Форум трейдеров » Фьючерсы, опционы, акции (CFD) » mini-sized Dow
+ Подписаться
Страница 18 из 45 ПерваяПервая ... 8161718192028 ... ПоследняяПоследняя
  1. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    На прошедшей неделе старейший фондовый индекс США Dow Jones Industrial Average обновил свой исторический максимум. Последние дни торговля ведется в зоне консолидации 14000-14200 пунктов.
    Рассмотрим графики на закрытие 12 октября.

    На дневном графике показаны линии долгосрочного восходящего канала, веер лучей Фибоначчи, а также скопление временных разверток Фибоначчи (вертикальные зеленые линии). В настоящий момент торговля ведется возле верхней границы указанного канала. Поддержкой покупателям сейчас выступает верхний луч Фибоначчи, построенный на последней волне роста перед коррекцией летом сего года. Стоит обратить внимание на такой немаловажный аспект, как развертки Фибоначчи по оси времени. Хорошо видно, как одна из них, построенная от двух последних максимумов точно указала на окончание волны снижения по времени вблизи уровня 12500 пунктов. Следующий уровень расширения по оси времени приходится на 15-17 октября. На эти даты приходятся расширения еще от двух разверток, построенных на разных фазах последней волны роста перед началом коррекционного движения вниз. Индикатор MACD обозначил локальный максимум в положительной зоне и начинает снижаться. Индикатор H-L Volatility разворачивается вверх. Судя по технической картине, в ближайшие дни стоит ожидать консолидации на текущих уровнях. При пробое вниз верхнего луча Фибоначчи поддержка покупателям будет оказана на его среднем луче вблизи отметки 13700.

    На двухчасовом графике торговля ведется в среднесрочном восходящем канале. После достижения второго уровня расширения Фибоначчи котировки немного снизились. Поддержкой им выступили нижний луч Ганна, построенный от первой волны роста и бывшая линия сопротивления периода конца 2006 начала 2007 годов. На технических индикаторах прослеживается явная медвежья дивергенция. При пробое вниз указанных поддержек, целью коррекционного движения вниз будет являться уровень, где сходятся, нижняя граница восходящего канала, 120-часовая скользящая средняя (синяя кривая), а также первый уровень расширения Фибоначчи вблизи отметки 13700 пунктов. Это совпадает с целью из дневного графика. Если же покупателям покориться отметка 14200 и цены пойдут выше, то целью сего движения будет верхняя граница как долгосрочного восходящего канала на дневном графике, так и верхняя граница среднесрочного восходящего канала на двухчасовом графике вблизи отметки 14300 пунктов.
    Уровни поддержки: 14000, 13700, 13200.
    Уровни сопротивления: 14200.
      
  2. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Добрый день. Чисто политическая часть минувшей недели была небогатой – и на рынки оказывала самое минимальное воздействие: властвовали экономические показатели, заявления официальных лиц и прочие новости, непосредственно относящиеся к рынкам.

    Китайские манёвры
    Впрочем, как обычно, на стыке политики и экономики было много всякой информации – из которой самое пристальное внимание эксперты уделили коллизиям вокруг фигуры главы Народного банка КНР. Дело в том, что кандидаты на очередной 5-летний срок на этот пост будут обсуждаться на очередном съезде КПК на будущей неделе – и, по слухам, нынешний главный китайский центробанкир Чжоу Сяочуань вполне может быть переведён на какой-то более высокий пост. На его место аналитикам видятся два основных претендента: президент Китайского строительного банка Гуо Шукинь и глава комиссии по регулированию ценных бумаг Шанг Фулинь – последний, как глубокомысленно вывели наблюдатели, хорошо говорит по-английски и вообще чуть ли не учился в Гарварде. Пока же рынки нервно ожидали окончания срока Чжоу Сяочуаня, подозревая, что тот на десерт приготовил какой-нибудь сюрприз – глядя на бурный рост рынка акций и взлетевший на 56% профицит торгового баланса, многие ждали нового (и резкого – сразу на 0.5%) поднятия ставок в пятницу. Этого не случилось – но ничто не мешает сделать это на новой неделе; тем более, что в её конце должен состояться саммит министров финансов и глав центральных банков стран «Большой семёрки» в Вашингтоне – обычно перед такими событиями китайцы предпочитают кидать какую-нибудь кость участникам сего сборища.

    А у японцев приключилась радость: агентство Moody's Investors Service подняло рейтинг гособлигаций, номинированных в йенах, с А2 до А1 – сославшись на намеченные Кабинетом Яцуо Фукуда реформы налоговой системы. Это, однако, не заставило Банк Японии поднять ставки с нынешнего уровня 0.5% годовых – в ходе объяснительной пресс-конференции глава центробанка Тосихико Фукуи сообщил, что, хотя ситуация на финансовых рынках США и Европы улучшилась, но она всё же остаётся «нестабильной» и «нервной». Возрадовавшийся по этому поводу министр экономики Хироко Ота тут же поспешил сказать, что он полностью согласен с Фукуи касательно общих оценок финансово-экономических событий: мол, дефляцию мы в конце концов обязательно поборем – но поскольку у американцев нынче творится бардак, это хороший повод не трогать ставки «до прояснения ситуации». Экономическими данными японцы были небогаты – разве что заказы промышленных предприятий упали в августе на 7.7%: казалось бы серьёзный обвал был встречен предельно равнодушно, ибо в июле отмечался рост этого показателя на 17.0%.

    У европейцев другие заботы: они продолжают колдовать над дорогим евро – а заодно к нему и над своими ставками. Европе посочувствовал глава МВФ Родриго Рато – видимо, вспомнил, что он тоже европеец: по его словам, доллар недооценен «со всех точек зрения». Но больше ничего ободряющего на сей счёт никто не сказал – если не считать таковым раздражённую реплику члена правления ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги: в интервью газете La Stampa он отмёл идею дождаться саммита «Большой семёрки» и задать там жару – мол, если есть нужда проводить валютную интервенцию, то это надо делать сразу и агрессивно, а вовсе не затевать на эту тему слезливо-занудную мыльную оперу. Его коллеги тоже поговорили про валюты: так, Витор Констанцио, Клаус Либшер и Эркки Лииканен высказались в том духе, что дорогое евро помогло уменьшить инфляционное давление – а сам по себе высокий курс не страшен, лишь бы только не было особо резких движений. А суровее всех говорил глава германского Бундесбанка Аксель Вебер: он вообще заявил, что если инфляционные риски не уменьшатся, то нужно будет поднимать ставки сколь угодно высоко – даже если это нанесёт ущерб экономическому росту. После таких речей стало ясно: если на финансовых рынках не случится чего-то невообразимого, скорее всего ЕЦБ рискнёт возобновить подъём ставок – и, возможно, ещё до конца сего года.

    Незадачливый Дарлинг
    В Великобритании продолжаются шаманские пляски вокруг ипотечного банка Northern Rock, который всё время грозит обанкротиться и под этим предлогом вытягивает всё больше и больше денег из центробанка – общая сумма помощи уже превзошла 13 млрд. фунтов, т.е. 26 млрд. долларов. В итоге уже правительство не выдержало таких издевательств и решило прекратить игру в «невидимую руку рынка»: в официальном письме канцлер Казначейства Алистер Дарлинг пообещал ввести штатовскую систему реагирования на подобные события – что само по себе можно считать потрясанием основ, ибо власти Королевства не приходили на помощь разоряющимся банкам на протяжении последних 100 с лишним лет. Злые языки (которых в Англии не счесть), впрочем, быстро перевели разговор на персональную корысть: так, мистер Дарлинг вынужден был признаться, что сам является должником банка Northern Rock по ипотечному кредиту – означенные злые языки тут же предположили, что он и выказал готовность придти на помощь в основном из-за нежелания огласки сего факта. Небольшим утешением попавшему под град обвинений Дарлингу стал разве что прогноз МВФ, согласно которому рост экономики Великобритании в следующем году составит 2.3% - и хотя это меньше прежней (апрельской) оценки 2.7%, но выше среднего прогноза аналитиков Сити, ожидающих в лучшем случае 2.0%. Вообще же МВФ понизил все прогнозы на 2008 год: по США – с 2.8% до 1.9%; по ЕС – с 2.5% до 2.1%; по Японии – с 1.7% до 2.0%; по Китаю – с 10.5% до 10.0%; наконец, по всему миру в целом – с 5.2% до 4.8%.

    В Штатах с удивлением обнаружили первые за последние месяцы хорошие экономические показатели: дефицит внешнеторгового баланса в августе неожиданно упал, а розничные продажи в сентябре выросли заметно сильнее, чем прогнозировалось. Зато отпускные цены производителей в первый же месяц осени подскочили на 1.1% - впрочем, как обычно, этот скачок был списан на топливо (нефть показала новые максимумы) и продовольствие («сырая» пища и корм для скота подорожали за последний год на 25-30%); всё дело, однако, в том, что и это не всё: если исключить топливо и продовольствие из общего индекса, то показатель приращения цен за последние 5 лет хотя и много ниже общего индикатора, но всё равно будет находиться примерно на уровне 20-летних максимумов – разумеется, в реальном исчислении, т.е. при устранении многократно поминавшихся в предыдущих обзорах приколов штатовской статистики вроде «гедонистических» поправок и т.д. К тому же ещё на минувшей неделе прошла целая серия негативных корпоративных новостей: так, Boeing отложил на полгода поставку новых коммерческих самолётов 787 Dreamliner, столкнувшись с «неожиданными проблемами в окончательной сборке»; Chevron и International Paper пока предупредили о скорых плохих отчётах, а Alcoa уже успела плохо отчитаться. Рост золота выше 750 долларов за унцию и нефти выше 80 долларов за баррель тоже не добавил оптимизма.


    Источник: Бюро трудовой статистики США
    Протоколы планового и экстренного заседаний ФРС США не принесли особых сенсаций – разве только публика узнала, что идея внепланово срезать ставки возникла ещё 10 августа, хотя реализовалась лишь на неделю позже. Зато другие заявления официальных лиц США были весьма любопытны. Так, глава ФРБ Сент-Луиса Уильям Пул сообщил, что, по его мнению, кризис на рынке жилья займёт не только остаток текущего, но и значительную часть будущего года – в то же время он с нажимом отметил, что Фед ни в коем случае не собирается спасать незадачливых инвесторов, но лишь не допускает обвала всей системы в целом: в свете наметившихся на предыдущей неделе трений между американскими политикой и бизнесом эти слова воспринимались как ещё одна шпилька. Но по-настоящему концептуальное интервью (для Wall Street Journal) дал ни кто иной, как сам Джордж Буш – чего от него мало кто ожидал. Кроме всего прочего (стандартные препирательства вокруг Ирака), президент США патетически заявил, что Америка утратила свою прежнюю склонность вести себя агрессивно в мире, распространяя ли свободу или «сражаясь с болезнями». «Мы потеряли уверенность в своей способности быть вполне конкурентоспособными в мире» - заявил Буш, обрушившийся в этой связи на крупные корпорации, которые разжирели и погрязли в тупом самодовольстве; при этом, мол, топ-менеджеры урвали себе безумные зарплаты и бонусы, а дело стоит. Поскольку у неоконсерваторов любимыми методами воздействия являются удары и чистки, надо думать, за такими резкими заявлениями вполне может последовать новая волна расследований и разоблачений – стало быть, скучать нам в обозримом будущем не придётся.

    Хорошей вам недели.
     
  3. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Цена решения проблем субстандартного ипотечного кредитования

    Раньше, если у заемщика возникали проблемы с выплатой долга, он обращался за советом в соседний банк. Если ему попадался сердобольный управляющий, при этом заемщику удавалось сочинить правдоподобную историю, он мог рассчитывать на то, что условия кредита будут пересмотрены. Но это было давно, еще до того, как в моду вошли секьюритизация, формирование из займов пакетов и размещение их в портфелях инвесторов везде, от Атланты до Цюриха. В результате, расчистить завалы, образовавшиеся после кризиса субстандартного ипотечного кредитования, будет сложнее, чем многие полагают. В итоге, все больше и больше кредиторов пойдут на отказ в праве выкупа по закладной для неплательщиков. По данным сайта www.foreclosures.com, в период с января по сентябрь число подобных отказов составило 731 000. Однако процедура оформления отказа очень длительная и затратная. В среднем, для ее завершения нужно 18 месяцев и стоит от 20-25% суммы займа. Кроме того, выселяющийся домовладелец в сердцах может повредить недвижимость.

    Таким, образом, возможно, имеет смысл изменить условия кредитования; может быть лучше позволить домовладельцу заплатить то, что он может и сохранить жилье. Но и эта стратегия имеет свои недостатки. Недавнее исследование, проведенное агентством Moody's, показало, что компании, обслуживающие субстандартные кредиты, модифицировали лишь 1% займов, по которым ставки изменились в начале года. Их объем работы существенно увеличится, поскольку в начале 2008 года будут меняться ставки по кредитам, предоставленным в 2006 году. Однако Moody's больше озабочено тем, что кредиторы по-прежнему ведут переговоры с заемщиками по этому вопросу, вместо того, чтобы искать индивидуальные подходы.

    Джозеф Мэнсон, который преподает финансы в Университете Дрекселла, одним из первых предупредил о том, что дефолты по субстандартной ипотеке будут иметь серьезные последствия для индустрии финансовых услуг. Сейчас он закончил доклад на тему "Модификация ипотечных кредитов: перспективы и подводные камни", в нем иллюстрируется проблема, которая может возникнуть у компаний, обслуживающих займы при попытке изменить условия. Г-н Мэнсон считает, что для многих займов изменить условия будет просто невозможно, в частности, для тех заемщиков, которые преувеличили свой реальный доход на 50-70%. Но даже в тех случаях, когда долг можно реструктурировать, это может послужить лишь отсрочкой печальной неизбежности. Предварительные данные свидетельствуют о том, что процент дефолтов по измененным кредитам за последние два года составляет 35-40%. Самым удачным стечением обстоятельств считается соотношение займа к стоимости 66%.

    Конечно, модификация займа обойдется намного дешевле, чем отказ в выкупе, однако, это также подразумевает оценку недвижимости и переговоры с заемщиком. Стоимость может достигать $500-600. Для небольших кредитов это может стать существенным бременем. Кредиторы получают комиссию в размере 0,85% от баланса кредита, таким образом, $500 съест комиссию за первый год по займу в размере $100 000. Но, однако, у кредиторов есть мотив идти на соглашение с заемщиками. Это позволит классифицировать займы, как "текущие", а не как "просроченные". А организации, деятельность которых не регулируется органами по финансовому надзору, могут относительно свободно классифицировать займы, как "текущие". Некоторые требуют, чтобы было выплачено три платежа подряд, другие - всего лишь один платеж.

    Это всего лишь одна проблема для инвесторов на рынке ценных бумаг, обеспеченных субстандартной ипотекой. Она относится и к тем, кто владеет структурными продуктами, такими как обеспеченные долговые обязательства (CDO), которые могут включать займы, обеспеченные ипотекой. Многие из них просто не осознают, что они предоставлялись людям, которые не в состоянии их выплачивать. Но, маловероятно, что прозрачность их формирования чем-нибудь поможет. Как отмечает г-н Мэнсон, в отношении изменения условий не существует определенного отраслевого стандарта, кроме того, пока не ясно, как это работает, в частности, во времена падения цен на жилье.

    Станет ли продление срока кредитования и, соответственно, сокращение суммы периодических платежей, более удачной альтернативой для инвесторов, чем немедленное лишение права выкупа? Однако одно дело оценить последствия изменения условий для одной ценной бумаги, обеспеченной ипотекой, которая обслуживается одной компанией. И совсем другое дело, рассчитать стоимость ипотечных пулов в CDO с крайне диверсифицированной структурой. Также не ясно, чем закончатся попытки Конгресса защитить нуждающихся заемщиков и наказать недальновидных кредиторов. Короче говоря, инвесторы имеют дело с целым комплексом сложных ценных бумаг, основанных на кредитах новому типу заемщика, когда условия кредитования не очевидны, а цены на жилье падают впервые за всю историю поколения. Веселого мало.
  4. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    В пятницу, 12 октября, на рынке базовых активов наблюдался "медвежий" тренд. Падение стоимости казначейских облигаций с соответствующим повышением доходности произошло на фоне выхода макроэкономической статистики. В итоге возросли ожидания сохранения ключевой ставки ФРС на ближайшем заседании на прежнем уровне, что способствовало перетоку средств в более рисковые активы, отмечают аналитики "Альфа-Банка".

    Так, индекс DJI по итогам торговой сессии вырос на 77,96 пункта - до 14093,08, или на 0,56%. Индекс широкого рынка S& P500 повысился на 7,39 пункта - до 1561,80, или на 0,48%. Индекс Nasdaq Composite вырос на 33,48 пункта - до 2805,68, или на 1,21%.

    В результате на начало торговой сессии понедельника, 15 октября, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом:


    Статистика, обнародованная в пятницу, носила смешанный характер. По данным министерства торговли США, объем розничных продаж в сентябре вырос на 0,6% по сравнению с августом. Без учета автомашин розничные продажи в сентябре увеличились на 0,4%. Результаты оказались лучше прогнозов экономистов. В среднем, экономисты ожидали, что общий объем розничных продаж в сентябре увеличится на 0,2%, а без учета автомашин - на 0,3%.

    По сообщению министерства труда, индекс цен производителей PPI, индикатор инфляции в оптовой сфере, в сентябре вырос на 1,1% по сравнению с августом. Экономисты прогнозировали повышение на 0,4%. Значительный рост индекса PPI в сентябре был обусловлен ростом цен на энергоносители. Оптовые цены на энергоносители в отчетном месяце выросли на 4,1%, при этом оптовые цены на бензин увеличились на 8,4%. Зато стержневая составляющая индекса PPI, Core PPI, не включающая цены на энергоносители и пищевые продукты, в сентябре повысилась всего на 0,1%, тогда как экономисты, в среднем, прогнозировали повышение на 0,2%.

    Кроме того, агентство Reuters сообщило, что предварительное октябрьское значение индекса уверенности американских потребителей, рассчитываемого Мичиганским университетом, составило 82,0 пункта, понизившись по сравнению с окончательным сентябрьским значением, равным 83,4 пункта. Экономисты, в среднем, прогнозировали значение на уровне 84,0 пункта. Понижение финансовой уверенности потребителей может ограничить рост их расходов. Более того, в глазах участников фьючерсного рынка, как следствие, в пятницу вероятность понижения ставки на октябрьском заседании комитета ФРС на 25 б.п. уменьшилась до 32% по сравнению с 40% накануне. Вероятность понижения ставки либо на октябрьском, либо на декабрьском заседании комитета ФРС уменьшилась до 78% по сравнению с 90% днем ранее.

    По словам аналитиков "Альфа-Банка", вышедшие данные по темпу роста промышленных запасов и индексу потребительских настроений Мичиганского университета вызвали короткую коррекцию американского долга, однако уверенный рост фондового рынка вернул американский долг к росту доходностей.

    В понедельник, 15 октября, будут опубликованы данные индекса производственной активности в Нью-Йорке. Кроме того, председатель ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke) выступит в Экономическом клубе Нью-Йорка с речью о ситуации в экономике США.
     
  5. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    ИТОГИ ТОРГОВ РЫНКОВ США на 13 октября: американские индексы закрылись снижением на фоне падения акций Citigroup


    ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ США на закрытии:


    NASDAQ снизился на 0,91% до 2805
    S&P 500 снизился на 0,84% до 1548
    DJ снизился на 0,77% до 13984

    В ДЕТАЛЯХ:

    Американские площадки в понедельник закрылись снижением на фоне роста цен на нефть и удручающего прогноза Citigroup на 4-й квартал. Хуже рынка на этот раз торговался финансовый сектор, лучше - нефтедобывающий.
    Сезон отчетности пока не радует инвесторов. Как стало известно в понедельник перед началом торгов в США, чистая прибыль крупнейшего банка США Citigroup Inc упала в третьем квартале 2007 года на 57% до $2,38 миллиарда, или 47 центов на акцию, с $5,51 миллиарда, или $1,01 на акцию, за аналогичный период прошлого года. Выручка выросла на 6,0% до $22,66 миллиарда, операционные расходы - на 22% до $14,56 миллиарда. Но основной негатив на рынок принесли прогнозы финансового гиганта. Компания сообщила, что объем потребительских кредитов, скорее всего, будет снижаться в 4-м квартале после того, как увеличится количество невыплаченных ссуд. В итоге акции Citigroup упали на 3.41%, а сводный индекс банковского сектора США S&P Banks потерял за сессию 1,31%.
    Лучше рынка торговались нефтедобывающие компании. Цены фьючерсов на нефть установили исторические максимумы на фоне обострения отношений между Турцией и Ираком и падения доллара. В итоге акции Exxon выросли на 1,43%.
    Тем не менее, основные индексы финишировали в рамках процентного минуса.

    На текущей неделе рынку будет брошен вызов. Сезон корпоративной отчетности развернется в полную силу. Сегодня с отчетами выступят Intel, IBM, Johnson&Johnson, Yahoo. Дальнейшая динамика рынка США и не только зависит именно от квартальных отчетов, которые покажут вклад кризиса в прибыли компаний.
  6. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Рынок акций США снизился из-за кредитных опасений, Citigroup

    НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Рынок акций США снизился после того, как Citigroup сообщил о снижении прибыли в третьем квартале и дал неутешительный прогноз развития ситуации в секторе потребительских кредитов.

    На рынок также оказало давление сообщение о том, что крупнейшие банки формируют фонд для оказания поддержки рынку коммерческих бумаг. Это сообщение разбило надежды инвесторов на разрешение кредитного кризиса в скором времени.

    Финансовый директор Citigroup задал тон вчерашней сессии торгов, сказав, что объем потребительских кредитов скорее всего будет снижаться в этом квартале после того, как увеличится количество невыплаченных ссуд.

    Его комментарии повлияли на падение акций крупнейшего банка США на 3,4 процента до $46,24 и оказали давление на финансовый сектор в целом.

    Прибыль Citigroup упала в третьем квартале 2007 года на 57 процентов из-за потерь и списаний, связанных с кризисом в секторе ипотеки низкой надежности и с кредитами, выданными на сделки слияний и поглощений.

    Прибыль также снизилась из-за слабых показателей трейдинга бумагами с фиксированной доходностью и операций с физическими лицами.

    Высокие цены на нефть, превысившие $86 за баррель, могут привести к сокращению расходов потребителей и компаний, что повлияло на рост акций энергетических компаний, но привело к падению бумаг крупных промышленных гигантов и компаний, ориентированных на потребителей.

    Акции Exxon Mobil Corp выросли на 1,4 процента до $94,82, бумаги Caterpillar Inc упали на 1,8 процента до $78,84. Акции Home Depot Inc снизились на 1,3 процента до $33,01, бумаги Toll Brothers Inc - на 2,6 процента до $22,15.

    "Мы деремся с многоголовым драконом. Цены на бензин, банковский фонд взаимовыручки, что является плохим предзнаменованием продолжения кризиса, оценка Citigroup ситуации на рынке, а также психологический элемент, а именно 20-летняя годовщина обвала фондового рынка 1987 года", - сказал Питер Кинни из Knight Equity Markets.

    Фондовый индекс Dow Jones industrial average снизился на 0,77 процента до 13.984,80 пункта. Индекс Standard & Poor's 500 опустился на 0,84 процента до 1.548,71 пункта. Индекс Nasdaq Composite снизился на 0,91 процента до 2.780,05 пункта.

    Акции American Express снизились на 2,3 процента до $61,80, бумаги Bank of America потеряли 1,8 процента до $51,11.

    Новости о том, что Турция может ввести войска в северный Ирак и комментарии главы МВФ по поводу необходимости дальнейшего снижения доллара также не оказали благотворного влияния на рынок.
  7. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Наслаждаетесь рекордным ростом Доу? Не стоит слишком обольщаться. Пусть Черный понедельник будет вам вечным напоминанием о том, как непостоянны настроения инвесторов.


    Основные фондовые индексы устанавливают новые исторические максимумы - самое время вернуться на 20 лет назад, в смутные времена, когда инвесторам неожиданно и жестко напомнили о том, что стоимость их вложений подчас зависит от вещей непредсказуемых и неподдающихся анализу, таких, как смена настроений. Время от времени рынок захлестывает волна паники, всепоглощающая и неконтролируемая, как цунами - фондовый рынок празднует 20-ю годовщину самой яркой иллюстрации этой прописной истины. В течение пяти торговых сессий с 13 октября по 19 октября 1987 года индекс Доу Джонс упал на треть, а стоимость акций на сумму в 1 трлн. долларов канула в небытие. Убытки достигли своего апогея в Черный понедельник, 19 октября, когда паническое падение составило 22,6%. Эта травма не обошлась без последствий и, в итоге, привела к судорожному ожиданию рецессии… некоторые морально готовились к еще одной Великой Депрессии. Конечно, в 1987 году крах на фондовом рынке уже не был чем-то новым, однако, предыдущее событие подобного рода, например, кризис 1929 года, отражал фундаментальные проблемы американской экономики.

    Таинственное ослабление

    Нервозный кризис 1987 года объяснить гораздо сложнее. Особенно в контексте того, что произошло дальше: после нескольких месяцев топтания на месте рынки возобновили рост. Индекс Standard & Poor's 500 закончил 1987 год со скромным ростом на 2,59%. Менее чем за два года индексы вернулись уровням, предшествовавшим краху. И, что еще важнее для большинства американцев, экономика продолжила двигаться вперед. Корпорации и глазом не моргнули, сохранив свои прибыли практически на прежних уровнях. По сей день никто толком не понимает, почему 19 октября рынки решили рухнуть. Профессор в области финансов Паоло Паскарелло из Школы Бизнеса при Университете Мичигана, считает, что мистерия 1987 года натолкнула ученых на новые концепции изучения финансовых кризисов. Вместо того, чтобы концентрироваться исключительно на экономических фундаменталиях, они стали внимательнее относиться к "микроструктуре рынка", к тому, как люди совершают сделки, и к процессу ценообразования на различные активы. Да, на самом деле, в ретроспективе можно найти массу прекрасных поводов для обвала на рынке в октябре 1987 года. Акции безудержно росли большую часть года и достигли чрезмерно завышенных уровней: исторически, цены на акции значительно опережали корпоративные прибыли. Новые технологии торговли и непроверенные инвестиционные стратегии оказывали давление на рынок. Существовала обеспокоенность относительно последствий эскалации напряженности в Персидском заливе, а также биллей, готовящихся к принятию в Конгрессе.

    Нездоровая ситуация

    Но, каковы бы ни были причины, настроение на Уолл-Стрит сменилось в одночасье, и акции пытались продать все и сразу. "Словно где-то щелкнули переключателем", - говорит Крис Ламуро, профессор по финансам в Университете Аризоны. "Как будто весь переполненный театр пытается выйти через черный ход". Это вполне типичный для финансовых рынков феномен. Для любой сделки на фондовом рынке требуется и продавец, и покупатель. Когда новости или смена настроения ведут к нехватке продавцов или покупателей, цены могут резко упасть или вырасти. В большинстве случаев баланс быстро восстанавливается. Например, снижение цены привлекает новых покупателей, стремящихся заключить выгодную сделку. Иногда, как в 1987 году и многих подобных случаях, ситуация выходит из-под контроля. То, что происходит в этот момент, сродни мистике, которую можно объяснить лишь загадочностью человеческой натуры. Как правило, считает, эксперт по финансовому бихевиоризму Херш Шефрин, профессор Университета Санта Клара, инвесторы считают, что понимают процессы, происходящие в мире. "В период кризиса происходит что-то радикально другое и мы теряем нашу уверенность. Паника основана на потере самоконтроля. Нами овладевает страх".

    Продавцы и покупатели

    Так почему же дальновидные инвесторы, видящие, как другие в панике продают, не вмешиваются в ситуацию и не начинают покупать? Во-первых, в разгар кризиса очень сложно отличить рациональное поведение от иррационального. Этим летом покупатели отказывались вступать в сделки на кредитном рынке из страха связываться с ипотечными долговыми обязательствами. Чтобы суммировать все последствия кризиса субстандартных кредитов, нужны месяцы, или даже годы. Кроме того, крайне сложно заставить себя мыслить здраво. "Трудно держать себя в руках, когда на кону твои деньги", - считает Шефрин. И, даже если вы уверены, что падающий рынок обеспечит вам прекрасную возможность для покупки, вы наверняка захотите дождаться, когда цены достигнут дна. Если рынок находится в стадии свободного падения, покупка акций на пути вниз может спровоцировать потери. В такой ситуации не только покупатели хотят держаться подальше от этого места, но и вдруг откуда не возьмись возникает намного больше новых продавцов. Одной из причин является кредитное плечо: многие инвесторы покупают акции на заемные деньги, поэтому они не могут себе позволить много потерять, не боясь оказаться банкротом. Это одно из объяснений временных и резких падений на многих финансовых рынков летом 2007 года. Убытки по ипотечным долговым обязательствам заставили хеджевые фонды активно продавать различные активы, чтобы добыть наличности.

    Терапия для паникующего рынка

    Некоторые считают, что лучшим решением для паникующего рынка является сдерживание толпы напуганных инвесторов, движущихся в одном направлении. Согласно новым правилам торговли, возникшим после 1987 года, после крупного падения происходит остановка торгов. Например, на рынках ценных бумаг торги останавливаются после падения на 10% в течение одной торговой сессии. "Если дать людям больше времени, они разберутся, что фундаментально ничего не изменилось", - считает профессор Университета Мичигана. Есть еще один терапевтический прием для слишком эмоциональных рынков: информация. В 1929 году и в периоды других ранних финансовых кризисов, не было никаких компьютеров, экономической информации было крайне мало, корпоративной финансовой отчетности едва ли можно было доверять. "Единственное, что люди знали в 20-е годы - это то, что на рынках паника и все продают", - отмечает Рина Аггарвал, профессор по финансам Университета Джорджтауна. "Доступной информации было намного меньше". В 1987 году и тем более сейчас у инвесторов есть масса возможностей получить относительно достоверную информацию о состоянии рынков и экономики. Это должно прибавить им мужества не следовать за толпой. Это одна причина, по которой рынки так легко смогли отбросить последствия кризиса 1987 года. Итак, можно остановить рынки, изменить правила торговли и увеличить объём информации, но финансовая паника никогда не исчезнет навсегда. Кажется, что это свойственно нашему коллективному сознанию - периодически переоценивать ситуацию, паниковать, и действовать как все. Многие считают, что рынок - это тонкий баланс между страхом и жадностью. Или же иррационального оптимизма и необоснованного пессимизма. "Всё, что нужно, это сдвиг в массовом сознании, который достаточно велик, чтобы подтолкнуть вас к переломному моменту", - отмечает Шефрин.

    Не стоит пытаться вскочить в уходящий поезд

    Что же должен делать отдельно взятый инвестор в случае финансового кризиса? Если вы действительно уверены в том, что произошли некие фундаментальные изменения и экономика движется к рецессии, или даже депрессии, возможно, в ваших интересах продавать. Но большинство экспертов советуют подождать и ничего не предпринимать. "В неспокойные времена", считает профессор Университета Ламуро, - "велик шанс того, что вы станете тем, кто таскает каштаны из огня для других". Это опасное время для торговли. Шансы на верный ход стремятся к нулю. "Не надо мыслить краткосрочными категориями", - добавляет Шефрин. "Постоянно напоминайте себе о долгосрочных перспективах". Например, в году у фондовый рыков есть два или три отчетливых шанса вырасти. В остальное время предсказывать будущее - крайне неблагодарное занятие. Поэтому очередная финансовая паника может казаться неизбежной. Однако расслабьтесь. Нет никакого смысла переживать, если вы не можете изменить ситуацию. Что бы вы не сделали, всегда есть шанс, что вы лишь усугубите свое положение. Так что, может быть, наилучшим решением будет послать цветы вашему брокеру, держаться за свою долгосрочную стратегию, откинуться на спинку кресла и наблюдать за тем, как рынок носится на американских горках.
  8. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    ИТОГИ ТОРГОВ РЫНКОВ США на 16 октября: американские индексы закрылись снижением на фоне падения банковского сектора

    ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ США на закрытии:

    NASDAQ снизился на 0,58% до 2763
    S&P 500 снизился на 0,66% до 1538
    DJ снизился на 0,51% до 13912


    В ДЕТАЛЯХ:

    Американские площадки в понедельник закрылись снижением на фоне роста цен на нефть и провала банковского сектора. Начались неприятности для финансовых фишек с отчёта Citigroup, который вышел в понедельник. Во вторник неприятную тенденцию продолжили банки второго эшелона и неудовлетворительная статистика.
    Во вторник до открытия торгов вышли данные движения капитала в США. Чистый отток капитала в США в августе 2007 года составил $163,0 миллиарда по сравнению с пересмотренным притоком на уровне $94,3 миллиарда в июле. Ранее сообщалось о притоке на уровне $103,8 миллиарда. Такие данные оказали серьезное давление на фьючерсы на американские индексы. Подхватили негатив отчеты банков Wells Fargo и KeyCorp. Прибыль Wells Fargo стала наименьшей за последние 6 лет, что привело к падению акций банка на 3,9%, бумаги KeyCorp потеряли 5,9%. Акции Citigroup продолжили падение и потеряли 3,14%. Полет вниз продолжают акции GM на фоне негативных ожиданий отчетов гиганта, к тому же Bear Stearns понизила рейтинг крупнейшего американского автопроизводителя. Пока сезон отчетности не сулит ничего хорошего. Хотя большая и определяющая часть отчетов еще впереди. Самыми интересными станут результаты инвестбанков, которые будут выходить на следующей неделе.
    Справедливости ради отметим хорошие результаты второго квартала у компаний Johnson & Johnson и IBM.
    В среду будут опубликованы немаловажные данные по CPI. Также сегодня с отчетами выступят Coca-Cola, JPMorgan, UnitedTech, Altria. Дальнейшая динамика рынка США
    зависит от квартальных отчетов, которые покажут вклад кризиса в прибыли компаний.
  9. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    Wells Fargo и другие банки США пострадали от кредитного кризиса

    НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Результаты прибыли Wells Fargo & Co и других региональных банков США в третьем квартале оказались ниже прогнозов аналитиков из-за кредитных потерь, которые могут вырасти в будущем на фоне продолжения кризиса на рынке жилья США.

    Прибыль Wells Fargo, Regions Financial Corp сократилась ниже ожиданий аналитиков, прибыль KeyCorp. U.S. Bancorp's превысила прогнозы, но снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Каждый из отчитавшихся банков сообщил об увеличении убытков в секторе кредитования вслед за крупнейшим банков в США Citigroup Inc, прибыль которого упала на 57 процентов.

    Прибыль Citigroup Inc снизилась из-за потерь и списаний, связанных с кризисом в секторе ипотеки низкой надежности и с кредитами, выданными на сделки слияний и поглощений.

    "На фоне разворота тенденции за последние четыре, пять лет условия для деятельности банков ужесточаются", - сказал Томас Руссо из Gardner, Russo & Gardner.

    Банкам в условиях ужесточения рынков заемного капитала приходится списывать некоторые активы на фоне сокращения заинтересованности инвесторов в рисковых активах. Тем временем падение цен на жилье осложняет процесс рефинансирования для владельцев жилья, что влияет на увеличение количества непогашенных ссуд, оставляя владельцев недвижимости без гроша.

    Министр финансов США Генри Полсон сказал во вторник, что коррекция на жилищном рынке в США какое-то время будет наносить урон американской экономике и финансовым рынкам.

    Днем ранее глава ФРС Бен Бернанке сказал, что кризис рынка жилья станет "тормозом" для экономического роста в начале 2008 года.

    "Очевидно, что падение рынка жилья и рост количества непогашенных кредитов останутся головной болью для банковского сектора", - сказал Марк Батти, аналитик из PNC Wealth Management.

    Прибыль Wells Fargo стала наименьшей за последние шесть лет, что привело к падению акций банка на 3,9 процента до $34,55, бумаги KeyCorp потеряли 5,9 процента и составили $30,44, акции U.S. Bancorp снизились на 0,5 процента до $32,35, бумаги Regions - на 2,1 процента до $28,53.

    Акции Citigroup снизились на 3,1 процента до $44,79.
  10. 6,165
    Комментарии
    33
    Темы
    6488
    Репутация Pro
     
    Старожил

    6 Медалей
    США: банки и цены на нефть продолжают «топить» рынок, Intel и Yahoo «на плаву»

    Во вторник, 16 октября, американские акции упали под давлением роста цен на нефть и неутешительных отчетов от финансовых гигантов. Удорожание топлива и снижение прибылей в банковской сфере бросают тень на радужные перспективы развития американской экономики. Среди падений фигурируют бумаги финансового и технологического секторов, а также домостроителей и ритейлеров.

    Индекс Standard & Poor's 500 потерял 10,18 пунктов или 0,66% до 1 538,53 пунктов в то время, как барометр «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average опустился на 71,86 или 0,51% до 13 912,94 пунктов. Индекс с большой долей акций высокотехнологичных компаний Nasdaq Composite упал на 16,14 пунктов или 0,58% до 2 763,91 пунктов.

    Один из ведущих банков США KeyCorp (NYSE: KEY) сообщил о прибыли в третьем квартале ниже ожиданий. Падение прибыли связано с ипотечным кризисом и снижением доходности на рынках с фиксированной доходностью. Бумаги KeyCorp подешевели на 5,9% до $30,44. Финансовый холдинг Wells Fargo (NYSE: WFC) снизился на 3,9% до $34,55 после сообщения о падении ежеквартальной прибыли компании до минимального значения за 6 лет. Финансовый гигант Citigroup (NYSE: C) продолжает движение вниз. Акции компании подешевели на 3,1% до $44,79.

    Ноябрьские фьючерсы на нефть марки light, sweet crude выросли на $1,48 и достигли рекорда в $87,61 за баррель на Нью-йоркской товарной бирже в результате нарастания турецко-иракского конфликта. Едва выбравшись из ипотечного кризиса американская экономика, возможно, заболела новым недугом, а именно высокими ценами на топливо, рост которых может ударить по потребительским расходам.

    Предчувствуя снижение потребительского спроса, бумаги крупнейшего в мире ритейлера Wal-Mart Stores (NYSE: WMT) снизились на 1,3% до $45,86. Производитель тяжелого оборудования Caterpillar (NYSE: CAT) снизился на 1,4% до $77,75.

    В строительном секторе акции D.R. Horton (NYSE: DHI), ведущего застройщика в США, упали на 3,5% до $12,86 после сообщения о том, что заказы на новые дома упали на 39%, сигнализируя, таким образом, что кризис на жилищном рынке еще не закончился.

    Среди падений вне тренда можно отметить General Motors (NYSE: GM). Акции автомобильной корпорации упали на 4,1% до$39,41 после того, как Bear Stearns снизил рекомендации на акции компании в результате уменьшения оценки будущих доходов компании.

    В окружении падающих финансовых и строительных акций инвесторы могут найти спасение в высоких технологиях. После закрытия торгов лидеры технологической отрасли Yahoo и Intel выпустили отчеты о прибылях, соответствующих верхним планкам ожиданий аналитиков. Бумаги Yahoo (NASDAQ: YHOO) выросли на 5,6%, тогда как производитель микросхем Intel (NASDAQ: INTC) подорожал на 5%.

    Декабрьский контракт на золото на электронных торгах COMEX слегка снизился на $0,20 до $762 за унцию после достижения 28 летнего максимума.

    На валютных торгах доллар США подорожал относительно евро и снизился против иены.

    Казначейские бумаги США подорожали, вызвав падение доходности десятилетних долговых обязательств с 4,67% до 4,64%.

    На Нью-йоркской фондовой бирже подешевевшие акции численно превзошли подорожавшие в пропорции 3 к 1 при объеме торгов в 1,29 миллиардов бумаг. На бирже Nasdaq аналогичное соотношение составило 2 к 1 при объеме совершенных сделок в 2,13 миллиардов акций.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать