Форум трейдеров » Аналитические обзоры » Фундаментальный анализ: межрыночно-технические парадигмы
+ Подписаться
Страница 17 из 17 ПерваяПервая ... 7151617
  1. 11,864
    Комментарии
    346
    Темы
    10623
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Возможен ли отскок евро?


    В пятницу отчет Комиссии по срочной биржевой торговле показал, что трейдеры на Чикагской товарной бирже держали самые крупные с конца 2007 года, чистые позиции на падение евро и рост доллара.

    Вот так это выглядит на графике:





    Как видим на графике, разнос линий (синия и зеленая, внизу: large traders и commercials) - достиг максимальной величины, после чего обычно наступал отскок или разворот (отмечено стрелками).

    В такие моменты, когда все "скапливаются на одной стороне судна" (что довольно-таки опасно) - рынок может развернуться, и пойти против большинства.


    Цитата Сообщение от FX_Master Посмотреть сообщение
    И отскок вероятно близок, но для этого нужен какой-то повод: напр. чтобы опрос в Греции показал, что начинают лидировать умеренные партии.
    Вполне возможно, что евра сформировала краткосрочное дно в районе 1.25, и готова для коррекции.
    И сегодня, в понед., евра и все рынки отрылись с гэпом вверх - на новостях, об опросе в Греции:


    Согласно опросу, проведенному в воскресенье в Греции, в преддверии выборов 17 июня - выступающая за программу помощи партия «Новая демократия» опережает левую партию «Сириза», настроенную против жестких мер экономии.

    Благодаря увеличению поддержки греческая партия «Новая демократия» может сформировать коалиционное правительство с небольшой социалистической партией, выступающей за реформы, необходимые для получения 130 млрд евро помощи от европейских и международных кредиторов. В результате прошедших 6 мая выборов ни одна из партий не получила заметного перевеса.

    Последние новости заставили участников рынка сократить ставки на понижение евро, так как опасения относительно возможности выхода Греции из еврозоны в ближайшем будущем ослабли.

    Вот так выглядят результаты опросов в Греции в мае по дням - и в самом низу результаты на выборах:




    Как видим, результаты опросов в субботу (ПАСОК + D. L.) не очень сильно отличаются от результатов в пятницу или четверг - так что не совсем понятен оптимизм с гэпом понедельника - просто искали повод..


    Давайте рассмотрим осн. партии подробнее. Основных партий три:

    PASOK (Всегреческое социалистическое движение ПАСОК) - Социал-демократия

    ND - «Новая демократия» - Либеральный консерватизм, Христианская демократия

    SYRIZA (СИРИЗА) - Коалиция радикальных левых сил


    И еще 4 мелких партии:

    I.G.: Independent Greeks («Независимые греки») - Консерватизм

    KKE: Greek Communist Party (Компартия) - Коммунизм, Марксизм-ленинизм

    D. L.: Democratic Left («Демократические левые») - Демократический социализм

    G.D.: Golden Dawn («Золотая Заря») — крайне правые, национализм, третий путь, антикоммунизм, антилиберализм.


    ПАСОК (социалисты) и НД (центристы-консерваторы) могли бы составить коалицию, что дало бы от 40 до 42%% (хотя не факт, что они будут договариваться, после последних выборов они это сделать не смогли). В общем, ситуация будет сложной..

    Из таблицы видно, что весь май популярность НД и ПАСОК росла, а Сиризы оставалась на месте - что в принципе дает шанс на формирование коалиции после выборов 17 июня - что приведет к сильной коррекции вверх всех рынков.
    Однако, спектакль еще не сыгран, и всякие неожиданности не исключены..
  2. 11,864
    Комментарии
    346
    Темы
    10623
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    А вот статья, описывающая некоторые варианты развития событий в Греции.
    Судя по всему, средств в гос. казне у них там уже не остается, и при негативном сценарии они могут закончиться полностью уже в июне-начале июля - после чего события могут ускориться и принять резко кризисный характер: ввод драхмы, выход из зоны евро, тяжелые последствия для банковской сферы и т.д.

    По мнению Goldman Sachs, выход Греции из Еврозоны в настоящий момент не является наиболее вероятным сценарием развития событий, однако если он состоится и страна введет собственную валюту, последствия для нее могут быть печальными. «Греция откажется отрезанной от рынков капитала», - говорится в прогнозе банка. - «Даже, предполагая, что финансовые власти предпримут необходимые меры для стабилизации ситуации, снижение роста ВВП Еврозоны может составить 2%.

    Эта Сириза еще может дать жару..





    Греческая эпопея - 4 сценария развития событий


    Греция движется к очередным выборам, и вероятность выхода страны из зоны евро возрастает. Хотя назвать такой сценарий неизбежным пока нельзя.

    Европа хочет поддержать Грецию очередным траншем (173 млрд евро) в обмен на программу жесткой экономии, которая была согласована Афинами в марте. Однако греческие политические силы, которые поддерживают такой план спасения, были «посрамлены» результатами парламентских выборов 6 мая.

    Опросы общественного мнения показывают, что проевропейские партии снова проиграют выборы (намечены на середину июня), после того как межпартийные переговоры о формировании правительства окончательно провалились 15 мая.

    В это время наращивает свои позиции леворадикальная коалиция Syriza. Их тезис о том, что европейская программа спасения не нужна грекам, чтобы все равно остаться в зоне евро, набирает все большую популярность у населения.

    Что будет в итоге - пока непонятно. Выход из Еврозоны становится все более осязаемым. Однако, по общему мнению, это не самый желаемый исход (как для греков, так и для остальной Европы). Возможны и другие варианты. Ниже описаны 4 наиболее вероятных сценария.


    1. Выход из зоны евро

    Если программа спасения будет приостановлена будущим греческим правительством, Европа, скорее всего, поднимет вопрос о закрытии «кредитной линии», несмотря на опасения распространения финансовой паники на проблемные страны (Испанию и Португалию в первую очередь).

    В течение некоторого времени Афины будут сводить концы с концами, не оплачивая счета поставщиков и кредиторов. А дальше закончатся деньги, нечем будет выплачивать пособия и заработные платы. За этим, неизбежно, последуют массовые социальные волнения.

    Греция также нуждается в миллиардах евро для рекапитализации своих банков, которые в противном случае станут несостоятельными к выплатам («благодаря» потерям в процессе реструктуризации долгов правительства по облигациям).

    Чиновники ЕЦБ предупреждают, что они не позволят греческому центробанку печатать новые деньги для поддержки неплатежеспособных банков и прочих финансовых структур. Однако еврочиновники не смогут помешать грекам начать печатать драхмы, если это понадобится.

    Экономисты сходятся во мнении, что большинство граждан страны предвидели подобную ситуацию, и массовое снятие средств со счетов банков ради защиты своих сбережений не оставит другого выбора, кроме как отказаться от евро, которых в банках уже не останется, и начать печатать драхмы. Если на выборах не произойдет сюрпризов, то выход из зоны евро выглядит наиболее вероятным сценарием.


    2. Евро оставить, но прекратить «программу спасения»

    Стремительно набирающий популярность среди публики лидер левых радикалов Алексис Ципрас обещает грекам сохранение евро как национальной валюты, даже если программа спасения будет прекращена. В первую очередь он обращается к тем грекам, которые не против остаться в Еврозоне, но возмущен угрозами еврочиновников.

    Вера Ципраса в третий путь, лежащий между выходом из Еврозоны и жесткими ограничениями, основана на смене настроений в Европе. Во Франции, Италии, Нидерландах и в какой-то степени даже в Германии избиратели и политики все чаще критикуют последствия жесткой экономии в период экономического спада.
    Однако эти страны не зависят от спасательных кредитов, полученных с налогоплательщиков других стран. Кредиты, которые нужны Греции для выплат пенсионерам, учителям, врачам, не будут получены, если программа экономии не будет функционировать в полной мере.

    «Мои избиратели просто не примут такого варианта. А я очень хочу быть переизбранным в следующем году, - сказал Майкл Фукс, старший депутат правящей в Германии правоцентристской коалиции (парламентские выборы в Германии состоятся в следующем году). – Представители Syriza сильно заблуждаются насчет собственной значимости для Европы. Канат, на котором они хотят балансировать, не выходя из Еврозоны, но и не выполняя требований, гораздо тоньше, чем они предполагают».


    3. Пересмотр договоренностей с Европой

    Партии, выступающие за поддержку европейских программ помощи, могли бы вопреки текущим опросам постараться выиграть на предстоящих выборах. Для этого им потребуется инициировать пересмотр заключенных договоренностей с ЕЦБ, МВФ и ЕС.

    Однако смягчение условий кредитования потребует больших средств от Европы, чтобы залатать дыры в бюджете Греции. Такой вариант не радует жителей стран Северной Европы, которые не готовы увеличивать размеры «пожертвований».

    К средствам, израсходованным на помощь грекам в 2010 году, предстоит прибавить 138 млрд евро в нынешнем году, потому что греческие проблемы далеки от решения. Дальнейшее увеличение объемов финансирования наверняка встретит упорное сопротивление при проходе через парламенты Германии, Нидерландов и Финляндии.

    «Мы и так уже пошли на уступки, гораздо большие, чем изначально предполагалось, - говорит Майкл Фукс. – И я не вижу реальных возможностей для маневра. Вечеринка закончена».

    Следующее правительство Греции может разыграть публичный спектакль по пересмотру условий финансовой помощи, а после подписать «новые» договоренности, которые будут, по сути, близки к тем, что есть сейчас (подписаны в марте). Тем самым они не только заручатся поддержкой населения, показав свое стремление защищать национальные интересы, но и удовлетворят европейские запросы.

    Однако сильные (согласно предварительным опросам) позиции лозунгов левых радикалов делают маловероятным подобный сценарий. Активность Syriza базируется на призывах полностью исключить какие-либо меры урезания расходов, а не немного их скорректировать. И небольшие поправки в программу экономии могут не удовлетворить Ципраса и Ко.


    4. Прийти с покаянием

    Европейские лидеры говорят, что решение на самом деле существует и оно достаточно простое: греческие политики должны остановить политический хаос и согласится на все выставляемые условия, так как «марш несогласных» зашел слишком далеко.

    Это потребует от Греции согласовать все меры жесткой экономии к середине года. После чего Афины получат необходимые средства на все свои текущие расходы и на оздоровление банковского сектора.
    по материалам The Wall Street Journal
  3. 11,864
    Комментарии
    346
    Темы
    10623
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Sell the May and Go Away?


    И опять в этом году оправдалась поговорка: продай май и отдыхай: продавать можно было с самого начала мая, и закрывать позицию в его конце - за это время индекс Доу потерял уже ок. 800 п. (более 6%), а Насдак более 8%.

    Период отчетов за 1-ый квартал (середина апреля - середина мая) прошел по схеме: 2 недели роста - 2 недели падения, общий итог ноль.
    Некоторая надежда была на IPO Фейсбука, но оно себя явно не оправдало - цена акций на размещении была завышенной с самого начала, и они упали уже на 30%.





    Триггером снижения, как всегда в последние годы - выступила нефть, уже третий год подряд обрушающаяся в начале мая, и потерявшая уже почти 16 дол. (по CL) - и второй год снижение начинается в один и тот же день 2 мая.

    Пока поддержкой выступила поддержка конца июня прошлого года в районе 90 (бывшая еще ранее сопротивлением), и вполне вероятен от нее краткосрочный отскок.

    В прошлые годы нефть падала обычно на 20-22 дол, так что дно возможно где-то близко, возможно в районе 85 (если учитывать снижение от 106 в нач. мая) - но возможно оно продлится и до 80.





    Цель отмерянного хода на 12400, указанного на графике в посте 159 выше - выполнена, после чего наступила некоторая стабилизация. И далее возможен некоторый коррекционный отскок, в район 12500-12750, максим. до 13 тыс., после чего снижение вероятно возобновится.

    Другой отмерянный ход, на величину прошлогоднего снижения, указывает в район 11 тыс.
    Снижение вероятно продолжится, до греч. выборов 17 июня, и заседания ФРС 20 июня.

    Кстати, произошли некоторые изменения в заседаниях ФРС: ранее некоторые заседания были 1-дневными, и строгого расписания пресс-конференций и прогнозов не было.

    В середине мая ФРС опубликовала пересмотренный календарь заседаний FOMC на 2012-2013 гг., который свидетельствует о том, практика однодневных заседаний на ближайшие полтора года отменяется - все встречи начиная с июньской (19-20 июня) будут длиться два дня, экономические прогнозы руководителей ФРС и пресс-конференция председателя будет проходить в конце каждого квартала (март, июнь, сентябрь, декабрь).
  4. 11,864
    Комментарии
    346
    Темы
    10623
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Суперциклы евро


    График валютной пары EUR/USD с 1971 года, кварталы:





    График EUR/USD с самого своего начала - с момента установления плавающих валютных курсов в 1971 году. До введения евро пересчет делался по немецкой марке.

    • С самого начала было уже три суперцикла валютной пары, включающей фазу роста и затем фазу снижения.

    • Каждый цикл длится примерно по 15 лет.

    • Третий суперцикл, начавшийся в 2000-2001 году, еще не закончен - и находится на стадии снижения.

    • Новый, четвертый суперцикл евро начнется вероятно в 2015 году

    Как видно из рисунка выше, можно выделить три суперцикла валютной пары:
    - первый: 1971-1975 годы
    - второй: 1985-2000 годы
    - и третий: 2000-.... годы

    Если третий цикл будет равен первым двум (14-15 лет), то вероятно он закончится в 2015 году.

    Также можно предположить, что движение останется в границах глобального синего канала. И направится к его нижней границе (в район 1.10-1.00), но никак не к 1.40-1.50.

    Пока движение формирует боковое нисходящее движение (в нисходящем канале) - как было примерно во втором суперцикле наверху (1988-1997 годы) - но там канал был направлен вверх, а не вниз, как сейчас - и он был пробит вниз в 98 году, во время кризиса 97-98 годов.
  5. 11,864
    Комментарии
    346
    Темы
    10623
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Сценарий до 2015 года


    EUR/USD, квартальный график:






    При пробитии вниз 1.20 (уровень 0.50) - движение вероятно направится к 1.10 (уровень 0.38), к низу нисходящего синего канала.

    И двлее, или отразится вверх от зеленой трендовой к 1.30 и верху синего канала (разрешение наиболее острых проблем Европы, и некоторое успокоение ситуации).

    Либо же движение уйдет вниз - к самому низу синего канала, в район 1.00 (уровень 0.236).

    И там, после некоторой консолидации, по типу 2000-2002 годов (эллипс слева) - начнется новый суперцикл роста евро.

    Его можно будет связать с окончательным освобождением Еврозоны от всех или от большинства проблемных стран юга Европы. В случае, если это конечно произойдет.

    Иначе же финал всего может быть более трагичным. Но именно из-за его невозможности, верные решения будут в конце концов найдены.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать