Крупнейшие покупатели золота, похоже, посылают самый сильный сигнал к продаже этого металла, если считать, что поведение, наблюдавшееся в прошлом, дает представление о будущих результатах.
Центральные банки являются держателями примерно 18% всего золота добытого на Земле. Они расширяют свои резервы впервые за несколько десятков лет, в то время как бычий рынок загоняет цены на рекордную высоту.

В этом году банки купят 13,8 млн. унций (429 метрических тонн) золота общей стоимостью $15,5 млрд. Нью-йоркский исследовательский центр CPM Group сообщает, что это первое увеличение резервов с 1988 года, когда золото упало на 15%, а затем ему потребовалось еще 15 лет, чтобы снова достичь тогдашних ценовых уровней, в то время как банки Швейцарии и Британии активно сокращали объемы своих запасов.

Индия, Китай и Россия в данный момент наращивают свои резервы при том, что золото сейчас находится в самом долгом периоде роста с 1948 года. Эти государства вступают в гонку, в то время как ETF накапливают активы и уже могут потягаться с крупнейшими Центробанками.

Существует мнение, что покупать золото уже поздно, а Центробанки не отличаются проницательностью. Нынешняя ситуация отражает недостаток уверенности в экономике США и в долларе как надежном вложении средств в долгосрочной перспективе.

Ряд государств также увеличивали запасы золота в 1980 году, когда металл достиг максимальной точки в $850 за унцию. Этот рекорд был побит через 28 лет.

20-летний минимум.

Они продали 4880 тонн с 1999 года, цена скатилась до 20-летнего минимума в $251,95 за унцию. В 2001 цены начали восстанавливаться, достигнув предельного значения 3 декабря текущего года - $1226,56. Утром 17 декабря золото стоило $1138,08 .

Аппетит к желтому металлу растет параллельно с тем, как доллар теряет в цене. Доля американкой валюты в мировых резервах сократилась до самого низкого значения за 10 лет – 62,5%.

Активные покупки

В октябре Индия приобрела 200 тонн золота у МВФ. Это было самое крупное приобретение одного Центробанка за 30 лет.

Банк России добавил 15,5 тонн к своим золотым резервам в октябре. Банк Маврикия приобрел 2 тонны, а Банк Шри-Ланки 10 тонн в прошлом месяце. МВФ планировал продать в общей сложности 403,3 тонн золота, чтобы собрать средства на льготные кредиты для развивающихся стран.
В этом году золото выросло на 27% в долларах и юанях, на 31% в рублях и на 22% в евро.

Казахстан, Венесуэла и Филиппины также планируют пополнить свои резервы в этом году.

Риск управления

Государственные покупки – это покупка управления риском, диверсификации инвестиций.

Запасы Китая выросли на 76% с 2003 до 1054 тонн. Однако, судя по заявлению авторитетного китайского экономиста, эта страна не считает разумным покупать золото при цене выше $1000.

Глава Банка Кореи считает, что «В золоте кроеная иллюзия». Запасы этой страны равны 14,4 тонн, это 56 место в мире после Нигерии и Беларуси.
Группа правительств во главе с США, Германией и Францией в общей сложности держат порядка 29 600 тонн.

Изменения в Конституции

Швейцария внесла изменения в конституцию, чтобы провести продажу золотых резервов в размере 1 300 тонн, а Великобритания в 1999 году начала продажу 400 тонн золота.

Британия закончила продажи в 2002 году и вложила вырученные средства в доллары, евро и йену. Максимальная цена составила $296,50 за унцию на финальном аукционе. Это на 74% ниже, чем сегодня.

Соглашение Центробанков

Продажи стали оказывать на рынок такое давление, что в сентябре 1999 года 14 европейских Центробанков договорились ограничить сокращение запасов 400 тоннами в год. Соглашение было изменено в 2004 году, когда планка была повышена до 500 тонн в год, а текущем году было восстановлено ограничение в 400 тонн.

Некоторые эксперты считают, что если бы не этот договор, цена на золото могла бы упасть до $200.

Покупки Центробанков могут поддерживать цены. Бычий рынок в 1970-х, когда золото выросло с $35,17 в конце 1969-го до $512 в конце 1979-го, частично был обусловлен накоплениями Центральных банков.
Центральные банки понимают, что экономический кризис может затянуться. Золото снова заняло ведущую роль альтернативной валюты.

По материалам Bloomberg.