Архив форума » Аналитика от брокерских компаний » Аналитика от Metropol-Forex
+ Подписаться
Страница 9 из 17 ПерваяПервая ... 7891011 ... ПоследняяПоследняя
  1. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"

    В США накаляется дискуссия, которая имеет решающее значение для будущего страны: облагать ли налогом, перераспределять или потреблять доходы, которые в противном случае будут инвестированы.

    Уоррен Баффет сказал свое веское слово, поддержав повышение налогов для богатых налогоплательщиков. К сожалению, доказательства, которые он приводит в качестве аргумента, - поверхностны и ошибочны. Нельзя не задаться вопросом: Если есть более весомые аргументы, почему бы не использовать их?

    Баффет - глава Berkshire Hathaway - это знаковый лидер. США нужен от него глубокий анализ. Он утверждает, что повышение налога для граждан с высоким доходом не приведет к сокращению инвестиций, противоречит банальной экономической логике.

    Исследование Федеральной резервной системы показывает, что 5% богатых домохозяйств сберегают и инвестируют 40% своих доходов. Семьи со средними доходами сберегают очень мало, ну а сам Баффет, наверное, инвестирует 99 % своих доходов.

    Если облагать налогом, перераспределять и потреблять доходы, которые в противном случае были бы инвестированы, инвестиционный пул сбережений сокращается. При меньшем пуле капитала, менее привлекательные инвестиционные возможности остаются без финансирования. Баффет утверждает, что инвесторы будут продолжать вкладывать в возможности, ожидаемая доходность которых выше минимально приемлемого порога. Конечно, они будут. Но будут ли такие инвестиции экономически эффективны.

    Баффет ссылается на 1950-е и 1960-е годы, когда предельные ставки налогообложения были выше и утверждает: поскольку экономика росла быстрее тогда, она может расти быстрее и сейчас с высокими предельными ставками.

    Разные экономики

    То, о чем он не упоминает – так это о том, что появление автомагистралей между штатами и телевидения трикотажные объединило экономику США в 1950 году. Крупные капиталоемкие компании, такие как General Motors Co (GM) и Procter & Gamble ринулись использовать ранее нереализованные возможности.

    В результате, налоговые ставки для предпринимателей и частных лиц имели гораздо меньше значения для роста, чем то, которое они имеют сегодня. Рост ускорялся в независимости от налоговой ставки.

    США отправили свою рабочую силу в колледжи задолго до того, как это сделали другие страны. Это также открыло новые возможности для инвестиций. Два десятилетия недостаточных инвестиций в частный сектор – первое во время Великой депрессии и второе - во время Второй мировой войны, - также способствовали отскоку. Стоимость продуктов питания снизилась с более чем 20 до 10% ВВП, высвободив ресурсы для промышленного бума.

    Куда менее значительная часть ВВП облагалась налогом, перераспределялась и потреблялась. Государственные расходы, расходы штатов и муниципалитетов, составляли 28 % ВВП против сегодняшних 40%. 1950-е и 1960-е не предлагают доказательств того, что увеличение государственного потребления, и налоги, необходимые для его финансирования, не оказывали никакого влияния на экономический рост. Они показывают, каково значение инвестиций.

    Баффет утверждает, что коммерциализация Интернета в начале 1990-х обеспечила мощный попутный ветер, была на руку богачам (как будто бы инвесторы ничего не делали, чтобы добиться успеха). Кроме того, сторонники повышения налогов и расходов любят говорить, что быстрый рост в 1990-х годах продемонстрировал, что более высокие налоги на инвесторов не вредят росту. И это несмотря на то, что коммерциализация интернета в любом случае вела к ускорению роста, в независимости от ставки налога.

    При сравнении роста США с Европой с начала 1990-х годов эффект Интернета устраняется. У обеих экономик был доступ к одинаковой технологии, и одинаково образованные кадры, чтобы воспользоваться возможностями Сети. С тех пор экономика США выросла на 63% (в период до конца 2010), а рост Франции и Германии вместе взятых был почти в половину меньше. Производительность труда в США выросла с 1,2% до 2% в год до, тогда как во Франции и Германии она снизилась до менее, чем 1,5% в год в период 1972-1995, по сравнению с 1995-2004 гг. Без инноваций США, экономический рост в Европе был бы ниже.

    Европейский контраст

    Действительно, рост затрат на перераспределение трудовых ресурсов замедлил переход Европы от производственного бума. Но это не объясняет того, почему молодые, талантливые европейские кадры цеплялись за работу в упадочных отраслях, в то время как их американские коллеги с готовностью отказывались от перспективной карьеры в пользу рискованных стартапов.

    В США, с ростом затрат выросли и аппетиты к риску. Успех от рискованных предприятий поднял планку успеха. Самые перспективные американские студенты устремились в бизнес-школы и работали больше, чем их недостаточно загруженные коллеги из Европы, производительность труда которых упала. Успех этих американских трудяг привел к созданию Google, Facebook и бесчисленному множеству других компаний, что обеспечило рабочей силе США возможность приобретения более ценной профессиональной подготовки. Такое обучение значительно повысило шансы на предпринимательский успех.

    Предпринимательский успех вложил капитал в руки инвесторов, желающих страховать риски, которые производят инновации. Неудивительно, что в США больше капитала в расчете на доллар к ВВП, чем в Европе и Японии, и больше инноваций. Хотя коммерциализация Интернета, возможно, и создала попутный ветер, многое из того, что он с собой принес, было заработано.

    В 1990-х годах государственные расходы также были существенно ниже, чем сегодня: 18% ВВП против 24%. Ниже были и расходы штатов и муниципалитетов. В результате, повсеместное увеличение налогов президентом Клинтоном помогло погасить долг, что укрепило экономику США.

    Сегодня, более высокие налог необходимы для финансирования роста непроизводственного потребления, которое замедляет рост. Налогообложение доходов, которые в противном случае были бы вложены в акции с целью выкупа дешевого оффшорного долга, в 1900 году казалось плохой экономической политикой. Было идеальное время для продажи акций по завышенной цене, чтобы рассчитаться с долгами. Сейчас это не тот случай. Хотя 1990-е и не свидетельствуют о том, что налоговые ставки и государственные расходы не оказали никакого эффекта на рост, они говорят о том, что выплаты за принятие риска и накопления капитала имеют значение.

    Дебаты относительно того, облагать ли налогом, перераспределять и потреблять доходы, которые могли бы быть инвестированы, имеют решающее значение для будущего Америки. Страна не может позволить себе принимать решение, основываясь на поверхностных аргументах. И от таких лидеров, как Уоррен Баффет, конечно, ждут большего.

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  2. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    По материалам портала "Метрополь-Форекс"

    Новый год приближается, осталось меньше месяца – самое время для инвесторов начать оценку перспектив 2013-го. Этот год, действительно, был ухабистым для европейских биржах, но это не должно отвращать инвесторов от вложения денег в бумаги региона в будущем году.

    Аналитики Deutsche Bank ожидают восстановления цикла роста в еврозоне в ближайшие месяцы и того, что ключом к восстановлению будет кредитный цикл, полюс – последнее усилия по снижению доходности суверенных облигаций.

    По мнению аналитиков, если реальность совпадет с ожиданиями, наиболее заметным сначала будет отскок в Италии.

    Кроме того, Deutsche Bank прогнозирует 3,5% рост мировой экономики в следующем году, поддерживаемый ожидаемыми 2,5% роста в США и ускорением темпов роста ВВП в странах с развивающейся экономикой.
    И о чем же эти потенциальные показатели роста нам говорят? О том, что пришло время покупать циклические акции или висеть на них, если они уже у вас есть.

    "Путь, возможно, был тернистым, но циклические акции превзошли защищенные на 18% , со времени нашего прогнозам на 2012," - отмечают аналитики Deustche - . "Цикличным бумагам, в том числе финансовых компаний, преимущество обеспечит рост еврозоны и стабилизация условий кредитования".

    Вот 10 перспективных европейских акций на 2013 год, которые Deutsche Bank рекомендует инвесторам:

    1. Telecom Italia SpA (итальянская телекоммуникационная компания) - поскольку Италия, как ожидается, одной из первых в Европе начнет испытывать положительное влияние восстановления. Это положительно отразится на корпоративных прибылях, в частности в телекоммуникационном секторе.

    2. Intesa Sanpaolo SpA (итальянский банк) – восстановление в Европе, которое, вероятно, первым проявится в Италии, плюс – увеличение прибылей в банковском секторе

    3. Hunting PLC (базирующийся в Великобритании поставщик для нефтяной и газовой промышленности) – из-за его связей с США: около 60% продаж идет на рынок берегового бурения в США.

    4. BASF SE (немецкий химический концерн) - из-за присутствия во всем мире, и потому что сектор химической промышленности остается стабильным.

    5. JCDecaux SA (французская компания наружной рекламы) - в связи с потенциальным увеличением объема бизнес-инвестиций по мере роста потребления в Европе. Кроме того, средства массовой информации вполне могут извлечь выгоду из набирающей силу экономики США.

    6. AXA SA (французский страховщик): страховой сектор демонстрировал высокие показатели в этом году, дальнейшие прогнозы также положительные.

    7. Adecco SA (швейцарская компания по подбору персонала): связь с европейским рынком и дивидендный потенциал.

    8. Inchcape PLC (британский автомобильный ритейлер) – может извлечь потенциальную выгоду из всплеска беззалогового кредитования в Великобритании, которое в свою очередь будет стимулировать потребительские расходы. У компании также большой дивидендный потенциал.

    9. Compagnie де-Saint-Gobain SA (французская строительная компаний): способность извлечь выгоду из восстанавливающегося рынка жилья в США и внутреннего восстановления.

    10. SKF AB (шведский производитель шариковых подшипников): зависимость от глобального роста, плюс – надежная циклическая компания.

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  3. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"

    Несмотря на то, что в ходе вчерашнего совещания министров финансов Еврозоны не было достигнуто согласия по единому органу надзора в банковской системе, европейская валюта смогла продолжить рост, а затем, в первой половине сегодняшней торговой сессии, прошла отметку 1.3100.

    Тренды рисков отправились вверх, стимулируя рост коррелированных по риску валют и европейских фондовых активов. Отчасти оптимизм рынка связан с изменением настроений азиатских рынков. Так, после объявления о сохранении статус-кво в денежно-кредитной политике Китая, шанхайский композитный индекс прибавил почти 3%.

    В часы торгов в Европе прошло несколько значимых макроэкономических публикаций. Так, несмотря на то, что композитный индекс PMI для Еврозоны 10-ый месяц подряд находится ниже отметки 50, указывая на снижение, опубликованный индикатор оказался выше предварительных оценок. Тем временем, показатели PMI для сферы услуг Великобритании не оправдали ожиданий аналитиков.

    Основным катализатором падения стал аукцион испанских 3-х, 7-и и 10-ти летних гособлигаций, в результате которого было получено всего 4,25 млрд евро, вместо целевого 4,5 млрд евро. Затем, отчет о сокращении объемов розничных продаж в Еврозоне до 1,2% в октябре отправил пару EURUSD ниже области 1.3100.

    Единая валюта торгуется в области 1.3085 к доллару США, сопротивлением может быть встречено на отметке 2-х месячного максимума (1.3139), а поддержка на уровне 1.3026 (76,4% коррекция падения между максимумом октября и минимумом ноября).

    Завтрашние торги пройдут в условиях активного движения европейской валюты. Так, ЕЦБ планирует объявить решение по процентной ставке (12:45 по Гринвичу / 16:45 МСК). Согласно прогнозам, процентная ставка останется на уровне 0,75%. Кроме того, на четверг назначена публикация ВВП Еврозоны за третий квартал (по предварительным оценкам, сокращение составило 0,1%).

    Суточный график EURUSD: 5 декабря 2012 года



    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  4. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"

    Темы для обсуждения
    • Евро: Разочарование из-за результатов продаж испанских гособлигаций. Все внимание сосредоточено на решении ЕЦБ по процентной ставке
    • Британский фунт: Великобритания понизила прогнозы роста перед оглашением решения Банка Англии по процентной ставке
    • Доллар США: Данные отчета ADP оказались ниже прогнозных показателей. Замедление деловой активности в секторе непроизводственной деятельности


    Евро: Разочарование из-за результатов продаж испанских гособлигаций. Все внимание сосредоточено на решении ЕЦБ по процентной ставке

    Пара EURUSD опустилась до минимума (1.3060) после публикации отчетов о сокращении деловой активности в производственной и непроизводственной сфере Еврозоны (сокращение 10 месяцев подряд), а также уменьшении объемов розничной торговли на 1,2% в октябре (второй по масштабам спад за 2012 год).

    Тем временем, проведенный Испанией аукцион гособлигаций собрал всего 4,25 млрд евро (вместо запланированных 4,50 млрд евро), может стать дополнительным катализатором разворота на фоне роста надежд на проведение ЕЦБ дополнительных шагов по смягчению денежно-кредитной политики.

    Несмотря на то, что большинство аналитиков ожидает от ЕЦБ сохранения в декабре процентной ставки на уровне 0,75%, на фоне усиления негативного влияния рецессии на стабильность цен, Глава центробанка Марио Драги может проявить большую заинтересованность в ведении дополнительных мер стимулирования. Таким образом, все внимание рынка будет сосредоточено на выступлении по денежно-кредитной политике г-на Драги, назначенном на 13:30 по Гринвичу (17:30 МСК). Текст заявления главы финансового ведомства будет оцениваться в контексте поиска указателей на следующие меры. Таким образом, учитывая выход индекса относительной силы из перекупленной области, краткосрочный откат пары EURUSD от 1.3125 может быть трансформирован в масштабную коррекцию.

    Энергия восходящего движения пары EURUSD постепенно истощается, и решение ЕЦБ может стать фундаментальным катализатором разворота пары вниз. Так, введение дополнительных мер стимулирования в следующем году может создать условия для забега пары к отметке 23,6% коррекции Фибоначчи между максимумом 2009 года и минимумом 2010 года (1.2640-50).

    Британский фунт: Великобритания понизила прогнозы роста перед оглашением решения Банка Англии по процентной ставке

    Британский фунт отошел к отметке 1.6085 после выступления министра финансов Великобритании Джорджа Осборна с заявлением о понижении прогнозов роста экономики Великобритании. Тем не менее, пара GBPUSD может провести консолидацию в следующие сутки, поскольку, согласно прогнозам, Банк Англии сохранит выжидательный подход на 2013 год.
    Учитывая отсутствие изменений позиции Комитета по денежно-кредитной политике, высока вероятность того, что Банк Англии воздержится от публикации программного заявления. В этом случае, на фоне постепенного отказа регулятора от дополнительных шагов в сторону смягчения денежно-кредитной политики нейтральный тон риторики может стать катализатором роста фунта.

    Несмотря на медленные темпы восстановления экономики Великобритании, в 2013 году все большее количество чиновников центробанка страны будут изменять уклон риторики в сторону отказа от дополнительных мер стимулирования. Так, на фоне стабилизации темпов инфляции на отметке выше 2% и усиления угрозы стабильности цен, Комитет по денежно-кредитной политике может начать обсуждение плана выхода из цикла стимулирования экономического роста.

    Таким образом, пара GBPUSD может совершить еще один забег в сторону 1.6200 (23,6% уровень Фибоначчи между минимумом и максимумом 2009 года), а смена ожиданий в отношении изменений денежно-кредитной политики может стать угрозой для нисходящего тренда, начатого еще в 2011 году.

    Доллар США: Данные отчета ADP оказались ниже прогнозных показателей. Замедление деловой активности в секторе непроизводственной деятельности

    В среду доллар США снова обрел почву по ногами, а долларовый индекс Jones-FXCM (тикер: USDOLLAR) вырос до 9,947. Тем не менее, высока вероятность ухода резервной валюты с занятых позиций в преддверии публикации отчета о показателях занятости в несельскохозяйственном секторе на фоне публикаций, усиливающих пессимизм прогнозов роста крупнейшей экономики мира.

    Так, показатели занятости от ADP (увеличение занятости на 118 000 вместо ожидаемых в ноябре 125 000) усилили пессимизм прогнозов перед публикацией отчета о показателях занятости в несельскохозяйственном секторе. Кроме того, отчеты, публикация которых ожидается сегодня, также могут стать причиной ослабления интереса к доллару США, усиливая ожидания принятия ФРС решения о расширении баланса в ближайшие месяцы.

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  5. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"

    В четверг азиатские фондовые индексы поднялись к максимуму за 16 месяцев после заявления Президента Барака Обамы о том, что соглашение по «фискальному обрыву» (повышение налогов и секвестр расходов с наступлением нового года) может быть достигнуто в «течение ближайшей недели», если Республиканцы пойдут на компромиссное решение по налогам.
    Без вмешательства Конгресса, запланированные на текущий момент меры экономии на общую сумму $600 млрд могут столкнуть экономику США обратно в область рецессии. Таким образом, принимая во внимание тяжесть последствий бездействия, рынки сохраняют надежду на то, что компромиссное решение будет достигнуто.

    Фондовый индекс MSCI для азиатско-тихоокеанского региона (без учета Японии) .MIAPJ0000PUS прибавил 0,2%, достигнув максимальной за 16 месяцев отметки, а японский Nikkei .N225 вырос на 0,8% до семимесячного максимума на фоне ослабления иены, оказывающего поддержку экспортерам.
    Отсутствие решения по фискальной проблеме в США ограничивает рост, остановив ралли корейского фондового индекса (KOSPI) .KS11 на отметке семинедельного максимума (+0,4%).

    «Резкий старт рынка сдерживается опасениями, связанными с политическим противостоянием над «фискальным обрывом» в США», - отметил аналитик Shinyoung Securities Кюнг Су Ли.

    Гонконгский фондовый индекс .HSI поднялся до максимума за 16 месяцев, тем временем, композитный шанхайский индекс .SSEC потерял 0,2%, откатившись, первый раз с конца ноября, из области над отметкой в 2 000.
    Состояние рынков во многом определяет приближающийся конец года, кроме того, инвесторы сосредоточили внимание на ожидаемом (сегодня, ближе к вечеру) решении ЕЦБ по денежно-кредитной политике; и на отчете по рынку труда (в пятницу), который позволит определиться с оценкой состояния экономики США на фоне сомнений, привнесенных недавними макроэкономическими новостями.

    «В отсутствие значимых макроэкономических событий, поведение трендов рисков в течение сегодняшних торгов будет оставаться нейтральным, поскольку инвесторы сосредоточат внимание на назначенной на пятницу публикации отчета о состоянии рынка труда в США. Фискальные проблемы в США привлекают значительно меньше внимания инвесторов, чем реальные угрозы», - утверждается в отчете, подготовленном аналитиками Credit Agricole CIB.

    Кроме того, в указанном отчете утверждается, что «как только рынки примут идею «двухэтапного» решения фискального кризиса в США по соглашению Демократов и Республиканцев (т.е. возможность масштабной сделки в первом квартале 2013 года), то прогнозы поведения рынков на 2013/14 гг. будут предполагать усиление доллара США».

    Доллар США вырос на 0,1% к корзине валют (.DXY). Так, к иене резервная валюта торговалась на уровне 82.49 – вблизи максимума (82.84) за семь с половиной месяцев, достигнутого 22 ноября. Ослабление позиций иены связано с ожиданиями усиления давления на центробанк после проведения выборов 16 декабря.

    Колебания европейской валюты

    Европейская валюта отступила на 0,1% (до $1,3057) от семинедельного максимума ($1,3127), достигнутого в среду перед тем, как продажа испанских гособлигаций напомнила инвесторам о нестабильном состоянии здоровья экономики региона. В результате позиции единой валюты были ослаблены.
    Дополнительные удары по позициям евро были нанесены пессимистическими новостями о состоянии экономики Еврозоны. Так, опубликованные в среду отчеты стали отражением снижения объемов розничной торговли в октябре (самое масштабное за шесть месяцев), и сокращения деловой активности.

    Тем временем, рынки ожидают от ЕЦБ сохранения процентной ставки на уровне 0,75%. Инвесторы планируют сосредоточить внимание на программном заявлении Главы ЕЦБ Марио Драги, в попытках вычленить намеки на планы по снижению стоимости заимствований в будущем.

    Кроме того, в преддверии одной из ключевых макроэкономических публикаций – отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе, выход которого запланирован на пятницу, компания ADP опубликовала отчет об изменении числа занятых в частном секторе (рост в ноябре на 118 000). Отчетные показатели оказались ниже прогнозных из-за влияния последствий супершторма «Сэнди» на рынок труда. Однако, следует отметить, выход данных, указывающих на продолжающийся рост непроизводственного сектора.

    Макроэкономические новости, поступившие из Азии в четверг, также рисуют весьма неоднородную картину.

    Так, занятость в Австралии в ноябре превысила прогнозные ожидания, а уровень безработицы опустился до трехмесячного минимума в 5,2%. В результате публикации австралийский доллар вырос до $1,0471.

    Отчетные показатели снижают вероятность введения Резервным банком Австралии мер стимулирования роста экономики в дополнение к снижению процентной ставки до 3%, решение о котором было принято в среду.

    Тем временем, были понижены прогнозы роста экономики четвертой по величине экономики Азии (Южной Кореи). Согласно заявлению Банка Кореи, сделанному в четверг, темпы роста в этом году окажутся ниже целевых 2,4%.
    Фьючерсы на техасскую нефть и нефть марки Brent остались на отметках $87,85 и $108,84 за баррель.

    Цены на золото также не претерпели существенных изменений, остановившись на уровне $1 693,80 за унцию. В среду золото ушло до месячного минимума (ниже отметки $1 700) после изменения прогнозов Goldman Sachs, приведшего к ликвидации части активов.

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  6. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"

    Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг с "мусорного" уровня "ССС" до уровня "SD" - выборочный дефолт. Краткосрочный рейтинг страны также понижен с "С" до "SD", говорится в пресс-релизе агентства.

    Снижение рейтинга последовало за объявлением греческого правительства о начале выкупа облигаций. Объем выкупа составит 10 млрд. евро ($13,1 млрд.). Это позволит Греции сократить долговую нагрузку и получить новый транш финансовой помощи от "тройки" международных кредиторов (Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ) в размере €34,4 млрд. Данную процедуру агентство рассматривает в качестве выборочного дефолта, то есть Греция в любой момент может отказаться от выплат по ряду своих обязательств.
    "Снижение суверенного кредитного рейтинга Греции до "SD" обосновано предложение частным кредиторам Афин участвовать в выкупе долговых бумаг греческого правительства. На наш взгляд, процедура может означать то, что мы расцениваем как проблемную реструктуризацию долга", - говорится в пресс-релизе.

    По критериям S&P предложение о выкупе равнозначно выборочному дефолту по следующим двум условиям:
    • Предложение предполагает, что инвестор получит меньшую ценность по этим бумагам, чем обещается.
    • Предложение носит проблемный, а не исключительно конъюнктурный характер.

    Агентство считает, что предложение греческого правительства соответствует этим условиям, несмотря на то, что технически инвесторы могут принять предложение добровольно, и в независимости от того, произойдет дефолт или нет. По мнению S&P, реструктуризация долга, предполагающая выкуп облигаций, это сама по себе альтернатива возможному выборочному дефолту.

    S&P не исключает повышения рейтинга обратно до уровня "ССС" после завершения процедуры выкупа облигаций 17 декабря. Это будет свидетельствовать об облегчении долгового бремени и более устойчивом положении государственных финансов.

    В конце ноября министры финансов Еврозоны и Международный валютный фонд согласились выделить Греции пакет помощи в размере € 43,7 млрд. В соответствии с новым планом, размер долга Греции к 2020 году сократится до 124% ВВП (со 175% ВВП в 2016). А к 2022 году еврозона и МВФ рассчитывают довести греческий долг менее чем до 110% ВВП. Кроме того, чтобы добиться немедленного сокращение долга на 20%, кредиторы разрешили Афинам провести обратный выкуп своих облигаций с существенным дисконтом. Также ЕЦБ перенаправит прибыли, на сумму до € 15 млрд., полученные по греческим облигациям, выкупленным в 2010 году, центральным банкам еврозоны с обязательством, что эти деньги будут перечислены на "отдельный счет" для Греции.

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  7. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Все чаще слышны разговоры о том, что благодаря добыче сланцевой нефти США может занять лидирующие позиции в мировом табеле о рангах производителей нефти, становясь новым мировым центром добычи нефти.

    Аналитик Goldman Sachs Камакшья Триведи (Kamakshya Trivedi) провела оценку влияния этого феномена на состояние мировой экономики. Результаты проведенного исследования были объединены в отчете под заголовком: «Сланцевая революция, меняющая глобальный энергетический ландшафт» (The shale revolution is changing the global energy landscape).

    Более того, часть заключений имеет более общий характер. В отчете говорится о том, что феномен сланцевой нефти может затронуть мировую экономику, в целом.

    Так, в отчете говорится о том, что цены на нефть не будут иметь основания для разворота вверх:

    ...изменение объемов производства постепенно снимает рамки, установленные ценами на нефть и определяющие, во многом, характер мировой экономики. Риски того, что возобновляющийся рост спроса на нефть может быть остановлен повышением цен на нефть, постепенно снижаются.

    Подобные изменения запустят цепную реакцию в сегменте доходов домохозяйств в Западных странах, одновременно нанося удар по экономику нефтяных стран:

    Давление на доходы домохозяйств в развитых странах начнет спадать.

    Тем временем, другой стороной монеты, конечно, будет ухудшение условий для нефтяных компаний и стран, устойчивость экономики которых основана на высоких ценах на нефть.

    Тем временем, центробанки получат возможность отвлечься от регулирования инфляционных показателей:

    Рост цен на энергоносители является одним из основных факторов, определяющих базовые инфляционные показатели, на которых сосредоточено внимание центробанков различных стран. Таким образом, понижение уровня энергетической инфляции позволит снизить нагрузку на денежно-кредитную политику государства, в целом.

    Авторы исследования оценивают долю нефтедобычи в ВВП страны на уровне 1,2%:

    Львиная доля относится на экспорт энергоносителей и прогнозный рост импорта (на $136 млрд), и лишь незначительная часть связана в повышением конкурентоспособности национальных производителей.

    В заключении авторы иллюстрируют масштабность влияния разработки сланцевых месторождений в Америке (выход на третью строку по увеличению объемов добычи):



    Тем не менее, отчет приводит одну важную оговорку: «в масштабах $15 триллионной экономики США, влияние разработки сланцевых месторождений кажется незначительным».

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  8. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Великобритания продолжит придерживаться мер строгой экономии вплоть до 2018 года. Такое решение британские власти озвучили после того как Управление по бюджетной ответственности (OBR) резко снизило прогнозы экономического роста страны. Организация осуществляет независимую оценку государственных финансов и экономики для британского Министерства финансов. Так же выяснилось, что минфин не сумеет выполнить один из бюджетных ориентиров.

    В частности, управление ожидает сокращения британской экономики на 0,1% в 2012 году, по сравнению с мартовским прогнозом, предсказывавшим 0,8% роста. Нынешние оценки значительно ближе к тому, что предсказывают Британии большинство экономистов. Прогнозы по росту на последующие четыре года также пересмотрены в худшую сторону.

    По мнению OBR, слабый рост и ожидаемое увеличение объема государственных заимствований означает, что минфин не сможет сократить коэффициента долга к ВВП Великобритании до ранее обозначенной целевой отметки.

    Как заявил глава минфина Великобритании Джордж Осборн, власти по-прежнему преисполнены решимости ликвидировать дефицит бюджета, хотя это займет больше времени, чем изначально предполагалось. "Британия на правильном пути, и отступление назад было бы катастрофой" – сообщил он парламенту.

    На Великобританию - некогда образцовый пример того, как нужно сокращать дефицит бюджета, сейчас едва ли можно равняться. Причина тому – слабый экономический рост и ухудшени ситуации в государственных финансах. Давление на коалиционное правительство возрастает и критики уверены: экономия Осборна обречена на провала.

    "Что бросается в глаза – так это слабость восстановления в течение длительного периода времени", - отметил Роберт Шоте, председатель Управления по бюджетной ответственности.

    " Мы понимаем, что никаких чудесных исцелений не бывает", - сообщил Осборн парламентариям. - Только тяжелая работа по сокращению дефицита сможет обеспечить Великобритании преимущество в глобальной гонке за восстановлением".



    Заявление канцлера казначейства лишь подтвердило опасения, что Великобритания – еще один кандидат на потерю высшего кредитного рейтинга. Предпосылки к этому есть: в этом году и Moody's и Fitch изменили прогноз по рейтингу страны на "отрицательный".

    "На наш взгляд, невыполнение запланированных целей по сокращению дефицита бюджета ослабляет доверие к налогово-бюджетной системе Великобритании, которая является одним из факторов, поддерживающих рейтинга", – прокомментировало рейтинговое агентство Fitch накануне.

    Аналитики заговорили о возможном скором снижении рейтинга Великобритании сразу же после того, как своего "AAА" лишилась Франция. Стане предрекают невозможность стравиться с госдолгом в размере 507% ВВП и дефицитом бюджета в условиях замедления экономики. В частности, по подсчетам BBC, на каждого гражданина Соединенного Королевства приходится € 117 580 внешнего долга. 436% (данные BBC) от совокупного размера находится в руках иностранцев.

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"
  9. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    РЕЗЮМЕ: Техническое позиционирование указывает на возможность разворота индекса S&P 500 вниз. Возрождение спроса на безопасную гавань может остановить ослабление доллара США.

    Доллар США – Цены пробили поддержку на дне восходящего канала, установленного от показателей середины сентября, направившись к отметке 38,2% коррекции Фибоначчи при 9933. Движение вниз направлено в область 38,2% уровня при 9849. Сопротивление канала было установлено по поддержке на уровне 9978.



    Индекс S&P – Цены установили фигуру Вечерняя звезда (Evening Star) под сопротивлением в области 1424.90-1430.90, указывая на завершение повышающей коррекции, продолжавшейся с середины сентября, и возврат к нисходящему тренду. Первоначальная поддержка расположена на уровне 1394.30, расширения Фибоначчи при 23,6%. Прорыв вниз направлен в область 38,2% уровня при 1374.90. Прорыв выше 1430.90 направлен к знакомой тройной вершине в области 1466.10.



    Золото – После формирования фигуры Медвежье поглощение (Bearish Engulfing) цены ушли ниже поддержки, установленной по восходящему тренду, начатому от показателей конца июня. Следующей целью продавцов будет минимум 5 ноября (1672.50). Сопротивление было установлено по тренду (1708.59) с прорывом вверх к области 1752.55.



    Нефть – Цены на нефть сформировали фигуру Падающая звезда (Shooting Star) под сопротивлением, установленным по 23,6% расширению Фибоначчи (89.48), усиленному вершиной тренда (90.60), указывая на возможность разворота вниз. Краткосрочная поддержка расположена на уровне 87.42, 14,6% Фибоначчи, с прорывом вниз к дну канала на уровне 85.61 и минимуму 7 ноября (84.04). Прорыв выше области 90.60 направлен к отметке 38,2% расширения при 92.87.



    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  10. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Позиции единой валюты может ослабить публикация скорректированных с понижением экономических прогнозов ЕЦБ.

    Темы для обсуждения
    • Позиции европейской валюты могут быть ослаблены публикацией скорректированных прогнозов ЕЦБ
    • Программное заявление Банка Англии может пройти незамеченным
    • Рост австралийского доллара после публикации показателей занятости. Усиление позиций новозеландского доллара на фоне риторики РБНЗ, предполагающей ужесточение денежно-кредитной политики


    Основными новостями торгов в Европе станут программные заявления ЕЦБ и Банка Англии. Квартальный отчет по инфляции, опубликованный ранее Банком Англии, указывает на сохранение выжидательной позиции. Следует отметить, что аналитики пророчат, что ЕЦБ также сохранит статус-кво в денежно-кредитной политике. Тем не менее, пресс-конференция главы европейского регулятора может стать источником неожиданных новостей.

    Принимая во внимание относительное улучшение макроэкономических показателей, отмеченное после ноябрьского решения по процентной ставке, ЕЦБ не видит оперативной необходимости в введении дополнительных корректив в денежно-кредитную политику перед окончанием года. Таким образом, скорректированный в сторону понижения прогноз, озвученный в выступлении перед прессой главой ЕЦБ Марио Драги, будет истолкован инвесторами в контексте возможности смягчения политики в начале 2013 года, и приведет к ослаблению позиций евро.

    В ходе торгов в Азии австралийский и новозеландский доллары поднялись вверх. Рост австралийца связан с публикацией ноябрьского отчета о занятости (увеличение количества рабочих мест на 13 900 и снижение уровня безработицы до 5,2%). Тем временем, причиной роста новозеландца стала риторика Резервного Банка Новой Зеландии, предполагающая возможность ужесточения денежно-кредитной политики. В частности, на фоне роста инвестиционных потоков, связанных с реконструкционными проектами, Управляющий РБНЗ Грэм Вилер заметил, что банк будет «внимательно следить за ростом избыточного инфляционного давления».

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать