Рынки. Обзоры, аналитика, прогнозы » Прогноз на день » Прогноз валют на 2009г.
+ Подписаться
  1. 1,102
    Комментарии
    14
    Темы
    1147
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей

    Прогноз валют на 2009г.

    Аналитики Merrill Lynch считают, что изменение баланса в мировой экономике ведет к ослаблению доллара. Эксперты считают, что доллар сначала укрепится, а потом ослабеет по мере снижения уровня неприятия риска. "Изменение привычек потребителей по всему миру будет основной силой, влияющей на изменение валютных курсов в 2009г., - отметил главный стратег Merrill Lynch по мировым валютам Дэниэл Тененгаузер (Daniel Tenengauzer). - Стоимость валют будет отражать новый баланс в мировой экономике, снижение расходов и сильное снижение аппетита к риску".

    Потребителям по всему миру в 2009г. придется нелегко. Кто-то будет тратить больше, кто-то меньше. По прогнозам аналитиков Merrill Lynch, ближе к концу 2009г. доллар станет слабее в основном по отношению к валютам развивающихся стран. В первом полугодии на фоне сохранения неприятия рисков американская валюта продолжит укрепляться, прежде чем снизиться во втором полугодии.

    Ключевым фактором влияния на ситуацию на рынке Forex в 2009г. будут последствия финансового кризиса для реальной экономики и соответствующие изменения в уровне спроса и сбережений по всему миру. При этом монетарные власти продолжат предпринимать меры как в индивидуальном порядке, так и в более глобальном масштабе. "Резкое изменение направления движения потока капитала частного сектора и динамика мировых валют свидетельствуют о том, что понадобится много времени, прежде чем возобновится накопление резервов. Это может лишить, в частности, европейскую валюту важной поддержки", - заключили в Merrill Lynch.

    Эксперты Hang Seng Bank также уверены в том, что в первой половине 2009г. доллар будет укрепляться, после чего ситуация повернется не в его пользу. "Доллар продолжит укрепляться в первом полугодии 2009г. по двум причинам", - считают аналитики Hang Seng Bank. Во-первых, аппетит инвесторов к риску останется пониженным. Во-вторых, финансовый кризис перерос в экономический. Экономика многих стран либо уже в состоянии рецессии, либо на грани. Правительственные чиновники разрабатывают пакеты фискальных стимулов, а центральные банки развитых и развивающихся стран агрессивно понижают процентные ставки. Перспективы дальнейшего снижения стоимости кредита делают валюты этих стран менее привлекательными для инвесторов.

    В дальнейшем, однако, фортуна может отвернуться от доллара, полагают в Hang Seng Bank. Когда ситуация в экономике стабилизируется, масштабное обеспечение ликвидностью со стороны ФРС и использование альтернативных методов борьбы с кризисом могут оказать давление на американскую валюту, так как объем предложения долларов будет слишком большим.

    Продолжения укрепления доллара в 2009г. ожидают и эксперты Raiffeisen Research. Они подчеркивают, что масштабы снижения ставок ЕЦБ играют против единой валюты. "Ставка ФРС находится на низком уровне, поэтому резерв для снижения ставки у регулятора невелик. Если предположить, что минимальный уровень учетных ставок в США и зоне евро составит 1 и 2%, соответственно, то пара евро/доллар может упасть до отметки 1,16. С временной точки зрения это должно произойти в начале 2009г.", - считают аналитики Raiffeisen Research. В целом, прогнозируют аналитики, к марту 2009г. курс пары евро/доллар составит 1,16, к июню 2009г. - 1,20, а в сентябре 2009г. остановится на уровне 1,25 долл. за евро. Курс пары доллара/иена к марту 2009гю достигнет отметки 90 иен за долл., к июню прогнозируется незначительное изменение курса - до 91 иен за долл., а в сентябре он может составить 92 иен за долл.

    Несмотря на подавляющее большинство аргументов и прогнозов в пользу укрепления доллара в 2009г., эксперты Barclays Capital ожидают, напротив, его снижения. По мнению аналитиков компании, инвесторы начинают учитывать вероятность того, что доллар достиг своего пика. В 2009г. они ожидают снижения доллара. Однако пока время для разворота тенденции еще не пришло. Момент, когда именно это произойдет, остается неясным. "Ослабление доллара начнется, вероятно, тогда, когда инвесторов станет беспокоить позиция ФРС в отношении ценовой стабильности и ухудшение фискальной позиции США по сравнению с другими странами", - отметили аналитики Barclays Capital.

    Аналитики Scotia Capital также полагают, что в 2009г. евро вновь начнет расти по отношению к доллару. "Финансовый шок привел к серьезным изменениям позиций основных валют на Forex. Беспрецедентными оказались меры мировых центробанков по предотвращению системного кризиса: масштабное вливание ликвидности и интервенции правительства. Вполне вероятно, что в дальнейшем последует синхронизированное и агрессивное смягчение монетарной политики по мере снижения инфляционных рисков. Поддержку доллару оказало бегство инвесторов от рисков, поскольку межбанковские и кредитные рынки оказались парализованными. "Полагаем, что укрепление доллара временно, потому что вскоре на первый план выйдут смягчение фискальной политики США и ослабление их экономики. В 2009г. евро вновь начнет расти по отношению к доллару", - отметили аналитики Scotia Capital.

    Недельный график ЕВРО
     
    Недоступно! Pro 0
    Поделиться
    Просмотров: 9,321
  2. 1,102
    Комментарии
    14
    Темы
    1147
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Евро упал против доллара и иены после публикации отчета по деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности, который указал на усугубление рецессии в зоне хождения евро, которая также включает в себя и Словакию. Единая валюта может закончить неделю падением, впервые за месяц, на фоне опасений, что Европейский центральный банк понизит процентную ставку, которая сейчас составляет 2.5%. В Европе PMI в декабре составил 33.9 по сравнению с предварительной оценкой 34.5 - это самое низкое значение с 1998 года. Прогноз по росту в Еврозоне значительно хуже, чем в США, что будет оказывать давление на евро, считают аналитики BNP Paribas SA. "ЕЦБ, в итоге, придет к выводу, что ему необходимо понизить ставку до 1%, и в этом ему поможет сегодняшний отчет PMI на ряду с другими не менее негативными данными". Евро/доллар упал до 1.3951 на торгах в Лондоне. Ранее он опускался до 1.3841 - это самое существенное падение с 19 декабря. В 2008 году евро снизился против доллара на 4.2%. По прогнозам BNP Paribas, в 2009 году евро/доллар упадет до отметки 1.20. Экономика региона сократится на 2.5%, а экономика США - на 1.8%.
  3. 1,102
    Комментарии
    14
    Темы
    1147
    Репутация Pro
     
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Перспективы рубля в 2009г.

    В отличие от прогнозов динамики рынка Forex в отношении динамики рубля эксперты сходятся в том, что в 2009г.будет происходить его дальнейшее ослабление к бивалютной корзине. "С начала августа 2008г. мы являемся свидетелями существенного ослабления рубля к доллару и укрепления российской валюты к евро", - отмечают аналитики Credit Suisse.

    На этом фоне многие эксперты пересматривают свои прогнозы курса рубля на 2009г. Так, в октябре 2008г. аналитики UniCredit Aton понизили прогноз среднего курса рубля в 2009г. на 20% - до 31 руб./долл., на конец 2009г. курс должен составить 30,9 руб./долл. Курс рубля к бивалютной корзине составит 35,1 (на конец 2009г.). Это существенно ниже предыдущего прогноза экспертов, который составлял 26,6 руб./долл. на конец 2009г. и был основан на предположении, что Банк России будет и дальше поддерживать рубль, несмотря на сокращение золотовалютных резервов.

    Согласно базовому сценарию официального экономического прогноза Минэкономразвития, курс рубля упадет до среднего уровня в 32,0 руб./долл. в 2009г. в связи с ожидаемым замедлением темпов экономического роста до 3,5% в 2009г.

    Аналитики Barclays Capital считают вероятным до ноября 2009г. ослабление рубля еще приблизительно на 10% по отношению к корзине, учитывая давление, оказываемое на рубль. Более быстрые темпы ослабления рубля уже учтены в фьючерсах на валютные инструменты, говорят специалисты.

    По мнению аналитиков Raiffeisen Research, дальнейшие шаги ЦБ РФ по расширению валютного коридора обменного курса не могут быть исключены, хотя Центральный банк России может приостановить девальвацию на уровне 32,0 руб. в 2008г. Как полагают эксперты, самая сложная задача будет заключаться в прогнозе курса российской валютной политики на 2009г. Если нынешний подход найдет продолжение в 2009г., стоимость бивалютной корзины может достичь отметки 35,0 руб. к концу марта, что предполагает снижение на 10% в I квартале 2009г. В целом, прогнозируют аналитики Raiffeisen Research, к марту 2009г. курс евро по отношению к рублю достигнет уровня 37,87 руб. К июню 2009г. курс может измениться до 37,43 руб., а в сентябре 2009г. вырасти до 40,45 руб. Курс доллара по отношению к рублю, по прогнозам специалистов Raiffeisen Research, к марту 2009г. может увеличиться до 32,65 руб., к июню 2009г. несколько снизиться - до 31,19 руб., и вновь повыситься к сентябрю 2009г. - до 32,36 руб.

    Аналитик Credit Suisse считают, что потенциал резкого ослабления рубля (в случае его реализации) будет сильным позитивным катализатором для фондового рынка, в результате чего инвестиционные перспективы российского рынка (в частности, экспортеров) значительно улучшатся. Кроме того, будет проложен путь к повышению конкурентоспособности отечественной экономики в долгосрочной перспективе. В ожидании резкого ослабления рубля рынок становится все более дисконтированным, учитывая возможности ослабления рубля за счет политики постепенного расширения границ валютного диапазона, которая пока, похоже, мало помогла остановить снижение золотовалютных резервов ЦБ РФ.

    Аналитики по макроэкономике Credit Suisse считают, что усиление гибкости рубля и его "свободное плавание" являются наименее вероятной альтернативной валютной политике на данный момент. По оценкам экспертов Credit Suisse, в среднем курс рубля к доллару в 2009г. составит 28,29 руб./долл., а наиболее негативный (и столь же маловероятный) прогноз предполагает ослабление рубля на 40% на протяжении 2009г.

    Аналитики Citi полагают, что в I квартале 2009г. ЦБ РФ продолжит постепенно девальвировать рубль. По оценкам специалистов Citi, при сохранении цен на нефть в районе 40 долл. за баррель до конца первого квартала 2009 года рубль снизится против корзины до 40,16. До тех пор, пока процесс девальвации рубля не закончится, Центробанк не может понизить процентные ставки ради поддержания экономики. "Нерыночные меры, такие как прямая правительственная поддержка или займы, традиционно оказываются менее эффективными и пока что не оказали влияния на частный сектор экономики. Пока ЦБ понижает рубль, регулятор рискует усилить отток капитала, если проведет уменьшение процентных ставок. Без смягчения монетарной политики и доступа к внешним финансовым ресурсам российские компании продолжат уменьшать количество инвестиционных проектов и операций. Это повлечет за собой замедление темпов роста ВВП страны в 2009 году. Эксперты Citi полагают, что регулятору необходимо ослаблять национальную валюту более агрессивно.

    По оценкам экспертов Bank of America, к концу первого квартала 2009 года курс рубля к "корзине" составит 33,5. "При этом на фоне низких цен на нефть есть риск более существенного ослабления российской валюты", - отметили аналитики Bank of America.

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать