Школа доверительных управляющих BroCo » Управляющие о своей работе » ШУ-9 Дневник начинающего управляющего
+ Подписаться
Страница 190 из 198 ПерваяПервая ... 90140180188189190191192 ... ПоследняяПоследняя
  1. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от Пустышка Посмотреть сообщение
    Кстати, fdax пробил сильную линию сопротивления. Купить кочется...
    Кстати, говоря, это еще смотря как рисовать :) Если чуть иначе, оказывается скорее "ложный пробой", а не уверенное взятие:
     
  2. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Ввиду того, что сделка (на мой взгляд) против зарождающегося тренда, при первой же возможности буду подтягивать стоп. Когда именно, еще не знаю, посмотрим на развитие событий.
  3. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Решил разобраться с теорией паритета покупательной способности (ППС).

    Теория ППС была сформулирована Густавом Касселем (Gustav Cassel). В соответствие с данной теорией естественным значением курсов валют является значение, соответствующее паритету покупательной способности.

    В экономической теории паритетом покупательной способности называется формулировка закона единой цены для международных рынков: покупательная способность некоторой суммы на одном рынке должна быть равна покупательной способности этой же суммы на рынке другой страны, если перевести данную сумму по текущему обменному курсу в иностранную валюту.
    http://ru.wikipedia.org/wiki/ Пар...обности

    Считается он так (пример для России):

    ВВП России в долларах (по курсу 24,30 - https://www.cia.gov/library/publicat...k/geos/rs.html) = 1 757
    млрд. $

    ВВП посчитанный по ППС = 2 225 $

    Вычисляем коэффициент ППС = 2 225 / 1 757 = 1,27

    Вычисляем курс по ППС = 24,30 / 1,27 = 19,19

    Т.е. курс рубля был завышен (должно было быть 19,19 не 24,30).

    Вот расчеты для крупнейших (по экономике) стран:



    Источник данных: https://www.cia.gov/library/publicat...k/geos/ee.html

    Да, надо отметить, что не все курсы тут в привычном виде. К примеру пара евро/доллар торгуется в «перевернутом» виде. Т.е. чтобы получить курс, надо поделить вот так (для евро):

    1 / 0,67 = 1,485

    Дело в том, что в таблице данные предстваленны как "евро за доллар". А мы привыкли говорить про курс как "доллар за евро".

    Итак, что мы видим. Курс евро сильно завышен относительно курса по ППС:

    1,49 против 1,17

    (1,17 взялось от 1 / 0,849)

    Согласно теории:

    Если курс валюты А к валюте Б превышает паритетное значение, становится выгодным покупать товары в стране А и экспортировать их в Б. Это увеличивает предложение товаров в стране Б, спрос на товары в стране А, спрос на валюту страны А и предложение валюты страны Б, что ведет к возвращению курсов к паритетному соотношению.

    Пример: если цена единицы товара в России 30 рублей, а в США — 2 доллара, то курс рубля к доллару должен составлять 15 рублей за доллар. Если курс составляет 25 рублей за доллар, то покупая товар в России (за 30 рублей), продавая в США (за 2 доллара) и обменивая 2 доллара на 50 рублей по текущему курсу, на каждой такой сделке можно получать доход, составляющий 20 рублей на единицу товара. Соответственно, цены на товар в США будут снижаться, цена на товар в России — расти, а курс доллара к рублю — также снижаться. В итоге будет достигнуто равновесие на новом уровне цен и курса (к примеру, товар стоит 1,7 долларов в США, 34 рубля в России, курс доллара — 20 рублей за доллар).
    Т.е. если подставить Европу и США, получается:

    Пример: если цена единицы товара в Европе 1,17 евро, а в США — 1 доллар, то курс евро к доллару должен составлять 1,17 евро за доллар. Если курс составляет 1,49 евро за доллар, то покупая товар в Европе (за 1,17 евро), продавая в США (за 1 доллар) и обменивая 1 доллар на 1,49 евро по текущему курсу, на каждой такой сделке можно получать доход, составляющий 0,32 евро на единицу товара. Соответственно, цены на товар в США будут снижаться, цена на товар в Европе — расти.

    В итоге будет достигнуто равновесие на новом уровне цен и курса (к примеру, товар стоит 0,9 доллара в США, 1,197 евро в Европе, курс доллара — 1,33 рублей за доллар).

    Как видно, теория утверждает равноправие спекулятивного курса и курса ППП. Потому что утверждает, что цена придет не к 1,17, а к среднему 1,33 (ни нашим ни вашим).

    И расхождение между 1,49 и 1,17 как раз показывает силу спекулянтов.
  4. 21
    Комментарии
    1
    Темы
    21
    Репутация Pro
     
    Новичок

    2 Медалей
    Цитата Сообщение от Пустышка Посмотреть сообщение
    Т.е. ситауция развивалась следующим образом:

    В первой половине 2008 года крупные спекули наращивали короткие позиции по фонде. В июле позиции достигли пика и начался обвал цен на товары, валюты и акции. В октябре товарищи начали крыть позиции. Основаная игра сделана, теперь надо сохранить капиталы. Вполне естественно, что капиталы потекли в трежеря и золото.

    Вывод в трежеря шел до конца года. А потом цены пошли вниз. Это не значит, что трежеря стали активно распродавать. Но тем не менее часть денег оттуда ушла и до сих пор уходит. Это подтверждает снижение цены после бурного роста на новостях от ФРС:
    Могли бы Вы обяснить связь бондов с поднятием на фондовых площадках, понимать ли ето что инвесторы будут уходить с етой бумаги?
    Зарание спасибо
  5. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Цитата Сообщение от Frey Посмотреть сообщение
    Могли бы Вы обяснить связь бондов с поднятием на фондовых площадках, понимать ли ето что инвесторы будут уходить с етой бумаги?
    Зарание спасибо
    Спасибо за интересный вопрос! :)

    На мой взгляд, взаимосвязь тут следующая. Когда рухнула фонда, и крупные спекули покрыли свои позиции, они начали перекладываться в бонды. Судя по всему, эту ситуацию предвидели крупные банки. Обратите внимание, они закончили покупать трежеря, как раз перед взлетом их стоимости:
     
  6. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Это "Treasury and Agency securities" на балансах банков.

    Источник информации о крупных банках: http://www.federalreserve.gov/releas.../ww/b1003e.txt

    Информация о мелких банках получается вычитанием из всех банков доли крупных. Информация об активах всех банков тут: http://www.federalreserve.gov/releas.../ww/b1003a.txt

    ------------------------------------------------------------------------------------------

    Разве это не прелестно? В октябре крупные спекули как по команде кроют свои позиции, а банки абсолютно синхронно заканчивают покупки трежерей. Аккурат накануне взлета их стоимости.

    Причем вся прелесть в том, что синхронностью страдают только крупные банки. Совпадение? Ну разумеется. Это мы (JPMorgan, Citi и BoA) только последствия выдачи ипотеки всем подряд не можем просчитать. А насчет того, когда и что покупать, мы тут как тут.

    А вот мелкие банки тупанули. Мы видим, что на их активах трежеря начали расти с октября. Когда у крупных банков началось наоборот, уменьшение. Т.е. крупные банки покупали по низкой цене и потихоньку сбрасывают по более высокой.

    Но это банки. Теперь встанем на место их близких друзей - крупных спекулянтов. Они тоже купили в октябре-ноябре. И на мой взгляд, если стратегия банка "купить дешево и держать пока не кончатся смутные времена", потихоньку распродавая по мере надобности их по высоким ценам, то у крупных спекулей стратегия иная. Они купили дешево, когда цена дошла до декабрьских максимумов, зачем им держать активы, которые неизбежно будут дешеветь? Неизбежно, потому что доходность приблизилась к нулю очень близко. На мой взгляд, спекули должны воспользоваться моментом и сбросить по крайней мере часть бумаг.

    Но если так, то куда девать высвобождающиеся миллиарды долларов? Иной альтернативы, кроме рынка акций и валют не просматривается. И играть на понижение они уже не будут. Этот лимон уже выжат. Логично, что прямо сейчас идет накачка фонды горячими спекулятивными деньгами. И перекладывание в евро.

    Кстати говоря, я недооценил пыл быков и стоп уже сорвало. Убыток 24$. Не думал, что будет такой энтузиазм. Придется посидеть на заборе.

    Frey, к сожалению, с некоторых пор, в ветке новые правила. Она теперь read-only. Чуть подробнее:

    Если что, пишите в ЛС. Надеюсь на понимание :)
  7. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Рассчитал историю курса ППС для Европы.

    Источник МВФ: http://www.imf.org/external/pubs/ft/....x=24&pr1.y=12

    Оказалось, что он был стабильно на уровне 1,15 - 1,2. Тогда как реальный курс колеблется вокруг его, в довольно больших диапазонах:
     
  8. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Ну и денек сегодня! Что индекс творит. Сначала тестирование линии сопротивления. Потом паническое падение. Потом бодрый рост:
     
  9. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    В итоге, оптимистичная дневная свечка:
     
  10. 2,234
    Комментарии
    41
    Темы
    2234
    Репутация Pro
    Аватар для Пустышка  
    Мастер форумных наук

    5 Медалей
    Но покупать не могу. Слишком долго росли. Все равно будет откат. И даже если не сейчас, все равно на эти уровни еще вернемся.

    Евро тем временем рисует флаг:
     

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать