Форум трейдеров » Фьючерсы, опционы, акции (CFD) » mini-sized Dow
+ Подписаться
Страница 37 из 45 ПерваяПервая ... 273536373839 ... ПоследняяПоследняя
  1. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    ИТОГИ ТОРГОВ РЫНКОВ США на 1 февраля: рынок вырос на 1% на фоне новостей M&A

    ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ США на закрытии:

    NASDAQ вырос на 0,98% до 2413
    S&P 500 вырос на 1,22% до 1395
    DJ вырос на 0.73% до 12743

    В ДЕТАЛЯХ:

    В пятницу сессия в США завершилась ростом. Основные индексы прибавили в рамках процента. Катастрофические данные по новым рабочим местам в январе были нивелированы значительным пересмотром в сторону повышения статистики по новым рабочим местам в декабре. Также крайне позитивно сказались на рынке новости о слияниях и поглощениях. Активизация сделок M&A в Европе и в США снимает часть опасения относительно стагнации мировой экономики и рецессии в США.
    В пятницу стало известно, что китайская Aluminum Corp. of China, известная также как Chinalco, и американская Alcoa Inc. приобрели 12% акций Rio Tinto Group, усложнив план BHP Billiton по его поглощению. Chinalco и Alcoa не намерены делать предложение о покупке Rio Tinto, заявили они. Но эта сделка может заблокировать его поглощение BHP Billiton. Акции Rio Tinto выросли на 13%. В США акции горнодобывающей фишки Alcoa выросли на 3.56%.
    Но одним из главных факторов роста на рынке США стала новость о том, что компания Microsoft Corp. предложила купить Yahoo! Inc. по цене $31 за акцию, или примерно $44,6 млрд. в целом за компанию. Покупку планируется оплатить наполовину наличными и наполовину акциями Microsoft. Это привело к росту сектора hi-tech. Сводный индекс сектора высоких технологий NASDAQ вырос на 0.98%.
    Итоги недели были крайне неоднозначными. Снижение ставки ФРС на 50 б.п. и негативная макроэкономическая статистика по рынку труда и ВВП говорит о том, что пока на рынке США идёт технический отскок, после чего снижение в среднесрочной перспективе может возобновиться. Но пока не все цели наверху были отработаны. Есть ещё 3-процентный потенциал для этого отскока, после чего вероятна новая волна.
    На предстоящей неделе, 7 февраля, будут опубликованы данные по рынку жилья и по объемам потребительского кредитования США, которые покажут вероятность рецессии. Также в этот день состоятся заседания британского и европейского Центробанков, которые станут немаловажными факторами движения на финансовых рынках.


    Технический взгляд:

    Оттолкнувшись от уровня поддержки 12200 пунктов индекс Dow Jones уверенно двинулся вверх на дневном графике видно, что индекс формирует краткосрочный восходящий канал, однако среднесрочный нисходящий тренд пока не сломлен. Следующим мощным препятствием на пути вверх будет верхняя граница нисходящего канала на уровне 13200-13400 пунктов. Если индексу удастся преодолеть его и закрепиться выше, то нисходящий тренд будет сломлен. Как на дневном так и на недельном графике RSI указывает на рост.
  2. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Рынок акций США вырос после новости о предложении Microsoft купить Yahoo
    НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Фондовые рынки США закрылись ростом в пятницу, завершив лучшую неделю Уолл-стрит с марта 2003 года, поскольку известие о том, что Microsoft Corp предложил купить Yahoo Inc за $44,6 миллиарда затмило новость, что число рабочих мест в США сократилось впервые за 4,5 года.

    Microsoft предложил 62-процентную премию за Yahoo , что оживило оптимизм относительно стоимости акций и поддержало рынок в целом, несмотря на сокращение рабочих мест в январе, являющееся очевидным признаком того, что экономика близка к рецессии.

    Yahoo стал одним из самых успешных участников индексов S&P 500 и Nasdaq: акции компании прибавили почти 48 процентов, таким образом их стоимость приблизилась к предложенному Microsoft $31 за акцию

    Рост котировок металлопроизводителей и горнорудных компаний позитивно отразился на состоянии рынка после того, как Китай объединился с Alcoa, чтобы приобрести 12 процентов Rio Tinto, второй по рыночной стоимости горнорудной компании в мире . Индекс акций сырьевого сектора S&P вырос на 2,21 процента.

    "Мне кажется, что реальной новостью, вызвавшей ралли, стало неожиданное предложение Microsoft. В целом, она усилила небольшой энтузиазм, сохранившийся после вчерашнего ралли", - сказал Эрик Куби из NorthStar Investment Management Corp.

    Dow Jones industrial вырос на 0,73 процента до 12.743,19 пункта. Standard & Poor's 500 прибавил 1,22 процента до 1.395,42 пункта. Nasdaq Composite поднялся на 0,98 процента до 2.413, 36 пункта.

    За прошедшую неделю, когда ФРС сократила ключевую ставку, Dow и S&P 500 отметили максимальный недельный прирост с марта 2003 года, прибавив 4,4 и 4,9 процента, соответственно. Для Nasdaq неделя стала лучшей почти за 18 месяцев: он вырос на 3,8 процента.

    Технический сектор также имел успех. Акции производителя чипов Intel Corp поднялись на 3,2 процента, акции International Business Machines Corp - на 1,6 процента.

    Бумаги Microsoft завершили сессию крупным снижением в Dow и S&P 500, опустившись на 6,6 процента. Акции Google Inc потеряли 8,6 процента.

    Доклад, показавший небольшое оживление производственного сектора , стал причиной роста акций крупных производителей, включая 3M Co и General Electric Co. Котировки 3M прибавили 1,96 процента, котировки GE - 2,12 процента.

    Акции нефтесервисной компании Schlumberger Ltd подскочили на 3,74 процента на фоне хорошей финансовой отчетности нефтяных гигантов Exxon Mobil Corp и Chevron Corp.

    © Reuters2008All rights reserved.
  3. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    США: лучшая за последние 5 лет неделя (обзор за 2 февраля, пятницу)
    В пятницу, 2 февраля, акции Соединенных Штатов Америки показали максимальный недельный рост за последние 5 лет после того как ФРС осуществила второе за месяц понижение ключевой процентной ставки, что привело прежде всего к взлету бумаг банковского, строительного и розничного сектора. Снижение усилило надежды инвесторов о том, что главная экономика мира может избежать вступления в стадию рецессии. Росту рынка 2 февраля во многом способствовало предложение Microsoft о покупке Yahoo. Эти новости пересилили негативные данные об уменьшении количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в январе.

    Котировки Alcoa возглавили рост бумаг металлопроизводителей после выхода новостей о покупке компанией совместно с Китаем $14 млрд доли в Rio Tinto. Отличись на торгах 2 февраля и акции технологического сектора, в частности Yahoо, IBM и Intel.

    На конец торгов барометр «голубых фишек» индекс Доу поднялся на 0,73 % до значения 12 743,19 пунктов, в то время как более «широкий» индекс S&P 500 прибавил 1,22% и достиг отметки 1 395,42 1пунктов. Показатель с большой долей акций высокотехнологичных компаний Nasdaq подорожал на 0,98% до значения 2 413,36 пунктов. Недельный рост индексов составил 4,4%, 4,9% и 3,8% соответственно.

    Акции Yahoo взлетели почти на 48% до $28,38 за акцию после того как Microsoft предложила купить их с 62% премией по цене $31.

    Бумаги производителя чипов Intel прибавили 3,2% до $21,76, IBM подорожали на 1,6% до $109,08.

    Котировки Microsoft закончили торги с понижением на 6,6% до $30,44, бумаги Google, которые инвесторы считают целью поглощения Microsoft, снизились на 8,6% до $515,90.

    Акции производителя металлов Alcoa потянули за собой вверх другие металлические компании. Alcoa окреп на 3,6%, достигнув $34,28.

    Бумаги компаний производительного сектора после выхода положительных данных о секторе промышленности также закрылись с приростом. Так, акции 3M выросли на 1,96% до $81,21, General Electric подскочили на 2,12% до $36,16.

    На 7 повысившихся на нью-йоркской фондовой бирже акций пришлось 2 снизившихся, в то время как на бирже Nasdaq это соотношение составило 9 к 4.

    Фьючерсы на нефть с поставкой в марте упали в стоимости на $2,79 центов и достигли отметки $88,96 за баррель. Контракты на золото на электронных торгах COMEX с поставкой в апреле подешевели на $14,50 и установились на отметке $913,50 за тройскую унцию. Доходность 10-летних казначейских бумаг в США снизилась до 3,58%

    На валютных торгах доллар США укрепил свои позиции по отношению к японской йене и евро.
  4. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Добрый день. Политических событий на прошлой неделе было мало – да и те не баловали особенной оригинальностью: президент Буш выступил со своим последним из ежегодных посланий на тему «О положении в стране» - но не сказал в нём ничего неожиданного. Сейчас наблюдатели переключились на грядущий «супер-вторник», когда сразу в 19 штатах должны пройти первичные выборы кандидатов в президенты США. Пока же всё внимание было направлено на экономическую информацию – благо её было немало.

    Убыточные резервы
    Новая Зеландия подтвердила развитие глобального кризиса в секторе строительства: в декабре число разрешений на постройку домов опять снизилось – это уже четвёртое подряд падение показателя. Из соседней Австралии тоже приходили невесёлые известия – например, компания MFS, базирующаяся на Золотом берегу, «порадовала» 11 тыс. пайщиков фонда MFS Premium Income Fund тем, что заморозила на 180 дней вывод средств из этого фонда – если учесть, что вся группа MFS еле жива по причине всё того же кризиса жилищного рынка, то станет ясно, что прогноз экспертов весьма неблагоприятный. Кроме того, по сообщению Sydney Morning Herald, брокерский дом Tricom в течение двух дней подряд оказался неспособен своевременно провести дневной фиксинг на фондовой бирже Сиднея – причиной тому стал обвал рынков в начале предыдущей недели: этот обвал породил массовые маржин-коллы у клиентов – а так как случились они при открытии рынка (22 января) с изрядным разрывом вниз, баланс счёта у многих клиентов немедленно стал отрицательным; эти убытки пришлось покрывать брокеру – отсюда и его проблемы.

    Совсем иного рода проблемы возникают нынче у Китая – о них на прошлой неделе поведала Financial Times. Дело в том, что гигантский внешнеторговый профицит КНР породил огромный приток валюты в страну; её избыток выкупает центробанк – вследствие чего его резервы пухнут со страшной силой. До недавнего времени действия Народного банк КНР были простыми – он вкладывал валюту в облигации разных стран (в основном, американские), а избыточный рост домашней денежной массы (доллары-то у экспортёров выкупались на свеженапечатанные юани) «стерилизовал» посредством выпуска уже своих облигаций: поскольку процентные ставки в США были заметно выше, чем в Китае, центробанк имел в целом неплохую прибыль от этих операций. Всё, однако, резко изменилось в последнее время: мощный инфляционный накат внутри КНР заставил его власти многажды поднимать норму резервирования и ставки – в то время, как мировой финансовый кризис вынудил ФРС США, напротив, резко уменьшить ставки в долларовой зоне. Как следствие, дифференциал ставок радикально развернулся – и теперь те же операции Народного банка Китая приносят ему одни убытки; более того, для преодоления ценового давления центробанк позволил ещё и юаню расти куда быстрее прежнего – что ещё более уменьшает его доход от процентов по штатовским облигациям и, следовательно, увеличивает чистый убыток. Тут явно есть над чем поразмыслить…

    Японские экономические показатели в целом были неплохие – но не более того. Розничные продажи в декабре упали на 0.8% против ноября – впрочем, по сравнению с декабрём 2006 года отмечен прирост на 0.2%. Промышленное производство выросло на 1.4% - однако это не смогло даже компенсировать ноябрьское падение на 1.6%. Безработица осталась на прежнем уровне 3.8% - но при этом отношение числа вакансий к количеству соискателей снизилось до 0.98, минимального значения с октября 2005 года. И только расходы домохозяйств вышли однозначно лучше прогнозов, показав помесячный рост на 2.3% и погодовой на 2.2%. Помимо данных, из Японии приходили и многочисленные комментарии официальных лиц – зачастую являвшиеся ответом на какие-либо газетные публикации. Так, министр по финансовым услугам и административной реформе Йосими Ватанабэ рассказал Times, что ныне весьма популярна идея создать специальный государственный инвестиционный фонд, который мог бы гораздо активнее, чем это происходит сейчас, вкладывать валютные резервы страны в зарубежные активы – но вскоре эту идею отверг японский же замминистра финансов Фукусиро Нукага. Газета Yomiuri Shimbun сообщила, что нынешнего управляющего Банка Японии Тосихико Фукуи, срок полномочий которого истекает 19 марта, сменит его заместитель Тосиро Муто – однако глава аппарата Кабинета министров Нобутака Мачимура назвал это известие «ошибкой», заявив, что спешить пока некуда и имя нового главы центробанка станет известно в начале февраля. Пока же этот пост занимает Тосихико Фукуи – и он на прошлой неделе в основном комментировал проблемы японской экономики и фондового рынка: по его словам, в обоих случаях главным виновников является слишком дорогая йена – вот только как же ей было не расти, если только на прошлой неделе происходили купонные выплаты и погашение облигаций (значительной частью которых традиционно владеют именно японцы) в ЕС на 47.2 млрд. евро и в США на 30.6 млрд. долларов? Падение же рынков вкупе с прочими прелестями мирового кризиса негативно отражается на финансовой системе страны – так, по сообщению газеты Nihon Keizai Shimbun, компания Mizuho Securities получила в завершающемся финансовом году убыток от владения ипотечными ценными бумагами в размере 250 млрд. йен; убыток всей группы Mizuho Financial Group в целом достиг 300 млрд. Всё это совсем не нравится официальным лицам – поэтому они дают понять, что при необходимости готовы принять меры: так, член правления Банка Японии Кийохико Нисимура заявил, что хотя пока центробанк продолжает придерживаться своей линии на постепенное повышение ставок, если ситуация будет ухудшаться и дальше, то эта самая линия может развернуться в обратную сторону – и ставки придётся снизить до нуля.

    Похожие проблемы у банков имеют место также и в Европе. UBS получил в четвёртом квартале 2007 года убыток от владения ипотечными бумагами в размере 12.5 млрд. швейцарских франков – который, похоже с избытком компенсируется вложениями азиатских (ближневосточных и сингапурских) денег на сумму 13 млрд.; другие швейцарские банки чувствуют себя намного лучше – скажем, убыток Credit Suisse составил лишь 1.9 млрд. франков. Гораздо крупнее проблемы Societe Generale, пострадавшего от не в меру агрессивного трейдера – однако тут под огонь критики попал сам банк, в котором, похоже, царит дикий бардак: например, главу этого банка спросили, почему его собственный доход ниже, чем доход по меньшей мере полусотни людей из инвестиционного департамента – и это вовсе не праздное любопытство, ибо именно искушение огромным бонусом толкнуло Жерома Кервьеля на гигантские по объёму рискованные операции. Сообщение о том, что американский член управляющего совета банка Роберт Дэй продал свои акции Societe Generale на сумму 95 млн. евро за пару недель до сообщения о скандале с означенным трейдером, лишь усилило вопросы и сомнения насчёт того, что на самом деле происходит в этом банке. Не удивительно также и то, что сразу возникло множество слухов о разных банках и государственных и частных инвестиционных фондах, якобы желающих купить себе немного Societe Generale – впрочем, пока это всё слухи, на которые к тому же некоторые фигуранты реагируют весьма нервно: так, в ответ на статью в Times, где говорилось, что BNP Paribas серьёзно рассматривает возможность такой покупки, означенный банк разразился жёсткими опровержениями – а его пресс-секретарь Джонатан Муллен даже заявил, что такие сообщения «переходят всякие границы». Из других публикаций о трудностях финансовой системы Европы можно отметить пару – в первой из которых Sunday Times пишет о крупных проблемах хедж-фондов: до десяти из них заморозили возврат денег пайщикам; две трети фондов имели убытки от 4 до 10% ещё до жутких полётов 2 недели тому назад, причём убытки некоторых из них много выше; наиболее пострадавшими называют фонды Corin, Phylon, Addax FX1, Henderson Global Currency, Odey Treasury, Sector ERV, Kinetic Special Situations, Systeia Alternative Risk Trading и Polar Technology. В другой публикации Daily Telegraph сообщает, что испанские банки, столкнувшиеся с крупными проблемами из-за валящегося местного рынка жилья и затыков на кредитном рынке, избрали весьма незатейливый путь их разрешения: в последнем квартале 2007 года они выпустили ипотечных облигаций на сумму 53 млрд. евро – и почти все они ушли не на открытый рынок, а стали залогом для операций «репо» с ЕЦБ; Банк Испании не только закрыл глаза на столь сомнительные действия, но, как говорят, даже иногда поощрял банки к ним – разумеется, в самом центробанке это «решительно опровергают».

    Рецессия на пороге
    Экономические показатели Европы были смешанными. Розничные продажи в Германии в декабре снова упали – так что по сравнению с тем же месяцем 2006 года они уже снизились на 6.9%; но в то же время уровень безработицы упал до 15-летнего минимума 8.1%, поскольку большие портфели заказов предприятий обрабатывающей промышленности побуждают их нанимать дополнительный персонал. Индикаторы экономических настроений и делового климата в ЕС в январе просели – зато вырос индекс потребительских цен; в последнем случае особенно отличилась Испания, чьи цены выросли на 4.4% за последний год – это более чем 10-летний максимум. В Великобритании, по данным Конфедерации промышленников, баланс розничных продаж в январе оказался слегка хуже, чем в декабре – но лучше, чем ожидал рынок. Цены на жильё в Великобритании в январе замедлили своё снижение – впрочем, само по себе это снижение продолжается, хотя по сравнению с прошлым годом тут всё ещё имеется плюс: по данным Hometrack, годовой рост составил 2.3%, а по оценкам Nationwide, даже 4.2% - в обоих случаях отмечаются некоторые признаки скорого достижения дна. Количество одобренных в декабре ипотечных кредитов в Великобритании также продолжило снижаться – но не очень быстрым темпом. Индикаторы деловой активности в производственном секторе показали стабильный уровень в зоне евро и неожиданное снижение в Британии – ну а комментаторы переключили внимание на запланированные на ближайший четверг заседания центробанков: по всем прогнозам, ЕЦБ оставит ставки на прежнем уровне, а Банк Англии снизит их – скорее всего, на 0.25%. Комментариев по этой теме было много – впрочем, европейцы в основном упирали на дорогое евро: и сейчас к привычно критиковавшему такое положение дел французскому министру по европейским делам Жуэ присоединился глава Еврогруппы Юнкер и, что ещё более неожиданно, советник германского канцлера Бофингер – всё это усиливает давление на «ястребов» ЕЦБ во главе с Трише и Вебером с целью побудить тех осознать наконец реальность и начать рассматривать возможное смягчение денежной политики вместо её ужесточения; в связи с этим особенно интересной обещает стать пресс-конференция Трише по итогам заседания ЕЦБ. Что же до Банка Англии, тут ярче других выступил член Комитета по денежной политике профессор Дэвид Блэнчфлауэр: в интервью Guardian он призвал не заниматься ерундой (под которой он понимает произнесение мантр об опасности инфляции), а просто последовать примеру ФРС США и активно снижать ставки, иначе американская рецессия придёт и в Европу. Если учесть, что в прошлый раз Банк Англии отказался поднимать ставки в основном потому, что не хотел делать это дважды подряд – то теперь никаких препятствий нет; скорее всего, даже обычно «ястребиный» глава центробанка Мервин Кинг (только что продливший свои полномочия на новый 5-летний срок) не будет против этого.

    Между тем, в Штатах спад, похоже, наступил уже в последней четверти 2007 года. Правда, если верить официальной статистике ВВП, то экономика выросла на 0.6% в годовом исчислении (т.е. на 0.15% на самом деле) – однако верить ей нет резона: очистив эти данные лишь от гедонистического дефлятора и приписной ренты, мы увидим пусть микроскопическое, но снижение на 0.02% в годовом исчислении. Гораздо красноречивее показатели душевого ВВП – тут и официальная статистика даёт –0.34%, ну а реально речь может идти о падении как минимум на 0.97% в годовом исчислении. Особенно разителен контраст между отчётом Бюро экономического анализа и реальностью при сопоставлении средних за последние 10 лет темпов годового роста ВВП: официальные данные говорят о 1.78%, тогда как очистка от упомянутых искажений даёт лишь 0.86% - это не только вдвое меньше, но и вообще минимум этого показателя за все полвека наблюдений. Главным негативным компонентом ВВП стали инвестиции в строительство жилья – они рухнули на 23.9% в годовом исчислении, чего не было с конца 1981 года. В целом отчёт рисует типичную картину стагфляции: стагнирующий ВВП сопровождается ростом цен потребительской корзины на 3.9% даже по официальным данным (реально, как уже отмечалось выше, инфляция выше). В то же время надо учесть, что ещё одним фактором снижения ВВП стало похудение нераспроданных запасов – без их учёта остальная часть ВВП (так называемые «конечные продажи») выросла на 1.9% в годовом исчислении; и хотя реальный рост меньше, но он всё же есть – впрочем, «стагнация» будет наверное лучшей характеристикой американской экономики в конце прошлого года. А вот в начале года наступившего уже вполне может быть и рецессия – во всяком случае, трудовой отчёт за январь намекает именно на это: число рабочих мест снизилось на 17 тыс. – это первое падение с августа 2003 года. Основными факторами такого развития событий стали строительство (-27 тыс.) и производственный сектор (-28 тыс.); кроме того, сектор финансовых услуг с момента максимума своей занятости в минувшем октябре (т.е. только за 3 последующих месяца) уже успел потерять 111 тыс. рабочих мест. Весьма негативно восприняли рынки и традиционную в начале года ревизию данных за предыдущий год – как выяснилось при тщательном рассмотрении, реально в 2007 году было создано на 376 тыс. рабочих мест меньше, чем первоначально указало Бюро трудовой статистики. Единственным позитивным моментом трудового отчёта было снижение на 0.1% уровня безработицы – но на него мало кто обращает внимание по причине экзотичности методики расчёта: Бюро считает безработными лишь тех, кто ничего не заработал за последние 4 недели (если вы в этот срок продали мобильник через интернет-аукцион, то для Министерства труда США вы вовсе не являетесь безработным) и при этом «активно искал работу» (степень активности выявляется весьма волюнтаристски).

    Как всегда, самый пристальный интерес вызывали показатели рынка недвижимости. Согласно данным исследования Standard & Poor's/Case-Shiller, в среднем по 10 крупнейшим агломерациям США в ноябре медианная цена жилья на вторичном рынке упала на рекордные за всю историю наблюдений 8.4%; в среднем по 20 агломерациям падение составило 7.7%; падение цен продолжается уже 11 месяцев – и с течением времени оно только усугубляется. Худшую динамику цен демонстрируют океанские города Майами (-15.1%) и Сан-Диего (-13.4%), за ними следуют Лас-Вегас (-13.2%) и Детройт (-13.0%). Надо отметить, что повышенное внимание именно к этому исследованию вызвано тем, что оно, в отличие от прочих, рассматривает не просто массив сделок за конкретный период, а сравнивает динамику цен на одни и те же дома и квартиры – именно поэтому достоверность приведённых индексов выше, чем тех, что представляются другими обзорами. В данном случае, однако, всё указывает в одну и ту же сторону – и Бюро переписи населения США привело шокирующие данные по продажам новостроек в декабре: объём продаж в последнем месяце 2007 года был на целых 40.7% ниже, чем в декабре 2006 года – за все 45 лет наблюдений худшая динамика отмечалась лишь трижды: в апреле 1980, а также в августе и сентябре 1981 года. То же касается и цен – продавцы наконец-то поняли, что растущие запасы нужно продавать с большой скидкой: как следствие, в декабре медианная цена упала по отношению к ноябрю сразу на 10.9%, а средняя – и вовсе на 14.1% (оба показателя суть исторические рекорды); против декабря 2006 года снижение медианной и средней цены составило 10.4 и 11.5% соответственно (хуже бывало только в июле, сентябре и декабре 1970 года). Поскольку исследование Standard & Poor's/Case-Shiller отстаёт от данных Бюро переписи населения на месяц, есть подозрение, что оно тоже покажет очередной исторический максимум удешевления жилья по итогам последнего месяца 2007 года. Но и тут есть смысл провести кое-какие исторические параллели: если соотнести объём продаж жилья с численностью населения США, то легко видеть, что нынешние значения уже недалеко от исторических минимумов 1981/82 и 1991 годов; предыдущие локальные низы (1966, 1970 и 1974/75 годов) по сути уже достигнуты – это даёт основание предполагать, что хотя бы локальное дно уже не за горами. Чуть сложнее с ценами – если их сопоставить с душевым располагаемым доходом, то можно заметить, что до декабря 2007 года цены упорно держались вблизи исторических максимумов; и только теперь они понеслись туда, куда и следует, т.е. на юг – тут есть ещё кое-какой резерв для удешевления даже при сравнении с низами 1980/90-х годов; а уж до минимумов 1970/71 года можно ещё падать аж на 20%. Впрочем, здесь нет противоречия: скорее всего, готовность продавцов пойти на серьёзные скидки для покупателей способна увеличить интерес последних к приобретению жилья – ну а это, в свою очередь, может стабилизировать объёмы продаж на фоне снижающихся цен.

    Нужно понимать, однако, что нынешний кризис недвижимости вовсе не просто обычная реакция на прежний «перегрев» - в данном случае причины намного глубже и широта распространения намного больше. Дело в том, что сейчас происходит расплата за всё то, что делалось в экономической политике США в последние 20-25 лет – за коммерциализацию рынка жилья, за либерализацию финансового сектора и особенно за занижение процентных ставок со стороны ФРС. Неадекватно низкие ставки имели целью стимулировать частный спрос с помощью перманентного расширения кредита – однако долгосрочным последствием такой стратегии стало опережающее накопление долгов: чтобы стоимость их обслуживания не особенно росла, Фед перманентно снижал ставки – но теперь резерв подобных мер исчерпан, ибо и норма сбережения уже равна нулю (т.е. на каждый доллар новых сбережений берётся доллар нового кредита), и ставки ниже нуля снизить нельзя (а 5 лет назад их уже опускали до 1%); как следствие, потребители больше не могут наращивать свой долг – а значит, и весь механизм накачки спроса, действовавший в последние десятилетия, больше действовать не будет. Кризис таким образом представляет собой отрезвление должников – начался он, как и положено, с самых бедных, которые первыми дошли до предела способности обслуживать свои долги; теперь с их стороны посыпались дефолты по кредитам – ну и, как следствие, начала валиться вся финансовая система. Фед делает всё, чтобы облегчить положение и не допустить немедленного краха – вот и на прошлой неделе ставки были опять снижены, теперь на 0.5%; таким образом, лишь за 6 рабочих дней ставки сократились почти в 1.5 раза (с 4.25% до 3.00%) – а судя по тексту меморандума ФРС, снижение продолжится и впредь, хотя, вероятно, и не такими быстрыми темпами. Беда, однако, заключается в том, что годы заниженных ставок породили безумные дисбалансы в мировой финансовой системе – и теперь последняя просто не реагирует толком на потуги денежных властей: если построить график ставки по 30-летним ипотечным кредитам и ставки по федеральным фондам, то можно увидеть, что первая всё более слабо реагирует на колебания второй – достаточно сказать, что полёты ставки Фед с 5% до 1%, затем обратно к 5% и снова вниз (пока до 3%) вызвали колебания ипотечной ставки в узком диапазоне между 5.25% и 6.75%. Для более заметного удешевления долгосрочного кредита необходим кнут посильнее – беда лишь в том, что его попросту нет: в 1970-е годы в ситуации такой же невосприимчивости ФРС взметнула свою ставку в небеса – но тогда нужно было сделать кредит дорогим, тогда как сейчас требуется обратное, а внизу, как уже говорилось, пространства для манёвра куда меньше, ибо оно ограничено нулём. Исходя из всего сказанного, логично будет предположить, что если в краткосрочной перспективе Фед в союзе с налоговыми послаблениями и административными мерами достигнет своих целей (расчистка завалов «плохих кредитов»; банкротство безнадёжных банков и санация страховых компаний; ужесточение регулирования кредитного рынка и, возможно, рынка деривативов; помощь небогатым должникам и т.д. – собственно, ФБР, федеральные прокуроры и Комиссия по ценным бумагам и биржам уже активно работают на этой ниве) – то всё равно через 1-2 года прекращение роста расходов, опережающего по сравнению с доходами (да ещё и в условиях высокой инфляции) всё равно неизбежно вызовет «зажим» потребительских трат; ну а в этом случае будет неизбежен быстрый рост нормы частных сбережений в США и последующий дефляционный коллапс мировой экономики. Однако не будем забегать так далеко вперёд – всё это суть лишь предположения; посмотрим, подтвердит ли их жизнь – а из событий недели наибольший интерес вызывает встреча финансовых лидеров Семёрки в Токио в ближайшие выходные.

    Хорошей вам недели.


    Источник: Бюро экономического анализа США

    Источник: Бюро переписи населения и Бюро экономического анализа США

    Источник: ФРС США

    Динамика цен за прошедшую неделю
        
  5. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    ИТОГИ ТОРГОВ РЫНКОВ США на 4 февраля: финансовый сектор в лидерах снижения

    ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ на закрытии:
    NASDAQ снизился на 1,26% до 2382,85
    S&P 500 снизился на 1,05% до 1380,82
    DJ снизился на 0,85% до 12635,16

    В ДЕТАЛЯХ:

    Акции финансового сектора поспособствовали снижению американских индексов. Аналитики выступили с рекомендациями продавать акции крупных финансовых компаний, таких как American Express, Wells Fargo & Co.и Wachovia Corp. в связи с не снижающимися опасениями по поводу возможности ухудшения ситуации в экономике Соединенных Штатов. Также, аналитики считают, что последствия кредитного кризиса еще не проявились в полном масштабе, и стоит ожидать новой волны негативных новостей. Акции American Express снизились на 3,9%, Wells Fargo - на 6,7%, Wachovia - на 8,3%.
    Хуже рынка смотрелись бумаги компании, занимающиеся страхованием облигаций. Аналитики Citigroup Global Markets заявили, что эти компании могут потерять порядка $34 млрд. по бумагам, которые они застраховали. Акции Ambac Financial Group Inc. упали на 14%, MBIA Inc. - на 5,9%.
    Не вселила позитива и отчет министерства торговли США, согласно которому объем заказов американских промышленных предприятий в декабре вырос на 2,3% по сравнению с ноябрем.
    Ростом отметились бумаги Yahoo Inc на 3,35% на новостях о том, что компания рассматривает возможность альянса с Google Inc, что поможет ей избежать поглощения со стороны Microsoft Corp..
    На предстоящей неделе, 7 февраля, будут опубликованы данные по рынку жилья и по объемам потребительского кредитования США, которые покажут состояние слабейшего сектора экономики. Также в этот день состоятся заседания британского и европейского Центробанков, которые станут немаловажными факторами движения на финансовых рынках.

    Технический взгляд:
    На недельном графике Dow Jones видно, что при достижении уровня поддержки 12800-13000 пунктов, цены стремительно пошли вниз. В этом движении за достаточно короткий промежуток времени они достигли отметки 11700. Здесь находится сильный уровень поддержки, образованный нижней границей восходящего канала. Отсюда произошел технический отскок вверх. В настоящий момент котировки вплотную подошли к мощной зоне сопротивления с диапазоном 12800-13000 пунктов. В ближайшее время наиболее реальным вариантом развития событий представляется боковое движение индекса. При пробое сопротивления вверх – цель движения 13400-13500 пунктов.
    На дневном графике образовался краткосрочный нисходящий канал. Индекс располагается на данный момент у верхней его границы. Если не удастся прорвать ее вверх, то целью последующего движения будет выступать нижняя граница нисходящего канала. Как на дневном так и на недельном графике RSI указывает на снижение.
  6. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Рынок акций США снизился на страхе возможной рецессии

    НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Рынок акций США закрылся снижением в понедельник после того как брокеры понизили рейтинги банков и компаний, выпускающих кредитные карты из-за того, что потребители опаздывают с выплатой задолженностей, а это говорит о том, что еще одна опора американской экономики рушится.

    Понижение рейтингов в сочетании с докладом, согласно которому объем фабричных заказов оказался меньше, чем ожидали аналитики, ударили по экономически чувствительным секторам, таким как банки, строители и ритейлеры. На прошлой неделе эти же группы компаний стали причиной крупнейшего ралли на Уолл-стрит за пять лет.

    Акции American Express упали на 3,9 процента после того, как UBS снизил рейтинг его акций до "продавать".

    Индекс Dow Jones industrial закрылся снижением на 0,85 процента до 12.635,16 пункта. Standard & Poor's 500 снизился на 1,05 процента до 1.380,82 пункта. Nasdaq Composite опустился на 1,26 процента до 2.382,85 пункта.

    UBS также понизил рейтинги компаний, выпускающих кредитные карты Capital One Financial Corp, акции которой после этого потеряли 7,6 процента, и Discover Financial Services, ее котировки опустились на 9 процентов.

    Были снижены рейтинги Wells Fargo & Co., второй ипотечной компании США, бумаги которой вследствие этого подешевели на 6,7 процента, а также Wachovia Corp, четвертого по величине банка США, чьи акции снизились на 8,3 процента.

    Банк JPMorgan Chase оказал наиболее негативное влияние на индекс Dow. Его акции потеряли 4,2 процента.

    Данные о фабричных заказах показали, что в декабре 2007 года их объем вырос на 2,3 процента, тогда как аналитики ожидали 2,5 процента . Если исключить транспортный сектор, прирост составит всего 0,7 процента, что увеличивает беспокойство о состоянии экономики.

    Акции Google снизились на 4 процента и стали самой большой потерей индекса Nasdaq.

    Интернет-компания Yahoo Inc обдумывает возможность объединения с Google Inc в качестве единственного способа отклонить предложение Microsoft Corp стоимостью $44 миллиарда. Акции Yahoo выросли на 3,3 процента.
  7. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    В нашем обзоре на прошлой неделе мы предполагали продолжение восходящей тенденции американского промышленного фондового индекса DJIA. По ее итогам рост этого старейшего индекса составил практически 4.5%. Теперь стоит в очередной раз рассмотреть сложившую здесь ситуацию с позиции технического анализа.

    Ниже представлены графики индекса по состоянию на закрытие 01 февраля.

    На недельном графике после пробоя зоны поддержки, расположенной в диапазоне 12800-13000 пунктов, цены стремительно пошли вниз. В этом движении за достаточно короткий промежуток времени они достигли отметки 11670. Здесь находится сильный уровень поддержки, который образовали осевая линия черного долгосрочного восходящего канала, линия поддержки красного канала, а также нижняя горизонтальная синяя линия. Отсюда произошел технический отскок вверх, причем такой же стремительный, как и предыдущее снижение. В настоящий момент котировки вплотную подошли к мощной зоне сопротивления с диапазоном 12800-13000 пунктов. Ее образуют верхняя синяя линия, а также осевая линия верхней зоны черного канала. В ближайшее время наиболее реальным вариантом развития событий представляется боковое движение индекса между синими горизонтальными линиями в диапазоне 12000-12800 пунктов. При пробое вверх существующего сопротивления ближайшей целью последующего движения будет являться отметка 13500 пунктов.

    На дневном графике показан среднесрочный нисходящий канал. После пробоя его нижней границы котировки резко пошли вниз. Поддержкой для покупателей выступила красная линия ап-тренда в точке пересечения ее с горизонтальной зеленой линией поддержки. Отсюда цены оттолкнулись и вернулись обратно в пробитый ранее канал. В настоящий момент индекс находится у зоны сопротивления. Его образуют пересечение осевой линии показанного канала с синими горизонтальными линиями сопротивления, сиреневым лучом веера Ганна, а также первым уровнем расширения Фибоначчи от первой волны роста. Здесь давление на покупателей будет возрастать. В ближайшее время наиболее вероятным представляется тестирование отметки 12500 пунктов. При ее пробое вниз технической целью последующего движения будет выступать нижняя граница нисходящего канала. Если же покупателям покорится существующее на данный момент сопротивление, то они способны будут поднять цены к верхней границе канала.

    Уровни поддержки: 12500, 12200, 12000, 11670, 11500.
    Уровни сопротивления: 12800, 13000, 13100.
      
  8. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Формулировки были различными, но суть высказываний политиков в Давосе сводилась к одному: Пора переходит к плану Б. Что же представляет собой этот план Б? Мы уже говорили о том, что мировой кредитный кризис близится к концу с позиции времени, но цена его цена еще не выплачена. Цены фондовых рынках могут упасть еще глубже, а многие финансовые институты могут даже обанкротиться, но для этого остается все меньше времени. Если бы до февраля частные инвесторы и банкиры сумели бы найти выход из кризиса при помощи рыночных механизмов (это и было "Планом А", на которые все возлагали такие надежды еще летом), политики, банкиры и законодатели, и не помыслили бы о внедрении "Плана Б".


    Февраль был выбран поворотным моментом в связи с тем, что ведущие мировые банки и страховые компании к этому времени должны опубликовать свои годовые отчеты. В этих отчетах они собирались представить большие суммы списаний и операции по привлечению огромных капиталов с тем, чтобы восстановить свою балансовую отчетность, которая пострадала в результате кризиса субстандартной ипотеки. Надежды и ожидания политиков были связаны с тем, что рынок воспримет такого рода попытки рекапитализации как конец, или хотя бы как начало конца мирового кредитного кризиса. Если бы это произошло, примерно за полгода мировой экономический климат постепенно бы улучшился. Однако инвесторы и аналитики по-прежнему ставят под вопрос состоятельность важнейших финансовых институтов, в этом случае, частная рыночная система уже не в силах что-либо изменить. Ожидать, что финансовая система сама по себе излечится после публикации очередных квартальных отчетов и рекапитализации, было бы глупо, поскольку экономические перспективы на ближайшие три месяца по-прежнему остаются окутаными туманом неопределенности.


    Между тем, ущерб, нанесенный продолжительным финансовым параличом сектору занятости, инвестиционному и потребительскому секторам, может лишь увеличиться. Аналогично тому, что для нахождения в воздухе космического аппарата, его скорость должна быть больше, чем некоторая критическая скорость, для поддержания нормального круговорота доходов и расходов, рост любой рыночной экономики должен превосходить некий минимальный рост. Если темпы роста экономики опустятся ниже отметки некого "минимального роста", а в Америке и Британии это падение составило порядка 1,5 процентов, и это падение будет длиться дольше двух кварталов, то рецессия практически неминуема, что приведет к стремительному скачку уровня безработицы, резкому сокращению прибылей и небывалому по масштабам дефолту. Это риски, на которые политики-рационалисты просто не могут пойти, что снова возвращает нас к Плану Б.


    После колоссальной рекапитализации, о которой в этом месяце объявили Citibank и Merrill Lynch, два финансовых института, больше всех остальных пострадавшие от субстандартного кризиса, с каждым днем становится все яснее, что рынок в одиночку не сможет преодолеть кредитный кризис. Несмотря на $15 миллиардов средств, вырученных Merrill and Citibank, инвесторы по-прежнему крайне скептически смотрят на финансовые перспективы, и даже кредитоспособность этих двух "китов". Причины такого скептицизма частично кроются в невпечатляющих результатах нового руководящего состава этих банков, в особенности, в их отказе от сокращения рабочих мест и снижения затрат на содержание персонала. Существовавшая в этих банках структура была крайне не эффективной.


    Еще большую обеспокоенность вызвало снижение рейтинга небольших финансовых учреждений, выпускающих узкоспециальные облигации которые обеспечивают несколько триллионов долларов, евро и фунтов квазигосударственного долга по всему миру. Ввиду сложившейся на сегодняшний день ситуации, еще более тревожным фактом является то, что от этих выпускающих облигации организаций теоретически зависят свопы на кредит по дефолту и прочие специализированные финансовые продукты, которые такие банки как Merrill и Citi использовали для хеджирования рисков по облигациям. Банкротство этих банков может усложнить процесс получения кредита для всех штатов Америки, европейских реализаторов проектов, связанных с инфраструктурой в Европе, и государственных и частных партнерств Великобритании. Кроме того, многие банки, заявившие, что хеджировали значительные возможные убытки, снова могут оказаться уязвимыми перед лицом рискованных займов, измеряемых десятками или даже сотнями миллиардов долларов.


    Правительство США попросту больше не могло оставаться в стороне, в связи с чем, произошло три важных события. Первым, конечно же, стало экстренное снижение процентной ставки ФРС с 4,25% до 3,5% и последующее снижение еще на полпроцента. Вторым событием стало внедрение плана экономического стимулирования на сумму $150 миллиардов, о котором Президент Буш официально объявил в своем докладе о положении в США. Этот план обсуждался в Вашингтоне с одним из авторитетнейших американских политиков, и в Давосе был охарактеризован как "ошеломительно реакционный и не имеющий противников". И третьим событием является собрание руководителей ведущих банков на Уолл Стрит, организованное главой нью-йоркского сектора страхования. Целью этого собрания явилась необходимость привлечь от $10 до $15 миллиардов, которые пойдут на выведение из кризиса организаций, занимающихся выпуском облигаций.


    Примечательно то, что именно этот третий элемент Плана Б Правительства США, который получил намного меньше внимания по сравнению с двумя другими компонентами, стал причиной значительного восстановления цен на Нью Йоркской фондовой бирже в среду. Это принесло хорошие результаты. Снижение процентной и налоговой ставок непременно, ускорит темпы роста экономики США, однако, все стимулирующие эффекты проявятся не раньше, чем через несколько месяцев, при этом плачевное состояние банковской системы существенным образом затруднит осуществление монетарной политики. Для пущей убедительности, антирецессионный план также должен был включать в себя направленные финансовые меры, поскольку рыночная система не смогла справиться с ситуацией в одиночку. Как заметил один из ведущих американских экономистов в Давосе, еще одним важным, но малозаметным фактором является временный рост максимальной суммы займа, предоставляемого финансируемыми государством ипотечными институтами, с $417 000 до более $730 000. Это нововведение также является частью уже упомянутого $150-миллиардного плана спасения.


    Тот факт, что американские политики все же признали, что кредитный кризис вызвал сбой рыночного механизма, потребовавший государственного вмешательства, стал самым воодушевляющим событием прошлой недели. Исполнительность американской политической системы и прагматический взгляд политиков США в поиске нерыночных решений, даже несмотря на то, что это идет вразрез с идеологией свободного рынка, вызвали у участников в Давосе чувство, близкое к восхищению. Хоть в открытую этого не говорилось, но было совершенно очевидно, что отчаяние, царившее на лицах, ушло. Особенно явно эта смена настроения почувствовалась среди американских бизнесменов и чиновников. В результате, риск серьезной рецессии сейчас гораздо ниже, чем был несколько недель назад, по крайней мере, в Америке.


    Анатоль Калетский
    Times Online
  9. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    У них план ещё всего лишь на букву Б, а у нас уже "План П". Хули тупо нефть, металлы... гнать, а деньги в копилку вероятному другу класть :) Мы ему нефть, металлы... будем быстрее гнать и разрешим в копилку залезть :)
    Наш план П курится лучше :D
  10. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    ИТОГИ ТОРГОВ РЫНКОВ США на 6 февраля: рынок снижался без фанатизма

    ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ США на закрытии:

    NASDAQ снизился на 1,33% до 2278
    S&P 500 снизился на 0,76% до 1326
    DJ снизился на 0.53% до 12200

    В ДЕТАЛЯХ:

    В среду сессия в США завершилась небольшим снижением на фоне снижения курса акций ритейлеров, представителей hi-tech.
    Снижение было ограничено корпоративными новостями о том, что компания Disney во вторник обнародовала данные о квартальной прибыли, которые оказались выше прогнозов аналитиков. Акции компании выросли на 4.76%. Также вышли слабопозитивные данные о том, что производительность труда в США без учета сельскохозяйственного сектора в четвертом квартале 2007 года выросла на 1,8% по сравнению с аналогичным кварталом 2006 года. Аналитики ожидали, что темпы роста производительности составят 0,4%.
    В целом, сессия в США была относительно слабоволатильной. Сегодня, 7 февраля, будут опубликованы данные по рынку жилья и по объемам потребительского кредитования США, которые покажут степень слабости сектора. Также сегодня состоятся заседания британского и европейского Центробанков, которые станут немаловажными факторами движения на финансовых рынках. ЕЦБ может дрогнуть и снизить ставку, что окажет рынку существенную поддержку. Подтверждением увеличению вероятности снижения ставки в Европе стало серьезное падение евро на торгах 5 февраля.

    Технический взгляд:

    На графике Dow Jones четко видно, что индекс остановился на важной отметке – уровне поддержки 12200 пунктов. Уже на этой неделе индекс может протестировать весьма сильный уровень поддержки в лице нижней границы восходящего канала (видно на недельном графике) в районе 11700 пунктов. также там проходит линия (красная) краткосрочного нисходящего канала. так что, возможно, что ниже этого уровня индекс не пойдет. Если вероятность рецессии в экономике США подтвердится, то угроза слома долгосрочного восходящего канала на данный момент велика. Как на дневном так и на недельном графике RSI смотрит вниз. Ближайшие уровни поддержки: 12200, 12000, 11700-11670, 11500.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать