Школа доверительных управляющих BroCo » Архив Школы » Путь Черепах. Так ли он извилист?
+ Подписаться
Страница 5 из 10 ПерваяПервая ... 34567 ... ПоследняяПоследняя
  1. 216
    Комментарии
    6
    Темы
    216
    Репутация Pro
    Аватар для Stasinsan  
    В начале пути

    3 Медалей
    При максимальном риске 2% на сделку, от ШУ отличается этим абзацем:
    К сожалению, при таких уровнях ограничений практически невозможно достичь уровня прибыльности выше 100 процентов. Черепахам это удавалось. Насколько я помню, мое самое худшее падение составляло около 70 процентов. Немногие из тех, кого я знаю, способны пережить такой уровень падения. Это крайне тяжело для психики большинства людей.
    Ещё понравилось как автор хвалит свою первую сделку с соотношением стоп/цель=1:25. А потом приводит "нормальную" диаграму где средняя сделка с соотношением 1:1. Было бы уместней написать, что ему просто повезло.
  2. 508
    Комментарии
    7
    Темы
    508
    Репутация Pro
    Аватар для IgorFX  
    В начале пути

    3 Медалей
    1 к 1 убъет депозит на первом же флэте
    1 к 3 оставит вас с небольшой прибылью или в безубытке, наконец в пределах допустимой 20% просадки
    Система не имеет значения.
  3. 3,088
    Комментарии
    16
    Темы
    3115
    Репутация Pro
    Аватар для Сосед  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от Ринат Сарайшин Посмотреть сообщение
    Эта книга Куртиса Фейса- Путь Черепах, которая как нельзя лучше подходит к тому чему мы стараемся научиться в ШУ. Ведь по сути мы преследуем те же цели, что и они, соответственно сталкиваемся с теми же, или похожими проблемами.
    Делаю я это в первую очередь для себя ....
    Согласен, ведь при создании ШУ не зря не раз вспоминали о черепашках. Попробуем вернуться к истокам, до изменения изменений :)правил .
    Ничего главное эти уроки усвоить.....
    Это хорошо, что ты у него учишься, потому как тогда есть надежда на возобновление перспектив ШУ!

    Урок от черепашки Куртиса Фейса.


    Коэффициент Шарпа был предложен нобелевским лауреатом Вильямом Шарпом в 1996 году для измерения результативности работы взаимных
    фондов. Показатель представляет собой соотношение доходности и уровня стандартного отклонения, а называется просто коэффициентом Шарпа по имени создателя.
    Итог расчета коэффициента Шарпа представляет собой дифференциал отдачи, то есть CAGR%, за период измерения (из которого вычитается так называемая безрисковая доходность, или доходность от инвестирования в безрисковые инструменты, такие как казначейские обязательства), разделенный на стандартное отклонение показателей отдачи
    (измеряемых на ежемесячной или ежегодной основе). Учтите, что коэффициент Шарпа был разработан как показатель сравнения взаимных фондов, а не универсальный показатель сравнения риск/доходность. Взаимные фонды являются достаточно специфическим инструментом инвестирования в акции с минимальным задействованием заемных средств.

    Учитывая исходное предназначение коэффициента Шарпа как показателя сравнения результативности взаимных фондов, можно определить, какие типы рисков он не принимает во внимание.

    Взаимные фонды в 1966 году, когда был впервые предложен коэффициент,представляли собой вложения в портфели американских акций с минимальным привлечением заемных средств. Таким образом, сравнение взаимных фондов представляло собой сравнение инвестиций на одном и том же рынке и с одним и тем же стилем инвестирования.
    Более того, в то время инвестиции взаимных фондов в портфели акций носили
    долгосрочный характер. Так как торговые операции по портфелям осуществлялись достаточно редко, они различались только по набору акций в портфеле и стратегиям диверсификации. Таким образом, коэффициент Шарпа достаточно хорошо оценивает уровень риска для измерения эффективности инвестиций взаимных фондов, так как верно
    учитывает, что для сравнения работы фондов за один и тот же период риск инвестиций связан только с дисперсией уровня отдачи. При прочих равных условиях взаимный фонд с меньшим отклонением обладает меньшим риском получения прибыли, существенно отличающейся от среднего значения, рассчитанного по показателям прошлой деятельности.

    Коэффициент Шарпа бессилен,
    так как альтернативные направления инвестирования существенно отличаются от вложений за счет собственных средств в портфели акций по нескольким важным показателям,связанным с риском:


    – Риск стиля управления. Системы и фонды, работающие с фьючерсами, часто
    используют краткосрочные стратегии трейдинга, существенно отличающиеся от традиционных стратегий инвестиционных фондов, предпочитающих покупать и держать
    ценные бумаги. При использовании стратегии с частыми покупками и продажами вероятность быстро потерять деньги значительно выше.

    – Риск стратегии диверсификации. Многие фьючерсные фонды и системы трейдинга не предлагают столь же высокого уровня внутренней диверсификации, который присутствует при традиционном инвестировании, поэтому в любой момент времени они вкладывают существенно более высокую долю средств в небольшой набор инструментов трейдинга.

    – Рискованность рынков. Уровень левериджа (рычага) на рынке фьючерсов выше, чем на рынке акций, что потенциально подвергает трейдеров фьючерсами риску, связанному с колебаниями рынков.

    – Риск доверия. Многие менеджеры фьючерсных фондов не имеют большого опыта работы. При отсутствии такого опыта риск недополучения прибыли по сравнению с ожиданиями инвестора существенно выше.

    К сожалению, использование коэффициента Шарпа лишь обостряет проблемы, которые я наблюдаю в нашей индустрии, особенно среди тех, кто не понимает трейдинга и его отличий от традиционных (купить и держать ценные бумаги) операций, – равномерность отдачи все чаще кажется панацеей от риска. Я хочу, чтобы вы четко уяснили для себя:
    равномерность отдачи не означает отсутствия риска!
  4. 3,746
    Комментарии
    52
    Темы
    3786
    Репутация Pro
    Аватар для R1nat  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    продолжаем

    Эффект понесенных расходов – склонность рассматривать уже потраченные деньги как нечто более ценное по сравнению с деньгами, которые могут быть потрачены в будущем.

    К понесенным расходам в бизнесе принято относить расходы, которые уже были понесены и являются невосполнимыми. Например, понесенными расходами являются инвестиции в исследования новой технологии. Эффект понесенных расходов предполагает, что люди учитывают при принятии решения расходы, понесенные ранее.

    Предположим, что компания ACME потратила 100 миллионов долларов на развитие уникальной технологии конструирования дисплеев для ноутбуков. Теперь предположим, что после того, как эти деньги были потрачены, стало ясно, что некая альтернативная технология способна обеспечить лучшие результаты в заданном промежутке времени. Полностью рациональный подход состоял бы в сравнительной оценке расходов будущих периодов по освоению этой альтернативной технологии и расходов будущих периодов, связанных с продолжением использования уже разработанной технологии, а затем в принятии решения исключительно на основе будущих доходов и расходов, без учета уже потраченных сумм.

    Однако эффект понесенных расходов заставляет лиц, принимающих решения, учитывать ранее потраченные деньги и считать их потерями в размере 100 миллионов долларов в случае использования альтернативной технологии. Они могут продолжать придерживаться прежнего решения, даже если им придется в будущем заплатить в два-три раза больше за создание каждого дисплея. Эффект понесенных расходов приводит к неверным решениям, особенно в случаях, когда они принимаются коллективно.

    Как влияет этот феномен на деятельность трейдеров? Представьте себе обычного трейдера-новичка, вступившего в сделку с ожиданием выигрыша 2000 долларов. При заключении сделки он решает, что выйдет из нее, если цена упадет до уровня, при котором он понесет убытки в размере 1000 долларов. После нескольких дней его позиция приносит ему 500 долларов потери, а еще через несколько дней потери могут составить свыше 1000 долларов – больше 10 процентов его торгового счета. Размер его счета снизился с 10 000 до суммы, меньшей 9000 долларов. Такая ситуация соответствует ранее принятому трейдером решению о моменте выхода.

    Теперь посмотрим, как влияют когнитивные предубеждения на выбор, придерживаться ли ранее определенного выхода при потере 1000 долларов или сохранять позицию. Неприятие потерь делает решение трейдера о выходе крайне болезненным, потому что его потери в этом случае станут постоянными. Пока он не вышел из позиции, у него сохраняется надежда на то, что рынок вернется к прежнему уровню и потери превратятся в выигрыш.

    Эффект понесенных расходов заставляет думать не о том, как будет вести себя рынок в будущем, а о том, что сделать, чтобы избежать потери ранее инвестированных 1000 долларов. Поэтому трейдер-новичок продолжает держать позицию, но не потому, что верит в благоприятное поведение рынка, а потому, что не хочет нести убытки и напрасно потратить эту тысячу долларов. Что же он будет делать, когда рынок продолжит падение и его потери составят уже 2000 долларов?

    Рациональный подход предполагает, что он закроет позицию. Вопреки его прежним представлениям рынок четко говорит ему, что он был неправ, ибо рынок уже ниже уровня, на котором планировался выход. К сожалению, на этом этапе оба когнитивных предубеждения начинают действовать еще сильнее. Убытки уже превышают желаемый уровень, признание этого факта становится все более болезненным. Многие трейдеры сохраняют такой стиль поведения, пока не потеряют все деньги или пока, руководимые паникой, не закроют позицию с потерей 30–50 процентов торгового счета, что в 3–5 раз превысит сумму потерь, к которым они были готовы изначально.
    Очень знакомая ситуация, не правда ли. В место того чтобы принять потери как неотъемлемую часть торговли, мы начинаем искать пути как "соскочить" от лося, и тут начинает подмывать, что это всего лишь откат, и если перенести стоп немного то цена вернется, или использовать лок. В результате мы получаем больший убыток чем планировалось.
  5. 2,247
    Комментарии
    21
    Темы
    2579
    Репутация Pro
    Аватар для wiking  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Цитата Сообщение от Ринат Сарайшин Посмотреть сообщение


    или использовать лок. В результате мы получаем больший убыток чем планировалось.
    Как написал бы Куртис - когнитивное предубеждение налицо.
    Лок ставится не от неприятия потерь , а с целью их уменьшения. :)
    Сама по себе постановка лока никак не может дать больший
    убыток чем планировалось. Хоть через голову перевернись. :)

    Ринат , не поминай всуе любимую мозоль :bow:
  6. 3,746
    Комментарии
    52
    Темы
    3786
    Репутация Pro
    Аватар для R1nat  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от wiking Посмотреть сообщение
    Как написал бы Куртис - когнитивное предубеждение налицо.
    Лок ставится не от неприятия потерь , а с целью их уменьшения. :)
    Сама по себе постановка лока никак не может дать больший
    убыток чем планировалось. Хоть через голову перевернись. :)

    Ринат , не поминай всуе любимую мозоль :bow:
    Я еще когда писал про лок, мысль крутилась - ну все сейчас "локеры" набегут :D, спорить с вами не буду это бесполезно, каждый выбирает свою дорогу.
  7. 2,247
    Комментарии
    21
    Темы
    2579
    Репутация Pro
    Аватар для wiking  
    Мастер форумных наук

    6 Медалей
    Цитата Сообщение от Ринат Сарайшин Посмотреть сообщение

    каждый выбирает свою дорогу.
    Золотые слова. :)

    Что касаемо Куртиса , то у меня к концу книги сложилось впечатление, что мальчику просто повезло, с учителями во-первых,
    и с первой сделкой во-вторых. В итого у него сформировался
    несколько розовый взгляд на рынок, который постепенно тускнел
    по мере знакомства с реалиями. Эпизод когда он остался без цента
    в кармане весьма показателен . Не такой уж победно-прямой
    путь у черепашек.
  8. 3,746
    Комментарии
    52
    Темы
    3786
    Репутация Pro
    Аватар для R1nat  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от wiking Посмотреть сообщение
    Золотые слова. :)

    Что касаемо Куртиса , то у меня к концу книги сложилось впечатление, что мальчику просто повезло, с учителями во-первых,
    и с первой сделкой во-вторых. В итого у него сформировался
    несколько розовый взгляд на рынок, который постепенно тускнел
    по мере знакомства с реалиями. Эпизод когда он остался без цента
    в кармане весьма показателен . Не такой уж победно-прямой
    путь у черепашек.
    Насчет удачи вы конечно правы, на счет прямых путей думаю, что их нет, как и грааля.
  9. 3,309
    Комментарии
    4
    Темы
    10463
    Репутация Pro
    Аватар для Klod  
    Змей Горыныч (штатный)

    4 Медалей
    Цитата Сообщение от Ринат Сарайшин Посмотреть сообщение
    на счет прямых тупей думаю, что их нет,
    :thumbsup_002: Прямых тупей - много, есть еще и кривые тупи..)))) Спасибо, настроение поднялось..
  10. 7,205
    Комментарии
    5
    Темы
    7216
    Репутация Pro
    Аватар для IST  
    Старожил

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от Ринат Сарайшин Посмотреть сообщение
    Насчет удачи вы конечно правы, на счет прямых тупей думаю, что их нет, как и грааля.
    Как нет Грааля? :eek: Вы этой фразой убиваете мЕчты мильонов людей :D

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать