделя вновь отличилась ростом курса европейской валюты, который в преддверии Дня космонавтики чуть не обновил многолетний максимум и закрепился выше уровня 1.3850. Таким образом, курс евро еще раз продемонстрировал, что не собирается останавливаться на данной высоте и готов к продолжению своего роста выше уровня 1.40. Мало, кто ожидал, что путем героических усилий, часто не доедая и не досыпая, ходя в обносках, Европа достигнет такого впечатляющего прорыва на ниве европейских ценностей, главной из которых является, нет – нет, вовсе не плюрализм мнений и свобода слова, и вовсе не равенство и братство. Главной европейской ценностью, она же и главное достижение - является высокий курс европейской валюты. Парадокс, но на прошлой неделе, евро в очередной раз совершил невозможное, когда он рос вопреки снижению американского рынка акций, и поднимался вместе с курсом японской иены, еще раз доказав всем скептикам, что нет такого фактора который мог бы заставить ЕЦБ обратить внимание на неадекватный курс своей денежной единицы! Ни безработица, ни падение промышленного производства и уровня жизни, ни даже чума или война, и уж тем более инфляция, не заставят Совет управляющих ЕЦБ принять какие либо действия для снижения курса евро и облегчения участи европейского народонаселения. Ужесточать кредитно-денежную политику – в этом ЕЦБ впереди планеты всей, а вот смягчать, как-то не очень получается. Если кто-то из вас прочитал в Уставе этого банка, что основной задачей ЕЦБ является – поддержание ценовой стабильности и высокая занятость населения, то сами понимаете - верить всему, что написано нельзя, это даже малые дети знают, а уж такие прожженные трейдеры и подавно должны понимать. Получилось почти как у великого поэта: - «О сколько нам открытий чудных, Трише готовит злобный дух, и профит сын ошибок трудных, и Драги маржинкола друг».

    Любой начинающий трейдер знает закономерность, что когда рынок акций США падает, то евро и другие валюты падают вместе с ним, но на прошлой неделе мы видели абсолютно противоположную картину: - рынок акций США падал, а евро и другие иностранные валюты, в том числе высокодоходные, росли. В общем, то ли рынок не очень активно снижался, то ли евро еще не успел это снижение отреагировать, но факт остается фактом – евро рос вопреки желанию большинства мелких торговцев, кои с упорством достойным лучшего применения его продавали, причем и сейчас это делают 82 процента от всех респондентов. Когда столько желающих продать, всегда найдется тот, кто готов купить. Друзья мои, ну так нельзя! В течение всей прошлой недели мы пристально наблюдали за курсом евро и так и не увидели ни одного сигнала на продажу, о чем собственно неоднократно предупреждали всех посетителей наших ежедневных онлайн брифингов и читателей нашей аналитики: - «не продавайте евро, пока на то не будет серьезных оснований!» Но, видимо достижения Бена Бернанке, запустившего в космос американский рынок акций, не дают спокойно спать членам Совета управляющих ЕЦБ, которые поставили задачу к концу 2016 года довести курс евро до уровня 2.0 к американскому доллару, а там глядишь и до 5.0 не так далеко. Вы скажете это невероятно? Невероятно это то, что два года баланс ЕЦБ сжимается на фоне расширения баланса других ЦБ. Невероятно это то, что инфляция в еврозоне два года опускается ниже целевых показателей, а ЕЦБ не считает нужным принимать действенных мер. Невероятно это то, что курс евро укрепляется одновременно с долларом США. Да многое чего невероятного в последнее время случилось на финансовых рынках. Так, что 2.0 это весьма вероятно, тем более что в этом году к еврозоне присоединилась такая мощная экономическая держава как Латвия, ЦБ которой 20 лет удерживал курс своей валюты именно на такой пропорции. Говорят, Драги очень уважает председателя Банка Латвии – Илмара Римшевица, как высокого профессионала. Да профессионал действительно большой, куда уж больше - 20 лет отрицательного баланса внешней торговли, полный развал промышленного потенциала доставшегося в наследство от СССР, двадцать процентов населения в качестве экономических мигрантов. Зато курс два доллара за один лат! Профессионализм, что называется на лице. Эх, гвозди бы делать из этих людей, если бы они так боролись с безработицей, как они борются за высоту курса евро, Европа уже как год, вышла бы из рецессии, если бы вообще в нее попала.

    В довершение ко всему если, предположить, что в ближайшие 10 лет, нас ожидает возможное банкротство США, а это как я считаю весьма вероятно, то картина маслом становится еще более интересной. Пока я так и не нашел вразумительного ответа на вопрос: - а где собственно в ближайшие 4 года США найдут 7 трлн. долларов на погашение долгов? Всего напечатано 4 трлн. американских долларов. ФРС не увеличивает, а сокращает программу по выкупу активов. Так откуда деньги Зин, прошу прощения – Жанетт? Вот и выходит, что погасить долги без дополнительных заимствований США не смогут. А это знаете ли, по закону спроса и предложения, вызовет подорожание кредитных ресурсов, что в свою очередь приведет к увеличению налогов, спаду потребления, замедлению экономики, падению рынка акций, и волнениям. Причем не где-то в далекой европейской стране, которую большинство американцев на карте найти не могут, а у Жанетт под носом - на Таймс Сквер в славном городе Нью-Йорк. В общем: - «Get up America!» Но пока у дяди Сема есть такие верные бескорыстные друзья как Марио Драги, готовые, за печеньку, сделать все, что им прикажут, США опасаться нечего. В США сказали – «Надо! Курс евро должен быть, чем выше - тем лучше», в ЕЦБ встали по стойке смирно и ответили: - «Есть! Разрешите выполнять?». И никого не волнует, что в Испании и Греции 26 процентов безработных, европейский налог на продажи составляет больше 20 процентов, в стоимости бензина нефтяной составляющей не обнаружено. Главное, что бы средний американец платил поменьше налогов, каждые 3 года менял себе автомобиль, вкусно ел и сладко спал, и занимал, занимал, занимал…

    Глеб Кабанов – старший аналитик компании Пантеон-Финанс.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать