Форум трейдеров » Аналитические обзоры » Каким должен быть курс рубля: тенденции и последствия
+ Подписаться
Страница 7 из 12 ПерваяПервая ... 56789 ... ПоследняяПоследняя
  1. 1,171
    Комментарии
    15
    Темы
    1195
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Благодарю genaba за призыв не пинать егерей. Минимум, предсказанный мною минимумом мая (желтый кружок), подтвердился. В волновой структуре укрепления рубля (падения доллара) мы видим ни что иное как долгосрочную плоскую коррекцию из девяти волн. С этой позиции следующая импульсная волна может быть такой, что и 42 рубля много не покажется.
    Характер уже начинающегося взлёта подсказал максимум прошлой недели: 30.09 - минимум декабря. Это говорит о том, что ЦБ выполнил чьё-то указание. Совершенно ясно и всем понятно, что курс, а вернее стоимость рубля в любой момент времени определяется не спросом-предложением на ММВБ, а директивами из правительства. До нового года, как мы видим на графике, курс и будет развиваться по уровням. Красный кружок - декабрь 2011 года.
    Теперь типа фундаментальных причин. Сначала западные банкиры, а вслед за ними и наши дружно заговорили о (о ужас!) переоценке рубля... В дальнейших рассусоливаниях рус ля фундамент не нуждается.
     
  2. 3,887
    Комментарии
    33
    Темы
    3974
    Репутация Pro
    Аватар для genab  
    Управдом

    6 Медалей
    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Благодарю genaba за призыв не пинать егерей. ..
    Сказать по-совести, я и сам в душе егерь...:D
  3. 1,171
    Комментарии
    15
    Темы
    1195
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    О, мы с genabом покупаем доллар против рубля!
    И в подарок genabу картина:
     
  4. 3,887
    Комментарии
    33
    Темы
    3974
    Репутация Pro
    Аватар для genab  
    Управдом

    6 Медалей
    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    О, мы с genabом покупаем доллар против рубля!
    И в подарок genabу картина:
    Спасибо! :) А в центре кто?
  5. 836
    Комментарии
    0
    Темы
    856
    Репутация Pro
     
    В начале пути

    2 Медалей
    Цитата Сообщение от genab Посмотреть сообщение
    Спасибо! :) А в центре кто?
    А кто ж там может быть кроме Рэя? :D :D
  6. 1,171
    Комментарии
    15
    Темы
    1195
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от genab Посмотреть сообщение
    Спасибо! :) А в центре кто?
    О, в центре!.. В центре может быть любой другой форумчанин-егерь - боец финансовых рынков и защитник природы!
  7. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Минимум, предсказанный мною минимумом мая (желтый кружок), подтвердился.

    Сначала западные банкиры, а вслед за ними и наши дружно заговорили о (о ужас!) переоценке рубля...
    Просто никто не мог представить, ни в мае, ни когда бы то ни было еще - что устроят такой обвал фонды и нефти - завершение QE2 конечно имели в виду, но никто не думал, что это примет такой чудовищный оборот - чтобы вот так рушить на ровном месте, в общем-то и без поводов и фундаментальных обоснований, поскольку ликвидности хватает - и ничего кардинально не изменилось, да и не могло измениться всего за неск. месяцев.
    Налицо явная манипуляция рынками, и впервую очередь через эк. статистику. И здесь уже даже не желание "выбить" новую QE - ликвидности и сейчас хватает вполне, о чем говорят все члены ФРС. Тут явно политика, до президентских выборов в США остается чуть более года - и республиканцы явно хотят показать, как всё стало плохо при Обаме - и рынок обрушился, несмотря на все программы, и акции американцев обесценились (а в них держат свои средства пенсионные фонды и т.д.), и кризис, и рецессия, и т.д. и т.п. Поэтому ближайший год они скорее всего будут добивать рынки, и новое QE3 им не выгодно - и скорее всего его не увидим, или какую-то редуцированную форму (что не принесет облегчения). И до низов начала 09 года падение возможно и не дойдет - хотя кто знает, кто знает...
  8. 1,171
    Комментарии
    15
    Темы
    1195
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от FX_Master Посмотреть сообщение
    Просто никто не мог представить,..
    Знаете, и я не мог представить... Просто провёл анализ и сказал: здесь минимум, а рубль тогда явно тянули за уши. Только на счёт крушения своего самого дорогого - фондового рынка, ради подсадки Обамы, не согласен.
  9. 1,171
    Комментарии
    15
    Темы
    1195
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Вот хорошая статья, согласен на все сто:

    На протяжении всего времени существования современного Банка России во главу угла в ходе реализации денежно-кредитной политики страны ставился (и продолжает ставиться) валютный курс. Именно управление обменным курсом ЦБР считает приоритетной задачей, в то время как остальные цели (контроль инфляции и стимулирование экономического роста) отодвинуты на второй план. В международной практике подобная пассивная денежно-кредитная политика ДКП, сконцентрированная вокруг валютного курса, но не предполагающая активного управления процентными ставками и самостоятельного регулирования объёма денег в экономике, получила название "сurrency board" (CB). По сути, "CB" можно трактовать как "механизм стопроцентного резервирования": денежная база (обязательства ЦБ) полностью обеспечена резервами в иностранной валюте (в нашем случае преимущественно долларами). При такой системе считается, что курс национальный валюты должен примерно равняться отношению объёма денежной базы к международным резервам. Теперь взглянём на ситуацию в России - как в нашем случае ЦБ реализует пресловутый "каренси борд". Для удобства подсчётов с сайта ЦБ возьмём ряд данных на 1 марта 2011 года. Итак, на начало весны объём денежной базы (в широком определении) в стране достигал 7431,1 млрд. руб., в то время как международные резервы составляли 493,835 млрд. долл.

    С помощью простого математического действия (деления), мы приходим к выводу, что при классическом "CB", когда каждый рубль прироста денежной базы обеспечен соответствующим ростом валютных резервов Банка России, курс национальной валюты на сегодняшний день должен составлять около 15 руб. за доллар. Что мы имеем по факту? Официальный курс, установленный банком России на 1 марта, составлял 28,90 руб. за единицу американской валюты. Таким образом, реальный курс рубля занижен почти в два раза - для покрытия текущего объёма денежной базы достаточно и половины международных резервов Банка России. Т.е. можно констатировать, что ЦБ проводит жесточайший (двукратный) каренси-борд, всеми силами занижая курс российского рубля. Вряд ли именно подобное искусственное занижение закладывалось в смысл 75 статьи Конституции РФ, гласящей, что основной функцией Центрального банка Российской Федерации является защита и обеспечение устойчивости рубля. Ещё раз обратим внимание на последнюю фразу "обеспечение устойчивости рубля", а не устойчиво заниженного рубля, как трактуют в ЦБ…

    Так почему же Банк России проводит подобную "антирублевую" политику, сдерживая по максимуму объективный рост национальной валюты? Чтобы найти ответ вернемся к вопросу о "независимости" Центрального Банка. К сожалению, сегодняшняя денежно-кредитная политика Банка России, как и все государственные меры, предпринимаемые со стороны правительства, направлена на поддержку, в первую очередь, крупнейших российских сырьевых корпораций, для которых валютный фактор – один из ключевых моментов при определении финансовых результатов деятельности. Получая доход в долларах и евро, и напротив, осуществляя основные расходы в рублях, добывающим компаниям крайне выгоден заниженный курс российской валюты. При этом памятуя, что именно сырьевой сектор является главным донором российского бюджета, правительство и Центробанк придумывают различные оправдания текущей монетарной политики. Но несмотря на определенные плюсы для "сырьевиков", нынешняя ДКП России просто губительна для других секторов экономики, которые могли бы стать основой процесса модернизации. Производителям, разрабатывающим высокотехнологичную продукцию с высокой долей добавленной стоимости, на сегодняшний день необходимо импортировать огромное количество различных товаров, в том числе, средств производства (станки, микросхемы, оборудование и др.) и технологий, но дешевый рубль делает покупки существенно дороже, что для недоинвестированных отраслей итак является непосильной ношей. Не стоит забывать про обычных граждан. По многим товарным группам, в том числе, продовольственного характера, мы критически зависим от импорта, в итоге заниженный курс рубля приводит к росту потребительской инфляции. Поэтому девальвация у нас способствует росту цен, а укрепление рубля не ведёт к адекватному падению цен (если предыдущее ослабление отыграно монополистами, цены они уже не снижают). Из-за подобной порочной практики до недавнего времени бензин в РФ был дороже, чем в США, электроэнергия в отдельных регионах дороже, чем в Великобритании, а тарифы РЖД таковы, что несмотря на дороговизну бензина, возить товар дешевле фурами, чем вагонами.

    Одним из губительных последствий режима "currency board" является отсутствие возможности регулятора (в данном случае, ЦБ) активно влиять на количество денег в экономике, поскольку объем новой эмиссии всецело зависит от поступления валюты в страну, а поступление валюты – от цен на нефть. Как итог, страна, слепо проповедующая "CB", а в случае с РФ это верно "на все 200%" (валютные резервы в два раза превышают денежную базу), испытывает постоянный дефицит денег в экономике. Именно поэтому у нас кредитный мультипликатор хуже, чем в Европе в 19-м веке и хронически недомонетизированная экономика. Нашим предприятиям и банкам просто не хватает дешёвых денег! А как в стране появится много дешевых денег, когда ЦБ РФ печатает их, только ориентируясь на внешний фактор - приток валюты из-за рубежа, при этом даже в подобном случае эмиссия рублей вдвое ниже прироста ЗВР?? Отношение М2/ВВП (коэффициент монетизации экономики) находится в районе 35%, при норме для развитых стран - 80% и более. Инфляция в этой ситуации берётся не от избытка денежной массы, а от дороговизны кредита из-за её недостатка (+ немонетарные факторы в виде ежегодно необъективно индексируемых тарифов + удорожание импорта на фоне слабого рубля). Высокие кредитные ставки российские предприятия закладывают в издержки, отчего и наблюдается рост цен. Те, кто может занимать за рубежом, уходят на внешние рынки, что ещё больше усугубляет ситуацию с национальным кредитом. В итоге весь долг, который мог бы быть внутренним (активами национальной банковской системы), становится внешним (активами иностранной банковской системы, которая и получает свой доход).

    Вот почему развитые страны отказались от подобной губительной для национальной экономики монетарной политики и перешли к свободному курсообразованию валюты. Возьмем, к примеру, США. Международные резервы Соединенных Штатов на конец февраля составляли 134,648 млрд. в пересчете на доллары (часть американских резервов номинирована в йенах и евро). Пересчитав эту сумму в евро по курсу середины февраля, получаем, что резервы ФРС не превышают €100 млрд., заметно уступая российским ЗВР (кто-то эту фразу может прочесть даже с некоторой гордостью), и это при их денежной базе около $2 трлн. Поделим одно значение на другое и получим "теоретический курс евро" (в случае, если бы ФРС следовала "currency board"): $2 000 000 млн./ €100 000 млн. = $20 за евро… абсурдные значения, не правда ли?..

    Ведь доллар потому и является национальной (в полном смысле этого слова) и одновременно международной резервной валютой, что обеспечен не евро и йенами, а собственно, экономикой США. А эти небольшие валютные резервы в евро и йенах нужны для балансировки текущих потоков по экспортно-импортным операциям США с Японией и ЕС. Хорошо или плохо обеспечен доллар американской экономикой - это отдельный разговор. Американские деньги обеспечены не только экономикой США. Поскольку сам рубль обеспечен долларом, американская валюта в действительности обеспечена еще и экономикой РФ! Доллар обеспечен российским сырьевым экспортом, китайским промышленным экспортом, и много чем еще - фактически, всей мировой экономикой, для которой "американец" пока еще остается основной расчетной валютой.

    Все описанное выше объясняет скрытый, по сути, смысл "каренси-борд", заключающийся в организации экономического "вампиризма". Только российская экономика в этой ситуации - "донор", импортирующий чужую денежно-кредитную политику и работающий на чужую финансовую систему. И главный проводник этой политики – Центральный банк России.

    Достаточно посмотреть на наш внешний корпоративный долг, чтоб убедиться в этом самим. А ведь он мог бы быть внутренним - активами российской банковской системы, сбережениями наших граждан и пенсионной системы. Фактически, слепое следование ЦБР принципам "CB"(как мы определили ранее, монетарные власти нашей страны в этом вопросе явно перестарались, раза так в два), ведет к потере национального финансового капитала, и как следствие, потере финансового суверенитета.

    При этом бессмысленно ставить таможенные барьеры на пути иностранных товаров, если настежь открыты ворота для вхождения зарубежных капиталов на финансовый рынок страны, валюта которой неконкурентоспособна. При таких условиях скупка национального производителя иностранным капиталом, т.е. переход национальной промышленности под контроль внешних сил - это лишь вопрос времени. И времени очень скорого: по плану Медведева 10 тысяч российских государственных предприятий должны быть приватизированы к 2013-му году. Политика Ельцина продолжается…
  10. 11,878
    Комментарии
    346
    Темы
    10625
    Репутация Pro
     
    Старожил

    8 Медалей
    Цитата Сообщение от Егерь Посмотреть сообщение
    Вот хорошая статья, согласен на все сто:

    С помощью простого математического действия (деления), мы приходим к выводу, что при классическом "CB", курс национальной валюты на сегодняшний день должен составлять около 15 руб. за доллар.
    Да, где-то так (15-17 руб за дол.) и должен был бы быть курс рубля, при тех ценах на нефть, что имеем (по Бренту 110-120) - и если сравнивать с ростом за последнее время таких сырьевых валют, как австралиец и канадец - и даже швейц. франк.

    И цены в рублях на все товары - тоже должны были бы быть раза так в два ниже, чем сейчас - при таком курсе рубля. И жить бы мы должны раза так в два побогаче.
    Но всё делается в интересах тех, кто "сидит на нефтяной трубе".

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать