Инвестиции. Доверительное управление. » Аналитическая служба компании » Ежедневный обзор рынков от компани "BroCo" - 1 сентября
+ Подписаться
  1. 474
    Комментарии
    63
    Темы
    474
    Репутация Pro
    Аватар для Дмитрий Степанов  
    Аналитик

    4 Медалей

    Ежедневный обзор рынков от компани "BroCo" - 1 сентября

    Утренний обзор фондового рынка России

    По итогам торгового дня в пятницу 29 августа индекс ММВБ снизился до отметки 1348,92 пункта (-1,20%), индекс РТС снизился до 1646.14 пункта (-0,47%). Объем сделок на ММВБ составил 38,51 млрд. руб., на РТС 50,53 млн. долл.

    Несмотря на то, что внешний новостной фон перед открытием торговой сессии был умеренно оптимистичным, фондовые рынки открылись в разнонаправленном движении. Фактически весь торговый день большинство бумаг не выходило из «красной» зоны, однако, под конец сессии часть бумаг подтянулось до более приличных уровней на фоне хороших макроэкономических данных с рынка США.

    Штормовая активность в Северной Атлантике привела к росту стоимости фьючерсов на «черное золото». Тем не менее, бумаги нефтегазового сектора преимущественно снизились по итогам торгов. Акции «Газпром нефти» подешевели на 1,71%, НОВАТЭКа на 0,85%.

    Акции «Лукойла» снизились на 3,03%. В пятницу НК «Лукойл» опубликовала финансовсую отчетность за первое полугодие 2008 года по US GAAP. Чистая прибыль выросла на 91,1%, выручка за отчетный период увеличилась на 59%, показатель EBITDA увеличился на 74,5%.
    Основные факторы роста чистой прибыли компании связаны с мировым ростом стоимости нефтепродуктов. Однако инвесторов пугают значительно возросшие операционные расходы, а также транспортные тарифы. Кроме того, компания «Лукойл» планирует экспансию в средиземноморский регион, что связано со значительными затратами.

    В пятницу появилась информация по результатам хозяйственной деятельности компании «Роснефть». В отличие от «Лукойла», данные оказались вполне положительными и игроки рынка коллективно посчитали их как хороший повод для покупок. В итоге бумаги «Роснефти» по итогам торгов выросли на 1,37% и оказались среди лидеров рынка. Согласно данным, чистая прибыль «Роснефти» по МСФО выросла почти в 3 раза, показатель EBITDA увеличился в 2,2 раза.

    Акции банковского сектора оказались чуть хуже рынка в целом. Бумаги «ВТБ» подешевели на 2,45%, акции «Сбербанка» снизились на 3,75%. Серьезных стимулов для продажи, фундаментально обоснованных, не было. Очевидно, что в пятницу западные инвесторы продолжили выводить деньги из отечественного банковского сектора.

    Акции энергетических компаний в пятницу закрылись преимущественно в снижении в 1,5-2,5%. В пятницу был предоставлен финансовый отчет ОАО «ОГК-2» по МСФО за перовое полугоие 2008 года. Чистая прибыль упала в 3,7 раза, хотя выручка выросла на 32%. Себестоимость увеличилась на 36%. Таким образом, прибыль до налогообложения упала на 48%. В отчетности компании говорится, что валовый убыток объясняется опережающим ростом себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг. Мы считаем, что энергетические компании, несмотря на общее снижение, остаются несколько переоцененными. Очевидно, что их хозяйствование пока недостаточно эффективно.

    Акции «РусГидро» выросли на 6,06%, ФСК ЕЭС на 6,1%. Акции дух этих энергетических компаний сейчас кажутся несколько переоценными относительно аналогов, поэтому не исключено, что мы можем увидеть коррекцию по ним.

    Акции телекомов, не имея внутренних драйверов, следовали за рыноком в целом. Бумаги «МТС» подешевели на 1,62%. В начале сентября возможен краткосрочный рост акций компаний.

    По итогам августа индекс ММВБ снизился на 10%, РТС почти на 17% и сохраняется вероятность, что сентябрь также закроется в понижении. Очень многое будет зависеть от геополитических новостей.

    Сегодня американские фондовые рынки не работают. Фьючерсы на сырье торгуются разнонаправленно. Ожидаем, что сегодня рынки будут довольно волотильными на небольших объемах. Для покупок, вероятно, стоит дождаться середины недели.

    Степанов Дмитрий
    Аналитик группы компаний BroCo
    Недоступно! Pro 0
    Поделиться
    Просмотров: 1,768
  2. 64
    Комментарии
    0
    Темы
    64
    Репутация Pro
     
    Сотрудник компании

    2 Медалей
    Обзор торгов 29.08.08.

    Завершение торгов предыдущей недели оказалось поразительным. Мы думаем, что это могло ввести в состояние ступора многих бывалых игроков. Речь идет о позициях доллара на рынке. А также на наш взгляд совершенно неадекватном поведении финансового рынка в целом и отдельных его составляющих. В пятницу к вечеру доллар вновь перешел в наступление и выиграл это сражение. Уже традиционно наиболее уязвимым оказался фунт стерлингов, который упал до нового двухлетнего минимума на 1,8212. Фунт падает уже четыре недели без остановки за исключением крошечной заминки в 20-х числах августа. Его потери против доллара с этого момента достигают уже 1850 пунктов. Подобной степени перепроданности фунт не достигал с 2000 года. Станет ли отметка 1.8000 пределом падения? Пожалуй, уже сложно ответить на этот вопрос. Однако в условиях отсутствия объективных причин для «шапкоподбрасывательского » отношения к доллару США обратный процесс может начаться внезапно и развиваться стремительно, что характерно для динамичной британской валюты. Пара EUR/USD завершила неделю на отметке 1.4678, что можно считать 47-й фигурой. Это обстоятельство оставляет определенную надежду еще подняться до 1.5000, тем более что 46-я фигура – это уровень закрытия торгов предыдущего 2007 года. Финансовый 2007 год завершился на уровне 1.4250, что может служить следующей целью. Хотя повторяем, мы пока не видим для этого объективных причин. Йена в пятницу была вновь внимания инвесторов. ЕЕ покупали против практически всех валют на рынке. Пара USD/JPY снизилась со 109.50 до 108,50, а вот кроссы пострадали значительно сильнее, так как японскую валюту в основном покупали за счет европейской валюты и фунта стерлингов. Эти кроссы преодолели свои оценочные уровни 160\.00 и 200.00 соответственно и EUR/JPY завершила торги на 159.66, а GBP/JPY – на 198.15. Репатриация йены продолжается.

    На фоне роста доллара дешевели сырьевые товары. Золото завершило торги на отметке 932,8 долл./унц., так что потери оказались незначительны и ничего не определяют, нефть также осталась относительно дорогой, торгуясь на закрытии на уровне 115.48 долл./барр. Получается, что сырьевой рынок не сигнализирует нам о том, что рынок повернулся полностью лицом к американской валюте. Еще более поразительным стал тот факт, что на фоне падения фондовых индексов росла доходность американских казначейских облигаций, то есть инвесторы выходили из них. Тогда остается вопрос, куда же отправились денежный потоки, если они не были обнаружены ни на одном из рынков? Кстати, последние дин объемы торгов были чрезвычайно низкими, как на валютном рынке, так и на фондовых площадках. Дополняет состояние тревоги и слухи о том, что ФРС намеревается провести интервенцию в поддержку доллара. Хотя возможно, что слухи, как всегда запаздывают и эта интервенция уже проведена, и мы видим ее результаты. Все это накладывается на невразумительную динамику американской макроэкономической статистики. Данные по ВВП явно не стыкуются с показателями потребительских расходов, данные по доходам и расходам потребителей, опубликованные в пятницу увеличивают недоумение. Можно предположить, что в этих событиях очень мало экономики и очень много политики. Другой вопрос, позволит ли рынок себя обмануть.

    Дальше буквально в нескольких словах обсудим макроэкономическую статистику, опубликованную в пятницу. Особенно предметно не вижу смысла ее обсуждать, так как ее достоверность вызывает вопросы и не позволяет делать объективные выводы для оценки перспектив основных мировой экономик.

    Наибольшее внимание привлекал публикация данных по доходам и расходам потребителей в США. Рост потребительских расходов в США в июле замедлился, и это свидетельствует о том, что стимул, созданных налогово-бюджетными послаблениями себя исчерпал и не понятно, откуда дальше США будет черпать силы для экономического роста. Одновременно инфляция в США продолжает расти, а доходы – падать.

    Личные доходы в США в июле снизились на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем. В июне доходы выросли на 0,1%. Личное потребление в США выросло на 0,2%, однако с учетом инфляции расходы в июле упали на 0,4%. Потребительские расходы составляют около 70% ВВП США. Базовый индекс цен расходов на личное потребление в июле в годовом исчислении вырос на 2,4% после роста на 2,3% в июне. Этот показатель ФРС считает ключевым показателем инфляции, и предпочитает видеть данный показатель в диапазоне 1 – 2%.

    Приятной неожиданностью стала публикация индекса, рассчитываемого Институтом управления поставками в Чикаго. По данным института деловая активность в районе Чикаго в августе выросла до самого высокого уровня с июня 2007 года, и значение индекса в августе выросло до 57,9 против 50,8 в июле. Это первый сигнал о росте активности после пяти месяцев снижения. Данный индекс привлекает внимание, как опережающий показатель пред публикацией данных по деловой активности на национальном уровне ISM.

    Последним был опубликован индекс потребительских настроений, рассчитываемый Мичиганским университетом. Индекс также начал расти после многих последовательных месяцев падения. Окончательное значение индекса за август составило 63,0 против предварительной оценки в 61,7. Интересно, чему начали радоваться американские потребители, учитывая динамику доходов?

    Помимо этого стоило обратить внимание на предварительную оценку потребительских цен Еврозоны за август. Индекс потребительских цен в Еврозоне в августе вырос на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В июле рост CPI составил 4,0%, таким образом, темпы роста цен в еврозоне начинают замедляться, что является хорошим знаком, позволяющим надеяться на снижение процентных ставок ЕЦБ. Уровень безработицы в Еврозоне в июле остался без изменений и составил 7,3%, что является весьма хорошим показателем для европейских стран, так как для них исторически характерен сравнительно высокий уровень безработицы. Пока безработица в еврозоне находится на исторических минимумах и охлаждение экономики не оказывает влияния на европейский рынок труда.

    В пятницу вышли данные по ВВП Канады за 2 квартал. Данные оказались хуже прогноза, но лучше, чем показателя 1 квартала. Экономический роста в Канаде во 2 квартале составил 0,3%, против прогноза в 0,6%. В 1 квартале канадская экономика замедлила свой рост на 0,3%. Канадская валюта отреагировала снижением, несмотря на высокие цены на нефть. Пара USD/CAD вновь начала активно расти, и достигла 1.0642. Думаю, что в среднесрочной перспективе пара сохранит потенциал роста, который правда все-таки будет коррелировать с динамикой нефтяных цен.

    Обзор азиатской сессии 01.09.09.

    В понедельник с утра доллар продолжает оставаться сильнее большинства валют. Только йене удается сдерживать напор USD, что продолжает толкать кросс-курсы йены вниз. На текущий момент пара EUR/USD торгуется по 1.4650, GBP/USD – по 1.8070 (минимум 1.8006), USD/CHF находится на 1.1017, а USD/JPY- на 108.30. Котировки AUD/USD приближаются к уровню 0,8500, а USD/CAD- к 1.0700. В целом основные изменения на валютном рынке сейчас затрагивают именно кросс-курсы

    Золото сегодня торгуется с незначительным понижением на уровне е 837,00 долл./унц., а цены на нефть на электронных торгах на NYMEX практически не меняются с открытия, баррель стоит 116.77 доллара. Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Nikkei на текущий момент снижается на 1,8%, а China Shanghai Composit минусует на 3,14%. Одновременно фьючерсы на американские фондовые индексы также демонстрируют негативную динамику.

    Календарь событий и перспективы на предстоящую торговую сессию.

    Можно предположить, что в понедельник мы увидим весьма малоликвидную торговлю. Во-первых, участники рынка должны будут оценить итоги августа и закрытие предыдущей недели, тем более что там есть о чем подумать. Итоги закрытия в пятницу на наш взгляд, ломают картину рынка, сложившуюся в течение последних трех лет. Если игроки, возвращающиеся из отпусков и появляющиеся на рынке, примут то, что наторговал рынок за лето и решать продолжать тенденцию, то это может иметь для рынка далеко идущие последствия. Вторая же причина низкой ликвидности будет в том, что в понедельник игроки США и Канады будут отсутствовать на рынке по причине выходного дня.

    В связи с этим мы можем ожидать, что основные курсы будут торговаться в узких диапазонах без определенного направления, так как вряд ли найдется драйвер для движения, как в одну, так и в другую сторону. Можно предполагать также, что кросс-курсы также будут пытаться создать дно или локальную вершину. Речь идет, конечно же, о парах EUR/GBP, EUR/JPY и GBP/JPY. Более чем вероятно, что многие игроки будут пытаться покупать и продавать этих кроссы, учитывая, что уровни для этого весьма выгодны, однако у игроков, имеющих другое мнение, есть не меньше шансов преуспеть. Если еще не все объемы йены выкуплены с рынка, то у пар EUR/JPY и GBP/JPY имеется еще отличная возможность упасть ниже. Время на это еще есть. Таким образом, работа по этим парам может быть сейчас, как потенциально прибыльной, так и рискованной. Входить же сейчас в рынок по majors еще опаснее, так как настроения инвесторов не ясны. С другой стороны, необходимо держать руку на пульсе у рынка. Так как откат может начаться в любое время, причем учитывая, стремительность предыдущего движения, тенденция, направленная на ослабление доллара может также развиваться очень высокими темпами, поэтому промедление может не позволить войти в рынок на подходящих уровнях. Как резюме, можно предложить сегодня воздержать от торговли, а вот во вторник уже внимательно наблюдать за сигналами рынка для принятия инвестиционных решений.

    Публикация данных по США на сегодня не запланирована. Еврозона же и Великобритании предъявят сегодня нашему вниманию свои индексы менеджеров по поставкам, характеризующим уровень деловой активности в производственной сфере за август. Не стоит и говорить, что данные ожидаются совсем не в пользу евро и фунта стерлингов. Помимо этого стоит обратить внимание на показатели денежной массы, а также потребительского и ипотечного кредитования в Великобритании. Хотя изучение этих показателей будет иметь чисто академический характер. В силу того, что фунт сейчас находится настолько низко, что в его курсе может быть учтен любой негатив.




    Виктория Орлова
    Аналитик группы компаний Broco
  3. 64
    Комментарии
    0
    Темы
    64
    Репутация Pro
     
    Сотрудник компании

    2 Медалей
    Обзор сырьевого рынка за 29.08.08.

    29 августа торговля на рынке сырьевых фьючерсов проходила в диапазонах. Ликвидность торговли была низкой. В целом на большинстве рынков сейчас наблюдаются весьма низкие объемы торгов. Большинство металлов и нефть в пятницу торговались со снижением. Любопытным стало то, что подрожали платина и палладий, металлы, которые ранее несли наиболее ощутимые потери в связи с падением спроса на них со стороны автомобилестроительной отрасли. Возможно, что рост в пятницу явился продолжением коррекции, так как за август платина потеряла в цене более 15%. В целом сырьевой рынок для спекулянтов находится в условиях столь же высокой неопределенности, как и другие сегменты финансового рынка может принести много неожиданностей.

    Нефть

    Сегодня ситуация на рынке нефти может накалиться, а ответственнее за это ураган «Густав», который стремительно приближается к побережью США. Метеорологи заявляют, что этот шторм может оказаться одним из самый сильных за последние 10 лет и по силе превзойти печально известную «Катрину», разрушившую в 2005 года Новый Орлеан. Ожидается, что основной удар стихии придется в район несколько западнее Нового Орлеана. В опасности находятся штаты Луизиана, Техас. Практически весь персонал нефтедобывающих платформ в Мексиканском заливе эвакуирован. Приостановлена работа НПЗ в Луизиане и Техасе. Ожидается, что в результате разгула стихии пропускная способность нефтеперерабатывающей отрасли США может упасть более чем на 8% Одновременно стоит учесть, что сегодня торги по нефти проводятся только в электронной системе GLOBEX по причине выходного дня на биржах США, поэтому завтра на открытии мы сможем увидеть резкое изменение котировок. Для того чтобы избежать резкого изменения котировок торги на GLOBEX были начаты еще в воскресенье 31 августа.

    В пятницу нефть торговалась с некоторым понижением, однако потери оказались совсем не велики – 0,3%. Завершились торги по 115.05 долл./барр, что продолжает нефть достаточно дорогой относительно начала года, когда контракт на американскую легкую нефть торговался по 100 долл./барр. Попытки укрепления американской валюты не произвели на игроков нефтяного рынка особенного впечатления.

    Реального материального ущерба нефтяной отрасли США пока не нанесено, поэтому нефтяные котировки торгуются с небольшим понижением. На текущий момент нефть несет потери. Как и большинство сырьевых товаров. Фьючерс на нефть марки Light Sweet Crude Oil с открытия торгов на Globex потерял 1,6% своей стоимости и торгуется ниже 115.00 по 114.92 долл./барр. Высокая неопределенность и даже в некотором роде неадекватность ситуации на финансовом рынке заставляет нас быть чрезвычайно острожными в предоставлении торговых рекомендаций. Более подробно суть проблемы изложена в обзоре, посвященном валютному рынку. В целом высокая неопределенность на валютном рынке, низкая ликвидность торговли и приближение урагана делает торги нефтью на текущий момент чрезвычайно опасным занятием.

    Металлы.

    Золото, как основной на сырьевом рынке индикатив настроений валютного рынка, торгуется сегодня с понижением, однако потери его совсем невелики – всего лишь 4 доллара. Текущая котировка составляет 836.70 долл./унц. В пятницу цены на золото также изменились незначительно. Оно подешевело всего ли на 0,14% и закрылось выше 830 долл./унц. Динамика на рынке золота сейчас в значительно степени определяется валютным рынком, а учитывая, что отношение к доллару продолжает оставаться весьма противоречивым, золото также сбалансируется, однако поддержка на 830 долл./унц. является значительной поддержкой. На текущий момент этот инструмент рекомендуем использовать лишь, как хеджирование для основных позиций. С технической точки зрения прогноз на рост цены в среднесрочной перспективе продолжает оставаться в силе. Первое сопротивление находится на отметке 854 долл./унц., далее 881 долл./унц. и 900 долл./унц. первая поддержка располагается на825 долл./унц.

    Платине в пятницу удалось вырасти на 0,9% и закрыться в непосредственной близости от уровня 150 долл./унц. на 1488 долл./унц. На текущий момент металл потерял все свои преимущества и торгуется ниже уровней предыдущего торгового дня по 1462 долл./унц. Потери составляют 1,75%. Надо отметить, что цена открытия составила 1503 долл./унц., поэтому наличие столь сильного сопротивления увеличивает понижательное давление на металл. Краткосрочные перспективы на рынке платины, как вы понимаете, могут быть любыми. В долгосрочной перспективе цены на платину, скорее всего, останутся высокими.

    Медь несет также потери. Сегодня на электронных торгах цена упала уже на 1,9% и на текущий момент составляет 3,32 долл./фунт. Можно предположить, учитывая сложившуюся конъюнктуру, что падение котировок меди продолжится, и мы вновь увидим цену 3,2 долл./фунт. В предыдущих обзорах мы уже писали, что многие аналитики полагают справедливой ценой на нефть является 3,0 долл./фунт, которая и будет достигнута к завершению 4 квартала.

    Орлова Виктория
    Аналитик группы компаний Broco
  4. 474
    Комментарии
    63
    Темы
    474
    Репутация Pro
    Аватар для Дмитрий Степанов  
    Аналитик

    4 Медалей
    Фондовый рынок США - обзор предстоящей сессии

    По итогам торгов 29 августа 2008г. индекс DJIA понизился на 171,22 пункта (-1,46%) и составил 11543,96 пункта, индекс NASDAQ понизился на 44,12 пункта (-1,83%) и составил 2367,52 пункта.

    Пятница — последний торговый день на американских фондовых площадках этого лета. Инвесторы, понимая это, выбрали выжидающую позицию. Кроме того, в понедельник, 1 сентября, торгов на бирже не будет. Три дня при довольно нестабильных коньюктурах фондовых площадок — срок довольно большой, потому, не удивительно, что большая часть участников рынка предпочла это время провести в деньгах.

    Перед открытием торгов вышел блок важной макро данных. Доходы американцев в июле снизились на 0,7%, что оказалось значительно хуже прогнозов аналитиков. В то же время личные расходы американцев повысились в июле на 0,2% по сравнению с месяцем предшествующим. Core PCE price index в июле вырос на 0,3%, это самый большой прирост показателя за последние 17 лет.. Вышедший индекс довольно сильно «придавил» американские индексы вниз.

    С начала года в США обанкротился десятый по счету банк. На этот раз жертвой ипотечного кризиса стал банк Integrity Bank of Alpharetta. Совокупные активы банка составляют 1,1 млрд. доллара. Причиной краха банка стало агрессивное кредитование на рынке недвижимости: 76% кредитного портфеля банка занимали кредиты на строительство.

    Компания Dell Inc. опубликовала отчетность за второй квартал 2008-2009 финансового года. Чистая прибыль упала на 17% до 616 млн. долларов, в итоге котировки акций компании упали по итогам сессии на 13,80%. Акции американского производителя микропроцессоров Intel Corp. подешевели на 3,05%, а котировки ценных бумаг одного из мировых лидеров в области производства компьютерной техники и предоставления компьютерных услуг International Business Machines (IBM) снизились на 2,3%.

    Аналитики компании Credit Suisse понизили рейтинг инвестиционной привлекательности для компании Coca-Cola Company, в результате чего акции последней упали на 1,98%. Растущая конкуренция, прежде всего со стороны PepsiCo Inc., также не благоприятствует покупке акций компании, уверены аналитики.

    На фоне растущей инфляции, а также снижения доходов американцев значительно подешевели акции финансового сектора. Бумаги JP Morgan & Chase & Co потеряли 1,00%, а Citigroup, Inc. 0,47%.

    В понедельник, как было сказано выше, американские фондовые площадки не работают. Завтра ждем открытия. Предсказать направление открытия довольно сложно, поэтому рекомендуем открывать позиции небольшими объемами.

    Степанов Дмитрий
    Аналитик группы компаний BroCo

Вверх
РегистрацияX

чтобы писать, читать, комментировать