Офф-топ » Общение на свободные темы » Тихий трейдер догадывается обо всём
+ Подписаться
Страница 16 из 30 ПерваяПервая ... 6141516171826 ... ПоследняяПоследняя
  1. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей


    На Блумберге нашёл две статьи с критикой действий Обамы, ругают его уважаемый нами Нассим Талеб, создатель концепции "чёрного лебедя" и Алан Гринспен, бывший председатель ФРС, преаратившийся теперь в гуру.
    Выступая в Канаде, Талеб заявил следующее "Обама сделал всё именно противоположно тому, что должен был сделать.Он окружил себя людьми, которые только усугубляют ситуацию.Если у вас есть человек больной раком и вы даёте ему транквилизаторы, человек чувствует себя лучше, но рак только прогрессирует.
    Так же Талеб заявил, что Канада нравится ему больше США И Европы.Ипотечных проблем здесь меньше и, главным образом, из-за того, что в отличии от США, канадцы не могут списывать ипотечные проценты в качестве налоговых льгот, а это является стимулом не брать на себя много долгов.Для решения своих проблем Талеб советует Обаме повторить опыт соседей.
    Как всегда, Нассим Талеб обругал всю мировую экономику, пугая новыми лебедями. "Люди должны испытывать рынки, что бы весело провести время, но не в качестве депозитария. Инвесторы были обмануты. Умники говорят, что рынки всегда регулярно растут, но если посмотреть на последние 10 лет, мы увидим, что это не так. Риск всегда больше, чем об этом говорят люди."
    Отвечая на вопрос из аудитории, Талеб сказал, что из Баффета и Сороса он, скорее, выбрал бы последнего, т.к. его инвестиции менее зависят от случайности. Сорос инвестирует во всё, что только возможно, а Баффет скупает компании, надеясь на их процветании, что больше зависит от случая.
    Если на этом фоне интересно и моё мнение, то скажу лишь, что как бы я не уважал Талеба, но от него мы всегда можем слышать только критику. Как нужно строить новую финансовую систему? Как люди должны инвестировать? Как не зависеть, в конце концов, от случая? Ответов на эти вопросы от него я никогда не видел. Согласитесь, строить свою репутацию на обругивании всего, всего, сего намного легче, чем предлагать конструктивные модели. Талеб-бунтарь, наверное, поэтому мы его читаем и уважаем, общество всегда любило бунтарей.

    Алан Гринспен в интервью BPS, заявил, что снижение дефицита бюджета для США намного важнее налоговых поблажек.Прекращение снижения налогов сейчас будет иметь негативные последствия, но не столь большие и долгие, как увеличение госдолга, что напрюмую связано с налоговыми вливаниями."Выбор между низкими налогами и большим дефицитом является компромиссом между плохим и очень плохим, сказал он".
    На самом деле, эта проблема волнует не только его, в Сенате уже не первую неделю идут горячие споры по всем эти налогам и прогнозами по бюджету. Это сложный выбор, и вряд ли кто-то наверняка знает, что лучше для американцев, а главное быстрее выведет страну из кризиса.
    Обаму критиковать легко и весело, поводов для этого предостаточно, но действительно ли он заслужил этого? Я думаю, Обама не так уж плох в финансовых вопросах, невежой его уж точно назвать нельзя. Помните какую чушь нёс Буш в самом начале рецессии, когда ещё он был президентом. Полсон, бедняга, пытался ему всё объяснить, но мысли ковбоя были уже о своём ранчо и именно из-за этого ряд мер по укрощению ситуации был упущен. Когда же Обама пришёл к власти, всё как-то началось устаканиваться, ну, а к чему это привело? Жизнь покажет.Удачи!!!
  2. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    Фондовые рынки на этой неделе скорректировались: Доу оказался на 10830(-30 пп.), в такой же, примерно, степени потеряли европейские и азиатские площадки.Несмотря на в целом неплохую статистику этой недели, какие-то сомнения не дают индексам расти, можно порадоваться лишь за российские, которым удалось значительно вырасти вслед за нефтяными фьючерсами.
    Кончился ли у инвесторов оптимизм, появившийся после слов Бернанке, реакцию на ожиданиях мы видели на прошлой неделе. Эта неделя стала результатом сомнений, а может просто фиксации прибыли, которая накопилась за 4 недели непрерывного роста.Тем не менее, за сентябрь, а прошедшую неделю можно к нему отнести, это первая неделя коррекции.
    Фондовые индексы-опережающий индикатор, и живут прежде всего на ожиданиях.Не раз уже это замечал и писал, что если индексы не хотят следовать за валютами и товарами, это, прежде всего, говорит о спокойствие и стабильности на рынке.Индексы в такие периоды живут своей жизнью.Хотя к чему я это вспомнил? Последний месяц евробакс и Доу шли почти всегда в ногу, и только на этой неделе, в понедельник они вместе скорректировались, а затем пошли в разные стороны.Евра закрылась на 1,3790, а Доу на 10830.
    Можно сказать, что индексы остановились в ожиданиях, когда доллар, из-за обещания расширения выкупа облигаций и ожидания закона для борьбы с дешёвым юанем, дешевеет не сомневаясь. Не мешает уже и ситуация с Ирландией, которая остаётся козырем Европы для борьбы с дорогой еврой.Не следил особо за событиями вокруг ирландского банка, но ясно то, что эта вся информация будет влиять на евробакс именно так, как захотят еврочиновники, вернее, то, как они приподнесут нам всю эту информацию.
    Законопроект о санкциях за валютные махинации, о котором уже писал, прошёл Конгресс и теперь ждёт решения Сената. Китайское правительство всерьёз обеспокоино такими мерами воздействия и говорит о том, что дорогой юань задушит малый и средний бизнес в стране.
    Китай-крупнейший кредитор США, но это не мешает американцам наложить пошлины на китайские товары.Обама на защите интересов страны, но опасается проблем с ВТО, чьим правилам законопроект явно противоречит. Станет ли хуже американской экономике от проблем Китая? Вряд ли.
    Если этот закон вступит в силу и ему удастся реально функционировать, несмотря на ВТО, Китаю остаётся либо смириться с полноценным юанем, либо с грустью смотреть на падение экспорта в США.В любом случае, китайскому бизнесу придётся несладко, потому что только дешёвая себестоимость китайских товаров разогревает внутреннюю экономику.
    Казалось бы, что облигации США на 600 млрд долл имеют какой то вес и дают Китаю какие то рычаги для давления на американцев. Оказывается, что эти долги, скорее, сковывают Китай.Постепенно они стали переходить на закупки товаров, а не долговых обязательств США.
    Теперь же, когда понятно, что дальше Китай не очень то хочет затариваться американскими облигациями, можно и не церемониться, на них найдутся и другие покупатели. Имеющиеся долги выбрасывать на рынок Китай не станет, потому в конечном счёте эта волна вернётся обратно, а значит прямой угрозы стабильности рынков США нет.Свидетельством этого и является данный законопроект.
    Всё это помогает падать доллару, дешевизна которого поможет американским компаниям скорее выйти на докризисные уровни.Воспрос в том, отыграно ли это уже индексами или наоборот, они находятся в ожидании закрепления бакса на приятных уровнях.
    Я склоняюсь к тому, что индексы на самом деле находились на этой неделе в ожиданиях. Валютный рынок очень волатилен и глупо было бы индексам бежать за ним.Думаю, что одной неделей коррекция не ограничится и, возможно, мы увидим пилу на весь октябрь, а в ноябре будем надеяться на ралли. С другой стороны, это слишком красивый сценарий, хотя бы поэтому он не слишком реален и вызывает сомнения. Удачи!!!
  3. 27
    Комментарии
    0
    Темы
    27
    Репутация Pro
    Аватар для Picaso  
    Новичок

    2 Медалей
    А почему курс юаня держут в ежовых рукавицах? :)
  4. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Picaso Посмотреть сообщение
    А почему курс юаня держут в ежовых рукавицах? :)
    Потому что весь бизнес Китая держится на дешёвой национальной валюте. Если курс юаня станет честным, товары китайские потеряют своё главное преимущество в конкурентной борьбе-свою дешевизну.
  5. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    Вчера, как ожидалось, мы увидели пока небольшую коррекцию, которая связана прежде всего с фиксацией сентябрьской прибыли и плохой статистикой из США. Промышленные заказы снизились на 0,5% до $ 408 940 000 000, виноваты в этом, прежде всего, авиапроизводители. Индекс ожидания продажи подержанных домов увеличился до 4,3%, против прогнозируемых 3,8%.
    Хорошо бы если вчерашнее снижение на том и закончилось, но мне кажется, что сейчас инвесторов пугает приближающийся сезон отчётности, уже в четверг после сессии выйдет отчёт Alcoa. Всё это и является поводом для пилы, которую я предполагал на октябрь, как бы мне этого и не хотелось.
    Важным событием в американо-китайской экономической войне стал запрет входа на американский рынок Комиссии по ценным бумагам (SEC) китайскому рейтинговому агентству Dagong.В июле 2010 года это агентство лишило США рейтинга ААА, вступив в дебаты с S&P и другими рейтинговыми агентствами.Теперь Dagong собирается подать в суд на SEC.
    Всё это, конечно же, является продолжением необъявленной войны между США и Китаем, на ожиданиях закона о санкциях против дешёвого юаня. Вряд ли всё это добавит оптимизма рынкам, но шанс расти дальше ещё есть. Кто сказал, что отчёты компаний будут плохими? Всё ещё впереди, и в этом месяце, надеюсь, мы ещё увидем очень интересные движения.Удачи!!!
  6. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    С Даксом непонятно всё: Доу растёт-у дакса болтос,доу падает-дакс не реагирует. А почему непонятно то,другой вопрос? Дакс-основной индекс европы и что ему расти то на ожидании станка?Все знают, Трише держит инфляцию и курс.Безработица, заказы, цены на нефть его мало колышут.Ребят,он глава центробанка ЕС, а не частной конторы как бернанке.Тупо, он должен следить за еврой, остальное в руках еврочиновников, а рынок его равняет, повторюсь, ставит рядом с Бернанке. С чего?Обама с ФРС должен и будет договариваться, ЕС и центробанк ЕС совсем этому не обязаны, в этом суть, подумайте.
    Трише даже нгикто не может ничего сказать, ведь он оффициальное лицо, который зп получает из бюджета.Бернанке-директор частной компании, которая направлена на получение прибыли, пусть и считают тупицы, что это часть США.
    Нет.ФРС была, есть и будет частной конторой"рассмотрите поближе купюру баксовым достоинством, если она имеется"
    Для понимания этого представим себе безжизненную планету( похож и правда Малыша Стругацких перечитал), так вот...На безжизненную планету прилетело 12 человек.
    Изначально все были равны, вернее, они так считали.Корабль, привёзший их сюда, растворился, чуть преодолев видимое им пространство.
    И вот они остались.12 человек, которые в равной степени подписали догновор об освоении этой планеты.

    Не хочу вас заставлять думать, прошлая жизнь для наших героев=это 20-й век, чуток с захватом текущего.Начали они работать, разбились на три группы.Первая была очень ленива, но знала как что делать и ей очень дорожили, именно дорожили, а не старались бесплатно взять всё их имущество именно потому, что из этой группы трое были наделены огроиной физической силой.(USA и ЕС)
    Вторая группа притарила деньги, которые здесь оказались и не очень-то нужны, но, тем не менее, по прошлой памяти эту валюту уважали, пока они не начали срисовывать одну с другой.К ним же прибились люди и из третей группы, накопившие много долгов из первой, но уж очень любящие работать. Они могли работать ровно столько, что бы им хватало в начале на чёрствый хлеб, а потом уже( когда первой группе они отдали все свои силы, а вместе с тем жизни) на вкусный1 хлебушек, который сами они не могли сделать, вернее, думали,что не могут сделать.
    Третья группа...А они сразу приехали без особых желаний, но то, чего они добивались возбуждало их на ещё большие подвиги."Эх,эх"-кричали они, и в своём коммунальном жилье радовались жизни и тем маленьким прелястям, которых достигли."Эхе"-кричали они и с каждым днём по капельки обустраивали своё жильё.Здесь был свой закон-если и ругаемся, мы друг друга поймём!
    Третья группа, когда только высадили, была хуже всех, но благодаря своим способностям, зарытыми в эпоху становления мирового рынка, и большим амбициям, эта группа вернула долг с процентами и насмешкой. У них нет долгов, они свободны...
  7. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    Из простого отскока с ключевых уровней после стремительного ралли это падение, похоже, уже перерождается в серьёзную коррекцию и теперь для этого есть объективные причины. Сюрприз приподнёс Банк Китая, увеличив процентную ставку на 25 базисных пунктов без всяких предварительных намёков. Это говорит о том, что теперь для китайцев наиболее важным является сдержание инфляции, а не стимулирование экономики дешёвым юанем. В какой то степени это удовлетворяет требованиям США отпустить юань.
    Гайтнер в свою очередь сегодня тоже ударил по рынкам, сказав, что девальвировать бакс в виде помощи корпорациям США не будут.Это идёт в разрез с предыдущими высказываниями Бернанке, которого беспокоит угроза дефляции.Про количественное смягчение тоже пока поступают различные слова от региональных представителей ФРС.
    Рынки однозначно отреагировали на эти новости: падение по всем площадкам, YM оказался ниже 11000, евробакс идёт на 1,37.Если ещё неделю назад дальнейшему росту, кроме ключевых пугающих уровней ничего не мешало, то теперь уже есть объективные причины для коррекции, и это хорошо, мне нравится, когда индексы адекватно и понятно отыгрывают меняющуюся ситуацию, а не живут своей жизнью.Теперь вопрос: какой силы эта коррекция будет? Очень возможно, что продлиться она как минимум до ноябрьского заседания FOMC, когда и решиться в каком объёме будет вылита ликвидность на рынки.
    Пока не хочется делать прогнозов, сейчас нужно только наблюдать за ситуацией и я постараюсь пересидеть начало большой коррекции, а может быть конец отскока в кэше, а к концу недели определиться с дальнейшими целями и рисками.Подозрительно выглядет такое начало коррекции:то ли и прада так она нужна Белому Дому и китайцем, то ли в шорты толпу загоняют перед следующим серьёзным рывком наверх, который уже может закончится новогодним ралли. Мне больше по душе второй вариант, но, к сожалению, мои желания на рынок влиять не могут.Удачи!!!
  8. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    После нескольких дней продаж, вызванных смятением после заявлений китайского банка, Гайтнера и ФРС, всё встало на свои места и индексы опять штурмуют свои акции. Да, коррекция необходима и рано или поздно она будет, но пока нет смысла вставать в шорты или продавать свои уже плюсовые лонги.Насчёт новых покупок сложно говорить, наверное, стоит подождать пробития хаев и отката, хотя при определённом риске многие смогут заработать и на самом пробитие, которое может случится уже сегодня.
    Не смотрю я на все индикаторы, линии, фиббоначи-на мой взгляд это всего лишь красивые картинки, которые можно наложить на любой график. Лучше постараюсь рассмотреть перспективы недалёкого будущего и причины, которые могут на него повлиять.
    Америка борется с безработицей. Устали они по всей видимости инвестировать и теперь хотят поднять конкурентоспособность своих производств, что бы создать рабочие места. На это направленно количественное ослабление и, как видим, инвесторы верят, что американским компаниям оно поможет.Индексы растут и кроме этого локального уровня 11200, росту не мешает ничего.
    Заметим, что все остальные индексы уже вернулись на докризисные уровни. Nasdaq уже дошёл до своих значений 2008 г, нефть тоже торгуется на 80$ и рвётся к сотне, евробакс уже обустраивается на 1.4. Запаздывают только DJ и S&P, а значит должны догнать и ближайшая цель по Доу 14000, как бы это устрашающе не звучало. Индекс будет там, может и не в этом году, но в следующем точно.
    Количественное смягчение поможет, конечно же, корпорациям, инфляция американцев только радует, почему бы и не расти дальше.С другой стороны, куда пойдут деньги Китая? Если их юань дорожает, а бакс дешевеет, то скорее всего китайские власти предпримут дополнительные меры по снижению инфляции внутри страны, что бы не раздуть пузырь, например, увеличение обеспечения рисковых активов или ограничение доли иностранных инвестиций. Это будет сделано обязательно, иначе экономика Китая не выдержит дорогой нацвалюты.
    Но деньги с прибылей промышленного производства куда-то девать нужна, в мешках юани китайцы хранить не будут. Куда они потекут? Явно не в Европу, там и евра дорогая, долги, проблемы провинившехся членов...На развивающиеся рынки? Да, большая чать пойдёт именно на них, но там слишком высокие риски и консервативные китайские инвесторы, да и само государство вряд ли риснёт многим. Остаётся американский фондовый рынок.Он становится привлекательным из-за дешёвого бакса, стабильности голубых фишек.
    Похоже, ситуация в мире немного поменяется. Если до кризиса американцы и европейцы работать не хотели, увеличивали пенсии, инвестировали, короче, паразитировали, то теперь они борются за рабочие места и сокращения бюджетов. Китай же, напротив, до кризиса позаботился над обеспечением загруженности производственных мощностей, рабочих мест хватает. Теперь же китайцы хотят не только работать, но и инвестировать, превращаясь в докризисную европейскую модель. Всё это кончено же долгий процесс, хотя если посмотреть на основные показатели, таких процессов развития и изменений в истории ещё не было.
    Какие выводы сделать из этого? Китайцы будут и далее остужать свои фондовые рынки, не хотят они раздуть у себя пузырь, как это сделали американцы до кризиса. Возможно рост на них станет даже меньше, чем на американском, свои кризисные потери они уже давно отыграли. А вот на американскую фонду деньги потекут со всех сторон. Внутри страны индексы будет подгонять количественное смягчение, извне- китайские инвестиции, к которым при бычьем тренде присоединяться и другие фонды. Впереди DJIA 14000-это ориентир, его все видят, и как ни крути он к нему придёт. Я думаю, случится это уже в начале следующего года, поэтому в плане долгосрочных инвестиций американский рынок остаётся очень привлекательным.Удачи!!!
  9. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    Во вчерашнем посте я уже говорил о том, что в ближайшем будущем Китай планирует охладить рост внутреннего рынка, что приведёт к росту рабочих мест в США и росту американских площадок. Сегодня в WSJ появилась статья, в которой речь идёт именно огб этом. Приведу здесь основные тезисы этой статьи.
    Пекин переходит от узконаправленного поддержания внутреннего роста к структурным изменениям, которые могли бы помочь созданию рабочих мест на Западе. Данные опубликованные в четверг, говорят о замедлении темпов роста в третьем квартале, причём эти данные вышли сразу после повышения процентных ставок, т.е. правительство Китая сознательно поднимает, не желая дальше стимулировать экономику даже при замедлении роста.
    США настаивает на политике свободного рынка, благодаря которой китайские потребители смогли бы больше покупать импортных товаров.Особенно спорной является валютная политика, из-за которой Китай нечестно поддерживает собственных экспортёров, в ущерб другим странам.


    До сих пор обещания Китая поддержать потребительский спрос и уменьшить положительное торговое сальдо не было подкреплено конкретными действиями. Но последние данные говорят о том, что признаки таких приоритетов получили больше поддержки из-за "прохладной" кредитной политики.
    Рост ВВП Китая в третьем квартале замедлился до 9,6% по сравнению с годом ранее, а капитальные расходы оказались на уровне докризисного стимулирования экономики в 2008 году.
    Увеличением процентной ставки, впервые с 2007 года, китайские власти дали мощный сигнал концу ультра-лёгкой денежной политики, применяемой во время кризиса. Этот шаг удивил рынки, ведь стало понятно, что Китай будет препятствовать раздуванию пузыря даже в условиях замедления роста.
    "Мы считаем, что правительство будет мириться с меньшей скоростью роста, но будет стремиться существенно улучшить структуру экономики", сказал экономист Deutsche Bank июня Ма. Валюта Китая ростёт по отношению к доллару с 2008 года.
    Чиновники надеются, что рост потребительских расходов и среднего класса станет более надёжной основой для развития, и избавит экономику от излишней цикличности.
    Похоже, и правда в мире после кризиса многое меняется и мы становимся всему этому свидетелями. Все эти ожидания и хорошие отчёты компаний до сих пор толкают американские индексы вверх. вчера была ещё одна попытка штурма весенних максмумов, но закрепиться выше не получилось. Это говорит, прежде всего, о том, что сила аптренда снижается и сейчас это уже скорее движение по инерции. Всё больше возникает сомнений в пользу коррекции, которая давно уже назрела.
    Сегодня пятница и, скорее всего, увидим снижение. Итогом недели станет повторная, но неудачная попытка пробития вершин. На носу уже заседание ФРС(точнее FOMC)и как себя будут вести индексы до него мне сложно даже предположить.Удачи!!!
  10. 626
    Комментарии
    13
    Темы
    630
    Репутация Pro
    Аватар для Е.В.Грин  
    В начале пути

    4 Медалей
    В выходные в Южной Корее прошла встреча министров финансов G20, главной темой которой стали валютные войны, которые начались в прошлом месяце с интервенций Японии. Участники договорились о том, что не будут насильно девальвировать национальные валюты для поддержки собственных экспортёров, а дадут валютным курсам регулироваться свободным рынком. На страны, валюты которых являются резервными ложиться ответственность по отслеживанию излишней волатильности, которая мешает экономическому росту.
    Похоже, все остались довольны результатами встречи, наметилась хоть какая то стабильность. Китай добился перераспределения квот в свою сторону, что стало своего рода поощрением за действия по укреплению юаня в последнее время. Китайцы согласны с замедлением собственного роста и увеличением потребительской способности,планируя в скором времени ещё поднять ставку.
    Гайтнер такими заявлениями Китая доволен,юань дорожает, а именно этого он и добивался."Страны со значительно неоцененными валютами готовы двигаться к более рыночному определению курсов валют, отражающему фундаментальные факторы, как это сейчас делает Китай", - заявил Гайтнер.
    Судя по всему валютные войны, о которых только и идёт речь последние недели, утихают. Теперь всё внимание переносится на предстоящее заседание FOMC. Сколько денег даст Бернанке? По мнению аналитиков-это будет 1-1,5 трл.долл, но давать их будут частями, на каждом заседании решая нужно ли это рынку.
    Совсем отказаться от политики количественного смягчения Бернанке уже вряд ли сможет, слишком большой ажиотаж поднялся вокруг его предыдущих заявлений. Ликвидность на рынках, вырастет, как ни крути, и это обязательно приведёт к росту активов, и, главным образом, не потомо чту американским компаниям станет легче дышать, а потому что бакс будет оставаться дешёвым.
    Конечно, по факту выделения ликвидности после заседания ФРС по евробаксу может начаться коррекция, но глобальный разворот в ближайшие полгода мы вряд ли увидим. Пока же евра топчится на 1,4 уже пару недель и на мой взгляд вероятность роста или падения почти одинакова. Вспоминая прошлые взлёты евробакса вполне возможен вариант роста до 1,45, но приближающееся заседание пугает быков и восходящий тренд угасает. Покупать его сейчас-глупо, удерживать лонги, думаю, пока ещё стоит.
    Доу так же не хочет идти выше своих максимумах даже при хорошей статистике и отчётах.Здесь тоже видим ожидание и до заседания ФРС ничего ясно не станет. Будет ли коррекция или он так и будет расти и закончится рождественским ралли? Думаю, на этот вопрос с увереностью сейчас не может ответить никто, включая Бернанке. Посмотрим на реакцию после окончательного решения по стимулированию рынков. Я думаю, что если и будет коррекция, то куда-нибудб в район 10500, вряд ли ниже. Такая коррекция и пыл охладит и даст хорошие уровни для новых покупок. Удачи!!!

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать