Форум трейдеров » Фьючерсы, опционы, акции (CFD) » Торговля нефтью
+ Подписаться
Страница 151 из 175 ПерваяПервая ... 51101141149150151152153161 ... ПоследняяПоследняя
  1. 605
    Комментарии
    9
    Темы
    609
    Репутация Pro
    Аватар для commersant  
    В начале пути

    3 Медалей
    Нашел интересный обзорчик по нефти . Любителям бычьего тренда рекомендую ознакомиться:

    Структура спроса
    Потребление энергии удобно мерить в баррелях нефтяного эквивалента. Тонны угля, кубометры газа, текущая вода, горящий огонь, чужая работа - все это приводят к единому знаменателю, прикидывая, сколько нефти нужно сжечь, чтобы получить то же количество энергии.

    Мировое потребление энергии в пересчете на нефть нынче составляет около 220 миллионов баррелей в день. Из них 80-90 – это нефть, 50 – газ, 60 – уголь, 14 – гидростанции и 12 – мирный атом. Ветер, солнце и прочее – остающиеся мелкие брызги. Потребление это крайне неравномерно. Если глянуть на мир в целом, то потребление среднего землянина составит 12 баррелей в год. Россиянин потребляет 36, расточительные американцы – 57, экономные европейцы – 26, китайцы – близкие к среднемировым 10, индусы – всего 3.

    Нам из всего этого интереснее всего именно нефть. Разные энергоносители, конечно, взаимозаменяемы, но нефть стоит особняком – это топливо не столько энергетическое, сколько транспортное, и в этом качестве достаточно уникально. Есть технологии, позволяющие сделать бензин из угля и газа, но пока они достаточно редки и особого рояля не играют.

    Можно еще посмотреть и на потребление именно нефти. Ну, скажем, для тех же стран.

    Итак, баррелей на человека в год:

    Мир – 4
    США – 23
    ЕС – 10
    Россия – 7
    Россия (1998) 6
    СССР(1990) - 11
    Китай – 2
    Индия – 1

    Для начала, провокационно заявим, что краткосрочной «равновесной» цены на нефть, в том смысле, как ее изображают в элементарных учебниках экономики (растущая кривая предложения, спадающая кривая спроса, точка пресечения – вот равновесный объем и равновесная цена) не существует. Эта модель подразумевает эластичность спроса и предложения, т.е. поведение, при котором увеличение цены на конечную величину влечет увеличение предложения и снижение спроса. Но для нефти это почти не работает.

    Прикиньте, насколько должен подорожать бензин, чтобы вы начали ездить на работу не в одиночку на машине, а кооперироваться с соседом? Чтобы стали отменяться рейсы самолетов? Наконец, прикиньте, какую долю своего дохода тратил ваш прадед на прокорм лошадки (это, наверное, хорошая оценка того, во сколько человек ценит свою мобильность) и сравните это, ну пусть, с 7*150=1000 долларов в год при среднероссийском душевом доходе в 12000 долларов. Про сравнение 1500 долларов трат на нефть с 34 тыс. долларов дохода для европейца и говорить не приходится. (Заметим, что это не только прямые траты на транспорт самого потребителя, это все траты на нефть, включенные в стоимость потребляемого товара, по крайней мере, совершенные в его стране). Я думаю, что значительное сокращение мгновенного потребления можно ожидать на уровне долларов 300 за баррель. Впрочем, упади цена на нефть хоть до нуля, это не приведет к мгновенному росту спроса до небес. Я думаю, и на десятки процентов не вырастет. В транспорте стоимость топлива составляет все-таки не самую большую компоненту, да и спрос на транспорт, как таковой, ограничен отнюдь не только стоимостью.

    Если же взглянуть с другой стороны, со стороны предложения, то увидим, что эксплуатационные расходы на добычу нефти – от 5 до 10 долларов за баррель, с доставкой в Роттердам или Хьюстон – от 7 до 15. При этом, скважины производят столько, сколько могут. Никакое увеличение цены не может заставить их мгновенно выдавать больше нефти. Можно, в принципе, включать старые месторождения, которые были нерентабельны при ценах пониже. Например, из-за больших затрат энергии на насосы, перекачивающих мало нефти и много воды, (старое месторождение дает пластовый флюид, в котором воды может быть 95%, а нефти всего 5%), но таких месторождений с неснятым оборудованием, которое можно быстро запустить, не так много.

    В итоге и кривая спроса, и кривая предложения у нас, считай, вертикальны, а цена может быть любой между $15 и $300 за баррель, процесс ее определения – это некое перетягивание каната и игра в покер, и все, что между $15 и ценой оказывается рентой продавца, а все, что между ценой и $300 – дармовщиной покупателя.

    В долгосрочной перспективе картинка, конечно, другая. Низкие цены подталкивают к тому, что люди становятся склонны покупать большие машины, не задумываясь о цене топлива, селиться на бОльшем расстоянии от работы. Авиакомпании, заказывая самолеты, выбирают более дешевые двигатели вместо более экономичных и т.д. С другой стороны, низкие цены заставляют нефтяные компании сокращать расходы на разведку новых запасов, отказываться от разработки сложных и дорогих проектов.

    А высокие – наоборот – покупать машины с гибридными двигателями, пересаживаться в малолитражки, разрабатывать экономичные модели массового транспорта, иначе планировать производство, разрабатывать глубоководные месторождения и строить заводы по производству жидкого топлива из газа. С новыми технологиями есть еще эффект вот какого свойства – разрабатывать первое глубоководное месторождение неимоверно дорого. Все нужно разрабатывать заново, совершать ошибки и исправлять их. Для производителей оборудования заказ, связанный с таким проектом, экспериментальный, рискованный, непонятный, дорогой. Но как только эта технология оказывается опробованной разок другой, процесс ставится на поток, появляется множество поставщиков услуг и оборудования, ошибки более не совершаются и себестоимость резко идет вниз.

    Важно здесь то, что результаты этих решений становятся заметны через несколько лет – когда накапливается критическая масса изменений на стороне потребления, когда новые месторождения оказываются введены (или не введены) в строй. Важно еще и то, что будучи приняты, эти решения остаются с людьми на несколько лет – до покупки новой машины или дома. С месторождениями все уж совсем «липко» - если ситуация вдруг входит в длительный период низких цен, остановить проект, даже если понятно, что он никогда не окупит все уже совершенные вложения, как правило, не имеет смысла. Проще, как говорят в индустрии, уж доложить еще немного «роз» на эту «могилу» и понадеяться, что проект окупит хотя бы те вложения, которые будут совершены после принятия этого решения (особенно, если на кону репутации политиков и высокопоставленных менеджеров) – и кстати, тем неохотнее и дольше компании, наступавшие в прошлом на подобные грабли, раскачиваются на принятие таких многомиллиардных решений.

    Давайте теперь посмотрим, что влияет на спрос и предложение нефти. На предложение долгосрочно влияет ввод в действие новых провинций (Северного моря в 1970-1980-е, Каспий в 2000-е), новые технологии (глубоководная добыча начиная с 1990-х), и исчерпание старых (месторождения суши Техаса, Северное море в наши дни), на спрос – рост населения, модернизация (пересаживание с велосипедов на мотоциклы и автомобили), экономический рост, , появление новых технологий, как резкое (реактивные самолеты значительно экономичнее поршневых), так и постепенное (современные автомобильные двигатели вдвое экономичнее равных им по мощности 30-летней давности, современный контейнеровоз-супергигант тратит в три раза меньше топлива на единицу груза, чем корабли 70-х).

    Краткосрочно на предложение могут влиять разного рода неприятности в районах большой добычи - крупные климатические неприятности, вроде урагана «Катрина», которые могут повредить сразу много платформ в Мексиканском заливе, беспорядки, вроде тех, что случаются в Нигерии, забастовки и политические разборки в Венесуэле, война в Ираке и неприятности на транспортных путях, вроде аварии большого трубопровода или тумана в Босфоре, через который идет треть российского экспорта и большая часть казахского и азербайджанского.

    Ну и наконец, то чем я долго молчал, но не могу более. Есть ОПЕК, Великий и Ужасный, который может мановением руки ставить на рынок и убирать с него миллионы баррелей нефти. Сила ОПЕК состоит в том, что у входящих в него стран, как правило, дешевые и простые в разработке месторождения. Из этого, например, следует, что им не нужно слишком напрягаться, чтобы окупить большие капиталовложения, им не нужно обслуживать большие кредиты. Скважины на этих месторождениях неглубокие, простые, дешевые, их не жалко пробурить и оставить стоять в неработающем состоянии. Собственно, это те немногие, кто может себе позволить гибкость в объеме добычи. С другой стороны, вступает в действие вот какой фактор – поскольку ОПЕК, а пуще всего, Саудовская Аравия, продают очень много нефти, то при падении цен на нее они очень сильно страдают. Вспомните, что говорилось об эластичности спроса – при небольшом уменьшении предложения цена может сильно пойти вверх, в этой ситуации ОПЕКу вообще, а саудитам – в первую голову, бывает выгодно снять часть добычи с рынка – они заработают больше, продав хоть и меньшие объемы, но по сильно более высоким ценам. С другой стороны, слишком сильные взлеты цен на нефть ОПЕК тоже не радуют. Во-первых, это может душить экономический рост у их потребителей, что ведет к снижению спроса, объемов и цен, а во-вторых, протяженные периоды высоких цен толкают конкурентов к разработке доселе невыгодных месторождений, а потребителей к поиску способов снижения потребления. Приводит весь этот тонкий баланс факторов к тому, что у ОПЕК, а в основном у Саудовской Аравии, всегда был запасец неработающих скважин, позволяющий быстро выставить на рынок около 2-3 миллионов баррелей в день.

    Преданья старины глубокой

    До 1960-х годов цена на нефть была твердой и стабильной. Была мощная уверенность в том, что нефти в мире много, а ценность состоит не в контроле над ресурсами, а в контроле за рынками. «7 сестер» (Esso, Gulf, SoCal – нынешний Chevron, SoCoNY – потом Mobil, Texaco, Shell и то, что потом стало BP) держали цену сырой нефти 1.80 доллара за баррель (в тех деньгах, на нынешние это около $12), а основную прибыль получали на сбыте нефтепродуктов. В какой-то момент 1.80 доллара за баррель перестали устраивать хозяев нефти, в основном потому, что доллары стали портиться. ОПЕК был создан именно для того, чтобы договориться с нефтяными компаниями о более справедливой цене в обесценивающихся долларах, о ценовом диктате речи тогда еще не шло. В 1973-м году произошло одновременно несколько событий – была отменена поставка арабской нефти в США и Нидерланды, цена поднята до 3.65, объявлено о сокращении добычи на 25%. В принципе, арабы предполагали, что этот жест будет, скорее политическим и предполагали определенные убытки. Но выяснилось, что баланс спроса и предложения существенно изменился и теперь сила на стороне продавца. Цена за год взлетела вчетеро, до $12 за баррель. Не мешает заметить еще вот что – в 1965-м 80% американских потребностей покрывалось собственной добычей. В 1972-м США прошли пик своей добычи, а потребление резко выросло, так что собственной добычей покрывалось только 60%.

    Следующие несколько лет Западу, конечно, пришлось туго. Но именно в эти годы пошло освоение шельфовых месторождений Мексиканского залива и Северного моря, что при старой цене на нефть было бы невозможным и невыгодным. За эти годы подушевое потребление нефти сократилось чуть не вдвое, при сохранении уровня жизни, т.е. были внедрены энергосберегающие технологии. В итоге всех этих усилий цены поехали вниз и уехали б, наверное, к своему старому состоянию, если бы не иранская революция, на время практически полностью остановившая иранский экспорт и ирано-иракская война, во-первых, уменьшившая поставки воюющих стран, а во-вторых затруднившая судоходство в Персидском заливе. Но к 1986-му году цены держать стало окончательно невозможно.

    Тут еще нужно вернуться к тому, как работает ОПЕК. Они определяют общий объем добычи организации и квоты каждого члена, кроме Саудовской Аравии. А СА должна отслеживать общую ситуацию на рынке и модерировать свою добычу для поддержания общего объема на заданном уровне. В принципе, разумно – самому болшому добытчику проще всего управлять потоком и он больше всех теряет от падения цены. Проблема в том, что такая система – классический set-up для проблемы заключенных. Каждому члену организации выгодно, чтобы все вместе соблюдали пакт для поддержания высоких цен, но очень хочется сжульничать, чтобы поднять собственную выручку. СА, матерясь сквозь зубы, до времени терпела и снижала собственную добычу. Но в какой-то момент она не смогла этого делать по забавной причине. Дело в том, что СА стал активно модернизироваться, население переехало из палаток кочевников в города с кондиционерами, резко выросло потребление электричества. А электричество там производится из попутного нефтяного газа. Соответственно, снижение добычи нефти означало и снижение производства электричества для внутреннего потребления, что, разумеется не могло продолжаться бесконечно.

    Потом был небольшой взлет цен в районе 1990-1992-го годов (война в заливе), но вплоть до 1998-го цена летела вниз. Одной из причин, кстати, был развал Союза – во-первых, он спровоцировал мировую рецессию начала 1990-х с сопутствующим спадом потребления, а во-вторых, вдвое сократил потребление на 1/6 суши. Добыча, конечно, тоже спадала, но куда меньшими темпами.

    Новейшая история

    Так что же изменилось к 1998-му, с которого начался марш цен вверх? А произошло вот что. В 1996-м Китай импортировал 500 тыс. баррелей в день. В 1998-м – миллион. В 2003-м – 2.5 миллиона, в 2007-м – 4. На самом деле, функция не такая страшная, с 1996-го по 2007-й потребление нефти в Китае выросло не в 8 раз, а всего вдвое. Дело в том, что Китай – крупный добытчик нефти, он добывает больше, чем Кувейт, Ирак, Катар или Арабские Эмираты. Одновременно с этим пошел довольно мощный спад добычи в Северном море.

    Но это все долгосрочные эффекты, создавшие некий структурный дефицит на рынке. Ключевыми моментами для скачков нефти до небес были наложившиеся друг на друга проблемы в Ираке, беспорядки в Нигерии и ураганы в 2005-м году. Все это было событиями, в которых в прошлом ОПЕК и СА в первую очередь, приоткрывало краны и ослабляло дефицит, пока ситуация не приходила в норму. В 2005-м выяснилось, что сделать это просто невозможно и что свободных легко подкючаемых мощностей толком нет. Итогом стал практически бесконтрольный рост цен – поскольку все стали ожидать, что перебои в поставках возможны, то стало важным схватить нефти по какой угодно цене, а то не хватит и что тогда делать?

    В игру вступил и еще один фактор. До начала 2000-х годов рынок нефтяных фьючерсов был доступен только очень крупным игрокам, а деривативы и хеджирование естественной позиции были не в особой моде, так что, даже крупные игроки, вроде авиакомпаний, не слишком увлекались работой на этом рынке, а жили по принципу «будь, что будет». К началу 2000- появилось достаточно много инструментов, доступных даже частным лицам, позволяющих участвовать во фьючерсной торговле. Кроме того, уровень, гм, компетенции и знаний повысился до того, что финансовые директора даже небольших компаний стали осознавать свою exposure к цене на нефть и возможность захеджировать ее на рынке. При этом, хеджирование воспринималось как страховка от катастрофы – поскольку сократить потребление энергии, не сокращая бизнес и не отказываясь от обязательств, в короткой перспективе очень трудно, то давайте хотя бы зафиксируем наши возможные траты, пусть на высоком, но известном уровне. Так что, разгон реального рынка рынком производных инструментов, на мой взгляд, действительно был – но это не было спекуляциями и махинациями хедж-фондов. Наконец, период резкого роста цен на нефть совпал и с периодом падения доллара к остальным валютам, а у покупателей явно присутствовало понимание «имманентной ценности» нефти и воспоминания о семидесятых.

    Здесь и сейчас

    И вот теперь – резкий спад. Причины, наверное, тоже ясны. Потребление нефти тесно связано с общим уровнем производства и потребления в экономике. Если впереди резкий спад, то и нефти, скорее всего, понадобится сильно меньше, так что, структурный дефицит, наверное, уйдет. Очень важную роль здесь играет вопрос о China decoupling – т.е. о том, насколько экономический рост в Китае завязан на экспорт, а насколько – на собственное потребление. Сейчас общественное мнение все больше склоняется к тому, что сам по себе Китай расти не будет. А значит, консьюмерское чудо, внутренняя торговля, автомобилизация – все сильно откладывается и замедляется. Огромные темпы роста потребления нефти в прошлом.
    Кризис и финансовая нестабильность сильно ударили по мировой торговле, ранее работавшей на аккредитивах, которые теперь перестали выдавать и учтиывать. Baltic Dry Index, учитывающий стоимость фрахта судов, упал с лета более, чем в два раза, а это означает резкое снижение судоходства и спроса на топливо. Аналогичные вещи происходят и в авиации – падает грузопоток, количество пассажиров, резко уменьшился и туристский траффик (частные лица берегут деньги), и деловой (сделок нет, никто никому не верит). Компании, производящие грузовики, сообщают о резком, на десятки процентов, спаде заказов. Возможно, падение спроса на топливо и не такое большое, но вспомним, что кривые спроса и предложения весьма неэластичны, так что, небольшая подвижка в объеме может причинять весьма существенное изменение в цене.

    Но это только часть истории. Вторая часть состоит в том, что когда ОПЕК сообщает о снижении добычи на миллион баррелей в день, он тем самым сообщает об устройстве свободных мощностей на те же самые объемы. Т.е. фактор страха, того, что нефти может просто не хватить ни по какой цене, с рынка уходит. Население стран ОПЕК привыкло к богатой жизни, за последние годы там запущено множество дорогих проектов, которые сейчас не так просто остановить. Но при этом и личные, и общественные казны этих стран тоже крепко пострадали на биржевом спаде последних 6 месяцев. А деньги нужны. Откуда их взять? Продать еще немного нефти, нарушая квоту, больше неоткуда. Наконец, вспомните о том, почему СА не смогла поддерживать цены в 1986-м, сокращая добычу. Гляньте в начало поста, на уровни потребления энергии в России (36), США(57), Европе(26), мире(12). В Саудовской Аравии потребляют 43 барреля нефтяного эквивалента на человека в год, в Эмиратах, держитесь крепче, 96. А что вы думали, откуда взять пресную воду для организации райских садов и полей для гольфа в пустыне? Сколько уходит энергии на кондиционирование 100-этажных стеклянных башен? И все это – попутный газ. Насколько реально там могут сократить добычу, не меняя привычного образа жизни? А на подходе новые месторождения Азербайджана и Казахстана, а это еще около 3 млн. баррелей в день добычи. Наконец, напомним, что несмотря на все ламентации по поводу заканчивающейся нефти, несмотря на весь рост китайского потребления с 1996-го по 2006-й год найденные и доказанные запасы нефти человечества выросли 1050 до 1240 миллиардов баррелей. Они увеличивалиь каждый год этого десятилетия. Хотя честно скажем, в 2007-м они упали на 2 миллиарда. (для справки - запасы считаются так - запасы продшлого года + найденное и доказанное в этом году - добыча этого года)

    Отдельный вопрос, и не совсем понятный вопрос – что будет со всякими экзотическими проектами, затеянными в последние 5 лет. Они были очень дорогими в освоении, нефтяные компании вбухали уйму денег, имея в виду превалирующую цену нефти на период эксплуатации в 60-70 за баррель. Дороговизна эта обуславливалась и очень дорогой сталью, которая подорожала раза в 4 с 90х (а платформы, трубопроводы, обсадные трубы и внутреннее оборудование скважин – все это сталь), и взлетевшими ценами на строительство и монтаж, и резко подорожавшими расценками на бурение (компании не бурят сами, а нанимают контракторов). Но все эти затраты в прошлом. Насколько дорога будет эксплуатация в новых условиях (и где, соответственно, будет та точка, на которой будет выгоднее остановить добычу, чем продолжать) так сразу и не скажешь. Есть отдельный класс проектов – нефтяные пески, который особенно интересен. Например, в 2006-м году Канада практически удвоила свои зарегистрированные запасы нефти, учтя некоторые, не все, месторождения Атабаски. 12 миллиардов баррелей, немало. В заначке лежит еще 150 миллиардов не поставленных на книги. Нефть там специфическая, сама не течет. Добывают ее так – либо снимают верхний слой, а потом грузят экскаваторами породу (песок с битумом) в самосвалы, везут в специальные печки, греют, дают битуму стечь, гонят его, горячий, в крекинговые колонны и только на выходе из них получают нечто разумное. Альтернатива, тоже используемая – сверлить МНОГО скважин, загонять в них нагревательные стержни, греть породу прямо под землей, в другие скважины качать пар, чтобы сделать битум текучим и устроить подземный гидрокрекинг, и уже из третьих скважин получить продукт. Слегка, согласитесь, отличается от просто скважин, из которых течет само, ну может быть, с помощью насоса. Считалось, что уровень рентабельности для такого рода месторождений около $70 за баррель, из них около 35-40 – эксплуатационные расходы. Но если присмотреться – существенную часть этих расходов составляет энергия, и если она дешевеет, то снижается и эта планка. О всяких биотопливных проектах говорить лень – во-первых, это капля в море, во-вторых это весьма гибкая вещь, засеют на следующий год поля не рапсом, а картошкой, делов-то. Но что продовольствие подешевеет – факт. Наконец, можно вспомнить проекты GTL, переработка газа в дизтопливо – но эти, скорее всего, продолжатся – держателям газа тоже хочется денег, да и не так они и дороги.


    Что же из этого следует?

    Ладно, давайте-ка попробуем выжать какой-нибудь сухой остаток из всей этой воды. Вся история нефтяных цен за последние 40 лет – это boom and bust. Разумного равновесия нет, люди более склонны покупать-продавать в продолжение тренда, чем из каких-то фундаментальных соображений, пока тренд не разворачивается из-за каких-то тектонических подвижек, зачастую лежащих вне плоскости энергетики как таковой. Соответственно, во времена бума люди инвестируют в разные энергосберегающие технологии и экзотические методы добычи, что потихоньку двигает баланс силы от продавцов к покупателям, а продавцы начинают жить все на более широкую ногу, ограничивая свое пространство маневра на случай спада. Рано или поздно все это ведет к развороту тренда, производители и не чают оправдать свои старые затраты, текущие бы отбить, все стараются продать сегодня, а то завтра будет дешевле, в новую добычу вкладываются в минимальной мере, пока не возникнет новый дисбаланс. «И так весь мир вертИтся». Каждый раз, разумеется, произносятся слова о новой парадигме, что в этот раз все будет иначе, но бог повторяет все, особенно, слова.

    В общем, складывается ощущение (более сильных утверждений от меня не ждите, я в Кассандры не нанимался), что мы нынче оказались на глобальном ниспадающем склоне этих русских горок. Сколько он продлится и где у него дно – бог весть.

    Отвечу, правда, на вопрос, о чем, собственно, плач, если в 2004-м мы 44 доллара за баррель воспринимали как манну небесную. Воспринимали. Но с тех пор Россия тоже поучаствовала в инвестировании в предположении $70-$90 за баррель. Гляньте на изначальные и осуществленные сметы ВСТО, Ванкора, новых проектов Лукойла. Во-вторых, сравните цифры импорта 2004-го и 2007-го годов (75 и 200 миллиардов долларов) и подумайте, легко ли будет резко вернуться к тем уровням
  2. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    "если в 2004-м мы 44 доллара за баррель воспринимали как манну небесную. Воспринимали. Но с тех пор Россия тоже поучаствовала в инвестировании в предположении $70-$90 за баррель."

    Мне кажется, тут имеет смысл еще учитывать, что падение цен на нефть частично компенсируется укреплением доллара. На который можно купить больше, чем раньше.

    К примеру, когда нефть стоила 100$, а евро 1.5, то получается цена барреля в евро 66.

    А теперь, при цене 65$ и курсе 1.3 = 50 евро. Таким образом, хоть цена в долларах снизилась на 34%, но цена в евро снизилась только на 25%. Т.е. около третей части падения цены компенсируется укреплением доллара.
  3. 3,171
    Комментарии
    125
    Темы
    3187
    Репутация Pro
     
    Banned

    5 Медалей
    Дочитал до места по расчет среднегопотребления баррелей нефти и доходов европейца и дальше читать перестал, потому как такие грубые ошибки в исследовании говорят о том, что оно притянуто за уши.

    1) Доход европейца не составляет 34.000 $ в год. Как и сомневаюсь в том, что доход россиянина составляет 12.000 $ в год.
    2) в Европе стоимость бензина и стоимость нефти в большей степени зависят от уровня акцизов, чем от стоимости нефти. нефть и ее переработка в бензине составляет всего 30%.
  4. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от hekler Посмотреть сообщение
    1) Доход европейца не составляет 34.000 $ в год. Как и сомневаюсь в том, что доход россиянина составляет 12.000 $ в год.
    Что касается европейца, интернет вроде бы подтверждает:

    "Согласно данным, представленным статистическими службами Европейского Союза, доход среднего европейца за прошлый год за вычетом налогов составил 36180 евро."

    http://www.kommentator.ru/accent/2007/az0221-3.html


    А вот насчет средней зарплаты россиянина, конечно загнули. В 2006 было около 10000 рублей. Не думаю, что с тех пор она выросла в 2 с половиной раза...

    http://www.kommentator.ru/economy/2006/e0828-1.html
  5. 11,884
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    В последние три минуты активных торгов в пятницу - нефть резко выросла сразу на три фигуры.


    Фьючерсы на нефть на NYMEX в пятницу закрылись с повышением


    НЬЮ-ЙОРК, 3 ноября. /Dow Jones/. Фьючерсы на нефть на торгах в Нью-Йорке в пятницу закрылись с повышением, так как трейдеры сокращали позиции по фьючерсам на нефтепродукты, срок действия которых заканчивался 31 октября. Росту цен на нефть в самом конце сессии также способствовали приближавшиеся выходные.

    Котировки ноябрьских фьючерсов на топочный мазут и бензин резко выросли незадолго до завершения очных торгов, вместе с которыми заканчивался и срок их действия. Подорожание нефтепродуктов способствовало росту цен на нефть. Объем торгов на нефтяном рынке в пятницу был низким, поэтому этот неожиданный рост, вероятно, был вызван лишь закрытием коротких позиций.

    "Это был всего лишь рост в конце сессии", обычный для завершения недели и месяца, сказал Том Бенц, брокер и аналитик из BNP Paribas. "Тот факт, что фьючерсы на нефтепродукты закрылись гораздо ниже, чем они торговались до закрытия, свидетельствует о том, что рост цен произошел в условиях очень ограниченного объема торгов", - добавил он.

    Фьючерсы на нефть, тем не менее, завершили прошлую неделю ростом, что произошло впервые с недели, закончившейся 26 сентября. Вместе с тем, октябрь стал для нефти самым худшим месяцем в истории, поскольку за октябрь нефть подешевела максимально, чем когда-либо, как в долларовом, так и в процентном отношении. По итогам торгов 31 октября нефтяные фьючерсы закрылись с понижением на 32 проц по сравнению с уровнем закрытия 30 сентября.

    Участники рынка и аналитики не видят причин для устойчивого роста цен на нефть. На прошлой неделе в UBS AG и Jefferies Group Inc понизили прогнозы по ценам на нефть на 2009 год до 60 долларов за баррель, сославшись на слабый спрос в условиях продолжительного замедления роста мировой экономики. По мнению аналитиков Jefferies, в следующем году предложение на рынке нефти, возможно, будет превышать спрос на 600 000 баррелей в день, даже с учетом сокращения нефтедобычи Организацией стран-экспортеров нефти /ОПЕК/.

    "Мы считаем, что неопределенность относительно краткосрочных перспектив спроса и роста доллара нивелируют слабый рост поставок из стран, не входящих в состав ОПЕК, и сокращение нефтедобычи в ОПЕК, и эта ситуация сохранится до тех пор, пока на горизонте не появится возможность восстановления экономики", - написал Стивен Дженгаро, аналитик из Jefferies.

    По итогам встречи, состоявшейся 24 октября, ОПЕК решила сократить нефтедобычу на 1,5 млн баррелей в день. Некоторые наблюдатели предполагают, что ОПЕК сократит добычу еще раз до декабрьского заседания, что, вероятно, помогло удержаться ценам на нефть выше 60 долларов, считает Мэтт Зиман, руководитель торгов в LaSalle Futures Group в Чикаго.
    "Не думаю, что в настоящее время цены на нефть упадут значительно ниже 60-65 долларов, даже с учетом мрачных перспектив экономики", - сказал Зиман.
  6. 11,884
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Экономические данные вызвали снижение цен на нефть
    k2kapital.com 04.11.2008


    Цена на нефть 3 ноября значительно снизилась в связи с разочаровывающими данными о состоянии американской экономики.
    По итогам торгов на NYMEX ноябрьские фьючерсы на поставку нефти марки WTI подешевели на $3,90 до $63,91 за баррель.
    Эта самая низкая цена закрытия с 28 октября прошлого года.

    Негативное влияние на трейдеров оказали данные об индексе деловой активности в производственном секторе опубликованные института ISM. В октябре индекс деловой активности в производственном секторе оказался на уровне 38,9 пунктов. Предыдущее значение находилось на уровне 43,5 пункта. Значение индекса ниже 50 пунктов свидетельствует о спаде в секторе.
    Давление на рынок нефти оказывает и тот факт, что замедление темпов роста мировой экономике снижает импорт нефти в Юго-Восточный регион Азии. В понедельник крупнейшая нефтеперерабатывающая компания Азии Petroleum & Chemical Corp заявила, что на ее некоторых НПЗ была снижена нагрузка в связи с паданием спроса на нефть в Азиатском регионе.

    Также в октябре Южная Корея импортировала на 1,4% меньше нефти, в связи с резким замедлением темпов роста национальной экономики. Аналитики из Commerzbank AG прогнозируют, что спрос на нефть со стороны стран Азии будет снижаться на фоне слабости региональной экономике. Так, прирост ВВП Индии и Китая в III квартале оказался на минимальных уровнях за последние четыре года.


    Даже цену в $100 за барр нефти мы можем не увидить в ближайшие лет 5
    1 ноября 2008 - 18:09 ЕвроТраст


    Мировые инвестиционные банки не перестают понижать ценовые прогнозы по стоимости нефти. На этой неделе банк UBS понизил среднюю цену на углеводород в 2009 году со $105 за барр до $60 за барр. Не менее радикально понижен прогноз на 2010 год: со $117 за барр до $75 за барр. Рынок пока еще не достиг данного прогноза, но все последние targets говорят нам, что большинство банков верят в то, что дно на рынке нефти образуется в районе $50 за барр. Если провести восходящую линию тренда от дна нефтяного рынка, образованного в 1998 году, то даже при цене нефти $40 за барр, котировки будут находиться выше этой линии.
    Обычно при анализе тенденций развития мирового рынка нефти его поведение исследуют, исходя из различных этапов поведения цен. При этом традиционно выделяют следующие основополагающие (системообразующие) события на этом рынке:
    - период относительно стабильных цен до начала 70-х гг.;
    - арабское нефтяное эмбарго и первый взлет цен в конце 1973-начале 1974 гг.;
    - иранская революция 1979 года и последовавшей за ней второй взлет цен, в результате которого в начале 80-х гг. они вышли на уровень своего исторического максимума;
    - последовавшеее вслед за этим постепенное снижение цен в первой половине 80-х гг.;
    - перенасыщение рынка нефтью ОПЕК к середине 80-х гг. и провал цен в 1986 году ниже уровня первого из взлета в 1973-74 гг.;
    - в течение 10 лет после 1986 года происходили более-менее устойчивые колебания цен вокруг равновесного диапазона 15-20 долларов за баррель (единственный после 1986 г. резкий и краткосрочный скачок цен был вызван в 1991 году ирако-кувейтской войной в Персидском заливе);
    - в 1987-88 гг. последовало устойчивое снижение цен на нефть, сменившееся в 1999 г. столь же динамичным их ростом
    Одним из самых главных поворотных моментов на рынке нефти случился в 1985 году. Тогда ОПЭК резко увеличила добычу до 18 млн барр в день. Пик цены нефти тогда составлял $25 за барр. После этого только на рубеже 90 и 91 года цена на короткое время достигла $40 за барр. Это было обусловлено операцией Буша-старшего «Буря в пустыне». Цена нефти смогла превзойти уровень $25 за барр только в 2000 году (!!!!, т.е. через 15 лет после 1985 года). Ситуация последних лет заставляет задуматься о вероятности повторения такого сценария. Взлет цен на сырье в последние годы был обусловлен 3-мя факторами: 1) невиданные темпы роста экономики Китая и ряда развивающихся стан (этот фактор был явно переоценен, хотя именно с 2000 года уровень спроса на нефть в Китае стал сильно расходиться с собственной добычей, сегодня Китай импортирует около 5 млн барр нефти и нефтепродуктов в день), 2) Геополитическая нестабильность, возникшая в мире с приходом Буша-младшего (еще более переоцененный фактор) , 3) Явная дороговизна всех бумажных активов в США и других развитых странах (именно по-этому 2000-е годы стали такими благоприятными для развивающихся рынков, особенно связанных с сырьем), после лопнувшего «пузыря» интернет-компаний рынок не мог раздуть еще одного пузыря. К 2008 году цены на многие товары достигали абсурдных значений. Сейчас все пузыри сдуваются, а в последние 4 месяца схлопывается цена товарной секции (многие активы еще недооценены), фондовый рынок уполовинился всего за год. И пока не известно, будет ли достигнуто дно в этом году.

    В условиях, когда все стоит очень дешево, капитал будет искать возможности для вложений где угодно, но только не в сырье. Ранее я уже писал, что при выходе экономики из кризиса рост на рынке товаров начинается значительно позже, чем на рынке реальных активов. Первой начнет дорожать недвижимость, затем ации и облигации. Единственная надежда на экономику Китая, которая в ближайшие 10-лет будет из экспортно-ориентированной модели переходить к модели внутреннего потребления. Но и этого ресурса может не хватить. Если ко всему этому добавить прогноз, что укрепление доллара может продлиться несколько лет, то ценовой ориентир $50-$55 за барр кажется чрезвычайно оптимистичным. Цена вполне может опуститься до $37-$40 за барр и колебаться в диапазоне $40-$60 ближайшие 2-3 года. Тогда средней ценой уже будет $50 за барр. Более сильное снижение может вызвать существенное падение добычи. Инвестиционный цикл в разведочные и буровые работы в США и ряде других регионов еще далеко не закончен.
  7. 11,884
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Цены на нефть в октябре упали почти на 33% на фоне продолжающегося замедления экономического роста в США и Европе, причем распространяющегося на развивающиеся страны. Октябрь 2008 ознаменовал новый рекорд ежемесячного падения цен на нефть, после предыдущего 30%-го снижения в феврале 1986г., когда цены упали к $13.26 за баррель.
    Фьючерсы на нефть WTI были введены в торговлю на NYMEX в 1983г.

    Рекордный крах нефти в течение прошедшего месяца ошеломил экспортеров нефти, однако становится довольно мощным стимулом для потребителей. Цены на заправках в США упали на 40% от рекордного уровня $4.11 за галлон, достигнутого в июле. По данным ААА, цены на заправках в США упали на 4.3 цента к $2.504 за галлон в национальном масштабе. Каждый доллар, сэкономленный американскими потребителями на бензине, может быть потрачен на другие товары или услуги, что может встряхнуть экономику. Так, в последнее время, нефтяные трейдеры или инвесторы отслеживали движения фондовых индексов, в качестве барометра мировой экономики.

    В текущей ситуации нельзя исключать возобновления снижения, однако, с точки зрения сезонности, цены на нефть могут повышаться в течение следующих двух недель. С технической точки зрения, цены на нефть могут подняться в диапазон $74.00-$77.00 за баррель, примерно.
    /alpari-idc.ru/


    Цены на нефть растут на фоне стабилизации фондовых рынков
    04:11:08 17:12


    Цены на сырую нефть выросли, восстановившись после недавнего снижения. Этому способствовал рост на мировых фондовых рынках на фоне благоприятных отчетов о доходах. "Европейские и азиатские фондовые рынки продемонстрировали высокую устойчивость, несмотря на отрицательные новости в банковском и автомобильном секторах. Часть этой устойчивости передалась и товарным рынкам", отметили аналитики MF Global Ltd. "Предвыборная лихорадка нарастает и, возможно, принесет облегчение на Уолл Стрит во второй половине дня".
    Ожидается, что запасы сырой нефти в США растут шестую неделю подряд на фоне снижения спроса. Credit Suisse Group AG понизил свой прогноз по ценам на 2009 год до 58 долларов за баррель с 73 по предыдущим оценкам. Аналитики банка объясняют это снижением спроса со стороны Китая.

    "Спрос в США крайне низок. При этом в ближайшее время ситуация не изменится. Развивающиеся рынки не смогут поддержать его на высоком уровне", - уверен Байрам Динсер, аналитик товарных рынков в Dresdner Bank. "Скорее всего, рынок протестирует уровень 60 и даже 55 долларов за баррель к концу года". По данным агентства Bloomberg страны-участницы ОПЕК в октябре сократили объемы добычи нефти на 70000 баррелей в день, до 32.8 млн. Нигерия, Иран, Кувейт и ОАЭ сократили объемы поставок потребителям. Саудовская Аравия, крупнейший производитель нефти в мире, пока не сообщала о подобных планах. Источник: Forexpf.Ru


    Цены на нефть на NYMEX выросли на фоне сокращения нефтедобычи, снижения доллара
    /Dow Jones/ 05.11.2008 03:50


    Котировки фьючерсов на нефть во вторник выросли до двухнедельного максимума. Активность покупателей подстегивалась вошедшим в силу снижением нефтедобычи Организации стран-экспортеров нефти.

    По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки декабрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть выросли на 6,62 доллара, или на 10,4 проц, до 70,53 доллара за баррель. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent в Лондоне на ICE Futures выросли на 5,96 доллара до 66,44 доллара за баррель.

    Опрос, проведенный Dow Jones Newswires, показал, что нефтедобыча в 12 странах ОПЕК с квотами на добычу, в октябре сократилась на 150 000 баррелей в день, или на 0,5 проц по сравнению с предыдущим месяцем.

    Министр нефти Венесуэлы Рафаэль Рамирес также отметил, что его страна будет требовать дополнительного сокращения нефтедобычи по меньшей мере на 1 млн баррелей в день "17 декабря или раньше", имея в виду дату следующего запланированного заседания ОПЕК, посвященного вопросам нефтедобычи.

    Reuters сообщил о том, что ведущий экспортер ОПЕК, Саудовская Аравия, уже значительно снизила поставки сырой нефти некоторым из своих клиентов. Один из источников, на которое ссылается агентство, говорит о том, что, по приблизительным подсчетам, экспорт нефти из Саудовской Аравии снизился примерно на 900 000 баррелей в день по сравнению с уровнями августа.

    Падение доллара США также способствовало росту цен на нефть. После трех дней непрерывного роста против евро, доллар снизился, поэтому для покупок деноминированной в долларах нефти понадобилось гораздо больше американской валюты.
    Кроме того, цены на нефть двигались вверх одновременно с котировками акций США. Фондовый индекс Dow Jones Industrial Average во вторник вырос более чем на 200 пунктов.

    В среду рынок нефти будут интересовать новые еженедельные данные о запасах нефтепродуктов в США, а также о спросе и предложении на них. Аналитики Dow Jones Newswires прогнозируют, что на неделе 25-31 октября запасы сырой нефти в США выросли на 1,2 млн баррелей, запасы бензина – сократились на 500 000 баррелей, а запасы дистиллятов, включающих в себя дизельное топливо и топочный мазут, выросли на 1 млн баррелей.
    Согласно результатам опроса, загруженность нефтеперерабатывающих мощностей выросла на 0,4 процентного пункта до 85,7 проц.
  8. 11,884
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Цены на нефть возобновили падение
    05:11:08 18:07


    Цены на сырую нефть упали на торгах в Нью-Йорке, поскольку инвесторы сочли вчерашний рост на 10% неуместным. Кроме того, ожидается, что отчет по запасам в США покажет дальнейшее снижение спроса. Согласно прогнозам, запасы сырой нефти в Штатах снова выросли, уже шестую неделю подряд, из-за снижения спроса на фоне экономического спада. "Рынок очнулся после вчерашнего необоснованного ралли и вспомнил, что экономика по-прежнему находится в состоянии рецессии, и спрос на сырье падает не только в США, но и в Китае", - отметили дилеры.
    "На рынке наблюдается падение спроса на протяжении последних двух недель", - отметили аналитики HSH Nordbank в Гамбурге. "Многие игроки сомневаются в том, что ситуация будет складываться благоприятно, и фиксируют прибыль". Источник: Forexpf.Ru


    Минэнергетики США: Запасы нефти в стране с 24 по 31 октября остались на уровне предыдущей недели - 311,9 млн барр.
    РБК 05.11.2008 19:17


    Коммерческие запасы сырой нефти в США с 24 по 31 октября 2008г. не изменились и по прежнему составляют 311,9 млн барр., сообщается в докладе Министерства энергетики США (DOE). Эксперты рынка прогнозировали рост нефтезапасов в США на 500 тыс. - 2,1 млн барр.

    В соответствии с информацией доклада Минэнергетики, по состоянию на 31 октября запасы сырой нефти и производных энергоносителей характеризовались следующими недельными изменениями:
    - сырая нефть - запасы остались на уровне предыдущей недели - 311,9 млн барр., что выше показателя на аналогичную дату 2007г. на 1,5%;
    - бензины - запасы увеличились на 1,1 млн барр. - до 196,1 млн барр., что ниже на 1,3%, чем на ту же дату прошлого года;
    - тяжелые дистилляты - запасы выросли на 1,2 млн барр. - до 127,8 млн барр., что на 4,9% ниже, чем на 31 октября 2007г.
    Запасы стратегического нефтяного резерва за прошлую неделю остались неизменны и составляют 701,8 млн барр.

    Собственная нефтедобыча в США за неделю увеличилась с 4,675 млн барр./день до 4,776 млн барр./день;
    - переработка нефти сократилась с 14,851 млн барр./день до 14,617 млн барр./день, а загруженность нефтеперерабатывающего сектора не изменилась и осталась на уровне 85,3%;
    - импорт нефти уменьшился с 10,337 млн барр./день до 9,972 млн барр./день.


    Цены на нефть на NYMEX снизились на фоне новых опасений относительно спроса
    06.11.2008 04:52 /Dow Jones/


    Стоимость нефтяных фьючерсов резко снизилась на фоне неожиданного роста запасов бензина в США, указавшего на низкий спрос.

    По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки декабрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть упали на 5,23 доллара, или на 7,4 проц, до 65,30 доллара за баррель. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent в Лондоне на ICE Futures снизились на 4,57 доллара до 61,87 доллара за баррель.

    Нефть сдала большую часть позиций, завоеванных днем ранее, в то время как котировки фьючерсов торговались прочно в диапазоне 60-70 долларов за баррель. Участники рынка не готовы ставить на их рост, пока мировая экономика переживает замедление. Однако сокращение нефтедобычи Организацией стран-экспортеров нефти /ОПЕК/ также сформировало дно для падения цен.

    Запасы бензина в США на неделе 25-31 октября неожиданно выросли на 1,1 млн баррелей, о чем сообщило Министерство энергетики США. Аналитики ожидали, что запасы упадут на 600 000 баррелей, так как спрос остается ниже уровней предыдущего года.

    Свидетельства того, что Саудовская Аравия и другие члены ОПЕК сокращают экспорт способствовали росту цен на нефть во вторник.
  9. 776
    Комментарии
    6
    Темы
    781
    Репутация Pro
    Аватар для fidel_fx  
    В начале пути

    3 Медалей
  10. 11,884
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Цены на нефть на NYMEX упали к 19-месячному минимуму на опасениях из-за спроса
    07.11.2008 06:04 /Dow Jones/


    Фьючерсы на сырую нефть в четверг закрылись на 19-месячном минимуме. Действия центральных банков стали напоминанием об ослаблении мировой экономики, столкнув цены на нефть к 60 долларам за баррель.

    По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки декабрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть упали на 4,53 доллара, или на 6,9 проц, до 60,77 доллара за баррель, что стало самой низкой ценой закрытия с 21 марта 2007 года. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent в Лондоне на ICE Futures снизились на 4,44 доллара, или на 7,2 проц, до 57,43 доллара за баррель, приблизившись к самой низкой ценой закрытия с февраля 2007 года.

    Стоимость нефти по 60 долларов за баррель станет очередной вехой в четырехмесячном снижении с рекордно высокой цены около 145 долларов за баррель в июле. Падение началось на фоне слабости экономики США и на сокращении спроса на нефть в этой стране, затем превратившись почти в безостановочную нисходящую инерцию по мере распространения мирового финансового кризиса.

    Считается, что цена нефти по 50 долларов за баррель, что близко к минимуму за 3 с половиной года, все более вероятна, несмотря на признаки улучшения перспектив мировой экономики и очередной раунд сокращений нефтедобычи со стороны Организации стран-экспортеров нефти /ОПЕК/.

    В четверг цены на нефть испытали давление уже в ходе электронных торгов до открытия очной сессии, после того как Банк Англии и Европейский центральный банк снизили процентные ставки, указав тем самым на ухудшение ситуации в мировой экономике. Снижения резко столкнули евро вниз против доллара США, что, в свою очередь, спровоцировало продажу нефтяных фьючерсов, деноминированных в американской валюте.

    Фондовые рынки США явили еще одно свидетельство охлаждения экономики на фоне негативных отчетов о продажах со стороны компаний розничной торговли и ожидающегося крупного роста безработицы, о котором может стать известно в пятницу, когда Министерство труда США представит свой отчет.

    Рынок нефти ждет, что ОПЕК поставит "пол" под котировками фьючерсов. В октябре ОПЕК согласилась сократить нефтедобычу на 1,5 млрд баррелей в день, и собирается провести еще одно заседание в декабре. Цены продолжили падать, так как участники рынка рассматривают сокращение добычи в октябре как слишком маленькое, чтобы противостоять снижению спроса.
    -------

    04:03, 07/11/08 *Фьючерсы на сырую нефть NYMEX торгуются ниже 60 долл за баррель по состоянию на 00.59 по Гринвичу.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать