Форум трейдеров » Торговые стратегии » Фундаментальный анализ: мифы и реальность
+ Подписаться
Страница 74 из 152 ПерваяПервая ... 2464727374757684124 ... ПоследняяПоследняя
  1. 13,188
    Комментарии
    38
    Темы
    16230
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Цитата Сообщение от Lynxlynx Посмотреть сообщение
    ... надо от3680 и выше.
    но посмотрим...
    .
    ну что, на 1,3680 сходили уже. оттуда продалась. :)
    как-то сегодня и нефть загнали под потолок - бездельнеги. :D
    совершенно не хотят работать. :D
  2. 13,188
    Комментарии
    38
    Темы
    16230
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    для общего развития, интересная статья. :)

    Закат Европы и крах идеи евроколониализма
    На протяжении последних нескольких месяцев основное внимание экспертов приковано к развитию ситуации с углубляющимся долговым кризисов в Еврозоне. И если вначале речь шла исключительно об утрате кредитоспособности и финансовой устойчивости со стороны периферийных стран (Греция, Португалия и Ирландия), то затем проблема бюджетных кризисов и избыточной долговой нагрузки ударила по ключевым странам-членам Валютного Союза – Испании и Ирландии. С самого начала большинству здраво мыслящих экспертов было понятно, что балласт государственных долговых обязательств, сформированный в 90-е и 2000-е гг. и значительно усиленный в кризис 2008-2010гг., рано или поздно ударит по бюджетной системе европейских экономик и удар этот для большинства из них окажется смертельным.

    О степени неопределённости относительно перспектив разрешения долгового кризиса в Европе и сохранения всего Европейского Валютно-Экономического Союза в его нынешнем виде свидетельствует масштабное бегство крупного финансового капитала из долговых бумаг "евро-банкротов".

    Наиболее наглядно об этом свидетельствует очередной виток роста доходностей государственных бумаг стран-членов печально известной группы PIIGS.Так, по итогам 27 сентября 2011г. годовая доходность 2-х летних долговых бумаг страны эллинов превысила отметку в 70% и в очередной раз приблизилась к своим абсолютным историческим значениям в 76,7%, достигнутым 13 сентября. При этом ещё в середине августа доходность не превышала 35%, а в мае-июле редко когда поднималась выше 25%.

    Примерно аналогичная ситуация складывается с 10-ти летними облигациями Португалии, ставка доходности по которым на волне негативных слухов о неизбежности дефолта Греции в очередной раз преодолела отметку в 10% и достигла 12% годовых. Это также является максимальным значением доходности за исключением периода с 6 по 18 июля 2011г., когда бегство горячего капитала и институциональных инвесторов спровоцировало скачок доходности до 13,2%.

    Не лучше обстоят дела у Испании и Италии, которые в отличие периферийных стран Еврозоны является не просто формальными членами Валютного Союза и маргинальными участниками политических процессов в Европе, а ключевыми и системообразующими звеньями процесса Европейской Интеграции.

    Совершенно неожиданной оказалась смена ролей в этой паре: если ещё до осени 2011г. традиционно считалось, что самым слабым звеном в числе крупнейших экономик Старого Света является Испания, отстающая в подушевом ВВП и ряде других важных показателей от развитых стран Европы на 20-25%, то теперь наибольшая неопределенность связана с Италией. При этом сама Италия является третьей по величине экономикой Еврозоны и представляет из себя краеугольный камень самой идеи Евроинтеграции.

    Так, доходность 10-ти летних облигаций Италии подскочили до 5,6% годовых, что лишь немногим ниже пиковых значений в 6,19%, зафиксированных 4-го августа текущего года. Волна пессимизма вокруг охлаждения итальянской экономики и непрекращающийся политический кризис, перешедший в форму подковёрной борьбы элит, лишь усугубляют и без того крайне непростую ситуацию с назревающим долговым кризисом.

    Именно волна негатива вокруг итальянской экономики вкупе с крайне высокой долговой нагрузкой (124% ВВП) и непрозрачностью балансов итальянских банков, входящих в число крупнейших кредиторов дефолтных Греции и Португалии, способствовали бегству спекулятивного капитала из долговых бумаг Италии. В результате этого впервые за многие годы доходность итальянских государственных долговых бумаг превысила доходность облигаций правительства Испании, экономика которой традиционно рассматривалась в качестве курортного и сельскохозяйственного придатка ЕС.
  3. 13,188
    Комментарии
    38
    Темы
    16230
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    продолжение...
    На этом фоне наблюдается некоторый и, судя по всему, непродолжительный рост оптимизма крупных институциональных инвесторов к долговым бумагам Испании. Об этом помимо прочего свидетельствует непрекращающееся около недели снижение доходности 10-ти летних госбумаг с 5,4% 21 сентября до 5% по итогам 27 сентября.

    Однако нужно понимать, что структурные проблемы в испанской экономике как были, так и имеют место быть: 20% норма безработицы, сжатие промышленного производства и грузооборота транспорта, спад капитальных вложений, стагнация на рынке недвижимости и замедление розничного товарооборота по-прежнему лежат тяжким бременем на экономике Испании. Не говоря уже о совершенно феерической норме безработицы, которая вот уже больше 2-х лет колеблется в диапазоне 18-24% только по версии официальных статистических органов.

    Примерно аналогичная ситуация складывается в Ирландии, долговые проблемы которой на некоторое время ушли в тень на фоне усиливающегося спада в мировой экономике и нарастающей нестабильности в мировой валютно-финансовой системе. Во многом благодаря резко возросшему потоку негативных новостей из США и Еврозоны, а также набирающему силу охлаждению экономики Китая спекулятивный финансовый капитал на время позабыл об Ирландии, которая по ряду объективных показателей в выгодную сторону отличается не только от Греции и Португалии, но даже Испании и Италии. В связи с этим доходность 10-ти летних облигаций казначейства Ирландии снизилась с пиковых 14% 18 июля до 8,6% в середине сентября и 8,25% по итогам 27 сентября.

    С такой запредельно высокой стоимостью рыночных заимствований в принципе не способна справиться ни одна нормальная страна, даже в условиях бурного экономического роста и расцвета промышленности. Не говоря уже о печально известной группе "евро-свиней", которые находятся в состоянии перманентного бюджетного, финансового и общеэкономического кризиса, сопровождающегося сжатием производственной активности, обвалом промышленного производства и спадом потребительских расходов.

    И хроническая неплатёжеспособность характерна практически для всех стран-членов PIIGS. Так, уровень государственного долга Греции перевалил за отметку в 255 млрд. евро или 150% ВВП. При ставке заимствований в 15-20% это означает, что только для обслуживания текущих обязательств по уплате процентов экономика Греции должна расти темпами в 22-30% в год и всю создаваемую добавленную стоимость пускать на оплату процентов. Однако ни в ближайшей, ни даже в отдалённой перспективе Греции не грозят не то что темпы роста в 20%. В ближайшее время Греция вообще вряд ли сумеет выбраться из рецессионного сжатия экономики. Напомним, что уже более 3-х лет в стране эллинов наблюдается падение ВВП темпами в 1,9-5%, а по итогам 1-го кв. текущего года спад и вовсе превысил 5,5%.

    Аналогичная ситуация складывается в Португалии, величина госдолга которой вплотную приблизилась к отметке в 94%, а ставка рыночных заимствований превышает 10%. В таком случае для сохранения платёжеспособности и осуществления элементарных выплат по процентам без привлечения внешнего финансирования экономика Португалии должна расти темпами в 9-10%. Однако уже более полугода вместо роста экономической активности мы видим её снижение практически на 1%.

    Несколько лучше обстоит ситуация в Ирландии, долговое бремя которой по итогам 1-го кв. превысило 102%, а средняя ставка заимствований колеблется у отметки в 7,5%. В таком случае экономика страны должна расти темпами в 7,7% в год, чтобы в полном объёме осуществлять уплату процентных платежей без привлечения новых кредитов и увеличения общей долговой нагрузки. Однако по итогам прошлого года спад экономики превысил 0,7%, а по итогам 1-го кв. текущего года был зафиксирован едва заметный рост на 0,1%.

    Несколько лучше с уровнем долговой нагрузки обстоит ситуация в Испании, чей государственный долг не превышает 65,2% ВВП, что лишь на 5,2% превышает предельно допустимый уровень, рекомендуемый в Пакте стабильности и роста. При текущей стоимости заимствований на уровне в 5,5% Испания может позволить себе обслуживать свои долговые обязательства при темпах роста экономики в 3,58%. В настоящий момент темпы роста экономики не превышают 0,7-0,8% по итогам первого полугодия 2011г.
  4. 13,188
    Комментарии
    38
    Темы
    16230
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    продолжение.
    Намного хуже складывается ситуация в Италии, которая является третьей по величине экономикой Валютного Союза и краеугольным звеном всего проекта Европейской Интеграции. Уровень долговой нагрузки превысил отметку в 125% ВВП, что является крайне сильным долговым бременем для бюджетной системы и всей экономики в целом. При текущей ставке заимствований на рынке капитала в 5,5% прирост ВВП Италии должен превышать 6,8% в годовом выражении. Однако по итогам 1-го кв. 2011г. прирост ВВП едва достиг отметки в 0,8% и продолжает устойчиво снижаться.

    В такой ситуации в состоянии дефолта уже де-факто находится Греция, которая в принципе не может и не сможет выплатить или даже обслуживать свои долговые обязательства. Это обусловлено как чрезмерно высокой долговой нагрузкой (150% ВВП), так и крайне однобокой структурой экономики, которая практически ничего не производит и не имеет никакой конкурентоспособной продукции для продажи на европейском рынке. При этом туризм, гостиничный и ресторанный бизнес, а также сельское хозяйство главным образом ориентированы на удовлетворение спроса туристов, сжимающегося на глазах.

    Несколько лучше с объективной точки зрения обстоит ситуация в Испании, которая, несмотря на однобокость структуры своей экономики, сжатие деловой и инвестиционной активности и продолжающееся сдутие пузыря на рынке недвижимости, умудрилась избежать необдуманного расширения бюджетных дефицитов и увеличения долговой нагрузки (65% ВВП).

    Что касается Португалии, Ирландии и Италии, то их всех объединяет избыточно высокая долговая нагрузка (95% ВВП и выше), которая ставит под угрозу кредитоспособность этих стран и негативным образом влияет на экономический рост. Однако если Ирландии и Италии удаётся демонстрировать пускай и несущественный, но при этом рост экономики (0,7-1% в год), то вот Португалия уже более года находится в состоянии усиливающегося сжатия экономической активности, спада в промышленности и снижения уровня потребительской активности населения.

    Совершенно очевидно, что Греция в принципе не способна справиться с обслуживанием того долгового бремени, которое она успела взять на себя за последние 20 лет. Чисто теоретические шансы минимизировать отрицательные последствия долгового кризиса и избежать дефолта имеет Португалия, уровень долговой нагрузки которой ниже 95% ВВП, а спад в экономике не превышает 1%.

    Самую большую опасность представляет углубление кризиса в Италии, которая является третьей по величине экономикой Еврозоны, а по совместительству и крупнейшим должником в абсолютном выражении в рамках всего валютного союза (1,8 трлн. евро). В случае, если "горячему" спекулятивному капиталу удастся дестабилизировать ситуацию на рынке государственных заимствований Италии и спровоцировать более-менее существенный рост доходностей (выше 6-7% годовых), тогда вполне возможно появление очередного витка паники на финансовом рынке, обесценение облигаций Италии и дестабилизации экономики страны.

    В случае, если на грань дефолта будет поставлена Италия, которая является одним из крупнейших спонсоров Европейского Союза и столпом Еврозоны, то вслед за ней последует уже вторая экономика Валютного Союза – Франция - с долговым бременем в 85% ВВП. Угроза банкротства второй по важности после Германии экономики Еврозоны незамедлительно приведёт к масштабнейшему бегству капитала из Европы, обесценению евро, дестабилизации финансовых рынков, сжатию кредитования, хаотизации экономических отношений и рецессии, на фоне которой кризис 2008-2009гг. покажется лёгкой пертурбацией.

    На фоне усиливающейся неопределённости относительно как всей мировой экономики, оказавшейся на грани новой волны кризиса, так и постепенно разрушающейся международной валютно-финансовой системы, базирующейся на гегемонии доллара и его неконтролируемой эмиссии в интересах узкой группы крупнейших финансовых институтов, спекулятивный капитал устремился на поиски пресловутых "защитных" активов. Другое дело, что совершенно непонятно, какие активы в принципе подпадают под категорию "защитных" и какие инструменты и рынки способны гарантировать не то что преумножение инвестированного капитала, но хотя бы сохранение сбережений.

    В этой связи нельзя не упомянуть снижение суверенного кредитного рейтинга США (а также ФРС и приближенных к ним финансовым институтам), которое ознаменовало собой начало конца существующей модели финансового капитализма, основанной на никем неограниченной и неконтролируемой эмиссии доллара. Другими словами, был нанесён удар по фундаменту всей существующей модели экономического роста и глобальной финансовой системе, получающей первичное денежное предложение от Федерального Резерва США и наиболее приближенных к ней банков.

    Безусловно, никакого коллапса США и доллара в ближайшей перспективе ожидать не стоит. Однако мир, в котором мы живём, уже никогда не будет таким, каким мы его знаем сегодня. Процессу необратимых структурных изменений в мировой экономике и валютно-финансовой системе уже было положено начало и, судя по всему, ни искусственной хаотизацией Ближнего Востока, ни провоцированием военно-политической нестабильности, ни разрушением системы международного права финансовому капиталу Уолл-Стрит это процесс остановить не удастся.

    Фундамент здания долговой пирамиды доллара поплыл и в силу масштаба назревших структурных диспропорций и глубины противоречий в мировой экономике неизбежность этого процесса становится только очевидней.

    Однако в краткосрочном периоде мы видим парадоксальную ситуацию, когда крупный финансовый капитал и частные инвесторы в условиях хаоса на финансовом рынке продолжают выводить средства из развивающихся стран и сырьевых рынков, одновременно вкладывая их в долговые обязательства Минфина США. На этом фоне произошёл резкий скачок курсовой стоимости облигаций Федерального Казначейства, сопровождавшийся не менее сильным падением доходности.

    Только за период с января по конец сентября 2011г. доходность по 1 и 6-ти месячным биллям упала с 0,15% и 0,19 % соответственно до 0% и 0,04%. Доходность 2 и 5-ти летних долговых бумаг в результате бегства инвесторов в "качество" упала с 0,71% и 2,14% до 0,16% и 0,798% соответственно.
  5. 13,188
    Комментарии
    38
    Темы
    16230
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    ............
    Отдельного внимания заслуживает тот факт, что столь низких уровней доходности по "безрисковым" долговым бумагам американского казначейства не наблюдалось не то что накануне запуска 2-го раунда количественного смягчения осенью 2010г. Столь масштабного притока капитала в краткосрочные и среднесрочные долговые бумаги США не было зафиксировано даже в разгар кризиса 2008-2009гг., когда крупный финансовый капитал в экстренном порядке проводил репатриацию прибылей и капитала из развивающихся и сырьевых рынков.

    При этом только в долговых бумагах с наибольшей дюрацией не удалось добиться обновления исторических минимумов доходности. В настоящий момент доходность 30-ти летних бондов Федерального Казначейства превышает 3,03%, тогда как в активной фазе кризиса 18 декабря опускалась до 2,53% и была ниже доходности по 20-ти летним долговым обязательствам (2,86%).

    Вполне возможно, что запуском пресловутой программы "твист" ФРС и крупнейшие инвестиционные и коммерческие банки намерены искусственным образом снизить долгосрочные процентные ставки, снизив инвестиционную привлекательность вложений в "безрисковые" государственные облигации. Это могло бы позволить вынудить инвесторов пересмотреть свои инвестиционные стратегии и в добровольно-принудительном порядке вкладывать средства в рисковые активы: фондовый и товарно-сырьевой рынки.

    Другими словами, речь идёт о запуске очередной слегка модифицированной разновидности стратегии "принуждения к инвестированию", когда отрицательные с учётом инфляции реальные доходности распространяться уже на 10-ти и 30-ти летние облигации Минфина США и инвесторы будут просто-напросто вынуждены искать новые объекты приложения капитала. В таком случае речь идёт об очередной попытке ФРС и крупнейших финансовых институтов принудить институциональных инвесторов, корпорации и рядовых граждан США к вложению своих средств на фоновый рынок.

    Практически аналогичная ситуация складывается в Европе, где последним убежищем для мечущегося в поисках сохранности капитала стали государственные долговые бумаги Германии. И даже набирающее силу сжатие деловой и потребительской активности, сопровождающееся практически повсеместным сжатием производства и капитальных вложений, не способны лишить Германию почётного титула "тихой гавани".

    Об этом свидетельствует непрекращающееся с апреля текущего года падение доходности немецких "бундесов", которая упала с 3,5% 11 апреля до 2,5% в середине июля и 1,67% по итогам 23 сентября. О масштабах нестабильности на долговом рынке Европы и степени недоверия инвесторов к дееспособности ЕЦБ и евро-бюрократов свидетельствует тот факт, что даже в разгаре глобального финансово-экономического кризиса зимой 2008-2009г. не наблюдалось столь массового исхода капитала в защитные активы. Минимальные уровни доходности в активной фазе кризиса 2008г. едва опускались ниже 3% 23 декабря, а в разгар первой волны долгового кризиса в Еврозоне доходность падала до 2,14%. Однако ещё никогда прежде не было зафиксировано столь масштабного бегства капитала из рисковых активов и столь сильной неопределённости относительно перспектив Валютного Союза и идеи Европейской Интеграции.

    Другое дело, что сама по себе Европейская Интеграция, по сути, носила колониальный характер и своим результатам имела утрату экономического, а в последнее время и политического суверенитета. Расширение географических границ Валютного Союза сопровождалось стремительным разрушением государственных границ и снятием всяческих ограничений на движение капитала, товаров, услуг и информации в интересах крупного транснационального капитала и глобальных финансовых институтов.

    Не вдаваясь в подробности, скажем лишь, что результатом ускоренного и непродуманного снятия ограничений и барьеров на пути глобальных монополий стала скупка крупнейших промышленных предприятий иностранными ТНК, банкротство конкурирующих с ними малого и среднего бизнеса, а также установление контроля над финансовой и банковской системой стран Центральной и Восточной Европы.

    В этой связи не стоит удивляться, что охватившая в середине 90-х гг. волна деиндустриализации экономики и деградации производственных отношений привели к повсеместному и стремительному падению конкурентоспособности экономик Европейской периферии и утрате рынков сбыта для своей продукции. Наиболее наглядно об этом свидетельствуют катастрофичные изменения в системе внешнеэкономических отношений стран Центральной и Восточной Европы. Если в начале 90-х гг. подавляющая часть этих стран (Словакия, Венгрия, Чехия, Словения, Литва, Латвия, Эстония, Югославия и прочие) имели весьма существенный профицит счёта текущих операции и внешней торговли, то уже в середине и конце 2000-х он сменился столь же устойчивым и хроническим дефицитом.

    И ситуация со странами-членами группы "евро-свиней" лишь в очередной раз показывает всю неоднородность Еврозоны и запредельно высокую дифференциацию её составных частей по показателям социально-экономического развития.
  6. 13,188
    Комментарии
    38
    Темы
    16230
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    тык- с, чёт мы заболтались на отвлечённые темы. :D

    11 октября начинают наконец-то работать биржи.
    новости пойдут сразу:
    3:01 - Британия
    уже утром увидим реакцию.
    9:00 - Япония
    Нам интересно - ждём, когда йена начнёт движение (а вдруг :D)
    11:30 - ЕС: Речь президента ЕЦБ г-на Трише
    Сегодня принималось ряд решений, на этом выступлении что-то и будет оглашено.
    И было принято решение о переносе саммита G-20 (в календаре отемечено)

    Саммит Евросоюза, на котором должны обсуждаться вопросы выхода из долгового кризиса, откладывается на одну неделю - до 23 октября 2011г., чтобы дать его участникам больше времени для подготовки и "выработать целесообразную стратегию решения вопроса". Об этом говорится в письменном заявлении президента Европейского совета Хермана ван Ромпея. Изначально проведение саммита намечалось на начало следующей недели (17-18 октября с.г.).
    12:30 - Британия: блок новостей.
    16:15 - Канада
    18:00 - Британия
  7. 1,171
    Комментарии
    15
    Темы
    1195
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Этим высказыванием я хочу сказать, что ты не пытаешься в тему ветки отделять миф от реальностей. Мы видим, что статистика выходит хорошей, но (как последний пример) некоторые лжеаналитики, включая рейтинговые агентства, этого в упор не замечают, а вернее замечают, но тупо твердят о "проблемах". Вот в пятницу понизили рейтинги Испании и Италии, как отреагировали рынки? Подсели в момент выхода новости и устремились вверх. Так может, это всё делается специально, для крупнейших игроков?
    Вопрос: когда и при каких условиях мы должны констатировать, что рынки успокоились и вновь появились аппетиты к риску? Может тогда, когда S&P повысит кредитный рейтинг Греции? Или когда Доу увидим на 13000?
    Я не претендую на объективность, это "непредсказуемый" рынок, и многое нам неизвестно (прежде всего из подлинных причин движения рынков), но почему ты так упорно отказываешься принимать версию о развороте вверх?

    А твой прошлый вопрос я не нашёл...
  8. 3,309
    Комментарии
    4
    Темы
    10463
    Репутация Pro
    Аватар для Klod  
    Змей Горыныч (штатный)

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Этим высказыванием я хочу сказать, что ты не пытаешься в тему ветки отделять миф от реальностей.
    Ну как-же.. как раз четко прослеживается..

    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    некоторые лжеаналитики, включая рейтинговые агентства,
    Вот это миф, и собственные заблуждения..:cool:

    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Вот в пятницу понизили рейтинги Испании и Италии,
    А вот это реальность:)

    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Так может, это всё делается специально, для крупнейших игроков?
    Это миф..
    гипотеза о заговоре, очень популярна, чтобы винить кого-то в собственных просчетах, себя же винить тяжелее гораздо..


    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Я не претендую на объективность
    А это реальность..

    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    это "непредсказуемый" рынок, и многое нам неизвестно
    Как и жизнь.. Она гораздо ужаснее и интереснее чем мы можем себе представить..:fear:
  9. 13,188
    Комментарии
    38
    Темы
    16230
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Этим высказыванием я хочу сказать, что ты не пытаешься в тему ветки отделять миф от реальностей.
    Только этим и занимаюсь. :)
    И всё-таки учитывая, что читающая аудитория имеет уже минимальный опыт ....и понимание, полностью не разжёвываю по буквам.
    Выводы уж самим можно сделать соответствующие, из предоставляемой информации. :)
    Те комменты, что я оставляю, вполне достаточно.
    Или ты считаешь, что мне полнее освещать свою точку зрения?? :)
    Мы видим, что статистика выходит хорошей, но (как последний пример) некоторые лжеаналитики, включая рейтинговые агентства, этого в упор не замечают, а вернее замечают, но тупо твердят о "проблемах".
    .........:D:D


    Вопрос: когда и при каких условиях мы должны констатировать, что рынки успокоились и вновь появились аппетиты к риску? Может тогда, когда S&P повысит кредитный рейтинг Греции? Или когда Доу увидим на 13000?
    Ты практически сам ответил на свой вопрос.
    Вот и подумай, при каких условиях повысят рейтинг Греции и что должно случиться и сколько времени пройти.
    Да и рынки походу спокойны, как удавы. :D
    но почему ты так упорно отказываешься принимать версию о развороте вверх?

    .
    потому что это всего лишь версия, не обоснованная ничем, кроме твоего субъективного взгляда на рынок и происходящие события.

    зы. Вот видишь, как всё просто и открыто. Всего лишь один тренд, а вокруг столько мифов и домыслов. :)
    А реальность то она одна. )))
  10. 1,171
    Комментарии
    15
    Темы
    1195
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от Klod Посмотреть сообщение
    Как и жизнь.. Она гораздо ужаснее и интереснее чем мы можем себе представить..:fear:
    Вот - реальность!
    А главная реальность - гирлянда висячих ордеров.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать