Архив форума » Аналитика от брокерских компаний » Аналитика от Metropol-Forex
+ Подписаться
Страница 13 из 17 ПерваяПервая ... 31112131415 ... ПоследняяПоследняя
  1. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Валютные рынки приготовились к распродаже доллара США, предполагая готовность ФРС принять решение о введении дополнительных мер стимулирования. Тем не менее, остается вопрос: а не поторопились ли они.

    Темы для обсуждения
    • Доллар США ожидает ралли по отношению ко всем основным валютам, если ФРС не примет решение о введении новой программы выкупа активов
    • Британский фунт оставил без внимания показатели количества первичных обращений за пособием по безработице, учитывая определенность политики Банка Англии, а также в ожидания решений FOMC
    • Позиции японской иены были ослаблены ралли азиатских фондовых индексов и надеждами на решение ФРС


    Сегодня большинство основных валют проводит консолидацию в рамках узких боковиков, а участники рынка сосредоточили внимание на ожидаемом сегодня программном решении ФРС. Основной темой проходящего в эти дни совещания FOMC является обсуждение судьбы операции «твист», позволявшей произвести перераспределение средств в долгосрочные активы при снижении цены заимствований. Подобный результат достигался обменом краткосрочных активов на балансе ФРС на долгосрочные. Объем обмена был ограничен $45 млрд в месяц.

    Принимая во внимание то, что срок действия операции «твист» истекает в конце года, рынки ожидают введения эквивалентной «невыхолощенной» программы выкупа активов. Иными словами, ожидается, что новая программа, в отличие от предшественницы, не будет иметь нейтральное влияние на баланс, сдвигая денежно-кредитную политику в сторону мер смягчения. Подобное развитие ситуаций может стать причиной ослабления доллара США к большинству аналогов.

    Следует отметить, что последние макроэкономические публикации (данные отчетов ISM и NFP), а также оптимистический тон заявлений «бежевой книги» ФРС позволяют предположить, что решение FOMC будет менее агрессивным. Решение о введении программы с ежемесячным выкупом активов на сумму менее $45 млрд или схемы аналогичной операции «твист» (не предполагающей увеличение баланса) может нанести удар по аппетитам рисков, подталкивая доллар США вверх.

    В дополнение к решению судьбы операции «твист» трейдеры также ожидают публикации экономических прогнозов и выступления Бернанке на ежеквартальной пресс-конференции, которые могут быть использованы для составления предположений относительно потенциальных изменений процентной ставки и денежно-кредитной политики, в целом. Усиление пессимизма в обоих случаях и связанные предположения возможности ввода дополнительных мер стимулирования в 2013 году, могут сдержать рост доллара США, который может начаться в случае, если решения чиновников будут менее агрессивными, чем ожидает рынок. Признаки оптимизма остановят падение доллара в случае принятии агрессивных мер стимулирования, или же станут катализатором роста, если FOMC откажется от ввода новых программ.

    Что касается журнала макроэкономических публикаций, то основной новостью в часы торгов в Европе будет показатели количества первичных обращений за пособием по безработице в Великобритании. По предварительным оценкам, количество первичных обращений в ноябре выросло на 7 000, что чуть лучше аналогичного показателя октября (10 100). Тем не менее, учитывая определенность политики Банка Англии и ожидания решения ФРС, публикация, скорее всего не окажет существенного влияния на позиции британского фунта.

    В ходе торгов в Азии, в условиях общего затишья на валютных рынках, поведение японской иены от общего тренда. Так, иена потеряла 0,6% по отношению ко всем основным аналогам на волне роста региональных фондовых индексов, ослабившей спрос на безопасную гавань. На фоне усиления надежд на решение ФРС региональный индекс MSCI прибавил 0,5%.

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"
  2. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Решение FOMC (Федеральный комитет ФРС США по операциям на открытом рынке) по процентной ставке - одно из самых ожидаемых событий этой недели в экономическом календаре. Опишем подробнее это событие и его возможные последствия.

    FOMC объявит о решении Федеральной резервной системы США в отношении процентных ставок. Политика повышения, снижения или же сохранения ключевой процентной ставки на том же уровне - может оказать большое влияние на валютный рынок. Чтобы получить представление о том, каким может быть решение FOMC, давайте обратимся к прошлому.

    Нижеприведенный график иллюстрирует изменение процентных ставок в США с 2004 года. С 2004 по 2007 год Федеральная резервная система проводила политику повышения процентных ставок. Это также называют ужесточением денежно-кредитной политики, которое обычно используется для контроля над инфляцией. С того времени ставки существенно снизились с максимального уровня 5,25%. С 2008 года ФРС стала осуществлять политику, направленную на стимулирование экономического роста: регулятор использовал процентные ставки, чтобы увеличить денежную базу для поддержки экономики. Базовая процентная ставка в США в настоящее время составляет 0,25%, и, как ожидается, она будет оставаться на этом уровне, еще какое-то время.

    Ключевая процентная ставка ФРС США



    В конечном счете, контролируя процентные ставки, Федеральная резервная система оказывает прямое влияние на силу/слабость USD. Как мы же упоминали, при введении политики стимулирования экономики, денежная база увеличивается, а процентные ставки снижаются. Предложение большего количества денег рынку и банка, чем им требуется, приводит к росту стоимости товаров. Такой переизбыток денежных средств создает приток дешевых долларов на открытый рынке, эффективно снижая их стоимость. То же самое - с процентными ставками в условиях политики стимулирования. Когда процентные ставки двигаются вниз, стоимость заимствований снижается, и валюта дешевеет.

    Подобное денежное смягчение со стороны ФРС оказывает прямое влияние на доллар США. Ниже показан дневной график Долларового индекса Dow Jones FXCM. Этот средневзвешенный по цене индекс по AUDUSD, USDJPY, EURUSD и GBPUSD. Индекс недавно возобновил нисходящий тренд с максимума 2012 года на отметке 10323. В настоящее время цена торгуется чуть ниже 10000 – сильного психологического уровня сопротивления.

    Как ожидается, FOMC оставит ключевую ставку без изменений - на уровне 0,25%. В этом случае, трейдеры могут ожидать продолжение девальвации доллара США по отношению к другим основным валютам.

    Долларовый индекс Dow Jones FXCM



    После того, как FOMC объявит решение по процентной ставке, важно также следить за дальнейшими заявления непосредственно ФРС. Эти заявления могут дать трейдерам понимание того, как ФРС оценивает будущее американской экономики, а также – относительно также будущих решений ставке. Трейдеры часто цену то, что, по их мнению, будет следующим шагом ФРС, поэтому заявления Федрезерва не менее важны, чем само решение по процентной ставке.

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"
  3. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    С перспективой повышения налогов и вялыми экономическим условиями, даже в том случае, если США решит проблему "фискального обрыва", Ernst &Young ожидает, что в 2013-м корпоративные слияния и поглощения будут происходить примерно такими же неспешными темпами, как и в этом году.

    "Фискальный обрыв и нестабильность в Европе – это два серьезных негативных фактора, поэтому мы осторожны с нашими прогнозами по M&А" - сказал Ричард Дженерет, вице-председатель подразделения консультационных услуг по сделкам Ernst & Young в США. Согласно исследованию Ernst & Young в будущем году объем сделок М&A будет оставаться на уровне десятилетних минимумов, и на рынке будут наблюдаться следующие тенденции – не все из них негативные:

    1) Макроэкономическая неопределенность и дальнейшая ориентированность компаний на снижение уровня риска, органические возможности для роста, и сокращение количества стратегических сделок, будет подавлять активность рынка M&А, несмотря на давление, оказываемое на компании в том, что касается их расширения.

    2) Сделки в частном секторе выиграют от улучшения ситуации с финансированием и роста уверенности в доступности кредитов, так как замедляющаяся экономика обеспечивает привлекательное инвестиционное окно.

    3) иностранные инвесторы будут смотреть в сторону США, и искать там возможности роста в качестве инструмента хеджирования против экономической нестабильности. Америка окажется в числе самых привлекательных инвестиционных направлений на 2013 год.

    4) Компании будут рассматривать альтернативные структуры сделок, в том числе совместные предприятия и альянсы, чтобы сократить связанные с покупкой риски и выйти на новые рынки.

    5) Повышенная активность, вероятно, будет наблюдаться в секторах финансовых услуг, здравоохранения, биотехнологий, нефти и газа, и потребительских товаров.

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"
  4. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Илья Спивак (Ilya Spivak) по материалам портала DailyFX

    РЕЗЮМЕ: Доллар США остановился у определяющей тренд поддержки, а индекс S&P 500 отправился вниз, сделав первый шаг на пути, который может стать источником сил для роста резервной валюты.

    Доллар США – Цены вернулись к тестированию дна восходящего канала, установленного от показателей середины сентября. Тем временем, наличие фигуры Флаг (Flag) указывает на продолжение роста, что подтверждается фигурой Проникающая линия (Piercing Line). Прорыв выше сопротивления Флага (9970) направлен в область 23,6% расширения Фибоначчи при 9995. Разворот ниже линии тренда (9942) направлен в дно Флага на уровне 9890.



    Индекс S&P 500 – Цены сформировали фигуру Харами (Harami) в области сопротивления (1425.40-38.90), барьер усилен нисходящим трендом, начатым от разворотного максимума середины сентября (1440.80). Позиционирование указывает на продвижение вниз. Формирование в нисходящем канале фигуры Флаг (Flag) указывает на возможность разворота вниз. Прорыв ниже дна Флага (1411.90) станет подтверждением движения к отметке 1376.70. Разворот выше 1440.80 будет направлен к следующему барьеру на отметке 1466.10.



    Золото – После формирования фигуры Медвежье поглощение (Bearish Engulfing) цены ушли ниже поддержки, установленной по восходящему тренду, начатому от показателей конца июня. Как и ожидалось, после формирования фигуры Повешенный (Hanging Man) цены отправились вниз. Краткосрочная поддержка расположена на отметке 1692.41, 50% расширения Фибоначчи. Прорыв вверх направлен в область 61,8% уровня при 1677.84. Сопротивление тренда, сформированное из поддержки, установлено на уровне 1717.82, с прорывами к отметке 1752.55.



    Нефть – Как и ожидалось, цены ушли вниз после формирования фигуры Падающая звезда (Shooting Star). Медвежья фигура Флаг (Flag) была подтверждена прорывом ниже дна канала. Краткосрочная поддержка расположена на уровне 85.61, 50% расширение Фибоначчи. Прорыв вниз направлен в область 61,8% Фибоначчи при 84.50. Прорыв выше дна Флага (86.92) направлен в область 89.19



    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  5. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Историческое событие - смена стратегии общения регулятора с рынками и столь ожидаемое изменение в монетарной политике Федрезерва произошло раньше, чем рассчитывали аналитики.

    Федрезерв объявил, что процентные ставки будут оставаться вблизи нулевого уровня до тех пор пока безработица не опустится ниже 6,5%, а инфляция будет в пределах 2,5%. Привязка ФРС процентных ставок напрямую к состоянию экономики произошла впервые. Новые ориентиры дадут рынкам куда больше определенности, уверены наблюдатели.

    Как заявил глава ФРС Бен Бернанке, четко обозначенные уровни экономических показателей должны положительно повлиять "на доверие и расходы бизнеса и потребителей", и отметил, что отныне монетарная политики стала "более прозрачной и предсказуемой" для общественности. Впрочем, Бернанке подчеркнул, что 6,5% порог по безработице не следует истолковывать как долгосрочную цель ФРС, которая, конечно же, значительно ниже.

    Федрезерв также объявил о продолжении количественного смягчения - выкупе казначейских облигаций в объеме $45 млрд. ежемесячно (продолжение операции "Твист"), и покупке ипотечных бумаг ($40 млрд. в месяц). Обе программы направлены на поддержку американской экономики, которая все еще очень слаба. ФРС вновь повторила, что программы продолжатся до тех пор, пока не будет наблюдаться видимых улучшений на рынке труда.

    Эксперты уверяют: политика ФРС становится все более "голубиной", явно свидетельствуя о том, что ЦБ сильно обеспокоен надвигающимся "фискальным обрывом". По словам самого Бернанке, экономика уже понесла "издержки" от угрозы, исходящей от перспективы "фискального обрыва". Он также подчеркнул, у ФРС не хватит инструментов, чтобы смягчить возможный эффект "обрыва": ЦБ может лишь "немного " увеличить размер покупки активов.

    На заседании 11-12 декабря ФРС также снизил прогнозы по темпам роста ВВП США. Теперь американской экономике прогнозируется рост на уровне 1,7-1,8% году и на уровне 2,3-3% - в следующем. Это немного медленнее, чем ожидал Федрезерв в сентябре. Впрочем, ситуацию с безработицей регулятор видит в более радужном свете, чем два месяца назад, прогнозируя ее на уровне 7,8-7,9% в четвертом квартале 2012. А в последнем квартале следующего года по ожиданиям ФРС она упадет до 7,4-7,7%. Прогноз по базовой инфляции - 1,6-1,9% в следующем году, что значительно ниже 2,5% порога, к которому привязана ставка.

    Цель новых экономических условий - это гарантии того, что ставки будут оставаться низкими до тех пор, пока экономика остается слабой. Если экономика ухудшается, рынкам поступит четкий сеигнал: ставки останутся дольше на низком уровне, потому как безработица и инфляция в таких условиях не будут соответствовать ориентирам.

    Эксперты предупреждают: такой подход означает риски для ФРС. Если ЦБ неправильно оценит состояние экономики, инфляция может начать расти, прежде чем безработица упадет до 6,5 процента. Это заставит регулятора либо нарушить свое обещание, либо - допустить неконтролируемый рост цен.

    Напомним, то, что регулятор продолжает обдумывать изменение своей стратегии общения с рынками, предполагая сделать ее более "прозрачной, стало ясно еще на ноябрьском заседании. Речь шла о возможной привязке монетарной политики к экономическим показателям. Вице-председатель ФРС Джанет Йеллен заявила, что поддерживает подход, при котором ФРС будет повышать/понижать ставку, ориентируясь на конкретные темпы роста инфляции и безработицы. Ранее глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс предложил сохранять низкие процентные ставки до тех пор, пока уровень безработицы не опустится до 7%, а инфляция - ниже 3%. Позднее Эванс пересмотрел предложенные им целевые ориентиры Он предложил поднимать процентные ставки при безработице на уровне 6,5% и инфляции - на уровне 2,5%, заявив что 7%-ный порог безработицы выглядит слишком "консервативным".

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  6. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Чикако Моги (Chikako Mogi) по материалам агентства Reuters

    В четверг, после объявления о решении ФРС о вводе дополнительных мер стимулирования экономики, азиатские фондовые индексы продолжили рост, отметив седьмой день восхождения. Тем временем, позиции иены оказались ослабленными ожиданиями решений Банка Японии по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.

    На фоне роста фондовых индексов после решения ФРС, цены на нефть и золото провели понижающую корректировку в результате процессов фиксации прибылей и влияния опасений, связанных с угрозой «фискального обрыва».

    Несмотря на новую порцию мер по вливанию ликвидности, принятых ФРС, страхи инвесторов, связанные с тем, что приближающийся конец года оставляет все меньше места для маневра, а переговорный процесс, направленный на предотвращение «фискального обрыва» (повышение налогов и секвестр расходов на сумму $600 млрд), буксует, оказались сдерживающим фактором для ралли фондовых индексов.

    Спикер Палаты представителей Джон Бейнер сообщил о том, что в позициях договаривающихся сторон остаются «серьезные противоречия».
    Угрозы недостижения компромисса до начала нового года и возврата экономики США в рецессию, усилили опасения, связанные с тем, что постепенное восстановление роста экономики Китая и еще ряда стран затормозиться.

    На этом фоне, от европейских фондовых индексов ожидают разнонаправленного страта торгов, так, лондонский FTSE 100, парижский CAC-40 и франкфуртский DAX начнут торги с роста на уровне 0%-0,2%, а фондовые индексы США начнут торги с роста на 0,1%.

    Фондовый индекс MSCI для азиатско-тихоокеанского региона (без учета Японии) .MIAPJ0000PUS прибавил 0,3% до максимальной за шестнадцать месяцев отметки. Индекс находится у максимумов с 5 декабря. Южнокорейский фондовый индекс .KS11 вырос на 0,8% до двухмесячного максимума.

    «Решение ФРС оказалось в полном соответствии с ожиданиями рынка, а определение целевых показателей безработицы и инфляции позволило избавиться от фактора неопределенности в денежно-кредитной политике», - заметил аналитик Samsung Securities Ким Ён Гу (Yong-goo).

    Опубликованное вчера решение ФРС предполагает ежемесячный выкуп Казначейских облигаций на сумму $45 млрд в дополнение к выкупу ипотечных ценных бумаг на сумму $40 млрд (программа начата в сентябре). Следует отметить, что центробанк предпринял беспрецедентный шаг, сообщив о том, что процентная ставка будет оставаться вблизи нуля, пока уровень безработицы не опустится до 6,5%.

    Ослабление иены продолжается

    Доллар США вырос по отношению к иене до максимальной за девять месяцев отметки в 83,635 иен. Ослабление иены питает рост японского фондового индекса Nikkei на 1,6%, который первый раз за девять месяце перешагнул отметку 9 700.

    В воскресение в Японии пройдут выборы. По данным опросов общественного мнения лидерство захватил представитель Либерально-демократической партии бывший Премьер-министр Синдзо Абэ и его сторонники.

    Программа Абэ, подразумевающая ввод агрессивных мер смягчения денежно-кредитной политики в сочетании с увеличением затрат правительства, уже получила от прессы название «Абэномика». Несмотря на планируемое ограничение независимости Банка Японии, инвесторы надеются, что в реальных условиях Абэ не станет увеличивать степень риска обрушения рынка гособлигаций.

    «По аналогии с ФРС, устанавливающей условия денежно-кредитной политики для остальных банков и фондовых рынков, Банк Японии также определяет поведение рынка, увеличивая объемы выкупа активов и ослабляя позиции национальной валют, после победы Абэ на воскресных выборах», - говорится в отчете для клиентов City Index, подготовленном аналитиком Ашрафом Лаиди (Ashraf Laidi).

    По мнению большинства, в ходе совещания, которое пройдет 19-20 декабря, Банк Японии примет решение о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики для поддержки экономического роста.

    Следует отметить, что последнее решение ФРС об использовании уровня безработицы в качестве одного из ключевых индикаторов для определения денежно-кредитной политики может оказать сильное влияние на поведение Банка Японии в долгосрочной перспективе.

    «Поскольку основной целью Банка Японии является вывод национальной экономики из состояния дефляции, последнее решение ФРС может стать для японских чиновников подсказкой о необходимости расширить компетенцию Банка Японии, добавив к регулированию стабильности цен еще и аспект экономического роста», - утверждает старший аналитик Barclays Plc в Токио Тётаро Морита (Chotaro Morita).

    По словам г-на Морита, рынок ожидает расширения Банком Японии программ выкупа активов и финансирования кредитования на 5-10 трлн иен (пока 91 трлн иен или примерно $1,1 трлн), и других агрессивных шагов после формирования нового кабинета.

    Повышение доходности Казначейских облигаций и стабильно низкой доходности японских гособлигаций привело к укреплению позиций доллара США к иене.

    Оптимизм европейских новостей

    Тем временем, на фоне усиления оптимизма новостей, позиции европейской валюты продолжили укрепляться после роста на 0,1% до $1,3082 (скачок до $1,3098 в среду).

    В четверг европейские чиновники заключили соглашение о предоставлении ЕЦБ новых полномочий по надзору за банками Еврозоны. Это решение является первым шагом на пути повышения интеграции валютного союза.
    Кредиторы Греции активно приняли участие в программе выкупа государственных долговых обязательств, открыв Афинам возможность получить долгожданный транш финансовой помощи, который позволит стране избежать банкротства.

    Тем временем, в Италии (еще одна страна, столкнувшаяся с долговым кризисом) Сильвио Берлускони предложил всем отказаться от притязаний на пост Премьер-министра, предоставив Марио Монти возможность вернуть себе эти полномочия, если подавший в отставку премьер согласится принять на себя лидерство в правоцентристской коалиции. Намерение Монти уйти с поста возобновило опасения, связанные с судьбой, начатых им реформ.
    Цены на нефть отошли от занятых позиций. Так, фьючерсы на техасскую нефть потеряли 0,2% до $86,57 за баррель, а на нефть марки Brent 0,2% до $109.24.

    Золото потеряло больше 1% до $1 693,80% на стоп-лосс продажах после достижения двухнедельного максимума в среду.

    Более подробно наша аналитика доступна здесь
  7. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Скорее всего, Национальный банк Швейцарии (НБШ) примет решение о сохранении статус-кво в денежно-кредитной политике. Тем временем в Брюсселе начинается двухдневный саммит ЕС.

    Темы для обсуждения
    • НБШ сохранит денежно-кредитную политику и текущий коридор EURCHF без изменений
    • Открытие работы саммита ЕС. Все внимание сосредоточено на схеме страхования вкладов
    • Позиции японской иены ослаблены ралли азиатских фондовых индексов, начавшемся после решения ФРС

    Основной макроэкономической новостью торгов в Европе станет объявление Национального банка Швейцарии о решении по денежно-кредитной политике. Согласно прогнозам, центробанк, возглавляемый Томасом Йорданом, сохранит процентную ставку на отметке 0,0-0,25% и нижнюю границу для EURCHF на отметке 1.20, добавив, уже ставшее привычным предупреждение о принятии всех мер, необходимых для поддержания установленного порога.

    Следует отметить, рост оптимизма экономических показателей и сохранение темпов дефляции в целевых рамках (-0,5%) в течение третьего квартала. Одним из основных угроз для национальной экономики и источников роста понижающего давления на пару EURCHFявляется долговой кризис Еврозоны. Тем не менее, следует отметить, что за время, прошедшее с последнего совещания НБШ, негативное влияние этого фактора ослабло, а доходность 10-ти летних гособлигаций Италии и Испании снизилась. Таким образом, острота необходимости вмешательства центробанка в регулирование курса национальной валюты снижается.

    Сегодня начнется двухнедельный саммит глав государств-членов ЕС. Предполагается, что чиновники будут обсуждать ряд вопросов, связанных с увеличением интеграции валютного союза на основании предложения Председатель Европейского совета Герман Ван Ромпей. Следует отметить, что на это совещание возлагаются большие надежды. Предполагается, что в ходе открывшегося саммита будут приняты итоговые соглашения, подготовка которых заняла так много времени. По этой причине трейдеры сосредоточенно ожидают новостей с саммита, которые могут дать старт изменению правил игры. Так, уже было озвучено соглашение о передаче ЕЦБ полномочий надзорного органа. Следующим на очереди стоит вопрос о создании единой для региона системы страхования вкладов.

    В ходе торгов в Азии японская иена потеряла почти 0,5% по отношению ко всем основным аналогам на фоне ралли региональных фондовых индексов, ослабившего спрос на безопасную гавань. Региональный индекс MSCI прибавил 0,3% после решения ФРС о расширении программы стимулирования роста экономики и возврата надежд на возобновление американского спроса на японскую экспортную продукцию.

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"
  8. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Растущие опасения того, что Европейский центральный банк попытается стимулировать рост еврозоны, введя отрицательную ставку по депозитам, уже находит свое отражение в рыночных процентных ставках. Процентная ставка по заимствованиям необеспеченных денежных средств на европейских внутренних рынках впервые опустилась ниже нуля после того, как ЕЦБ на прошлой неделе резко снизил прогнозы по росту еврозоны в 2013 году. Банк ожидает сокращения экономики еврозоны на 0,3% в 2013 году против сентябрьских ожиданий относительно 0,5% роста.

    Последнее снижение процентных ставок ЕЦБ произвел на июльском заседании в июле. Ставка рефинансирования, под которую ЕЦБ кредитует банки еврозоны, составила 0,75%. Ставка по депозитам, под которую ЕЦБ привлекает избыточную ликвидность (или избыточные резервы) банков, в конце каждого рабочего дня, была снижена до нуля.

    Следующим шагом ЕЦБ может стать введение отрицательной депозитной ставки. В этом случае, банкам фактически придется платить за размещение денег в ЕЦБ. Таким образом, ЕЦБ может рассчитывать подтолкнуть банки к закачке денег в реальный сектор экономики. Трейдеры говорят: большинство хедж-фондов считают, регулятор пойдет именно на такой шаг в ближайшие несколько месяцев.

    "С прошлой недели ожидания того, что ЕЦБ может начать введение отрицательных процентных ставок постоянно растут", - говорит Лоран Франсолет, глава исследовательского подразделения европейского рынка долговых инструментов Barclays. - "Но с нашей точки зрения препятствий для снижения ставки по депозитам у ЕЦБ гораздо больше, чем для снижения ключевой ставки - и не ясно, будет ли этот шаг эффективным, как и то, каковы будут возможные непреднамеренные последствия".

    Объем торговли на фьючерсных рынках в конце прошлой недели резко увеличился после того как глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что Управляющий совет банка обсуждал возможность дальнейшего снижения ставок, хотя "преобладающий консенсус" был в том, чтобы оставить их без изменения.

    Тем не менее, последние комментарии Драги, указывают на то, что за снижение ставок высказалось существенное меньшинство членов совета. Эксперты уверены: наряду с возможными проблемами, которые могут возникнуть с введением отрицательных ставок, колебания Драги отражают широко распространенное мнение: ставки едва ли повлияют на объем кредитования бизнеса и потребителей, с учетом слабого спроса на кредиты.

    После того как банк ЕЦБ снизил ключевую процентную ставку до 0,75%, а депозитную ставку до нуля - самого низкого уровня с введения евро в 1999 году – аналитики заявили: в распоряжении банка осталось меньше возможностей для обеспечений ценовой стабильности, в частности поддержания темпов инфляции в пределах целевого уровня 2% в среднесрочной перспективе.

    Как заявил ранее член Управляющего совета Европейского центрального банка и глава ЦБ Франции Кристиан Нуайе, введение банком отрицательной депозитной ставки "в принципе не исключено", но "на данный момент это не главный вопрос".

    А накануне, еще один член совета ЕЦБ Питер Прэт высказал мнение, что возможности Европейского центрального банка по дальнейшему снижению ставок ограничены, поэтому регулятор вряд ли предпримет новые агрессивные меры для поддержки поврежденной европейской экономики.

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"
  9. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Индекс акций развивающихся рынков MSCI Emerging Market (EEM) обещает рост около 14% в этом году. В 2011 он потерял 19%, но в 2010 - поднялся более чем на 16%, а в 2009 – увеличение прибыли было огромным - 69%

    В следующем году развивающие рынки едва ли будут демонстрировать динамику, сравнимую с достижениями последних лет, уверен Уильям Гэмбл, автор книги "Инвестиции в развивающиеся рынки: правила игры".

    "Европа находится в состоянии рецессии. США, возможно, уже в рецессии. Рост развивающихся рынков замедляется ", - сказал он. " Вопрос, скорее, в том, какие из развивающихся рынков войдут в рецессию первыми, и кто из них первым из нее выйдет."

    По мнению Гэмбла, который также является президентом консалтинговой фирмы Emerging Market Strategies в будущем году неплохо могут пойти дела у Мексики и Польши. "Это объясняется их связью с развитыми рынками, которые уже вошли в рецессию (Европа), или собираются (США).

    Войтек Зарциски, главный директор по инвестициям компании Optimal Investing, ожидает, что развивающиеся рынки продолжат рост и в следующем году, но заявил, что он будет не настолько "бычьим", как в этом. В широком секторе он ожидает от 4% до 6% прироста.

    "С учетом столь положительной динамики EM (развивающихся рынков) в этом году, мы ожидаем далее фиксации прибыли и резкой коррекции", - отметил он.

    Карим Рахемтулла, директор по развивающимся рынкам в Wall Street Daily считает, что динамика EM будет напрямую зависеть от США и европейских рынков в следующем году. "Если политики в США продемонстрируют неспособность придумать решение проблемы "фискального обрыва", негативное влияние из США распространится на мировые рынки", - полагает о.

    По мнению Рахемтуллы, среди развивающихся рынков наиболее недооцененным выглядит Китай. "Китай стимулирует экономику, последние данные указывают на его рост" – рассуждает он - "Если мы увидим отскок в Европе, в сочетании с дальнейшим импульсом к восстановлению в США, Китай и на периферийные рынки, такие как Вьетнам, Таиланд и Камбоджа, скорее всего, будут демонстрировать самую лучшую динамику".

    Тем не менее, другие эксперты рынка не видят каких-либо значимых перспектив рынка в Китае или в других крупных развивающихся странах - членах БРИК.

    По мнению Марка Уильямса, профессора Бостонского университета, страны БРИК оказались значительно хуже по уровню риска в этом году. Таким образом, инвесторам лучше сосредоточиться на выборе наиболее перспективных стран, не входящих в БРИК.

    По материалам аналитического портала "Метрополь-Форекс"
  10. 168
    Комментарии
    1
    Темы
    168
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    1 Медалей
    Бенжамин Спир (Benjamin Spier) по материалам портала DailyFX

    Декабрь оказался сложным для министров финансов ЕС. После вчерашнего совещания, завершившегося соглашением о назначении ЕЦБ в качества органа надзора за банками Еврозоны, министры финансов встретятся сегодня снова для обсуждения выделения транша финансовой помощи Греции в размере 34,4 млрд евро.

    Во вторник правительство Греции завершило выкуп долговых обязательств – одна из обязательных мер, согласованных кредиторами страны, для снижения долговой нагрузки на экономику страны до 124% от ВВП к 2020 году. Тем не менее, если судить по поведению европейской валюты, несмотря на все положительные прогнозы, рынки сомневаются в способности министров финансов прийти к соглашению.

    Так, по словам Канцлера Германии Ангелы Меркель, проведенный выкуп открыл для Греции возможность получить средства помощи, а также гарантировал успех проводимых Афинами реформ. Тем временем, министр экономики ЕС Олли Рен заявил, что решение по финансовой помощи Греции будет принято уже сегодня. Заявления г-на Рена прозвучали в унисон со словами министров финансов Франции и Нидерландов.

    Тень сомнения на радужную картину бросили замечания министра финансов Кипра, о том, что вопрос с выделением Греции финансовой помощи еще не решен окончательно. После публикации этого замечания европейская валюта начала падение с отметки 1.3090, которое, пройдя 40 пипсов вниз, полностью уничтожило результаты ралли, начавшегося после объявления во второй половине торгов в Азии решения о выборе надзорного органа в банковской сфере. Тем не менее, одних этих слов недостаточно для инициации такого масштабного падения. Таким образом, причина распродажи евро остается неопределенной (вполне возможно, что падение является лишь коррекцией после трехдневного забега на 200 пипсов).

    В начале падения единой валюты было опубликовано решение Национального банка Швейцарии о сохранении потолка для франка на уровне 1.20 к евро и о неограниченных интервенциях центробанка. Кроме того, по словам Национального банка Швейцарии, курс франка остается слишком высоким и существует вероятность введения центробанком специальных мер. Так, глава банка Томас Йордан отметил возможность введения отрицательных процентных ставок.

    Тем временем, евро торгуется на уровне 1.3050 к доллару США. Сопротивление может быть установлено по трехмесячному максимуму у отметки 1.3139.

    Среди прочих экономических новостей следует выделить заявление, опубликованное ЕЦБ в ежемесячном отчете об ожидаемом возобновлении роста экономики Еврозоны ближе к концу 2013 года. Эхом текста отчета стали комментарии главы ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции, прошедшей 6 декабря после оглашения решения по процентной ставке. Также сегодня вышел отчет IFO с прогнозами сокращения экономики Германии на 0,3% в текущем квартале и роста на 0,7% в 2013 году. Испания провела продажу гособлигаций на сумму 2,02 млрд евро (целевой показатель 2 млрд евро). Сегодня была проведена продажа итальянских гособлигаций со сроком погашения в 2015 году с доходностью на 2,50% (средний показатель в ноябре 2,64%). В Греции отмечен рост уровня безработицы в третьем квартале до 24,8%.

    Суточный график: 13 декабря 2012 года


Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать